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基本概况

基金全称中银消费主题混合型证券投资基金基金简称中银消费主题混合
基金代码000057(前端)基金类型混合型
发行日期2013年04月01日成立日期/规模2013年04月25日 / 12.583亿份
资产规模0.37亿元(截止至:2018年09月30日)份额规模0.2751亿份(截止至:2018年09月30日)
基金管理人中银基金基金托管人招商银行
基金经理人钱亚风云成立来分红每份累计0.00元(0次)
管理费率1.50%(每年)托管费率0.25%(每年)
销售服务费率---(每年)最高认购费率1.20%(前端)
最高申购费率1.50%(前端)
天天基金优惠费率:0.15%(前端)
最高赎回费率1.50%(前端)
业绩比较基准中证内地消费主题指数收益率×75%+上证国债指数收益率×25%跟踪标的该基金无跟踪标的
基金管理费和托管费直接从基金产品中扣除,具体计算方法及费率结构请参见基金《招募说明书》

本基金重点投资于大消费行业中的优质上市公司,在合理控制风险的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。

我国经济的持续较快增长、扩大内需战略的实施、经济结构的转型、消费结构的升级等, 为大消费行业的发展奠定了坚实基础,大消费行业的战略配置意义和长期投资价值突出。本 基金通过重点投资于大消费行业中发展前景好、盈利能力强、具有持续增长潜力的优质企业, 以分享我国经济结构转型和消费升级带来的投资机会,力求持续获得超越业绩比较基准的投 资回报。

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括 中小板、创业板及其它中国证监会核准上市的股票)、债券以及法律法规或中国证监会允许 基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可 以将其纳入投资范围。

1、大类资产配置策略 本基金通过定量与定性相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势,评估市场的系 统性风险和各类资产的预期收益与风险,据此合理制定和调整股票、债券等各类资产的比例, 在保持总体风险水平相对稳定的基础上,力争投资组合的稳定增值。此外,本基金将持续地 进行定期与不定期的资产配置风险监控,适时地做出相应的调整。 在大类资产配置中,本基金主要考虑(1)宏观经济指标,包括国际经济和国内经济的 GDP 增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易数据等,以判断阶段性 的最优资产;(2)微观经济指标,包括市场资金供求状况、不同类资产的盈利变化情况及盈 利预期等;(3)市场方面指标,包括市场成交量、估值水平、股票及债券市场的涨跌及预期 收益率以及反映投资者情绪的技术指标等;(4)政策因素,包括宏观政策、资本市场相关政 策和大消费类行业相关政策等的出台对市场的影响等。 2、股票投资策略 (1)大消费行业的界定 基于对消费行业发展形势和未来趋势的深刻理解,本基金对于消费主题范畴的界定定位 于大消费行业,并在中证指数公司一级行业分类的基础上划分为以下三类:第一类是中证指 数一级行业分类中的主要消费行业,包括食品与主要用品零售行业、家庭与个人用品行业和 食品、饮料等;第二类是中证指数一级行业分类中的可选消费行业,包括汽车与汽车零部件 行业、耐用消费品与服装行业、消费者服务行业、媒体行业和零售业等。同时,由于人口结 构变化、消费结构升级等的因素,一些行业虽然目前尚未被中证指数公司划入消费行业,但 是其属性已经基本具备消费行业属性,形成实际的消费需求,并拉动一系列与其相关的行业 发展。本基金也将这些类公司划入大消费的范畴中,定义为其他消费行业,包括中证指数公 司一级行业分类中的金融地产、医药卫生、信息技术、电信业务以及工业行业中消费属性明 显的建筑产品、公路铁路和交通基本设施等。总的来说,本基金定义的大消费行业包括中证 行业分类中的7 个一级行业(其中工业行业只包含建筑产品、公路铁路和交通基本设施3 个三级行业)、19 个二级行业和39 个三级行业。 如果中证指数公司调整或停止行业分类,或者基金管理人认为有更适当的消费行业划分 标准,在不改变基金投资范围和投资策略的前提下,基金管理人在报中国证监会备案后有权 对大消费行业的界定方法进行调整并及时公告,此事项无须经基金份额持有人大会审议。 (2)大消费行业配置策略 本基金将对经济转型过程及其带来的消费结构升级的变化趋势进行跟踪分析,不断发掘 各个行业的投资机会。本基金将分别从以下两个方面对大消费行业的各个子行业进行分析: 1)政策影响分析:根据国家产业政策、财政税收政策、货币政策等变化,分析各项政 策对消费行业各子行业以及消费结构的影响,超配受益于国家政策较大的子行业,低配受益 国家政策影响较小的子行业; 2)具体行业分析:根据大消费行业各个子行业以及对应的企业所处的不同阶段(创业 期、成长期、成熟期和衰退期),对子行业及行业内的企业进行盈利性分析,挑选出处于成 长期、业绩能够超过行业平均水平并且可以稳定持续成长的行业,并在兼顾各行业市值规模、 流动性等因素的基础上,进行合理的行业配置。 (3)个股投资策略 本基金在行业配置的基础上,通过定性分析和定量分析相结合的办法,挑选出受惠于经 济转型和消费升级的优质上市公司。 1)定性分析 本基金对上市公司的竞争优势进行定性评估。上市公司在行业中的相对竞争力是决定投 资价值的重要依据,主要包括以下几个方面: A、公司的竞争优势:重点考察公司的市场优势,包括市场地位和市场份额,在细分市 场是否占据领先位置,是否具有品牌号召力或较高的行业知名度,在营销渠道及营销网络方 面的优势和发展潜力等;资源优势,包括是否拥有独特优势的物资或非物质资源,比如市场 资源、专利技术等;产品优势,包括是否拥有独特的、难以模仿的产品,对产品的定价能力 等以及其他优势,例如是否受到中央或地方政府政策的扶持等因素。 B、公司的盈利模式:对企业盈利模式的考察重点关注企业盈利模式的属性以及成熟程 度,考察核心竞争力的不可复制性、可持续性、稳定性; C、公司治理方面:考察上市公司是否有清晰、合理、可执行的发展战略;是否具有合 理的治理结构,管理团队是否团结高效、经验丰富,是否具有进取精神等。 2)定量分析 本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性指标、财务指标和估值指标等进行定 量分析,以挑选具有成长优势、财务优势和估值优势的个股。 A、成长性指标:收入增长率、营业利润增长率和净利润增长率等; B、财务指标:毛利率、营业利润率、净利率、净资产收益率、经营活动净收益/利润总 额等;C、估值指标:市盈率(PE)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、市销率(PS)和总市 值。 3、债券投资策略 依据资产配置结果,本基金将在部分阶段以改善组合风险构成为出发点配置债券资产。 首先根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判断未来利率期限结构变化,并 充分考虑组合的流动性管理的实际情况,配置债券组合的久期和期限结构配置;其次,结合 信用分析、流动性分析、税收分析等综合因素确定债券组合的类属配置;再次,在上述基础 上利用债券定价技术,进行个券选择,选择被低估的债券进行投资。 (1)久期管理 债券久期是债券组合管理的核心环节,是提高收益、控制风险的有效手段。衡量利率变 化对债券组合资产价值影响的一个重要指标即为债券组合的久期。本基金将在对国内宏观经 济要素变化趋势进行分析和判断的基础上,通过有效控制风险,基于对利率水平的预测和股 票基金中债券投资相对被动的特点,进行以“目标久期”为中心的资产配置,以收益性和安 全性为导向配置债券组合。 (2)期限结构配置 在组合久期既定的情况下,债券投资组合的期限配置是债券资产配置的一个重要环节。 由于期限不同,债券对市场利率的敏感程度也不同,本基金将结合对收益率曲线变化的预测, 采取下面的几种策略进行期限结构配置:首先采取主动型策略,直接进行期限结构配置,通 过分析和情景测试,确定长、中、短期三种债券的投资比例。然后与数量化方法相结合,结 合对利率走势、收益率曲线的变化情况的判断,适时采用不同投资组合中债券的期限结构配 置。 (3)确定类属配置 收益率利差策略是债券资产在类属间的主要配置策略。按照市场的划分,可以将债券分 为银行间债券与交易所债券,按照发行主体划分,又可以将债券分为国债、金融债、企业债、 可转债、资产支持证券等。本基金考察债券品种的相对价值是以其收益为基础,以其历史价 格关系的数量分析为依据,同时兼顾相关类属的基本面分析。本基金在充分考虑不同类型债 券流动性、税收、以及信用风险等因素基础上,进行类属的配置,优化组合收益。 (4)个债选择 本基金在综合考虑上述配置原则基础上,通过对个体券种的价值分析,重点考察各券种 的收益率、流动性、信用等级,选择相应的最优投资对象。本基金还将采取积极主动的策略,针对市场定价失误和回购套利机会等,在确定存在超额收益的情况下,积极把握市场机会。 本基金在已有组合基础上,根据对未来市场预期的变化,持续运用上述策略对债券组合进行 动态调整。 4、现金管理 在现金管理上,本基金通过对未来现金流的预测进行现金预算管理,及时满足本基金运 作中的流动性需求。 5、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具。在进行权证投资时,基金管理人将通过对权证标的证券 基本面的研究,并结合权证定价模型寻求其合理估值水平,根据权证的高杠杆性、有限损失 性、灵活性等特性,通过限量投资、趋势投资、优化组合、获利等投资策略进行权证投资。 基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类 属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。

1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为6 次,每次收 益分配比例不得低于该次可供分配利润的20%,若《基金合同》生效不满3 个月可不进行收 益分配; 2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将 现金红利自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现 金分红; 3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的基金份额净 值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值; 4、每一基金份额享有同等分配权; 5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。 法律、法规或监管机构另有规定的,基金管理人在履行适当程序后,将对上述基金收 益分配政策进行调整。

中证内地消费主题指数收益率×75%+上证国债指数收益率×25%

本基金为混合型基金,其预期收益和风险高于货币型基金、债券型基金,而低于股票型基金,属于证券投资基金中的较高风险、较高收益品种。

郑重声明:以上信息(包括但不限于文字、数据及图表)均基于公开信息采集,相关信息并未经过本公司证实,本公司不保证该信息全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性,不构成本公司任何推荐或保证。基金具体信息以管理人相关公告为准。投资者投资前需仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件,了解产品收益与风险特征。市场有风险,投资需谨慎。数据来源:东方财富Choice数据。