| 长盛债券(160802)2007年第二季度报告 |
| 基金简称：长盛债券 基金代码：510080 |
| 长盛中信全债指数增强型债券投资基金2007年第2季度报告 一、重要提示 基金管理人长盛基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2007年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期为2007年4月1日起至2007年6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。 二、基金产品概况 1、基金简称：长盛债券基金 2、基金运作方式：契约型开放式 3、基金合同生效日：2003年10月25日 4、报告期末基金份额总额：678,660,834.88份 5、投资目标：本基金为开放式债券型基金，将运用增强的指数化投资策略，在力求本金安全的基础上，追求基金资产当期收益和超过比较基准的长期稳定增值。 6、投资策略：本基金采用"自上而下"的投资策略对各类资产进行合理配置。通过指数化债券投资策略确保债券资产的长期稳定增值，同时运用一些积极的、低风险的投资策略来提高债券投资组合的收益。 （1）在对宏观经济形势和证券市场走势进行科学分析的基础上，自上而下进行资产配置。 本基金将重点关注经济增长率、工业总产值增长率、产品产销率、外贸进出口额、物价指数等宏观经济指标，通过对宏观经济形势、财政政策及货币政策 长盛中信全债证券投资基金第 2007 年 2 季度报告第 1 页 共 9 页 的深入分析，对未来经济走势、投资环境变化及利率走势做出科学、合理地判断，并在此基础上采用"自上而下"的资产配置策略，首先确定基金资产在债券、股票和现金资产之间的配置，再确定债券资产中战略性与战术性债券资产间的配置比例，最后按照不同方法具体构建债券、股票投资组合。 （2）运用指数化的增强性投资策略，获得超过目标指数的收益水平。 在指数化投资的基础上，针对债券市场当前存在的结构性失衡，通过控制债券投资组合久期与指数久期有限度偏离，运用收益率差异策略、资产选择策略等积极资产组合管理策略，依据总收益分析实现对各类属资产的合理配置。 同时，遵循稳健投资原则，积极参与股票增发，并运用投资组合保险策略适当进行股票投资，提高组合的整体收益。 （3）充分利用市场无风险套利机会，适当运用杠杆原理，有效提高投资组合的收益水平。 本基金还将充分利用以下无风险套利机会提高资产盈利水平： ①利用同一债券品种在不同债券市场上的价格差异，通过无风险套利操作获得由于市场分割带来的超额收益； ②利用同期限债券回购品种在不同市场上的利率差异，通过开展无风险套 现金 债券资产 长盛中信全债指数增强型债券基金 战略性债券资产 战术性债券资产 指数优化复制 个债选择 个股选择 股票资产 股票1 自 上 而 下 股票2 股票n 债券1 债券2 债券 n 债券1 债券2 债券 n 长盛中信全债证券投资基金第 2007 年 2 季度报告第 2 页 共 9 页 利操作，提高投资组合的盈利能力； ③利用同期限债券品种在一、二级市场上的收益率差异，通过投资品种的转换获得一、二级市场的差价收入； ④通过债券回购所获得的资金参与新股申购和新股配售，获得稳定的股票一级市场收益； ⑤随着未来利率期货、利率期权、利率互换等可以有效规避利率风险的金融衍生产品的推出，在主管机关批准后积极开展套利操作。 此外，多层次的风险监控体系和组合动态调整机制将确保各种积极投资策略和无风险套利操作的有效实施和执行。 7、业绩比较基准：中信全债指数收益率×92%＋中信综合指数收益率×8% 8、风险收益特征：本基金属于证券投资基金中的低风险品种，其长期平均风险和预期收益均低于股票型基金。 9、基金管理人：长盛基金管理有限公司 10、基金托管人：中国农业银行 三、主要财务指标和基金净值表现 （一）主要财务指标 2007年2季度主要财务指标 指标名称 金额（人民币元） 基金本期净收益 33,069,496.29 基金份额本期净收益（元/份） 0.0574 期末基金资产净值 849,229,142.60 期末基金份额净值（元/份） 1.2513 所述基金业绩指标不包括基金份额持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 2007年2季度 10.64% 0.0049 0.73% 0.0022 9.91% 0.0027 长盛中信全债证券投资基金第 2007 年 2 季度报告第 3 页 共 9 页 （三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较 长盛债券基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2003年10月24日至2007年6月30日） -20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%2003年10月24日2004年10月24日2005年10月24日2006年10月24日长盛中信全债业绩比较基准收益率 四、管理人报告 （一）基金经理简介 基金经理：王茜女士，武汉大学工商管理硕士，10年金融、证券从业经验。作为全国银行间市场的首批成员组建人，具有丰富的全国银行间市场投资经验和跨市场操作经验。1997年起历任武汉市商业银行信贷管理部交易员、副经理、总经理助理，2002年任职于中信证券固定收益部。2002年9月至今，就职于长盛基金管理公司投资管理部，先后负责封闭式基金债券组合管理，开放式基金债券组合管理，历任全国社保基金债券资产委托基金经理助理，长盛中信全债指数增强型债券基金经理、兼任长盛货币市场基金基金经理。 （二）报告期内本基金运作的遵规守信情况说明 本基金管理人在报告期内，在基金运作中遵规守信，严格遵守《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。 （三）报告期内的业绩表现和投资策略 1、行情回顾及运作分析 二季度，债券市场出现一定幅度调整，其中长期债券收益率上升幅度远远超过中短期债券，债券收益率曲线明显陡峭化。一方面，央行连续上调存款准备金 长盛中信全债证券投资基金第 2007 年 2 季度报告第 4 页 共 9 页 比率的边际效用逐步显现；另一方面，食品价格连续大幅上涨导致的CPI增长超预期及实际利率为负的现状，使投资人对年内将连续升息的预期不断增强；此外，由于预期未来长期债券供应加大，以及近期美国长期债券收益率快速回升的示范效用，引发了长期债券较大幅度的调整，债券市场期限结构趋于合理化。同期，股票市场在二季度前期延续了3月末的上涨走势后，于5月末受上调证券交易印花税及政策调控预期的影响开始了深幅震荡。截至6月末，上证国债指数当季下跌1.915%，同期上证指数上涨19.01%，天相转债指数上涨22.11%。 2、基金业绩表现 二季度，长盛债券型基金基本准确把握了债券市场和股票市场的运行趋势及各类投资工具的风险收益特征，基于风险收益合理配比的原则，在保持了权益类资产总体适中的配置比例的基础上，根据不同阶段各市场的风险收益特征变化，适时适度动态调整了组合中各类资产的投资比例；同时运用融资杠杆积极参与新股发行、再融资等低风险投资，当季取得了较理想的投资回报。截至6月末，长盛债券型基金累计净值1.6813，当季净值增长率为10.64%，高于同期比较基准9.91个百分点。 3、市场展望和投资策略 展望三季度，国内投资、信贷都有望适度降温，但经济仍会保持较快速度增长。CPI涨幅可能继续上升或保持高位，实际利率为负的现状可能促使央行再度上调利率水平。尽管自7月起出口退税政策再度调整，但在人民币汇率持续升值的大背景下，巨额顺差的格局仍将持续，市场流动性过剩的局面难以改变。总体来看，我们认为三季度债券市场仍将存在向下压力，尤其对于长期债券而言，由于投资人对未来货币性通胀预期的加大，及下半年财政部特种国债的发行，将对收益率曲线的长端产生更大的压力，相对而言，中短期债券及创新型浮息债券是较好的配置品种。另外，就权益类资产而言，尽管企业利润率的大幅增长和流动性过剩是支持股票市场长期向好的根本因素，但短期来看，由于政策调控的不确定性及投资人心态的波动，再加上新股发行提速、红筹回归及非流通股上市带来的巨大扩容压力，三季度股票市场出现较大幅度上涨的可能性不大，宽幅震荡将成为市场运行的主要格局。基于以上判断，三季度本基金将坚持一贯的稳健投资风格，保持对中信全债指数的战略性配置和对权益类资产的适中配置，重点运用融资杠杆及现金资产参与新股发行及优质股票的再融资，并在风险控制的前提 长盛中信全债证券投资基金第 2007 年 2 季度报告第 5 页 共 9 页 下，适时适度动态调整权益类资产的配置比例，力争在确保基金资产稳定增值的同时，为投资人带来低风险超额收益。 五、投资组合报告 （一）报告期末基金资产组合情况 资产项目 金额（人民币元） 占基金资产总值比例 股票市值 130,376,551.83 10.91% 债券市值 605,577,625.59 50.66% 权证市值 0.00 0.00% 资产支持证券 0.00 0.00% 银行存款和清算备付金 451,897,905.25 37.81% 其他资产 7,363,488.69 0.62% 合计 1,195,215,571.36 100.00% （二）报告期末按行业分类的股票投资组合 分 类 市值（人民币元） 占基金资产净值比例 A农、林、牧、渔业 0.00 0.00% B采掘业 2,642,411.70 0.31% C制造业 58,110,905.87 6.84% C0食品、饮料 6,468,352.00 0.76% C1纺织、服装、皮毛 0.00 0.00% C2木材、家具 0.00 0.00% C3造纸、印刷 0.00 0.00% C4石油、化学、塑胶、塑料 6,232,572.24 0.74% C5电子 3,849,075.35 0.45% C6金属、非金属 2,815,152.40 0.33% C7机械、设备、仪表 23,695,512.48 2.79% C8医药、生物制品 14,270,400.00 1.68% C99其他制造业 779,841.40 0.09% D电力、煤气及水的生产和供应业 4,697,431.04 0.55% E建筑业 0.00 0.00% F交通运输、仓储业 28,732,954.70 3.38% G信息技术业 7,544,000.00 0.89% H批发和零售贸易 5,611,680.00 0.66% I金融、保险业 11,184,862.20 1.32% J房地产业 7,615,260.00 0.90% K社会服务业 4,237,046.32 0.50% L传播与文化产业 0.00 0.00% M综合类 0.00 0.00% 合 计 130,376,551.83 15.35% 长盛中信全债证券投资基金第 2007 年 2 季度报告第 6 页 共 9 页 （三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 市值（人民币元） 占基金资产净值比例 1 601919 中国远洋 458,859 8,378,765.34 0.99% 2 600765 力源液压 213,700 7,532,925.00 0.89% 3 601006 大秦铁路 450,000 6,813,000.00 0.80% 4 600835 上海机电 250,631 6,220,661.42 0.73% 5 600309 烟台万华 110,070 5,895,349.20 0.69% 6 600009 上海机场 150,000 5,701,500.00 0.67% 7 600479 千金药业 230,000 5,290,000.00 0.62% 8 600406 国电南瑞 160,000 4,824,000.00 0.57% 9 600519 贵州茅台 40,000 4,787,200.00 0.56% 10 600085 同仁堂 120,000 4,616,400.00 0.54% （四）报告期末按券种分类的债券投资组合 债券品种 市值（人民币元） 占基金资产净值比例 国 债 72,115,419.20 8.49% 金 融 债 480,435,030.00 56.58% 央行票据 0.00 0.00% 企 业 债 13,683,854.39 1.61% 可 转 债 39,343,322.00 4.63% 合 计 605,577,625.59 71.31% （五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 序号 债券名称 市值（人民币元） 占基金资产净值比例 1 05农发06 119,400,000.00 14.06% 2 20国债10 60,294,000.00 7.10% 3 06国开12 54,205,030.00 6.38% 4 07国开11 49,950,000.00 5.88% 5 07农发05 49,950,000.00 5.88% （六）投资组合报告附注 1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 2、基金投资的前十名股票中，中国远洋和千金药业按照本公司投资管理制度规定程序投资，其他股票均在基金合同规定备选股票库之内。 长盛中信全债证券投资基金第 2007 年 2 季度报告第 7 页 共 9 页 3、报告期末其他资产构成 其他资产项目 金额（人民币元） 权证行权备付金 80,096.75 交易保证金 710,000.00 证券清算款 447,400.87 应收利息 4,778,832.96 应收申购款 1,347,158.11 合 计 7,363,488.69 4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细 债券代码 债券名称 市值（人民币元） 占基金资产净值比例 110021 上电转债 6,323,380.00 0.74% 110398 凯诺转债 1,005,150.00 0.12% 125822 海化转债 1,443,200.00 0.17% 5、报告期末本基金投资权证明细 （1）报告期末持有权证明细：无 （2）报告期内获得权证明细 获取方式 权证代码 权证名称 数量（份 ） 成本总额（人民币元） 主动持有 无 无 0 0.00 被动持有 580013 武钢CWB1 299,924 694,983.89 注：本基金本报告期内被动持有的权证武钢CWB1（580013）为申购武钢分离交易可转债（126005）时获配的权证。 6、报告期末基金持有的资产支持证券明细 本基金期末未持有资产支持证券。 六、开放式基金份额变动 单位：份 本报告期初基金份额总额 396,755,792.08 本报告期间基金总申购份额 463,314,728.84 本报告期间基金总赎回份额 181,409,686.04 本报告期末基金份额总额 678,660,834.88 长盛中信全债证券投资基金第 2007 年 2 季度报告第 8 页 共 9 页 七、备查文件 （一）备查文件目录 1、关于中国证券监督管理委员会同意设立长盛中信全债指数增强型债券投资基金的批复 2、长盛中信全债指数增强型债券投资基金基金合同 3、长盛中信全债指数增强型债券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告原件 5、长盛基金管理有限公司营业执照和公司章程 （二）存放地点和查阅方式 以上相关备查文件，置备于基金管理人的办公场所，在办公时间内可查阅。本季度报告分别置备于基金管理人和基金托管人的办公场所，供公众查阅、复制。并将季度报告至少登载在一种由中国证监会指定的全国性报刊及本基金管理人的互联网网站上。 长盛基金管理有限公司 二○○七年七月十九日 长盛中信全债证券投资基金第 2007 年 2 季度报告第 9 页 共 9 页 |
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