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基本概况

基金全称农银汇理大盘蓝筹混合型证券投资基金基金简称农银大盘蓝筹混合
基金代码660006(前端)基金类型混合型
发行日期2010年08月12日成立日期/规模2010年09月01日 / 39.172亿份
资产规模2.38亿元(截止至:2018年06月30日)份额规模2.3370亿份(截止至:2018年06月30日)
基金管理人农银汇理基金基金托管人建设银行
基金经理人宋永安成立来分红每份累计0.00元(0次)
管理费率1.50%(每年)托管费率0.25%(每年)
销售服务费率---(每年)最高认购费率1.20%(前端)
最高申购费率1.50%(前端)
天天基金优惠费率:0.15%(前端)
最高赎回费率1.50%(前端)
业绩比较基准75%×沪深300指数+25%×中证全债指数跟踪标的该基金无跟踪标的
基金管理费和托管费直接从基金产品中扣除,具体计算方法及费率结构请参见基金《招募说明书》

精选具有良好经营业绩和基本面的大盘蓝筹股票,通过扎实的基本面分析和积极的主动管理构建投资组合,以期取得基金资产的长期理性增值。

大盘蓝筹股的走势是证券市场整体走势的重要推动因素,也是宏观经济走向的重要反映。本基金通过对具有良好基本面的大盘蓝筹股的投资,将为投资人提供分享中国经济持续增长的良好机会。

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法上市的股票、债券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

本基金采用传统的“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建投资组合。首先根据对宏观经济、政策环境和资金供求等因素的深入分析,对未来股票市场和债券市场的走势进行科学的分析,并以此为基础对大类资产配置进行确定。本基金是以大盘蓝筹股为主要投资标的的基金,此类股票的流通市值占比较高,其股价表现与股票市场的整体走势具有很高的相关度,所承担的系统性风险占比也较高,因此本基金在资产配置上将更加倚重对于宏观和市场整体走势的分析。在“自下而上”的层面,本基金将严格执行备选股票库制度,在建立大盘蓝筹股票库的基础上,综合运用定性和定量的手段,筛选出具有良好基本面和发展前景的蓝筹股票进行投资。 1、 资产配置策略 大类资产配置涉及股票、债券和现金在投资组合中的占比调整,其主要影响因素是宏观经济以及股票市场和债券市场的整体走势。本基金是股票型基金,股票的收益对于基金整体业绩具有决定性的影响,而债券的投资的主要目的是用于降低股票市场波动对基金净值的影响,在一定程度上获取超过现金的收益水平,但并不对基金的业绩产生决定性的影响。因此本基金在考虑大类资产配置的时候是以对宏观经济和股票市场的前瞻性判断作为主要依据,而利率等债券市场指标仅作为辅助判断指标。主要考虑的指标包括: (1)宏观经济因素。主要包括工业品出厂价格指数(PPI)、固定资产投资增长率、工业企业增加值、居民消费价格指数(CPI)、消费品零售增长率、汇率和贸易盈余等。 (2)政策环境因素。政策环境主要包括财政货币政策和资本市场政策。财政货币政策主要影响社会总需求、社会总供给、物价和利率水平,影响因素有:税制变化、国债发行、M1和M2增长率、利率水平以及信贷规模等。资本市场政策主要包括股权制度、发行制度、交易制度等。 (3)资金供求因素。资金供求的主要判断指标包括:货币供应量变动,M1、M2增长率,基金发行、申购、赎回情况,不同市场间收益率水平比较,各种资金预期收益率与投资周期,市场融资规模,金融创新规模等。 (4)股票市场因素。市场整体估值水平、行业估值水平、市场波动状况、融资规模和频率、场内外资金流动状况、投资者情绪走势等。 在对上述宏观经济及股票市场影响因素综合考虑的基础上,基金管理人将对于短、中和长期的股票市场走势做出理性的预期,并在此基础上科学分配基金在股票、债券和现金上的配置比例。在宏观经济向好且股票市场预期看涨的情况下,基金管理人将加大股票的配置比例以分享市场上涨的收益;而在宏观经济走弱且股票市场预期向下的情况下,基金管理人将相应降低股票的整体比例以回避市场下跌的风险。通过对市场上涨的充分暴露和市场下跌的风险回避,本基金将力争在大类资产配置层面获取超过市场平均的收益水平。 2、 行业选择策略 大盘蓝筹股票所处的行业一般具有以下特征:资本密集度高、具有垄断性、具有政策保护、期初沉淀成本高、具有较高的进入壁垒等。同时,此类行业也大都是国民经济的支柱性产业,与国计民生息息相关,对宏观经济和股票市场的整体走势具有决定性的影响。在这些行业中,只有大规模的企业才能够通过规模经济降低边际成本并实现盈利增长,因此大市值上市公司所处的行业也相对比较集中。本基金是以大盘蓝筹股为主要投资标的的股票,因此在目标行业的选择上也偏向于具有上述特征的行业,主要包括:金融、化工、房地产、交通运输、采掘、公用事业、机械制造等。 3、个股精选策略 本基金是大盘蓝筹股票型基金,为充分防范投资风险,并保证基金的投资风格的一致性,基金管理人将在本公司股票库制度的框架内,首先以沪深300指数为基础建立大盘股股票库,并在该股票库内通过定性和定量的标准筛选出符合蓝筹股标准的股票进行投资。本基金的股票投资中必须有不少于80%的比例需投资于大盘蓝筹股。 (1)以沪深300指数为基础的大盘股股票库 大盘股是指股票市场上市值较大的股票,一般需具备的特征包括:总市值规模处于市场前列,在全市场市值中的占比较大;成交量处于市场前列,交易量在全市场中的占比较大,具有充足的流动性。沪深300指数成分股的选样标准充分体现了大盘股的上述特征,因此本基金以沪深300指数当期成分股作为可投资的大盘股的基本范围。沪深300指数是选择了沪深两市A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成,是我国A股市场上公认的大盘股整体走势的代表,其成分股大多是所属行业的代表性企业,行业地位稳固且业绩状况良好。其成分股选择标准如下: 1)样本空间 A,上市时间超过一个季度,除非该股票自上市以来的日均A股总市值在全部沪深A股中排在前30位; B,非ST、*ST、非暂停上市股票; C,公司经营状况良好,最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题; D,股票价格无明显的异常波动或市场操纵; 此外,中证指数公司的专家组还将对A股股票进行审定,若专家委员会经审定认为不能进入沪深300指数,则剔除该股票。 2)选样方法 对样本空间内的股票最近一年或新股上市以来的日均成交金额由高到低进行排名,并剔除排名后50%的股票,然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名,选取排名在前300名的股票作为该指数的样本股。 3)成分股调整 该指数每半年定期调整一次,调整时间分别为每年7月和1月的第一个交易日。此外,当指数样本有特殊事件发生时,将可以对指数样本进行临时调整。 本基金的大盘股股票库由沪深300指数当期的成分股组成。当发生定期或临时的成分股调整的情况时,调入样本股自该指数发布商发布成分股调整公告之日起记入股票库,调出样本股自此次调整正式记入指数之日起1个月内调出股票库。 若出现因沪深300指数被停止编制并发布、被其他指数替代或指数编制方法等出现重大变更等原因导致该指数成分股不宜继续作为本基金的构建基础,则本公司将依据上述沪深300指数的现有构建标准(除专家委员会审定的标准外)进行大盘股股票库构建,股票库调整方式及频率处理也类似于上述沪深300指数成分股现有的调整原则。 (2)蓝筹股的筛选 符合蓝筹股标准的上市公司的主要特征包括:业绩优良、利润增速稳定、股本规模大、股价走势稳健、市场形象良好等。大盘股股票库的建立仅是为基金管理人的投资提供了一个相对比较宽泛的投资范围,但无法完全保证所选择的股票都一定具备蓝筹股的特征。因此,在大盘股股票库的基础上,基金管理人还需要对库内的股票进行详细的研究,主要采取定性和定量相结合的方式,从中筛选出符合蓝筹股特征的股票进行投资组合的构建。 一般而言,蓝筹股的最主要投资特征是其相对较高的价值属性,因此基金管理人在进行股票筛选时将注重基本面的分析,以价值属性为主要导向,同时兼顾盈利能力和成长潜力等辅助指标,从而筛选出具有蓝筹特征的股票。 1)价值属性为导向的定性分析 蓝筹股都具有市盈率较低、盈利较为稳定、股价波动率较低等特点,属于典型的价值型投资标的。因此在对蓝筹股进行评估的过程中,必须充分考虑到价值性的指标的导向性作用,在具体的筛选过程中价值性的指标也应该优先于其他属性的指标。在定性指标的层面,价值属性主要集中在上市公司经营业绩基本面,主要考察的因素如下: A,行业优势分析:上市公司是否处于行业龙头地位、市场份额是否具有优势、在行业内是否具有垄断能力、是否存在规模效应、行业内竞争状况等; B,核心竞争力分析:公司主营业务及其盈利模式、市场需求的旺盛程度、企业定价能力、主营产品和服务的可替代性、研究和创新投入比例等; C,管理经营能力分析:公司是否具有良好的治理结构、管理层是否具有良好的管理经验和能力、是否制定了合适的薪酬计划、股权结构是否有利于公司治理等; D,经营业绩分析:公司是否具有持续的盈利水平、经营业绩与宏观经济及行业周期的关系、主营业务收入及利润的波动状况、成本支出水平等; E,政策环境分析:政府当前及预期的政策导向是否有利于行业发展、是否存在政策因素导致的行业优势地位、地方性政策的局部影响、财政及货币政策的间接影响等。 基金管理人将在对上述因素深入分析的基础上,筛选出具有明显的行业优势、核心竞争力较强、经营管理能力较高、经营业绩优良且稳健、政策环境有利的蓝筹上市公司进行组合构建。 2)客观的定量分析 A,价值指标:市盈率(P/E)、市净率(P/B)、每股收益(EPS)、股息率等; B,成长性指标:市盈增长比率(PEG)、近三年平均主营业务收入增长率、近三年平均息税折旧前利润(EBITA)增长率、未来一年预测每股收益(EPS)增长率等; C,盈利指标:近三年平均净资产收益率(ROE)、近三年平均资本回报率(ROIC)等。 由于蓝筹股的价值属性,因此在定量的指标上价值类型的指标也同样具有优先的地位。同时,考虑到蓝筹股的盈利一般比较稳定,增长的比例和潜力都不如中小市值的股票,所以在成长性指标上往往不具有优势。而在盈利性指标上,蓝筹股则大都能表现出较大的优势,其盈利水平和回报率一般都高于市场平均水平。因此,在定量指标的筛选上,上述三类指标所占权重由高到低分别为:价值指标、盈利指标和成长性指标,以保证所筛选出的蓝筹股具有良好的投资价值。 通过对以沪深300指数为基础的大盘股股票库的构建,以及在此基础上进行的蓝筹股精选,基金管理人将从基本流程上保证所选择的股票兼具大盘和蓝筹的双重特征,从而保证实际投资组合和投资风格的一致性。 (3)股票投资组合的构建 本基金投资组合的构建遵循高集中度(high conviction)的原则,即在大盘蓝筹股票库内广泛筛选的基础上,精选出少量质地优良的大盘蓝筹股以构建投资组合。由于过于分散的持股会导致组合收益趋近于系统性收益,并降低获取超额收益的可能性。而本基金遵循高集中度的原则进行投资,通过对质优大盘蓝筹股的集中持有,以期获得更高的超额收益的可能性。 4、力求稳健的债券投资 本基金为股票型基金,因此债券部分的投资主要目的是为了满足资产配置的需要,提供必要的资产分散以部分抵消股票市场的系统性风险。因此在债券投资上,基金管理人将秉承稳健优先的原则,在保证投资低风险的基础上力争创造一定的收益水平。 (1)合理预计利率水平 对市场长期、中期和短期利率的正确预测是实现有效债券投资的基础。管理人将全面研究物价、就业、国际收支和政策变更等宏观经济运行状况,预测未来财政政策和货币政策等宏观经济政策走向,以此判断资金市场长期的供求关系变化。同时,通过具体分析货币供应量变动,M1和M2增长率等因素判断中短期资金市场供求的趋势。在此基础上,管理人将对于市场利率水平的变动进行合理预测,对包括收益率曲线斜度等因素的变化进行科学预判。 (2)灵活调整组合久期 管理人将在合理预测市场利率水平的基础上,在不同的市场环境下灵活调整组合的目标久期。当预期市场利率上升时,通过增加持有短期债券等方式降低组合久期,以降低组合跌价风险;在预期市场利率下降时,通过增持长期债券等方式提高组合久期,以充分分享债券价格上升的收益。 (3)科学配置投资品种 管理人将通过研究国民经济运行状况,货币市场及资本市场资金供求关系,以及不同时期市场投资热点,分析国债、央票、金融债等不同债券种类的利差水平,评定不同债券类属的相对投资价值,确定组合资产在不同债券类属之间配置比例。 (4)谨慎选择个券 在具体券种的选择上,管理人主要通过利率趋势分析、投资人偏好分析、对收益率曲线形态变化的预期、信用评估和流动性分析等方式,合理评估不同券种的风险收益水平。筛选出的券种一般具有流动性较好、符合目标久期、同等条件下信用质量较好或预期信用质量将得到改善、风险水平合理、有较好下行保护等特征。 5、权证投资策略 本基金将严格遵守《基金法》、中国证监会相关法规及本基金合同的规定进行权证投资。

本基金收益分配应遵循下列原则: 1.本基金的每份基金份额享有同等分配权; 2.收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由投资人自行承担。当投资人的现金红利小于一定金额,不足以支付银行转账或其他手续费用时,基金注册登记机构可将投资人的现金红利按除权后的单位净值自动转为基金份额; 3. 在符合有关基金分红条件的前提下,本基金收益每年最多分配6次,每次基金收益分配比例不低于收益分配基准日可供分配利润的20 %; 4.若基金合同生效不满3个月则可不进行收益分配; 5.本基金收益分配方式分为两种:现金分红与红利再投资,投资人可选择现金红利或将现金红利按除权后的单位净值自动转为基金份额进行再投资;若投资人不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 6. 基金红利发放日距离收益分配基准日(即可供分配利润计算截止日)的时间不得超过15个工作日; 7. 基金收益分配后每一基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值; 8.法律法规或监管机构另有规定的从其规定。

75%×沪深300指数+25%×中证全债指数

本基金为混合型基金,其预期收益和风险高于货币型基金、债券型基金,而低于股票型基金,属于证券投资基金中的较高风险、较高收益品种。

郑重声明:以上信息(包括但不限于文字、数据及图表)均基于公开信息采集,相关信息并未经过本公司证实,本公司不保证该信息全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性,不构成本公司任何推荐或保证。基金具体信息以管理人相关公告为准。投资者投资前需仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件,了解产品收益与风险特征。市场有风险,投资需谨慎。数据来源:东方财富Choice数据。