(2)浮动管理费用
浮动管理费用=(C-T)×15%;C表示项目公司当年的经营净现金流实现值,以项目公司年度审计报告中“销售商品、提供劳务收到的现金”科目-“购买商品、接受劳务支付的现金”科目所记载金额的差值为准;T表示项目公司当年的经营净现金流目标值。
其中,于基础设施基金间接享有项目公司股东权利之日当年至《可供分配金额预测报告》预测期结束之日,项目公司经营净现金流目标值以《可供分配金额预测报告》中记载的该自然年度对应的预测经营净现金流(预测合并现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”科目-“购买商品、接受劳务支付的现金”科目所记载金额的差值,下同)为准,基础设施基金间接享有项目公司股东权利之日当年不满一年的,以基金实际运作天数折算对应年度经营净现金流目标值;自《可供分配金额预测报告》预测期结束后的第一个自然年度开始,项目公司经营净现金流目标值为上一自然年度经审计的经营净现金流金额与上一自然年度项目公司经营净现金流目标值的孰高值;运营管理服务协议终止之日当年不满一年的,以基金实际运作天数折算对应年度经营净现金流目标值。特别地,当C>T时,当期确认的浮动管理费用金额不超过外部管理机构当期确认的基础管理费用金额的80%;当C< T时,将相应扣减基础管理费用,扣减上限不超过外部管理机构当期确认的基础管理费用金额的80%。
由于基础设施项目购入或出售等因素引起项目公司营业收入变化的,基金管理人有权在履行适当程序后调整浮动管理费用计提标准,相关调整情况及调整当年的费用计算方式,以基金管理人届时公告为准。
浮动管理费用按季计提、按年支付,经基金托管人与基金管理人核对一致,按照约定的支付频率及账户路径支付。
以经营净现金流的实现值与目标值的差额作为收费基数的浮动管理费用可考核基础设施项目经营的目标达成情况,从而考察基础设施项目的整体运营情况,对外部管理机构形成有效激励,加强外部管理机构与基金份额持有人的利益绑定。
特别地,根据浮动管理费用的收费机制,在基础设施项目运营效果不及预期导致经营净现金流实现值低于经营净现金流目标值时,将相应扣减基础管理费用。考虑到外部管理机构开展基础设施资产的日常管理工作将不可避免地投入相关人力成本、招商成本、管理费用等,故对浮动管理费设置了扣除上限,预留基础管理费用20%的保底水平,对运营管理机构的基本展业成本进行合理覆盖,即浮动管理费扣减上限不超过外部管理机构当期确认的基础管理费用金额的80%;与此对应,也对浮动管理费对等设置收取上限,即浮动管理费收取上限不超过外部管理机构当期确认的基础管理费用金额的80%。因而浮动管理费可以实现双向奖惩的效果,在对外部管理机构形成有效激励的同时对其增加设置了约束机制,可以对外部管理机构不作为等极端道德风险进行提前防范。
除此之外,为激励运营管理团队提高运营业绩并保持基础设施项目长期稳健运营,基金管理人在运营管理服务协议中补充设置运营管理团队激励机制条款。基金运作期内,外部管理机构有权根据项目运营情况,在每年实际收到运营管理费用后,对其运营管理团队进行业绩考核和激励。相关考核激励岗位及激励方案由外部管理机构制定,向基金管理人报备后具体执行。