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基本概况

基金全称招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)基金简称招商优质成长混合(LOF)
基金代码161706(主代码)基金类型混合型
发行日期2005年10月10日成立日期/规模2005年11月17日 / 6.534亿份
资产规模9.20亿元(截止至:2018年09月30日)份额规模6.5888亿份(截止至:2018年09月30日)
基金管理人招商基金基金托管人中信银行
基金经理人付斌贾成东成立来分红每份累计0.60元(6次)
管理费率1.50%(每年)托管费率0.25%(每年)
销售服务费率---(每年)最高认购费率1.00%(前端)
最高申购费率1.50%(前端)
天天基金优惠费率:0.15%(前端)
最高赎回费率1.50%(前端)
业绩比较基准95%×沪深300 指数 + 5%×同业存款利率跟踪标的该基金无跟踪标的
基金管理费和托管费直接从基金产品中扣除,具体计算方法及费率结构请参见基金《招募说明书》

精选受益于中国经济成长的优秀企业,进行积极主动的投资管理,在控制风险的前提下为基金份额持有人谋求长期、稳定的资本增值。

只有优质的成长才能创造价值,追求合理价格下的优质成长。

限于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法公开发行上市的股票、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。其中,股票的主要投资对象是本基金管理人认为具有良好盈利成长性,同时价值被市场低估的具有较高相对投资价值的股票。债券的主要投资对象是本基金管理人认为具有相对投资价值的固定收益品种,包括国债、金融债、企业(公司)债与可转换债等。

(一)资产配置 本基金股票投资比例为75%-95%,债券及现金投资比例为5%-25%(其中,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于5%)。 本基金为股票型基金,以股票投资为主,因而在一般情况下,本基金不太进行大类资产配置,股票投资保持相对较高的比例。在有必要进行资产配置时,本基金管理人将借鉴ING的成熟技术,采取市场量表的资产配置工具。 (二)股票选择和组合构建 本基金的股票资产将投资于招商基金认为具有优质成长性并且较高相对投资价值的股票。 本基金对优质成长股票的筛选主要关注的因素包括:公司是否具备良好的治理结构及长期的核心竞争力,公司是否有持续的经济利润的增长,公司股票的估值是否合理等等。 本基金对公司治理结构的考核主要包括一系列定性的指标,如监督和制衡机制是否有效,激励机制是否合理,公司管理层是否具有良好的诚信度等等。在对公司核心竞争力的考核上,本基金主要关注的指标包括公司的管理能力、产品/市场的竞争力、市场网络、品牌和商誉、创新能力、核心技术、政策环境等。在对公司盈利能力的考核上,本基金在一般的盈利及盈利增长指标之外,还加入了控制企业盈利增长质量的指标,如ROIC-WACC、EVA等,来挑选具有优质成长特征的上市公司股票。并且,本基金利用FGV、FGV/MV等指标来对公司股票进行估值,选出价值被低估的优质成长公司的股票作为投资对象。 本基金股票投资强调将定量的股票筛选和定性的公司研究有机结合,并实时应用风险控制手段进行组合调整。深入的公司研究和分析是发掘这些价值被低估的成长性股票的核心,通过定性的分析和定量的筛选,得出对公司未来盈利成长的潜力、质量以及持续性的评价,从而发掘出价值被市场低估并具有良好成长性的股票。 构建股票模拟组合时,本基金将采用数量模型分析方法:股票筛选模型、股票评级系统SRS、行业评级系统IRS、定量分析模型PFG及风险管理系统等模型,并对股票池中所有股票进行相对投资价值的评估和排序。 本基金股票筛选和组合构建过程: (1)利用股票筛选模型进行股票排序和筛选。 股票筛选模型是一个数量化的股票筛选模型,主要原理是以定量指标对备选股票按盈利增长性和投资价值进行评分排序。该模型选取了每股收益及增长率、市盈率、流动性等核心指标,这些核心指标均建立在研究人员对公司未来收益预测值的基础之上,并且每周对更新的数据进行处理,从而得到不断更新的备选库股票的排序。 (2)运用SRS系统对股票池股票进行深入研究和分析。 SRS股票评级系统是对股票基本面进行定性分析的核心系统。它是对公司的短期增长、长期增长、竞争环境、管理能力、资本结构、资本密集水平和股票的相对价值等因素进行全面系统评价的投资分析系统。 (3)利用IRS系统进行"自上而下"的行业调整。 IRS系统通过对细分行业的行业成长性、行业进入壁垒、行业政策因素等方面的相对评估,体现宏观经济周期对行业的影响及各行业自身发展特色,从自上而下的角度进一步发掘投资机会,调整股票相对评估。 (4)结合本基金的特点,利用PFG模型构建模拟股票组合。 PFG模型在股票筛选模型、SRS系统、IRS系统的评价结果的基础上,综合考虑市场短期其他因素,运用ING长期投资经验形成的核心算法进行分析和运算,对研究范围内的股票进行排序,并根据投资组合风险-收益特征和要求给出模拟组合。 在本基金中,为了考虑企业业绩成长的质量,本基金在PFG模型中加入了以下几个控制盈利成长质量的指标,如NOPLAT Growth、ROIC-WACC、EVA、FGV,FGV/MV等,来挑选合理价格下的优质成长的上市公司股票。 上述指标中, NOPLAT Growth( Growth of Net Operating Profit Less Adjusted Tax),经调整税后经营利润增长率。与一般的会计利润相比,NOPLAT排除了非经常性的利润,能更好地反映公司核心的盈利能力。 ROIC-WACC,价值创造率。其中,ROIC (Return on Invested Capital) 为资本投资回报率,WACC(Weighted Average Cost of Capital)为资本加权成本率,它是股本资本成本率和债务资本成本率的加权平均。 EVA,经济利润或经济增加值。与会计利润最大的区别是,会计利润只考虑了债务资本成本,而经济利润还要减去股本资本成本。经济利润为正的成长才是创造股东价值的成长。 FGV(Future Growth Value),未来成长性所隐含的价值。通过公司市值(MV)将其"标准化",从而取得横向比较的功能。所以,本基金采用FGV/MV作为估值指标。 (5)运用ING的成熟模型进行风险控制和组合调整。 风险度量除了常用的夏普比例(Sharpe Ratio)、信息比例(Information Ratio)等指标外,本基金主要运用跟踪误差(Tracking Error)指标进行风险评估和控制。 (6)模拟组合的执行。 经过风险控制模型调整后所确定的股票组合,将成为最终可供执行的股票组合,用以进行实际的股票投资。 4、债券组合的构建 在本基金认为股票市场投资风险非常大时,将会有一定的债券投资比例。本基金的债券投资采用主动的投资管理,获得与风险相匹配的收益率,同时保证组合的流动性满足正常的现金流的需要。 与股票组合构建类似,本基金债券组合构建也采取团队投资的决策方式,并在借鉴ING海外债券投资管理的先进经验与方法的基础上,结合我国债券市场的具体特点,形成稳健安全、积极主动的债券投资流程。本基金将采用自下而上的方法,利用收益率曲线的形状变动、单个债券的收益率和基准收益率曲线的偏离选择投资券种;同时本基金还将通过发现市场的不均衡进行无风险套利,增加组合收益。

1、每一基金份额享有同等分配权。 2、基金收益分配方式有现金方式和红利再投资方式。其中,红利再投资方式是指基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金收益,按照《基金合同》有关基金份额申购的约定转为基金份额。 3、场外投资者可以选择现金分红或红利再投资;场内投资者只能选择现金分红;本基金分红的默认方式为现金分红。 4、基金当期收益先弥补上期亏损后,方可进行当期收益分配。 5、基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值。 6、如果基金当期出现亏损,则不进行收益分配。 7、在符合有关基金分红条件的前提下,基金收益分配每年不超过6次,每次收益分配比例不低于当期已实现净收益的50%。基金合同生效不满3个月,收益可不分配。 8、法律、法规或监管机构另有规定的从其规定。

95%×沪深300 指数 + 5%×同业存款利率

本基金属于主动管理的混合型基金,精选价值被低估的具有优质成长性的个股进行积极投资,属于预期风险和预期收益相对较高的证券投资基金品种,本基金力争在严格控制风险的前提下谋求实现基金资产长期稳定增值。

郑重声明:以上信息(包括但不限于文字、数据及图表)均基于公开信息采集,相关信息并未经过本公司证实,本公司不保证该信息全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性,不构成本公司任何推荐或保证。基金具体信息以管理人相关公告为准。投资者投资前需仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件,了解产品收益与风险特征。市场有风险,投资需谨慎。数据来源:东方财富Choice数据。