投资目标

本集合计划在有效控制组合风险的前提下,通过优选基金积极把握基金市场的投资机会,力求实现集合计划资产的长期稳健增值。

投资理念

暂无数据

投资范围

投资组合比例摘要：投资于中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金的资产比例不低于集合计划资产的80%,其中,股票(含存托凭证)、股票型基金、混合型基金(权益类资产比例不低于60%)和商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)等合计占集合计划资产的比例为60%-95%,投资于货币市场基金的资产占集合计划资产的比例不高于15%;本集合计划应当保持不低于集合计划资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券;其中,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制,管理人在履行适当程序后,可以调整上述投资品种的投资比例。

本集合计划的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括经中国证监会核准或注册的公开募集证券投资基金(包括QDII基金、商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)和香港互认基金)、国内依法发行上市的股票(包括主板、科创板、创业板以及其他中国证监会核准上市的股票、存托凭证)、债券(包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、同业存单、货币市场工具以及中国证监会允许集合计划投资的其他金融工具,但须符合中国证监会相关规定。 如法律法规或监管机构以后允许集合资产管理计划投资其他品种,管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

投资策略

基金配置摘要：本基金投资于全市场基金，采用量化模型。

本集合计划坚持自上而下为主、自下而上为辅,把握“一个中心、四个基本点”,即以大类资产配置为中心的β性机会,以风格配置、行业配置、基金筛选、辅助业绩增厚为四个基本点的α性机会,互为支撑的投资策略。从战略层面和战术层面动态调整配置组合,贯彻全流程风控合规的稳健投资理念。 1、大类资产配置策略(β性机会) 战略层面:根据产品的整体配置需要事前进行整体性的规划和安排,确定各类大类资产配置比例中枢。战略资产配置中枢拟定期进行评估与调整,若发生极端情况,同步进行调整。 战术层面:根据战略资产配置比例的设定目标、市场环境和资产数据变化,及时跟踪测算收益弹性及风险敞口,对产品组合的资产配置进行动态调整。战术资产配置拟定期从资产角度,根据市场最新变化进行适当调整。 管理人将结合美林时钟、大类资产轮动等定性分析,与风险预算、均值方差等量化模型的定量分析进行资产配置。具体使用的模型和指标,包括但不限于:普林格经济周期、全球资本流动时钟、国别配置理论、经济增长、通货膨胀、货币政策、财政政策、国际收支、经济基本面、企业盈利、估值相对性价比、流动性、股债性价比、情绪指标、技术指标等。 2、市场风格策略(α机会) 在通过大类资产配置赚取市场确定性的β收益的基础上,本集合计划拟通过选取市场风格,给予阶段性占优的风格或行业更大的权重,获取市场风格α收益,对组合整体收益进行增厚。 权益类资产方面,管理人将从流动性、企业盈利、行业景气等角度综合分析大小盘风格的阶段性机会。另外,管理人将结合当下及未来的经济周期、市场阶段、风险偏好、资金属性等因素判断哪些行业将成为市场主要超额收益的来源。 债券资产方面,管理人将着重于高等级策略、信用挖掘策略、久期策略等。通过综合债券基本面、政策面、估值、机构行为等指标,结合在资产配置领域里面相关的经济周期、流动性等判断,适当的选择和加强在相关策略上的权重。同时,分析国债、公司债、企业债券等不同债券种类的利差水平,评定不同债券类属的相对投资价值,确定组合资产在不同债券类属之间配置比例。综合考虑利率期限结构、流动性、信用级别等因素对债券进行定价,在属性相近的债券中,选择买入相对被低估的债券,卖出相对被高估的债券,进行换券操作。 本集合计划拟采取的市场风格策略,是以大类资产配置策略为中心,适当提高阶段性判断占优风格或行业的仓位,而非将几乎全部仓位布局在阶段性领先的风格上,以免过分扩张组合的风险敞口。 3、行业配置策略(α机会) 在确定大类资产配置策略和市场风格策略后,管理人将结合宏观经济等内容,并充分发挥与行业沟通的优势和强项,深入了解行业具体的景气细分,除了普遍意义上的一级行业以外,本集合计划拟更加注重二级行业景气细分,甚至三级行业景气细分。 通过采用自上而下和自下而上相互结合的方式,本集合计划在行业配置比例上确定超配、标配和低配比例,力争为投资者提供更多的行业配置收益α来源。 在行业配置策略层面上,本集合计划拟通过细分观察指标数据库,定期跟踪和分析行业变化情况,在基金配置和选择上进行相应的针对性调整。 4、基金筛选策略(α机会) 本集合计划将主要聚焦在选择基金的α机会,拟结合基金覆盖与研究范围,通过对产品业绩、投研能力、风险控制等指标定量与定性分析相结合,优选基金赚取α收益。 对子基金进行业绩指标、业绩归因、综合调研等定量定性结合研究,结合公司基金池制度,动态跟踪基金市场变化,定期调整。 ①基金公司的选择标准 定性分析:a.完善的治理结构、股东结构稳定;b.投资决策、研究团队管理体制科学、合理,实施严格。 定量分析:a.管理的基金资产总规模;b.管理的基金资产历史规模;c.管理基金的业绩。 ②基金产品的选择 定性分析:a.基金经理从业经验;b.基金经理自身的价值观、投资理念与投资风格,良好的职业道德;c.基金具有稳定有效的投资框架和科学的投资流程,基金投资条款有利于降低风险,重视投资人利益;d.基金资产配置合理,所选择的重仓品种具有良好的投资价值。 定量分析:a.基金经理历史业绩和排名;b.基金选时能力和选股能力;c.基金收益能力和风险控制能力。 5、辅助业绩增厚策略(α机会) 在前述主要策略的基础上,本集合计划拟采用辅助性、阶段性增厚产品业绩的投资策略。主要包括以下几个方面: ①上市型开放式基金LOF套利策略 由于LOF可以同时在场外申购赎回和在场内交易的特性,当两个市场出现价格差,且差价可以覆盖手续费后仍有盈利,可以进行套利。溢价套利方面,从一级市场按基金净值申购,到二级市场按交易价格卖出;折价套利方面,从二级市场按交易价格买入,到一级市场按基金净值赎回。 ②股票及存托凭证投资策略 在行业配置方面,本集合计划根据管理人对各行业中长期的发展空间、盈利前景、行业结构以及行业中可选投资标的数量及有效流通市值等要素判断,优化实现各行业权重的合理配置。 在个股选择方面,本集合计划根据股票库中可选投资标的风险收益比、流动性等要素选择个股,并根据投资标的公司股价主要驱动因素的变化动态调整投资组合构成。 本计划投资存托凭证的策略参照上述境内发行股票的投资策略执行。 ③债券投资策略 A.利率类品种投资策略 本集合计划对国债等利率品种的投资,是在对国内外宏观经济运行状况及政策环境等进行分析和预测基础上,研究利率期限结构变化趋势和债券市场供求关系变化趋势,深入分析利率品种的收益和风险,预测调整债券组合的平均久期,选择合适的期限结构的配置策略。在合理控制风险的前提下,综合考虑组合的流动性,决定投资品种。 B.信用债投资策略 本集合计划将在深入的宏观研究基础上,综合分析各类信用债发行主体所处行业环境、发行人所处的市场地位、财务状况、管理水平等因素后,结合具体发行契约,对债券进行信用评级。在此基础上,建立信用类债券池,积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资。 C.可交换债券投资策略 管理人将积极把握新上市可交换债券的申购收益、二级市场的波段机会以及偏股型和平衡型可交换债的战略结构性投资机遇,适度把握可交换债券回售、赎回、修正相关条款博弈变化所带来的投资机会及套利机会,选择最具吸引力标的进行配置。 D.可转换债券投资策略 可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本集合计划在对可转换公司债券条款和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上,综合考虑可转换债券的债性和股性,利用可转换公司债券定价模型进行估值分析,并最终选择合适的投资品种。 E.资产支持证券投资策略 本集合计划基于对发行主体和资产支持证券风险收益特征的考察,通过对抵押的资产质量和现金流特征的研究,分析资产支持证券可能出现的提前偿付比例和违约率,选择具有投资价值的资产支持证券投资。 本计划将会严格控制资产支持证券的投资比例。 ④现金类资产投资策略 本集合计划将在确定总体流动性要求的基础上,结合不同类型货币市场工具的流动性和货币市场预期收益水平、银行存款的期限、债券逆回购的预期收益率来确定货币基金、银行存款、同业存单等现金类资产的配置,并定期对现金类资产组合平均剩余期限以及投资品种比例进行适当调整。 上述投资策略为管理人主要运用的投资策略,本集合计划投资策略包括但不限于上述策略。投资经理可在本集合计划投资范围内,根据市场变动及自主判断决定是否采取某项策略,或采用其他投资策略。

分红政策

1、由于本集合计划A类份额不收取销售服务费,而C类份额收取销售服务费,各类别份额对应的可供分配利润将有所不同; 2、在符合有关集合计划分红条件的前提下,管理人根据实际情况进行收益分配,具体分配方案以公告为准,若《资产管理合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 3、本集合计划收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的集合计划份额进行再投资;若投资者不选择,本集合计划默认的收益分配方式是现金分红。若投资者选择现金红利转换为对应类别集合计划份额进行再投资的,再投资份额以红利再投资确认日为起始日,且需满足对应类别份额持有期的规定。本集合计划不同份额类别份额,其分红相互独立、互不影响;投资者不同交易账户设置的分红相互独立、互不影响; 4、集合计划收益分配后各类别份额净值不能低于面值,即集合计划收益分配基准日的各类别份额净值减去每单位该类别份额收益分配金额后不能低于面值; 5、同一类别集合计划份额享有同等分配权; 6、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。 在不违反法律法规且对份额持有人利益无实质性不利影响的情况下,管理人、登记机构和托管人协商一致后,可对集合计划收益分配原则进行调整,不需召开集合计划份额持有人大会。