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| 基金全称 | 安信比较优势灵活配置混合型证券投资基金 | 基金简称 | 安信比较优势混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | 005587（前端） | 基金类型 | 混合型-灵活 |
| 发行日期 | 2018年03月05日 | 成立日期/规模 | 2018年03月21日 / 28.854亿份 |
| 资产规模 | 1.43亿元（截止至：2024年09月30日） | 份额规模 | 1.1020亿份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 安信基金 | 基金托管人 | 农业银行 |
| 基金经理人 | 陈振宇、张竞 | 成立来分红 | 每份累计0.21元（3次） |
| 管理费率 | 1.20%（每年） | 托管费率 | 0.20%（每年） |
| 销售服务费率 | ---（每年） | 最高认购费率 | 1.20%（前端） 天天基金优惠费率：0.12%（前端） | 最高申购费率 | 1.50%（前端） 天天基金优惠费率：0.15%（前端） | 最高赎回费率 | 1.50%（前端） |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率×70%+中债总指数(全价)收益率×30% | 跟踪标的 | 该基金无跟踪标的 |
本基金通过科学、灵活的行业(板块)配置,在严格控制风险并保证充足流动性的前提下,充分挖掘和利用在中国经济转型调整过程中具有明显比较优势的权益类投资标的,谋求基金资产的长期稳定增值。
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本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行和上市交易的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票、存托凭证)、股指期货、权证、债券(包括国债、金融债、央行票据、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券等)、债券回购、资产支持证券、银行存款、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具,但须符合中国证监会的相关规定。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
1、大类资产配置策略 本基金基于前瞻性的宏观经济研究,遵循国家政策的阶段性思路,根据利率水平、通胀水平、风险偏好等市场敏感因素的变化趋势,利用主动式、科学的资产配置模型进行大类资产配置,在基金合同约定的范围内适时动态调整股票、债券和现金的投资比例。 2、股票投资策略 (1)行业配置策略 当前以房地产和重工业投资为主线的经济增长模式已经陷入疲态,中国经济进入了以供给侧改革、科技创新、消费升级为主要抓手的新常态、新阶段。 首先,从全球供给的角度看,随着中国经济实力的不断增强,中国在全球经济分工当中扮演的角色也将发生深刻的变化。一方面,持续快速提升的低端劳动力工资水平将迫使劳动密集型产业不断向其他拥有人口红利的相对落后国家转移。另一方面,得益于国民科学文化素质的不断提升,以及相对于发达国家仍然存在的较大工资差距,“质优价廉”的工程师红利将成为驱动我国创新型科技企业崭露头角并且持续扩大全球市场份额的核心比较优势。另外,充足的资本积累、完善的产业链布局、进取的企业家精神、庞大的内部市场空间,也是中国新兴产业未来发展所具备的核心比较优势。 其次,从内部需求的角度看,随着经济社会的不断进步,老百姓的需求结构与需求层次也在不断的发生变化,传统的生活必需品消费增长相对乏力,而新型的智能化、生态化、健康文化类消费需求不断提升,进而促使以内需为主导的产业结构不断发生变化。 本基金从上述特征出发,充分把握全球经济分工的新格局和国内需求端的演进新趋势,结合行业竞争的自身规律,筛选出发展环境好、进入壁垒高、产业链中地位强、比较优势突出,有望在未来持续健康快速发展的行业(板块)。 (2)股票选择策略 本基金通过定量和定性相结合的方法构建股票基础池与核心池,重点投资具备核心比较优势的企业。 本基金根据行业研究员对各个行业的跟踪预测结果,根据多维度的定量指标(例如增长指标、盈利能力指标、盈利质量指标、资产质量指标、估值指标等),初步筛选出估值合理、盈利能力出色且增长可持续的股票进入基础池。 在基础池的基础之上,我们注重对企业的核心比较优势的分析。一方面我们希望企业与国内外竞争对手相比具备更加优越的先天条件,例如资源优势、政策优势、人才优势、产业链集群优势、市场规模优势等。另一方面,我们希望看到企业通过合理的战略规划、良好的内部治理以及有效的行动落实,科学分配其有限的企业资源,不断的突出与强化其所具备的核心竞争优势,进而保证其市场份额不断扩张、盈利能力快速提升。具体来讲有如下几个方面需要重点分析: 1)良好的外部环境:优于国外的生产要素价格;鼓励性的国内产业政策;强劲的市场需求拉动。 2)健康明晰的产业格局:较高的行业进入壁垒;较高的行业集中度;较强的产业链综合议价能力。 3)优秀的自身能力:拥有诸如经营许可、专利保护、规模、资源、品牌、销售网络等核心竞争优势;拥有良好的公司治理结构,管理层诚信尽职,管理水平能够充分适应企业规模的不断扩大;善于扬长避短,制定适合自身的发展战略,把握正确的发展方向,使得有限的企业资源得到最佳配置,不断增强企业的核心竞争优势。 4)具有吸引力的估值水平:定量上,具有吸引力的估值意味着,以市场利率水平与风险溢价水平为基本参数,依据行业研究员对公司财务的预测分析结果,通过市盈率PE、市净率PB、自由现金流贴现DCF等方式计算出的公司内在价值显著高于其股票市场交易价格;定性上,我们对于企业未来发展的前景判断与市场普遍预期之间存在显著清晰的关键性差异,且这种差异的正面的。 (3)存托凭证投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。 3、债券投资策略 本基金将采取自上而下的投资策略,通过深入分析宏观经济、货币政策、利率水平、物价水平以及风险偏好的变化趋势,从而确定债券的配置数量与结构。具体而言,通过比较不同券种之间的收益率水平、流动性、信用风险等因素评估债券的内在投资价值,灵活运用多种策略进行债券组合的配置。 (1)利率债投资策略 久期是反映组合利率敏感性的最重要指标。本基金将及时跟踪影响市场资金供给与需求的关键变量,分析并预测收益率曲线变化趋势,根据收益率曲线的变化情况制定相应的债券配置策略,在利率水平上升趋势中缩短久期、在利率水平下降趋势中拉长久期,从而在债券因市场利率水平变化导致的价格波动中获利。 (2)信用债投资策略 根据宏观经济的运行状况和周期阶段,基于行业运行的特征与一般性规律分析企业债券、公司债券等发行人所处行业的发展趋势、市场景气度、竞争格局,以及结合发行人自身财务状况、竞争优势和管理水平等因素,评价债券发行人的信用风险,并根据特定债券的发行契约,评价债券的信用级别,确定合理的企业债券、公司债券的信用风险利差。 (3)可转换债券投资策略 本基金将着重于对可转换债券对应的基础股票进行分析与研究,同时兼顾其债券价值和转换期权价值,尤其对那些有着较强的盈利能力或成长潜力的上市公司或者其实际控制人发行的可转换债券进行重点跟踪和投资。 具体来讲,本基金将对可转换债券对应的基础股票的基本面进行分析,包括所处行业的景气度、成长性、核心竞争力等,并参考同类公司的估值水平,研判发行公司的投资价值;基于对利率水平、票息率及派息频率、信用风险等因素的分析,判断其债券投资价值;采用期权定价模型,估算可转换债券的转换期权价值。综合以上因素,对可转换债券进行定价分析,制定可转换债券的投资策略。 (4)套利交易策略 在预测和分析同一市场不同品种之间、不同市场的同一品种、不同市场的不同品种之间的收益率利差基础上,基金管理人采取积极策略选择合适品种进行交易来获取投资收益。在正常条件下它们之间的收益率利差是相对稳定的且无风险套利的空间微小。但是在一些特殊情况下,某些行业或因为政策的调整或因为经济周期自身运行的规模,在某一时期可能面临信用风险的突变以及市场供求关系的逆转,在此类情形中,投资者情绪波动较大,投资行为变得不理性,风险与收益之间的匹配往往不再准确,从而提供较明显的套利机会。 4、衍生品投资策略 本基金在严格遵守相关法律法规情况下,合理利用权证等衍生工具做套保或套利投资。投资的原则是控制投资风险、稳健增值。其中股指期货以对冲持仓现货波动风险为主要原则。 (1)股指期货投资策略 本基金投资股指期货将以对冲投资组合的系统性风险为目的,优先选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。基于本基金的个股精选配置,在系统性风险积累较大时,通过适当的股指期货头寸对冲系统性风险,力争获取个股的超额收益和对冲组合的绝对收益。 (2)权证投资策略 本基金还可能运用组合财产进行权证投资。在权证投资过程中,本基金将采取有效的组合策略,将权证作为风险管理及降低投资组合风险的工具: 1)运用权证与标的资产可能形成的风险对冲功能,构建权证与标的股票的组合,主要通过波幅套利及风险对冲策略实现相对收益; 2)构建权证与债券的组合,利用债券的固定收益特征和权证的高杠杆特性,形成保本投资组合; 3)针对不同的市场环境,构建骑墙组合、扼制组合、蝶式组合等权证投资组合,形成多元化的盈利模式; 4)在严格风险监控的前提下,通过对标的股票、波动率等影响权证价值因素的深入研究,谨慎参与以杠杆放大为目标的权证投资。若未来法律法规或监管部门有新规定的,本基金将按最新规定执行。 5、资产支持证券投资策略 本基金将通过对宏观经济形势、提前偿还率、资产池结构、资产池质量以及资产池资产所属行业景气度等因素的研究,预测资产池未来的现金流特征,并通过详查标的证券的发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响。同时,基金管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响,综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,结合信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。
1、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 2、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值; 3、每一基金份额享有同等分配权; 4、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。 本基金每次收益分配比例详见届时基金管理人发布的公告。
本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于中等风险水平的投资品种。