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| 基金全称 | 诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金 | 基金简称 | 诺安新动力灵活配置混合C |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | 014551（前端） | 基金类型 | 混合型-灵活 |
| 发行日期 | 2012年02月02日 | 成立日期/规模 | 2021年12月22日 / -- |
| 资产规模 | 0.10亿元（截止至：2024年09月30日） | 份额规模 | 0.0316亿份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 诺安基金 | 基金托管人 | 工商银行 |
| 基金经理人 | 杨琨 | 成立来分红 | 每份累计0.00元（0次） |
| 管理费率 | 1.20%（每年） | 托管费率 | 0.20%（每年） |
| 销售服务费率 | 0.40%（每年） | 最高认购费率 | ---（前端） |
| 最高申购费率 | 0.00%（前端） | 最高赎回费率 | 1.50%（前端） |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数*60%+中证综合债券指数*40% | 跟踪标的 | 该基金无跟踪标的 |
本基金采取积极主动的分散化投资方法,运用多种投资策略灵活配置资产,深入挖掘新形势下推动中国经济持续发展、加快国民经济增长方式转变、促进经济结构转型的新动力,投资该新动力驱动下具有高成长性和持续盈利能力的优质上市公司,在严格控制投资风险并保证充分流动性的前提下,谋求基金资产的长期稳定增值。
在国家经济结构调整和经济增长方式转变的大背景下,本基金通过深入分析促进中国经济持续发展的五大核心新动力:国家政策导向、传统产业升级、新兴产业增长、内需消费拉动、区域协调发展等因素,把握主题周期性轮动及相关行业与行业内上市公司的内生关系,重点投资新动力驱动下的具有高成长性和持续盈利能力的上市公司,为投资者提供超越业绩比较基准的收益,分享新动力增长带来的中长期回报。
本基金投资于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行、上市的股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、存托凭证、债券、权证、货币市场工具、股指期货和资产支持证券以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但需符合中国证监会的相关规定。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
本基金将实施积极主动的投资策略,运用多种方法进行灵活的资产配置。具体由资产配置策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、债券投资策略、权证投资策略、股指期货投资策略六部分组成。 资产配置策略 本基金采取战略性资产配置(StrategicAssetAllocation,SAA)和战术性资产配置(TacticalAssetAllocation,TAA)相结合的资产配置策略,根据市场环境的变化,在长期资产配置保持稳定的前提下,积极进行短期资产灵活配置,深入分析五大新动力所涉及行业面临的市场机遇与风险,在权益类资产和固定收益类资产间进行合理配置,通过时机选择构建在承受一定风险的前提下可获取较高收益的资产组合。 战略性资产配置又称为长期资产配置,是指根据投资者既定的风险-回报要求,进行不同资产的长期配置决策,战略性资产配置的决策过程是首先确定组合中合适的资产类型;然后运用历史数据法确定这些合适资产在持有期内的预期收益、风险和相关系数,运用最优化技术确定某一风险水平上可提供最高收益的投资组合;最后在有效前沿上确定可容忍风险水平上的最优收益组合并长期持有。 战术性资产配置又称为短期资产配置,是在确定长期资产配置各类别资产权重后,根据基金管理人对投资组合中各类资产短期收益变化的预测,确定资产类别的定价差异,实现相对高估资产到相对低估资产的再配置,从而改变组合中各资产权重以实现比长期资产配置更高的收益。战术性资产配置依赖于基金管理人根据与投资收益相关的经济变量和可信信息所做出的对市场动态的预测。短期资产配置需要不断进行调整和优化,以获得超额收益。 长期资产配置是类别资产配置的基础,而短期资产配置是实现资产超额收益的关键。在对资产进行长期和短期的平衡配置时,最关键的是配置调整时间的问题,考虑到大类资产主要是股票和债券两种,调整时间的问题便成为了股票投资的时机选择问题。基金管理人关注市场资金在各个资本市场间的流动,并在对比股票市场的市盈率水平、股息率水平以及评估股票市场的政策风险后,决定资产配置的调整时间和调整比例。 在具体的大类资产配置过程中,本基金将深入分析国家政策导向、传统产业升级、新兴产业增长、内需消费拉动、区域协调发展这五大核心新动力涉及的行业与上市公司的整体风险-收益水平,结合股票、债券等资产的市场流动性及估值水平,确定权益类资产与固定收益类资产的配置比例和时机,坚持动态优化资产组合,以达到建立一个在承受一定风险前提下可获取较高收益的组合的目标,获得收益率较高的资产配置比例。 股票投资策略 本基金的股票投资策略主要由新动力主题筛选、构建备选股票库、精选个股和构建组合四个步骤组成。 首先,本基金将从宏观经济、政策制度、发展方向等角度深入分析,把握五大新动力主题的周期特点,结合当前经济发展形势与各主题的关联顺序、关联紧密性、关联预期时间等指标挑选与社会发展需求契合程度高、受益直接的主题; 其次,在确定了新动力主题范围的基础上,按照最大覆盖原则将所选新动力主题涉及的股票纳入备选股票库,形成当期股票池。 然后,本基金将综合考虑个股与既定新动力主题间的关联度以及股票本身的投资价值,精选股票,并根据定量以及定性分析的结果,赋予备选股票以不同的投资价值权重; 最后,本基金将主要考虑备选个股投资价值权重,并结合其他投资机会的挖掘,遴选其他具有投资价值的个股,共同构建股票投资组合。之后结合行业集中度、组合流动性等因素的考量,进行组合的再平衡,得到最终的投资组合。 (1)新动力主题筛选 “新动力”是指推动中国社会发展和经济结构转型的新兴发展动力,是着眼于未来,能够带动我国经济持续稳定增长的新兴发展动力。基金管理人认为促进我国经济发展的新动力可分为五类,分别为:国家政策导向、传统产业升级、新兴产业增长、内需消费拉动、区域协调发展。 在不同时期,以上五类新动力主题会处于不同的发展周期,与社会需求的契合程度也有所不同,本基金将挑选各个时期内与经济增长、社会发展关系密切的主题作为本基金的主题,在各期主题下精选相关个股进行投资。 通过对宏观经济、政策制度、发展方向的研究,可对各主题与经济发展“新动力”的相关程度作出判断。基金管理人使用的判断依据包括: ①经济发展形势与各主题的关联顺序 各主题与经济发展的关联顺序可分为先期关联与后期关联,如近期货币信贷定向宽松、政策微调与国家政策导向、内需消费拉动主题为先期关联,与其余三个主题则为后期关联。本基金将在投资管理中优先选择先期关联主题。 ②经济发展形势与各主题的关联紧密性 各主题与经济发展的关联紧密性可分为直接关联与间接关联,如近期国家发布深化文化体制改革,推动文化产业发展的决议与国家政策导向、传统产业升级主题为直接关联,本基金将在投资管理中优先选择直接关联主题。 ③经济发展形势与各主题的关联预期时间 各主题与经济发展的关联预期时间可分为长期关联与短期关联,如国家坚定调控房价,控制通胀水平等措施与内需消费拉动、国家政策导向为长期关联,节能减排政策则由于存在突击完成、拉闸限电等问题与区域协调发展为短期关联。本基金在投资管理中将优先选择长期关联主题。 新生动力是促进各行业发展的原生性因素,无论是传统行业还是新兴行业,新动力的推动是行业具有可持续发展的保证,本基金正是通过对新动力主题的关联顺序、紧密度、预期时间等因素筛选出可能获得超额收益的投资标的。 (2)构建备选股票库 本基金将按照最大覆盖原则将所选新动力主题涉及的股票纳入备选股票库,形成当期股票池。最大范围覆盖原则是指在将主题关联到相应股票群的过程中,本基金的研究团队会根据新动力主题的特点,结合第三方研究和市场认知程度,从主题是否对个股基本面状况产生影响、是否历史上存在联动关系、未来产生关联的可能性等角度出发,在本基金允许投资的基本股票库中,最大可能的筛选出与备选主题相关联的股票群。 (3)精选个股 本基金将综合考虑个股与既定新动力主题间的关联度以及股票本身的投资价值,精选股票,并根据定量以及定性分析的结果,赋予备选个股以不同的投资价值权重。 1)关联度分析 在经由最大范围覆盖原则产生的股票群中,我们需要对其中的个股与相关主题的关联度做出分析。我们将主要从盈利影响度、市场认知度和历史联动关系等方面进行考察。 首先,考察备选库中各只股票每股收益(EPS)改善的程度,从而将受同一主题影响的各股票的盈利提升度进行排序,盈利提升度越高的,我们认为与主题间关联度就越高。 其次,市场认知度有助于表明市场对企业受惠于主题程度的判断。市场一致认为该企业受惠于主题的程度越高,则个股与相关主题的关联度越大。 最后,历史联动关系从一定程度上反应了主题的影响范围和影响力,通过这方面的研究,能够较好地为现时提供判断依据。 我们将挑选与新动力主题关联度较高的个股进入备选库,以符合新动力主题投资的理念。 2)投资价值分析 在个股的投资价值分析的层面,我们将从定性和定量的角度,对股票的基本面情况、估值水平进行分析,结合通过基金经理和研究员的实际调研,综合考虑上市公司股权结构、信息透明度、公司治理情况、产品创新能力等因素,对个股赋予投资价值权重。 在定量方面,本基金主要从两个层次进行分析:一是通过对企业财务指标(包括盈利能力指标、营运能力指标、偿债能力指标和成长能力指标)进行分析,判断企业的基本面情况和成长空间;二是通过对估值指标的分析,判断企业的投资价值。 从财务角度来看,我们主要关注三方面的指标: ①盈利能力指标,如净资产收益率(ROE)、销售毛利率、净利润/营业总收入、每股收益(EPS)等--这是判断企业赚取利润能力的基本指标,处于升级过程中的传统行业或是正在发展的新兴产业一般会有明显上升的盈利能力,我们会结合历史数据、卖方研究以及实地调研对未来数据变化做出研判,从而对备选新动力股票的成长性作出基本的判断; ②营运能力指标,如总资产周转率(ATO)--这是销售额和总资产的比率,其综合考察了长期资产和短期资产,显示了公司总体的投资效率,内需拉动型行业一般具有比较稳定的总资产周转率,我们会对备选股票的所处行业、公司个体的营运能力进行调研,挑选营运能力稳定的企业进行投资。 ③成长能力指标,如三年净利润平均增长率-这是企业三年内净利润增长的平均比率,反映企业的利润增长趋势和效益稳定程度,较好地体现了企业的发展状况和成长能力。新兴产业增长与区域协调发展主题相关上市公司一般具有稳定且有上升趋势的成长能力指标,本基金将重点投资于成长性良好,利润增长稳定的企业。 从估值角度来看,我们主要关注股票的市净率(P/B),市盈率(P/E),价格销售比率(P/S)等相对估值指标和自由现金流价值(FCF)等绝对估值指标。 在定性方面,我们主要考虑上市公司股权结构、信息透明度、公司治理情况、产品创新能力等风险因素。 我们将结合个股基本面情况、估值水平分析,以及定性指标的分析赋予个股投资价值权重。基本面情况良好、估值水平合理,同时公司股权结构和治理结构合理,信息透明度高,产品创新能力强的股票赋予较高权重;反之则赋予较低的权重。在投资组合管理中,对不同新动力主题,或同一新动力主题下的不同上市公司进行动态优化,力求全面反映各时期新动力主题的实质。 (4)构建股票投资组合 最后,本基金将主要考虑备选个股投资价值权重,并结合其他投资机会的挖掘,遴选其他具有投资价值的个股,共同构建股票投资组合。之后结合行业集中度、组合流动性等因素的考量,进行组合的再平衡,得到最终的投资组合。 存托凭证投资策略 本基金将根据投资目标和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的研究判断,进行存托凭证的投资。
1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为4次,每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的10%,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资;投资者可对A类基金份额和C类基金份额分别选择不同的收益分配方式;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 3、基金收益分配后各类基金份额净值均不能低于面值;即基金收益分配基准日的任一类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值; 4、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各基金份额类别对应的可分配收益将有所不同,具体收益分配安排详见基金管理人届时公告。本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权; 5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。 在遵守法律法规的前提下,基金管理人、注册登记机构可对基金收益分配的有关业务规则进行调整,并及时公告。
本基金为混合型证券投资基金,预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。