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基本概况

基金全称中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金简称中银价值混合A
基金代码163810(前端)基金类型混合型-灵活
发行日期2010年07月19日成立日期/规模2010年08月25日 / 40.932亿份
资产规模1.79亿元(截止至:2023年12月31日)份额规模0.6903亿份(截止至:2023年12月31日)
基金管理人中银基金基金托管人招商银行
基金经理人王睿成立来分红每份累计0.02元(1次)
管理费率1.20%(每年)托管费率0.20%(每年)
销售服务费率0.00%(每年)最高认购费率1.20%(前端)
最高申购费率1.50%(前端)
天天基金优惠费率:0.15%(前端)
最高赎回费率1.50%(前端)
业绩比较基准沪深300指数收益率*60%+上证国债指数收益率*40%跟踪标的该基金无跟踪标的
基金管理费和托管费直接从基金产品中扣除,具体计算方法及费率结构请参见基金《招募说明书》

在主动灵活的资产配置和动态行业配置基础上,精选价值相对低估的优质上市公司股票,力求获得基金资产的长期稳健增值。

企业内在价值是股价中长期走势的决定因素。以深入基本面研究为前提,精选价值被低估的优质企业进行中长期投资,并通过科学的组合管理,可以有效降低风险、实现长期投资目标。

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行、上市的股票、存托凭证、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

本基金采用灵活积极的资产配置和股票投资策略。在资产配置中,通过以宏观经济及宏观经济政策分析为核心的情景分析法来确定投资组合中股票、债券和现金类资产等的投资范围和比例,并结合对市场估值、流动性、投资主体行为、市场情绪等因素的综合判断进行灵活调整;在行业选择中,基于动态的行业相对价值比较,发掘估值优势行业;在股票投资中,采取“自下而上”的策略,优选价值相对低估的优质公司股票构建投资组合,并辅以严格的投资组合风险控制,以获得长期持续稳健的投资收益。 本基金的核心投资策略是将行业的相对价值和个股的绝对价值有效结合。在个股选择方面,首先根据以下指标进行筛选,形成初选价值股票备选投资标的: A)剔除连续两年亏损的上市公司股票; B)剔除市盈率相对预期盈利增长比率(预期PEG)在1.5倍以内的上市公司股票(基本面出现重大改善的个股除外); C)剔除流动性相对不足,总市值小于10亿元的上市公司股票 在此基础上通过系统性的定性分析、定量分析以及估值水平分析形成价值优选股票备选投资标的。本基金投资于上述价值股票备选投资标的的比例不低于股票资产的80%。 资产配置策略 在资产配置中,本基金运用定性分析和定量分析方法作为资产配置的主要参考依据。在定性分析方法中,主要以全球和国内经济周期分析为基础,判断一定阶段内宏观经济、经济政策(宏观、区域及行业)导向,确定股票、债券和现金类资产(现金和到期日在一年以内的政府债券)等资产类别的预期收益、风险和各种情景发生的概率,确定资产配置的大体方向;在定量分析方法中,主要通过分析各类资产的风险溢价水平,在有效控制投资组合风险的前提下,形成对各类别资产的配置比例。 在上述确定的资产配置比例下,本基金将根据市场估值、流动性、投资主体行为、市场情绪等因素进行综合判断,对各类别资产配置进行灵活调整。 股票投资策略 本基金基于科学合理并不断完善的定性和量化分析体系实现股票投资策略。投资组合的构建充分利用“自上而下”和“自下而上”两种分析体系的优势。 (1)定性分析 定性分析将主要界定特定投资时期宏观经济、中观产业经济和微观上市公司三个经济层面的内涵,以及确定特定投资时期的市场阶段性投资机会。 对于宏观层面的内涵主要包括:特定投资时期所处的经济发展阶段,长期经济周期、中短期经济周期、经济周期的具体阶段。 中观产业经济层面的内涵界定包括,基于不同经济发展阶段和不同经济周期时期的主导产业特征、不同产业所处的生命周期,不同产业的景气周期特征。国家产业政策的取向;产业在全球和国家产业中的地位; 上市公司层面的内涵界定包括,治理结构、产品结构、技术结构、管理能力、公司战略、公司在行业中的地位、品牌优势和核心竞争力能力等。 市场阶段的内涵界定包括,熊市、牛市和震荡市。在不同时期将采取不同的投资策略。 定性评估的核心是找到具有持续经营能力的行业和公司,力图发掘在经济不同阶段、在经济周期的不同时期能够稳定增长的行业和公司。历史表现和超越正常状态下的价值低估是考核长期价值的重要指标,基于不同行业和公司的相对比较有助于发现特定投资时期个股的相对价值。 (2)定量分析 基金管理人建立的价值投资量化分析体系,主要围绕大类资产配置、行业与风格分析以及个股选择而建立。 1)评估整体市场价值的量化分析体系。主要考虑市场整体的绝对价值和相对价值。绝对价值指标包括但不限于DDM模型分析、FO模型分析以及个股加成分析;相对指标包括静态和动态的PE、PB、PS、PCF等指标;在对市场整体进行决定价值和相对价值分析的基础上,通过横向比较和纵向比较的比较分析方法,确定阶段性市场投资价值。 2)评估行业和风格的量化分析体系。同样考虑行业的绝对价值和相对价值。绝对价值指标包括DDM和个股加成方法,而相对价值指标也将包括PE、PB、EBITDA/EV以及总市值占比等指标,同样考察这些指标的历史横向和纵向状况,以及国际横向对比状况。除此以外,上市公司利润结构和收入结构与市值结构的偏离也将成为考察行业价值的主要方法。 3)公司量化分析体系。主要基于上市公司基本面分析评估模型,重点考察上市公司的盈利能力、运营能力、负债水平等方面,同时参考该公司在一定时期内的风格特征,优选盈利能力、成长能力、运营能力指标较高而负债水平较低或合理的上市公司作为投资对象。 (3)估值 根据企业业绩的长期增长趋势以及同类企业的平均估值水平,应用本基金管理人设计的估值模型,选择价值被市场显著低估的企业进行投资。采用的估值模型包括资产重置价格、市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)、经济价值/息税折旧摊销前利润法(EV/EBITDA)、现金流贴现法(DCF),比较分析方法包括横向比较及纵向比较。 本基金通过扎实的基本面研究,对所投资企业基本面、影响其业绩的不确定因素保持深入及全面的了解,确保所选择的企业具备中长期持续增长或阶段性高速增长能力。研究员将对精选出的股票进行持续跟踪,当发现股票的基本面及定价等因素发生较大变化,不再满足相关选择标准时,基金经理应在合理时间内将该股票从投资组合中剔除。 现金管理 在现金管理上,本基金通过对未来现金流的预测进行现金预算管理,及时满足本基金运作中的流动性需求。 存托凭证投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。

本基金收益分配应遵循下列原则: 1.本基金同一类别内的每份基金份额享有同等分配权; 2.收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由投资人自行承担。当投资人的现金红利小于一定金额,不足以支付银行转账或其他手续费用时,基金注册登记机构可将投资人的现金红利按红利发放日的该类基金份额净值自动转为相应类别的基金份额; 3.本基金收益每年最多分配6次,每次基金收益分配比例不低于截至收益分配基准日可供分配利润的10%; 4.若基金合同生效不满3个月则可不进行收益分配; 5.本基金收益分配方式分为两种:现金分红与红利再投资,投资人可选择现金红利或将现金红利按除息日的该类基金份额净值自动转为相应类别的基金份额进行再投资;场内投资人只能选择现金分红;若投资人不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 6.基金红利发放日距离收益分配基准日(即可供分配利润计算截止日)的时间不得超过15个工作日; 7.基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去该类基金份额每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值; 8.法律法规或监管机构另有规定的从其规定。

本基金是混合型基金,预期风险收益水平低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。

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