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基本概况

基金全称国投瑞银品牌优势灵活配置混合型证券投资基金基金简称国投瑞银品牌优势混合
基金代码005899(前端)基金类型混合型
发行日期2018年09月26日成立日期/规模2018年11月02日 / 2.798亿份
资产规模1.52亿元(截止至:2019年12月31日)份额规模1.2461亿份(截止至:2019年12月31日)
基金管理人国投瑞银基金基金托管人工商银行
基金经理人孙文龙成立来分红每份累计0.00元(0次)
管理费率0.90%(每年)托管费率0.15%(每年)
销售服务费率---(每年)最高认购费率1.20%(前端)
天天基金优惠费率:0.12%(前端)
最高申购费率1.50%(前端)
天天基金优惠费率:0.15%(前端)
最高赎回费率1.50%(前端)
业绩比较基准沪深300指数收益率×40%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)×20%+中债综合指数收益率×40%跟踪标的该基金无跟踪标的
基金管理费和托管费直接从基金产品中扣除,具体计算方法及费率结构请参见基金《招募说明书》

在严格控制风险的前提下,本基金通过股票与债券等资产的合理配置,并精选品牌优势主题的相关上市公司股票进行投资,力争基金资产的持续稳健增值。

暂无数据

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法上市的股票(包括主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准发行上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可转债(含可分离交易可转换债券)、可交换债券、次级债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业私募债券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。

本基金的投资策略主要包括类别资产配置策略、股票投资管理策略和债券投资管理策略等。 1、类别资产配置 本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比较判别, 对股票 (包括A股和港股通标的股票)、债券及货币市场工具等各资产类别的配置比例进行动态调整,以期在投资中达到风险和收益的优化平衡。 本基金采用多因素分析框架,从宏观经济环境、政策因素、市场利率水平、市场投资价值、资金供求因素、证券市场运行内在动量等方面,采取定量与定性相结合的分析方法,对证券市场投资机会与风险进行综合研判。 (1)宏观经济环境。 主要是对证券市场基本面产生普遍影响的宏观经济环境进行分析,研判宏观经济运行趋势以及对证券市场的影响。 分析的主要指标包括:GDP增长率,进出口总额与汇率变动,固定资产投资增速,PPI和CPI数据,社会商品零售总额的增长速度,重点行业生产能力利用率等; (2)政策因素。 进行政策的前瞻性分析,研究不同政策发布对不同类别资产的影响。 分析内容包括:规范与发展资本市场的政策与举措,财政政策与货币政策,产业政策,地区经济发展政策,对外贸易政策等; (3)市场利率水平。 分析市场利率水平的变化趋势及对固定收益证券的影响。 分析指标包括存贷款利率、短期金融工具利率和债券收益率曲线形态变化,等等; (4)资金供求因素。 指证券市场供求的平衡关系,主要考量指标包括:货币供应量及流向的变化,保证金数据,市场换手率水平;IPO及再融资速度,限售股份释放日期与数量,各类型开放式基金认购与赎回状况,融资融券政策的进展,等等; (5)投资价值。 包括内在价值—市场整体或行业盈利状况(收入、利润、现金流等)变化,市场价值—市场或行业P/E、P/B与P/CF等的估值水平的变化以及国际比较; (6)市场运行内在动量。 指证券市场自身的内在运行惯性与回归(规律)。 参考内容包括:对政策的市场反应特征,国际股市趋势性特征,投资者基于对上市公司投资价值认可程度的市场信心,市场投资主题,等等;但是,分析核心着眼于发现驱动证券市场向上或向下的基本因素。本基金管理人综合以上因素的分析结果,给出股票、债券和货币市场工具等资产投资机会的整体评估,作为资产配置的重要依据。 基金管理人将根据股市、债市等的相对风险收益预期,调整股票、债券和货币市场工具等资产的配置比例。 此外,本基金还将利用基金管理人在长期投资管理过程中所积累的经验,根据市场突发事件、市场非有效例外效应等所形成的市场波动做战术性资产配置调整。 2、股票投资管理 (1)品牌优势主题投资范围和界定 本基金坚持价值投资的思路,采用自上而下和自下而上相结合的方式精选具有品牌优势的个股。 具体而言,本基金重点关注具有品牌优势的企业,该类企业具有同业公司较难突破的核心竞争力或较高的市场进入壁垒。 具体来说,重点从以下几个方面进行判断: 1)产品特征:产品、服务或销售渠道等具备较强的核心竞争力,或者具备存在竞争优势的产品储备,难以被竞争对手轻易模仿、替代或超越。 2)技术特征:具有较强的技术优势和可持续研发能力及投入,可以促使公司所掌握的技术不断转化为新产品或服务。 3)品牌特征:品牌战略定位清晰明确,品牌已取得广泛的社会认同或品牌影响力在逐渐加强,具有良好的商业信誉,细分市场占有率高或正在稳步提升。 4)财务特征:企业已实现规模化经营、能有效控制成本,或者具有较强的、可持续的议价和定价能力,毛利率显著高于同业或逐步提高,利润稳步增长。 (2)行业配置策略 在进行行业配置时,将采用自上而下与自下而上相结合的方式确定行业权重。 在投资组合管理过程中,基金管理人也将根据宏观经济形势以及各个行业的基本面特征对行业配置进行持续动态地调整。 1)自上而下的行业配置 自上而下的行业配置策略是指通过深入分析宏观经济指标和不同行业自身的周期变化特征以及在国民经济中所处的位置,确定在当前宏观背景下适宜投资的重点行业。 2)自下而上的行业配置 自下而上的行业配置策略是指从行业的成长能力、盈利趋势、价格动量、市场估值等因素来确定基金重点投资的行业。 对行业的具体分析主要包括以下方面: ①景气分析 行业的景气程度可通过观测销量、价格、产能利用率、库存、毛利率等关键指标进行跟踪。 行业的景气程度与宏观经济、产业政策、竞争格局、科技发展与技术进步等因素密切相关。 ②财务分析 行业财务分析的主要目的是评价行业的成长性、成长的可持续性以及盈利质量,同时也是对行业景气分析结论的进一步确认。 财务分析考量的关键指标主要包括净资产收益率、主营业务收入增长率、毛利率、净利率、存货周转率、应收账款周转率、经营性现金流状况、债务结构等等。 ③估值分析 结合上述分析,本基金管理人将根据各行业的不同特点确定适合该行业的估值方法,同时参考可比国家类似行业的估值水平,来确定该行业的合理估值水平,并将合理估值水平与市场估值水平相比较,从而得出该行业高估、低估或中性的判断。 估值分析中还将运用行业估值历史比较、行业间估值比较等相对估值方法进行辅助判断。 此外,本基金还将运用数量化方法对上述行业配置策略进行辅助,并在适当情形下对行业配置进行战术性调整,使用的方法包括行业动量与反转策略,行业间相关性跟踪与分析等。 (3)优选个股策略 1)确定股票初选库 本基金将采用定量与定性分析相结合的方式确定股票初选库。 定量分析方面,基金管理人将综合考虑个股的价值程度、成长能力、盈利趋势、价格动量等量化指标对个股进行初选。 为克服纯量化策略的缺点,投研团队还将根据行业景气程度、个股基本面预期等基本面分析指标,结合对相关上市公司实地调研结果,提供优质个股组合并纳入股票初选库。 2)股票基本面分析 本基金严格遵循“价格/内在价值” 的投资理念。 虽然证券的市场价格波动不定,但随着时间的推移,价格一定会反映其内在价值。 个股基本面分析的主要内容包括价值评估、成长性评估、现金流预测和行业环境评估等。 基本面分析的目的是从定性和定量两个方面考量行业竞争趋势、 短期和长期内公司现金流增长的主要驱动因素,业务发展的关键点等,从而明确财务预测(包括现金流贴现模型输入变量)的重要假设条件,并对这些假设的可靠性加以评估。 市场价格与内在价值的差额是基金买入或卖出股票的依据。 市场价格低于内在价值的幅度,表明股票的吸引力大小。 本基金在使用现金流贴现模型方法的同时,还将考虑中国股票市场特点和某些行业或公司的具体情况。 在实践中,现金流量贴现模型可能有应用效果不理想的情形,为此,我们不排斥选用其它合适的估值方法,如P/E、P/B、EV/EBITA、PE/G、P/RNAV等。 3)构建及调整投资组合 本基金结合多年的研究经验,在充分评估风险的基础上,将分析师最有价值的研究成果引入,评估股票价格与内在价值偏离幅度的可靠性,买入估值更具吸引力的股票,卖出估值吸引力下降的股票,构建股票投资组合,并对其进行调整。 (4)港股通标的股票投资策略 本基金可适度参与港股市场投资,以增强整体收益。 在港股投资标的的选择上,本基金将通过对基本面的深入研究分析股票内在价值,精选品牌优势主题中相对A股市场估值合理、具备成长性及有较稳定分红能力的股票进行投资。 3、权证投资管理 (1)考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波动率和无风险收益率等要素,估计权证合理价值。 (2)根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差价(Value\ Price)” 以及权证合理价值对定价参数的敏感性,结合标的股票合理价值考量,决策买入、持有或沽出权证。 4、债券投资管理 本基金采取“自上而下” 的债券分析方法,确定债券投资组合,并管理组合风险。 (1)基本价值评估 债券基本价值评估的主要依据是均衡收益率曲线(Equilibrium\ Yield\ Curves)。 均衡收益率曲线是指,当所有相关的风险都得到补偿时,收益率曲线的合理位置。 风险补偿包括五个方面:资金的时间价值(补偿)、通货膨胀补偿、期限补偿、流动性补偿及信用风险补偿。 通过对这五个部分风险补偿的计量分析,得到均衡收益率曲线及其预期变化。 市场收益率曲线与均衡收益率曲线的差异是估算各种剩余期限的个券及组合预期回报的基础。 基于均衡收益率曲线,计算不同资产类别、不同剩余期限配置的预期超额回报,并对预期超额回报进行排序,得到投资评级。 在此基础上,卖出内部收益率低于均衡收益率的债券,买入内部收益率高于均衡收益率的债券。 (2)债券投资策略 债券投资策略主要包括:久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择策略。 在不同的时期,采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同,具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程度。久期策略是指,根据基本价值评估、经济环境和市场风险评估,以及基金债券投资对风险收益的特定要求,确定债券组合的久期配置。 收益率曲线策略是指,首先评估均衡收益率水平,以及均衡收益率曲线合理形态。 然后通过市场收益率曲线与均衡收益率曲线的对比,评估不同剩余期限下的价值偏离程度。 在满足既定的组合久期要求下,根据风险调整后的预期收益率大小进行配置。 类别选择策略是指在国债、金融债、企业债和次级债等债券类别间的配置。 债券类别间估值比较基于类别债券市场基本因素的数量化分析(包括利差波动、信用转变概率、流动性等数量分析),在遵循价格/内在价值原则下,根据类别资产间的利差合理性进行债券类别选择。 个券选择策略是指,通过自下而上的债券分析流程,鉴别出价值被市场误估的债券,择机投资低估债券,抛出高估债券。 个券分析建立在价格/内在价值分析基础上,并将考虑信用风险、流动性和个券的特有因素等。 (3)组合构建及调整 本公司债券策略组将结合各成员债券投资管理经验, 评估债券价格与内在价值偏离幅度是否可靠,据此构建债券投资组合。 债券策略组每两周开会讨论债券投资组合,买入低估债券,卖出高估债券。 同时从风险管理的角度,评估调整对组合久期、类别权重等的影响。 5、对于中小企业私募债券,本基金将重点关注发行人财务状况、个券增信措施等因素,以及对基金资产流动性的影响,在充分考虑信用风险、流动性风险的基础上,进行投资决策。 6、对于资产支持证券,其定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。 本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上,以数量化模型确定其内在价值。

1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为12次,每次收益分配比例不得低于基金收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的20%,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资人可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资;若投资人不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值; 4、每一基金份额享有同等分配权; 5、法律法规或监管部门另有规定的,从其规定。

沪深300指数收益率×40%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)×20%+中债综合指数收益率×40%

本基金为混合型基金,其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金。 本基金如果投资港股通标的股票,需承担汇率风险以及境外市场的风险。

郑重声明:以上信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)均基于公开信息采集,相关信息并未经过本公司证实,本公司不保证该信息全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性,不构成本公司任何推荐或保证。基金具体信息以管理人相关公告为准。投资者投资前需仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件,了解产品收益与风险特征。过往业绩不预示其未来表现,市场有风险,投资需谨慎。数据来源:东方财富Choice数据。