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| 基金全称 | 长盛龙头双核驱动混合型证券投资基金 | 基金简称 | 长盛龙头双核驱动混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | 006198（前端） | 基金类型 | 混合型-偏股 |
| 发行日期 | 2019年09月23日 | 成立日期/规模 | 2019年11月04日 / 8.968亿份 |
| 资产规模 | 0.27亿元（截止至：2022年03月18日） | 份额规模 | 0.2682亿份（截止至：2022年03月18日） |
| 基金管理人 | 长盛基金 | 基金托管人 | 中国银行 |
| 基金经理人 | 吴达 | 成立来分红 | 每份累计0.00元（0次） |
| 管理费率 | 1.50%（每年） | 托管费率 | 0.25%（每年） |
| 销售服务费率 | ---（每年） | 最高认购费率 | 1.20%（前端） 天天基金优惠费率：0.12%（前端） | 最高申购费率 | 1.50%（前端） 天天基金优惠费率：0.15%（前端） | 最高赎回费率 | 1.50%（前端） |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率*70%+中证综合债指数收益率*30% | 跟踪标的 | 该基金无跟踪标的 |
本基金通过综合评估市场份额占比情况、盈利能力、持续增长能力、抗风险能力、估值水平等指标,选取综合实力在行业中具有明显优势的龙头上市公司进行投资,力争实现基金资产的长期稳健增值。
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本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票(包括主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、沪港和深港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通标的股票”)、债券(国债、央行票据、金融债、企业债、公司债(含非公开发行公司债)、地方政府债券、政府支持机构债券、政府支持债券、次级债、同业存单、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业私募债及其他经中国证监会允许基金投资的债券)、资产支持证券(ABS)、权证、股指期货、国债期货、债券回购、货币市场工具、同业存单、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。
本基金在综合分析国内外宏观经济市场形势、微观经济指标及货币财政政策的基础上,动态配置大类资产,同时在股票投资方面主要采用“双核驱动”投资策略精选市场最强龙头上市公司策略,双核驱动策略包括价值精选和趋势判断两个核心投资策略,即通过价值精选策略筛选出龙头上市公司,再通过趋势判断策略动态监控上市公司的价格变化趋势选择合适时机进行投资,最终通过综合评估机制确定投资组合并进行实时动态跟踪,根据市场变化及时调整组合配置。 价值精选策略指通过基本面分析方法筛选价格低于其内在价值的上市公司股票进行投资;趋势判断策略使用技术面的指标,动态监控上市公司个股的成交量、换手率、波动率以及不同时间区间段的价格动量趋势等方面,确定合适的投资时机。 (一)大类资产配置策略 在大类资产配置中,本基金将主要考虑: (1)宏观经济指标,包括香港及国内GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口数据变化等; (2)微观经济指标,包括香港和国内市场各行业主要企业的盈利变化情况及盈利预期、估值比较优势等; (3)市场指标,包括股票市场与债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及与国外市场的比较、市场资金的供求关系及其变化等; (4)政策因素,包括财政政策、货币政策、产业政策及其它与证券市场密切相关的各种政策。 本基金将通过深入分析上述指标与因素,动态调整基金资产在股票、债券、货币市场工具等类别资产间的分配比例,控制市场风险,提高配置效率。 (二)龙头公司的界定 本基金对龙头公司的界定如下: 通过基本面指标的定性和定量分析,筛选行业中市场份额、资产质量、营业利润等在行业中处于领先地位的龙头公司发行的证券。 第一,定性指标包括,公司竞争优势评估、商业模式分析、供应链上下游产业分析、公司治理结构等;同时本基金还重点关注有深度护城河的公司,护城河一般源于专利技术,服务质量,产品质量或特许经营权等; 第二,定量指标,主要关注销售毛利率、净资产收益率(ROE)和过去2-3年的营业收入复合增长率这三个指标。主要筛选方法是计算上市公司的上述三个指标,国内上市公司根据申万行业一级分类计算的同业指标均值,非国内上市公司根据彭博行业分类系统(GICS)计算的全球主要同业指标均值,将上市公司指标与其所属同业的均值进行对比,选取至少有两个指标大于同业均值的上市公司;如果某个行业领先上市公司定量数据因周期原因暂时落后于同业,将参考该行业内上市公司在中国的行业排名情况,保留排名前30%的上市公司。此外,还将根据市场份额占比情况分析(营业收入和营业利润行业占比)、盈利能力分析(销售收入、销售净利率等)、持续增长能力分析(预售账款增长率等)、抗风险能力分析(资金周转率、资产负债率、利息保障倍数等)以及估值水平分析(PEG、企业价值倍数(EV/EBITDA)等指标)辅助筛选出单项指标在该行业内排在前1/3的上市公司。 本基金将动态调整龙头主题的范畴,如果未来基金管理人认为有更适当的龙头主题界定标准,基金管理人有权对界定方法进行变更。本基金由于上述原因变更上市公司界定方法不须经基金份额持有人大会通过,但应及时告知基金托管人并公告。若因基金管理人界定龙头主题上市公司的标准发生调整,或者上市公司经营发生变化等原因导致本基金持有的龙头主题上市公司股票和债券的比例低于非现金基金资产的80%,本基金将在三十个交易日内进行调整。 (三)行业和个股精选策略 本基金的双核驱动策略从行业和个股两个层面进行:首先,通过行业定性分析、行业定量分析等方法,精选发展前景良好或景气程度向好的行业;其次,在对行业价值面进行分析的基础上,对上市公司个股进行价值精选和趋势判断分析,遴选龙头上市公司进行投资。 1、行业价值精选策略 (1)行业分析定性指标 包括对行业所处生命周期、影响行业发展的因素及宏观经济周期进行分析,可了解行业的周期性特征和未来的发展潜力。重点配置的是处于生命周期的快速增长阶段的行业、受外部因素影响、前景看好的行业,例如国家政策鼓励的行业、经济发展趋势中受益的行业和符合社会发展趋势的行业,以及得益于科技发展及技术进步的行业等。此外,本基金还将结合波特五力分析方法,对拟投资行业的新的竞争对手入侵、替代品的威胁、客户的议价能力、供应商的议价能力和现有竞争对手之间的竞争进行深度研究分析等进行深度研究分析。 (2)行业定量分析指标 本基金将对行业的主营收入增长率、主营业务利润增长率、相对估值等情况进行深入定量分析,遴选增长前景持续向好、经济周期影响下的行业景气恢复或上升的行业,并加强对有吸引力行业的配置,并结合行业的定性分析情况,最终决定本基金的行业配置比例。 2、上市公司个股精选策略 (1)上市公司价值分析策略 1)定性分析 本基金对上市公司的竞争优势进行定性评估。上市公司在行业中的相对竞争力是决定投资价值的重要依据,主要包括以下四个方面:技术资源和垄断优势、国际宏观经济政策和产业相关政策的支持力度和未来预期发展情况、市场竞争优势和盈利模式、上市公司的市场地位和市场份额、产品或渠道优等;本基金还对上市公司经营状况和公司治理情况进行定性分析,主要考察上市公司是否有明确、合理的发展战略;是否拥有较为清晰的经营策略和经营模式等。 2)定量分析 本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的主要财务和估值指标进行定量分析。在对上市公司盈利增长前景进行分析时,本基金将充分利用上市公司的财务数据,通过上市公司的成长能力指标进行量化筛选,主要包括每股收益增长率、净资产增长率等。 (2)上市公司趋势分析策略 本基金对上市公司的趋势判断主要强调使用与判断趋势相关的量化指标,动态跟踪相关上市公司股票的成交量,换手率,波动率,股价的新高点或新低点等价格趋势,以及不同时间段的大单买入卖出情况等相关指标,从而对上市公司股票的短期价格和波动性趋势进行分析预判。 3、综合评估和动态调整策略 通过对拟投资龙头上市公司的价值和趋势的双核策略分析,我们将对基础池的相关上市公司进行综合评估打分,选择综合评分前20%的上市公司作为核心股票池进行重点投资。同时,由于宏观经济政策及微观市场环境的不断变化,本基金还将动态监控拟投资龙头上市公司的具体情况,进行动态调整。 (四)债券投资策略 (1)普通债券投资策略 本基金通过分析未来市场利率趋势及市场信用环境变化方向,综合考虑不同券种收益率水平、信用风险、流动性等因素,构造债券投资组合。本基金将运用久期控制策略、收益率曲线策略、类别选择策略、个券选择策略等多种策略,获取债券市场的长期稳定收益。 (2)中小企业私募债投资策略 本基金将在严格控制信用风险的基础上,通过组合管理、分散化投资、合理谨慎地评估、预测和控制相关风险,实现投资收益的最大化。本基金依靠信用评级系统持续跟踪研究发债主体的经营状况、财务指标等情况,结合定性和定量方法,注重对企业未来偿债能力的分析评估,以便准确地评估中小企业私募债券的信用风险程度,并及时跟踪其信用风险的变化。 (五)股指期货投资策略 本基金将以投资组合的避险保值和有效管理为目标,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适当参与股指期货的投资。利用股指期货流动性好,交易成本低等特点,在市场向下带动净值走低时,通过股指期货快速降低投资组合的仓位,从而调整投资组合的风险暴露,避免市场的系统性风险,改善组合的风险收益特性;并在市场快速向上基金难以及时提高仓位时,通过股指期货快速提高投资组合的仓位,从而提高基金资产收益。 (六)国债期货投资策略 基于国债期货标准化合约、保证金交易和流动性较高的特点,通过配置国债期货优化债券组合久期,快速提高债券配置的效率和杠杆水平。基于国债期货多空交易,通过国债期货对债券现券进行套期保值,对冲现券组合的利率风险。此外,根据国债期货交易和交割规则,计算比较一篮子相关债券交割时点内部收益率IRR、交割时点发票价格与现货价格差值等指标,确定最便宜交割债券CTD,进行套利交易。 (七)权证投资策略 本基金投资权证的原则是有利于基金资产增值和投资风险控制,具体权证投资的策略是: 1、考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波动率和无风险收益率等要素,利用Black–Scholes模型、二叉树模型及其它权证定价模型计算权证合理价值。 2、根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差价(ValuePrice)”以及权证合理价值对定价参数的敏感性,结合标的股票合理价值考量,决策买入、持有或沽出权证。 (八)资产支持证券投资策略 本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。
1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为4次,每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的20%,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利按除权日经除权后的该基金份额净值自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。 4、每一基金份额享有同等分配权; 5、投资者的现金红利保留到小数点后第2位,由此误差产生的收益或损失由基金资产承担; 6、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。 在对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人可对基金收益分配原则进行调整,不需召开基金份额持有人大会。
本基金为混合型基金,具有较高风险、较高预期收益的特征,其风险和预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。 基金管理人可根据本基金投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票,基金资产并非必然投资港股通标的股票。 本基金资产不超过50%的比例可能投资于港股,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括港股市场股价波动较大的风险(港股市场实行T+0回转交易,且对个股不设涨跌幅限制,港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动)、汇率风险(汇率波动可能对基金的投资收益造成损失)、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险(在内地开市香港休市的情形下,港股通不能正常交易,港股不能及时卖出,可能带来一定的流动性风险)等。