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| 基金全称 | 中邮价值优选一年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金 | 基金简称 | 中邮价值优选定开混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | 008890（前端） | 基金类型 | 混合型-灵活 |
| 发行日期 | 2020年06月05日 | 成立日期/规模 | 2020年09月09日 / 0.120亿份 |
| 资产规模 | 0.11亿元（截止至：2023年09月30日） | 份额规模 | 0.12亿份（截止至：2023年09月30日） |
| 基金管理人 | 中邮基金 | 基金托管人 | 邮储银行 |
| 基金经理人 | 王高 | 成立来分红 | 每份累计0.00元（0次） |
| 管理费率 | 0.50%（每年） | 托管费率 | 0.20%（每年） |
| 销售服务费率 | ---（每年） | 最高认购费率 | 0.60%（前端） |
| 最高申购费率 | 0.80%（前端） | 最高赎回费率 | 1.50%（前端） |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率×40%+中债综合指数收益率×60% | 跟踪标的 | 该基金无跟踪标的 |
本基金在有效控制投资组合风险的前提下,优选具备估值优势或成长潜力的公司进行投资,谋求基金资产的长期稳健增值,力争为基金投资人谋取稳定的投资回报。
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本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、次级债、地方政府债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、银行存款、债券回购、同业存单以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
本基金秉承价值投资理念,贯穿整个投资环节,经营稳健并具有核心优势且业绩可持续良性增长的上市公司是本基金投资的主要对象。深度挖掘公司的业绩增长强力,以长远的、发展的角度来衡量公司的长期投资价值,同时力求抓住未来可能的公司基本面变化带来的投资机会。 (一)大类资产配置策略 本基金通过对宏观经济运行状况、货币政策、利率走势和证券市场政策分析等宏观基本面研究,结合对各大类资产的预期收益率、波动性及流动性等因素的评估,合理确定本基金在股票、债券、现金等金融工具上的投资比例。 本基金为了应对多样的市场变化,在不同市场情况下会选择相应的股票类资产比例设置。本基金同样看重股票市场的整体表现,股票市场的估值水平是本基金进行战略资产配置的重要依据;本基金选择跟踪沪深300指数的PE(TTM)来调整本基金股票资产类的比例;沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值,具有良好的市场代表性和市场影响力,同时PE(TTM)为过去12个月的滚动市盈率,(计算方式:当前总市值除以前面四个季度的总净利润),可以作为衡量沪深300成分股表现的依据。当沪深300PE(TTM)连续十个交易日达到本基金设置的阀值时,则触发本基金股票类资产比例调整机制,基金管理人将按如下设置,把本基金股票类资产比例调整到相应范围内。具体投资策略设置如下: (1)当沪深300指数PE(TTM)的值小于等于10的时候,本基金的股票类资产比例为,大于50%小于等于95% (2)当沪深300指数PE(TTM)的值大于等于30的时候,本基金的股票类资产比例为,大于0%小于等于35% (3)当沪深300指数PE(TTM)的值小于30,大于10的时候,本基金的股票类资产比例为,大于20%小于等于65% (二)股票投资策略 1)宏观经济及政策分析 本基金密切关注经济增长及结构、利率、汇率、社融、用电量等指标,从而对经济大环境保持清醒的认识,当数据发生明显变动时及时调整仓位和投资方向。同时,跟踪货币政策、财政政策、产业政策、区域发展政策、金融监管政策,从中寻找受益产业,挖掘投资机会。 2)行业研究 本基金深入研究产业发展趋势,在充分把握各行业投资机遇及风险的基础上选择景气度高的行业进行投资。各行业的发展都要经过导入期、成长期、成熟期和衰退期,期间受产业政策、技术变革、消费习惯等大环境的影响又会经历景气度起伏,本基金重点投资于"戴维斯双击"的成长期和估值切换的成熟期行业,同时关注处有望出现反转的行业。 3)公司研究 上市公司盈利增长的持续性取决于盈利增长背后的驱动因素,这些驱动因素往往是上市公司具备的相对竞争优势,具体包括技术优势、资源优势和商业模式优势等。本基金注重分析上市公司技术实力、产品更新周期、规模优势、品牌壁垒、经营理念等定性指标,判断上市公司的长期持续增长能力。 同时本基金注重投资标的的估值水平,以合理或者偏低的估值介入,做投资决策时充分考虑有多少利好因素已经反应在股价中、市场环境对高估值的容忍度、估值陷阱风险,对于经营稳健且估值稳定的标的用好PE-band做买卖点决策。 本基金在选择投资标的时注重公司治理的稳健、管理层的稳定,警惕非特殊情况下业绩大幅波动的公司,对财务报表质量做到严格要求,回避业绩表现与行业平均水平明显背离或者财务报表有异常科目的公司。 (三)债券投资策略 债券投资在保证资产流动性的基础上,采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法,力求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益。 1)组合久期管理、期限结构配置及类属资产配置 本基金通过对宏观经济变量和宏观经济政策进行分析,预测未来的利率趋势,判断债券市场对上述变量和政策的反应,并据此对债券组合的平均久期进行调整。对债券市场收益率期限结构进行分析,运用统计和数量分析技术,预测收益率期限结构的变化方式,选择确定期限结构配置策略,配置各期限固定收益品种的比例,以达到预期投资收益最大化的目的。本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析,研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势,制定债券类属配置策略,以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。 2)信用债策略 本基金对金融债、企业债、公司债和短期融资券等信用品种采取自下而上的投资策略。运用行业研究方法和公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和度量,选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。研究债券发行人的产业发展趋势、行业政策、公司背景、盈利状况、竞争地位、治理结构、特殊事件风险等基本面信息,分析企业的长期运作风险;运用财务评价体系对债券发行人的资产流动性、盈利能力、偿债能力、现金流水平等方面进行综合评价,度量发行人财务风险。 3)骑乘策略 当市场利率期限结构向上倾斜并且相对较陡时,投资并持有债券一段时间,随着时间推移,债券剩余年限减少,市场同样年限的债券收益率较低,这时将债券按市场价格出售,投资者除了获得债券利息以外,还可以获得资本利得。在多数情况下,这样的骑乘操作策略可以获得比持有到期更高的收益。 4)杠杆策略 杠杆放大操作即以组合现有债券为基础,利用买断式回购、质押式回购等方式融入低成本资金,并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券,以期获取超额收益的操作方式。 (四)资产支持证券投资策略 本基金将在利率基本面分析、市场流动性分析和信用评级支持的基础上,辅以与国债、企业债等债券品种的相对价值比较,审慎投资资产支持证券类资产。 (五)可转换债券投资策略 可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金将精选发行人基本面优秀、标的股票上涨潜力较高的可转换债券进行投资。积极参与其中发行条款较好、申购收益较高的可转换债券的一级申购;同时综合运用多种策略进行二级市场投资,在有效控制风险的前提下博取相对更高的回报。 具体而言,本基金对可转换债券标的股票的研究,采取定性分析与定量分析相结合的方式,将选取盈利能力较好且估值合理的标的,并结合市场大环境择时,以获得正股上涨带来的收益。 本基金关注纯债价值和转股溢价的平衡,一方面选择有债券价值支撑的、转股溢价率适中的标的,一方面当市场出现可转换债券与标的股票之间的套利机会时积极参与。 条款博弈策略方面,本基金将充分研究债券条款,对修正、回售、赎回等情形做出情景分析,发掘内涵期权价值,采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,最终对综合价值高的债券做出重点配置。
1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为12次,每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的10%,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。 4、每一基金份额享有同等分配权; 5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
本基金为混合型基金,其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金。