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| 基金全称 | 博时产业优选灵活配置混合型证券投资基金 | 基金简称 | 博时产业优选混合A |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | 011756（前端） | 基金类型 | 混合型-灵活 |
| 发行日期 | 2021年05月17日 | 成立日期/规模 | 2021年07月20日 / 37.407亿份 |
| 资产规模 | 19.30亿元（截止至：2024年09月30日） | 份额规模 | 22.4494亿份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 博时基金 | 基金托管人 | 中国银行 |
| 基金经理人 | 蔡滨 | 成立来分红 | 每份累计0.00元（0次） |
| 管理费率 | 1.20%（每年） | 托管费率 | 0.20%（每年） |
| 销售服务费率 | 0.00%（每年） | 最高认购费率 | 1.20%（前端） | 最高申购费率 | 1.50%（前端） 天天基金优惠费率：0.15%（前端） | 最高赎回费率 | 1.50%（前端） |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率*60%+恒生综合指数收益率*10%+中证综合债指数收益率*30% | 跟踪标的 | 该基金无跟踪标的 |
本基金通过对符合或引领国内产业创新、产业升级和产业转型的优质上市公司的深入研究与布局,积极把握中国经济调整和优势产业快速发展带来的投资机会,在严格控制估值风险及流动性风险的前提下,寻求基金资产的长期稳健增值。
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本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具,包括依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票或港股通机制下允许投资的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通标的股票”))、国债、金融债、企业债、公司债、地方政府债、政府支持机构债券、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 本基金可根据相关法律法规和基金合同的约定参与融资业务。 如法律法规或中国证监会以后允许基金投资其他品种,本基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入本基金的投资范围。
本基金投资策略分三个层次:首先是大类资产配置,即根据经济周期决定权益类证券和固定收益类证券的投资比例。其次是股票投资策略,包括行业配置和个股选择,在行业配置层面,根据行业发展规律和内在逻辑,在不同行业之间进行动态配置;在个股投资层面,本基金将自下而上地对行业上市公司的投资价值和成长性进行综合评估和筛选。其他投资策略包括债券投资策略、资产支持证券投资策略、衍生品投资策略、流通受限证券投资策略、参与融资业务的投资策略。 资产配置策略 本基金的资产配置策略主要是基于对宏观经济周期运行规律的研究予以决策。 本基金将通过跟踪宏观经济变量(包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等)以及国家财政、税收、货币、汇率各项政策,来判断经济周期目前的位置以及未来发展方向。 在经济周期各阶段,综合对各类宏观经济指标和市场指标的分析,本基金对大类资产进行配置的策略为:在经济复苏期和繁荣期超配股票资产;在经济衰退期和政策刺激阶段,超配债券等固定收益类资产,力争通过资产配置获得部分超额收益。 1、当沪深300指数的整体估值水平处于过去十年的后20%分位,同时未来一年上市公司预测盈利增速、资产回报率能够提高,我们将提高股票资产配置比例,股票资产占基金资产的比例为50%-95%。本阶段,市场大部分股票将处于未被充分定价的低估状态,我们将维持较高的股票资产配置比例,力争获取更多的投资收益。同时我们也将审慎判断后续市场环境变化,当市场情绪过于乐观、股票指数快速上涨时,我们将适度调低股票资产配置比例,保留部分估值处于合理水平、盈利能力稳定的优质个股。 2、当沪深300指数的整体估值水平处于过去十年的前20%分位,同时未来一年上市公司预测整体盈利增速、资产回报率将出现下滑,我们将降低股票资产配置比例,股票资产占基金资产的比例为0%-45%。本阶段,我们需要维持较低的股票资产配置比例,重点防范市场因估值水平过高、盈利能力下滑而造成的系统性风险。同时,我们将紧密跟踪宏观环境的变化,若宏观经济政策、资本市场环境发生重大调整,我们将及时调提升股票资产配置比例。 3、除上述两种情况以外,本基金股票资产占基金资产的比例为45%-90%,本阶段本基金股票资产配置的重点是行业配置和个股选择。我们将遵循本基金的选择标准,寻找估值合理、盈利趋势向好的公司。 股票投资策略 本基金立足中国经济结构调整过程中产业在创新、升级、转型方面呈现出的新的发展趋势,积极把握上述产业发展新趋势所带来的行业个股的投资机会。 产业创新是指对旧产业进行结构性改革,本基金重点关注受益于产业创新,有望成为未来新经济引擎的战略新兴产业,包括但不限于TMT产业、新能源、新材料、生物医药、高端装备等;产业升级是指产业结构的改善和产业素质与效率的提高。本基金重点关注受益于产业升级而持续、优质发展的消费服务业,包括但不限于文体娱乐、医疗服务、金融服务、食品饮料、耐用消费品等;产业转型是指根据经济、科技等发展现状和趋势,调整、转变现存产业结构。本基金重点关注受益于产业结构转型而获取增长动力的传统行业,包括但不限于矿产、能源、化工、地产、建筑等行业。 1、行业筛选策略 本基金将综合经济周期阶段、政府产业政策、市场需求变化、行业生命周期阶段及竞争格局、技术水平及发展趋势等因素,进行股票资产在各细分子行业间的动态配置。 (1)经济周期阶段 本基金通过对当前经济在经济周期所处的阶段进行前瞻性分析,根据产业发展新趋势行业在经济周期各阶段的预期表现,进行各细分子行业配置与调整。 (2)政府产业政策 本基金将密切跟踪与产业发展新趋势相关的产业政策,超额配置新产业政策受益最大的子行业。 (3)市场需求变化 本基金将重点投资市场需求稳定或保持较高增长的细分子行业。 (4)行业生命周期阶段及竞争格局 本基金将对各产业子行业的生命周期进行动态分析,判断各子行业所处的生命周期阶段,重点投资处于高速成长期、行业进入壁垒较高、利润率稳定或提高的行业。 (5)技术水平及发展趋势 本基金将密切跟踪站在产业发展新趋势上的各细分子行业的技术水平变化及其发展趋势,重点投资整体技术水平提高较快且发展趋势良好的子行业。 2、个股选择策略 在个股选择上,本基金采用定性与定量相结合的方式,自下而上,对符合产业发展新趋势的行业上市公司的投资价值进行综合评估,精选具有较强竞争优势的高成长上市公司作为投资标的。 (1)产品竞争力 本基金主要通过以下几个方面考察符合产业发展新趋势的上市公司的可投资性。一方面,考察产品竞争力。另一方面,考察企业的市场开发能力。 (2)产品生命周期 处于启动期和高速成长期的产品和企业通常表现为较高的利润率、较快的利润增长、市场份额的急剧上升。处于上述阶段的符合产业发展新趋势的上市公司是本基金的投资重点。 (3)企业管理团队的领导与创新能力 首先,需要考察团队是否具备新思想、新思维、接受现代新事物的心态;是否可以在技术的应用创新上领先;是否具备商业模式的创新等。其次,需要考察管理团队及管理结构是否可以为企业的和谐发展提供保证。 (4)企业经营业绩与财务指标分析 1)主营业务收入增长分析 主营业务收入的快速增长往往意味着市场占有率的上升,这是企业竞争力提高的重要标志,体现公司的持续成长能力。 2)EPS增长质量分析 本基金主要考虑EPS增长的质量和可持续性,同时判断增长的原因与公司战略的吻合度。 3)成长性、估值与市场预期分析 本基金通过计算股票市场价格所隐含的成长性,然后通过基本面来判断前述成长性是否合理。同时,本基金通过关注卖方分析师的收益预测和评级变动跟踪股票估值水平的变化。 4)财务健康度分析 本基金通过研究财务数据,判别企业风险。重点关注的指标包括收益、市场比率、成长、效率和风险的五大类指标 5)公司治理健康度分析 主要考察以下四个因素:关联交易、信息披露、股权与独立董事、管理层。 3、港股投资策略 本基金将充分挖掘内地与香港股票市场交易互联互通、资金双向流动机制下A股市场和港股市场的投资机会。具体投资策略如下: (1)通过自主开发的针对港股的以基本面因子为主导的多因子量化模型,以港股通标的为选股池,根据市场流动性和产品规模等实际需求选择因子打分高的标的构建港股通量化优选组合。 (2)对于两地同时上市的公司,考察其折溢价水平,寻找相对于A股有异常折价或估值和波动性相对于A股更加稳定的H股标的。 (3)考察港股通股票的行业属性和商业模式,在A股暂时无相应标的的行业中寻找估值低且具有成长性的标的。 本基金将持续追踪A股市场和港股市场的相对估值和市场情况,适时调整组合中港股通的投资比例。 衍生产品投资策略 本基金可以参与股指期货交易,但必须根据风险管理的原则,以套期保值为目的。本基金将根据对现货和期货市场的分析,采取多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。股指期货的具体投资策略包括:1.对冲投资组合的系统性风险;2.有效管理现金流量、降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。 本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与国债期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。 股票期权为本基金辅助性投资工具。股票期权的投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。 本基金将关注国内其他金融衍生产品的推出情况,如法律法规或监管机构允许基金投资该衍生工具,本基金将制定与本基金投资目标相适应的投资策略,在充分评估衍生产品的风险和收益的基础上,谨慎地进行投资。 流通受限证券投资策略 本基金将根据基金管理人的净资本规模,以及本基金的投资风格和流动性特点,兼顾基金投资的安全性、流动性和收益性,合理控制基金投资流通受限证券的比例。 参与融资业务的投资策略 为了更好地实现投资目标,在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上,本基金可参与融资业务。 今后,随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。
1、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各基金份额类别对应的可供分配利润将有所不同,本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权; 2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 3、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值; 4、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。 在符合法律法规及基金合同约定,并对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人可与基金托管人协商一致后对基金收益分配原则和支付方式进行调整,不需召开基金份额持有人大会。
本基金是混合型证券投资基金,其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金。本基金如果投资港股通标的股票,需承担汇率风险以及境外市场的风险。