| 招商债券(161703)2006年半年度报告 |
| 基金简称：招商债券 基金代码：217003 |
| 招商安泰债券A-招商安泰系列证券投资基金2006年半年度报告摘要 报告期间：2006年1月1日至6月30日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 第一节 重要提示 招商安泰系列基金管理人－招商基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载 资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性 承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长 签发。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年8月23日复核了 本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 按照中国证监会《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第3号<半年度报告的内 容与格式>第六条"基金半年度报告中的财务会计报告无须审计，但中国证监会或证券交 易所另有规定的除外。"的规定，本系列基金2006年半年度报告的财务资料未经审计。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金 一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔 细阅读本基金的招募说明书。 本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报 告正文。 第二节 基金简介 （一）基金基本情况 基金全称：招商安泰系列开放式证券投资基金 包括招商股票投资基金、招商平衡型证券投资基金和招商债券投资基金。 （简称：招商安泰股票基金，招商安泰平衡型基金，招商安泰债券基金） 交易代码： 项目 招商安泰股票基金 招商安泰平衡型基金 招商安泰债券基金 交易代码 217001 217002 217003 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2003年04月28日 报告期末基金份额总额： 单位： 份 项目 招商安泰股票基金 招商安泰平衡型基金 招商安泰债券基金(A类) 招商安泰债券基金(B类) 期末基金份额总额 1,097,093,276.58 219,926,529.29 259,203,090.65 518,879,813.60 基金合同存续期：不定期 （二）投资策略 1、 引进和应用ING的投资管理流程。 2、 资产配置比例相对固定。 3、 引进ING的投资管理模型，在中国市场应用。 4、 运用ING风险控制模型，加以改造后用于组合调整和投资风险控制。 （三）基金投资基本情况 1、招商安泰股票基金： 1）投资目标：股票基金追求长期的资本增值。 2）业绩比较基准： 75％×上证180指数＋20％×中信债券指数＋5％×同业存款利率 3）截至2006年6月30日，本基金份额总额为1,097,093,276.58份。 4)风险收益特征 短期本金安全性 当期收益 长期资本增值 总体投资风险 低 不稳定 高 高 2、招商安泰平衡型基金： 1）投资目标： 当期收益和长期资本增值相平衡。 2）业绩比较基准： 45％×上证180指数＋50％×中信债券指数＋5％×同业存款利率 3）截至2006年6月30日，本基金份额总额为219,926,529.29份。 4)风险收益特征 短期本金安全性 当期收益 长期资本增值 总体投资风险 适中 适中 适中 适中 3、招商安泰债券基金： 1）投资目标： 债券基金追求较高水平和稳定的当期收益，保证本金的长期安全 。 2）业绩比较基准：95％×中信债券指数＋5％×同业存款利率 3）截至2006年6月30日，本基金份额(A类)总额为259,203,090.65份，本基金份额( B类)总额为518,879,813.60份。 4)风险收益特征 短期本金安全性 当期收益 长期资本增值 总体投资风险 很高 最好 低 低 （四）基金管理人 名 称：招商基金管理有限公司 注册地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦 办公地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦 邮政编码：518040 法定代表人：牛冠兴 信息披露负责人：赵生章 联系电话：0755－83196666 传真：0755－83196405 电子邮箱：zhaosz@cmfchina.com （五）基金托管人 名 称：招商银行股份有限公司 注册地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦 办公地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦 邮政编码：518040 法定代表人：秦晓 信息披露负责人：姜然 联系电话：0755-83195226 传真：0755-83195201 电子邮箱：jiangran@cmbchina.com （六）信息披露方式 基金选定的信息披露报纸名称:中国证券报、证券时报 登载半年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.cmfchina.com 基金半年度报告置备地点：招商基金管理有限公司 招商银行股份有限公司资产托管部 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦 第三节 主要财务指标和基金净值表现 重要提示：本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，记入 费用后，实际收益水平要低于所列数字。 （一）招商安泰股票基金 1.主要财务指标 单位：元 主要财务指标 本期 基金本期净收益 351,550,791.14 基金份额本期净收益 0.3204 期末基金资产净值 1,566,229,926.25 期末基金份额净值 1.4276 加权平均基金份额本期净收益 0.2668 期末可供分配基金收益 149,326,742.49 期末可供分配基金份额收益 0.1361 基金加权平均净值收益率 22.65% 本期基金份额净值增长率 52.88% 基金份额累计净值增长率 70.91% 2.基金净值表现 A、招商安泰股票基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去一个月 0.21% 1.55% 1.25% 1.30% -1.04% 0.25% 过去三个月 38.92% 1.51% 22.00% 1.26% 16.92% 0.25% 过去六个月 52.88% 1.22% 33.72% 1.03% 19.16% 0.19% 过去一年 60.09% 1.00% 39.34% 0.91% 20.75% 0.09% 过去三年 73.18% 0.95% 12.16% 0.96% 61.02% -0.01% 自基金合同生效起至今 70.91% 0.93% 13.25% 0.96% 57.66% -0.03% B、基金合同生效以来招商安泰股票基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准 收益率的历史走势对比图 招商安泰股票基金资产配置为75%股票，20%债券和现金或到期日在一年以内的政府 债券大于等于5%，考虑到基金管理时实际的操作需要，本系列基金允许下属基金的股票 /债券配置比例以基准比例为中心在上下10%范围内进行调整。2006年6月30日实际履行 情况为，股票投资占基金资产净值为70.52%，债券投资占净值为20.30%，现金或到期日 在一年以内的政府债券占净值为15.91%。 C、招商安泰股票基金过往三年的基金收益分配情况 分红日 每10份基金份额分红数(元) 2003年12月17日 0.15 2004年4月1日 0.80 2004年12月23日 0.20 2006年4月26日 0.30 2006年6月7日 0.80 合计 2.25 （二）招商安泰平衡型基金 1、主要财务指标 单位：元 主要财务指标 本期 基金本期净收益 40,407,485.73 基金份额本期净收益 0.1837 期末基金资产净值 282,133,213.93 期末基金份额净值 1.2829 加权平均基金份额本期净收益 0.1635 期末可供分配基金收益 20,287,999.18 期末可供分配基金份额收益 0.0922 基金加权平均净值收益率 14.59% 本期基金份额净值增长率 37.33% 基金份额累计净值增长率 52.01% 2.基金净值表现 A.招商安泰平衡型基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去一个月 0.04% 1.16% 0.58% 0.80% -0.54% 0.36% 过去三个月 28.37% 1.15% 12.62% 0.77% 15.75% 0.38% 过去六个月 37.33% 0.92% 19.49% 0.63% 17.84% 0.29% 过去一年 42.09% 0.74% 24.25% 0.55% 17.84% 0.19% 过去三年 53.66% 0.67% 11.34% 0.59% 42.32% 0.08% 自基金合同生效起至今 52.01% 0.66% 12.17% 0.58% 39.84% 0.08% B.基金合同生效以来招商安泰平衡型基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准 收益率的历史走势对比图 招商安泰平衡型基金资产配置为45%股票，50%债券和现金或到期日在一年以内的政 府债券大于等于5%，考虑到基金管理时实际的操作需要，本系列基金允许下属基金的股 票/债券配置比例以基准比例为中心在上下10%范围内进行调整。2006年6月30日实际履 行情况为，股票投资占基金资产净值为50.91%，债券投资占净值为40.86%，现金或到期 日在一年以内的政府债券占净值为14.11%。 C. 招商安泰平衡型基金过往三年的基金收益分配情况 分红日 每10份基金份额分红数(元) 2003年12月25日 0.10 2004年4月21日 1.00 2006年4月19日 0.25 2006年6月7日 0.60 合计 1.95 （三）招商安泰债券基金 1、 主要财务指标 A.招商安泰债券基金(A类) 单位：元 主要财务指标 本期间 基金本期净收益 7,611,487.69 基金份额本期净收益 0.0294 期末基金资产净值 265,360,036.72 期末基金份额净值 1.0238 加权平均基金份额本期净收益 0.0270 期末可供分配基金收益 6,156,946.07 期末可供分配基金份额收益 0.0238 基金加权平均净值收益率 2.60% 本期基金份额净值增长率 3.18% 基金份额累计净值增长率 14.01% B.招商安泰债券基金(B类) 单位：元 主要财务指标 本期间 基金本期净收益 1,921,497.39 基金份额本期净收益 0.0037 期末基金资产净值 530,763,221.50 期末基金份额净值 1.0229 加权平均基金份额本期净收益 0.0057 期末可供分配基金收益 8,394,436.62 期末可供分配基金份额收益 0.0162 基金加权平均净值收益率 0.56% 本期基金份额净值增长率 3.09% 基金份额累计净值增长率 13.91% 2．净值表现 A. 招商安泰债券基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表 1）招商安泰债券基金（A类）份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去一个月 0.28% 0.12% -0.52% 0.09% 0.80% 0.03% 过去三个月 1.37% 0.11% -0.40% 0.08% 1.77% 0.03% 过去六个月 3.18% 0.15% 0.56% 0.08% 2.62% 0.07% 过去一年 7.81% 0.14% 3.98% 0.13% 3.83% 0.01% 过去三年 13.97% 0.17% 7.95% 0.17% 6.02% - 自基金合同生效起至今 14.01% 0.16% 8.28% 0.17% 5.73% -0.01% 2）招商安泰债券基金（B类）份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去一个月 0.25% 0.12% -0.52% 0.09% 0.77% 0.04% 过去三个月 1.28% 0.11% -0.40% 0.08% 1.68% 0.04% 过去六个月 3.09% 0.15% 0.56% 0.08% 2.53% 0.07% 过去一年 7.72% 0.14% 3.98% 0.13% 3.74% 0.01% 过去三年 13.87% 0.17% 7.95% 0.17% 5.92% - 自基金合同生效起至今 13.91% 0.16% 8.28% 0.17% 5.63% -0.01% 本基金从2006年4月12日起费率结构进行调整，在原申购赎回费收费方式基础上新增 销售服务费收费方式。具体方案为： ①基金管理费率和基金托管费率保持不变。 ②保留原申购、赎回费收费方式，选择缴纳申购赎回费而不缴纳销售服务费的基金 份额为A类基金份额；2006年4月11日登记在册的本基金基金份额自动归为A类基金份额 。 ③增加销售服务费收费方式，选择缴纳销售服务费而不缴纳申购赎回费的基金份额 为B类基金份额。 本基金的A类基金份额和B类基金份额将分别设置基金代码，A类份额的基金代码 不变，仍为217003，B类份额的基金代码为217203。 ④本基金（B类）的加权平均基金份额本期净收益的计算期间为上述费率结构调整 日次日（2006年4月13日）到本报告期末（2006年6月30日）。 B.基金合同生效以来招商安泰债券基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收 益率的历史走势对比图 1) 招商安泰债券基金(A类) 2) 招商安泰债券基金(B类) 招商安泰债券基金资产配置为95%债券和现金或到期日在一年以内的政府债券大于 等于5%，考虑到基金管理时实际的操作需要，本系列基金允许下属基金的股票/债券配 置比例以基准比例为中心在上下10%范围内进行调整。2006年6月30日实际履行情况为， 债券投资占净值为91.83%，现金或到期日在一年以内的政府债券占净值为14.57%。 C. 招商安泰债券基金过往三年的收益分配情况 1）招商安泰债券基金(A类) 分红日 每10份基金份额分红数(元) 2004年3月17日 0.15 2005年4月22日 0.15 2005年8月11日 0.30 2006年4月11日 0.515 合计 1.115 2）招商安泰债券基金(B类) 分红日 每10份基金份额分红数(元) --- --- 合计 --- 第四节 管理人报告 （一)基金管理人及基金经理简要介绍 1、基金管理人简要介绍 招商基金管理有限公司于2002年12月26日经中国证监会（2002）100号文批准设立 ，是中国第一家中外合资基金管理公司。公司由招商证券股份有限公司、ING-Asset Ma nagement B.V.(荷兰投资)、中国电力财务有限公司、中国华能财务有限责任公司、中 远财务有限责任公司共同投资组建，注册资本金为1.6亿元人民币。截至2006年6月30日 ，本基金管理人旗下管理着招商安泰系列开放式证券投资基金（含招商安泰股票投资基 金、招商安泰平衡型证券投资基金、招商安泰债券投资基金）、招商现金增值开放式证 券投资基金、招商先锋证券投资基金、招商优质成长证券投资基金和招商安本增利债券 型证券投资基金。 2、基金经理简要介绍 周理，男，中国国籍，复旦大学管理学院管理科学与工程专业博士研究生（在读） 。 1995年加入中国外汇交易中心，历任研究部业务经理，综合部高级经理，中国货币 杂志社编辑部主任及责任编辑。于2002年加入国泰君安证券股份有限公司，任固定收益 证券总部董事总经理，兼研究负责人、投资负责人、资产管理负责人，系公司固定收益 类资产管理投资决策委员会副主席及公司投资决策委员会成员，曾被评为国泰君安证券 2003年度明星研究员和2005年度明星基金经理。2006年加入招商基金任公司总经理助理 及固定收益投资部总监。 周理先生具有7年证券从业经验，拥有中国证券业执业证书，系中国银行间债券 市场和同业拆借市场的设计者之一。 贺庆，男，中国国籍，经济学硕士。贺庆先生1994年起于南方证券有限公司投资银 行部工作并任高级经理，1998年加入博时基金管理有限公司，先后任高级交易员、研究 员和基金经理助理。2002年加入招商基金。贺庆先生具有11年的证券从业经历，拥有中 国证监会颁发的基金从业资格。 胡军华，女，中国国籍，经济学硕士。曾任中国经济开发信托投资公司证券总部研 究部副总经理、华鑫证券股份有限公司深圳营业部副总经理、南方证券股份有限公司投 资经理。2003年3月加入招商基金管理有限公司。胡军华女士具有14年证券从业经历， 拥有中国证监会颁发的基金从业资格。 （二）基金运作遵规守信情况声明 基金管理人声明：在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益 的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及 其他有关法律法规、基金合同的规定。 （三）投资策略和业绩表现说明及解释 1、 股票部分 （a）行情回顾及运作分析 06年上半年，股票市场承接去年年末的良好势头，走出大幅上扬行情，成交量也持 续放大，上证指数上涨幅度达到41%。两市绝大多数股票都不同程度上涨，超过60％的 股票涨幅超过40%。导致市场强势的因素，包括经济增长好于预期、股改进程加快、大 宗商品价格持续上涨及人民币升值步伐加快等等。尤其是投资者五年熊市受伤心态得到 很好的恢复，赚钱效应体现，吸引外围资金不断流入，初步奠定了牛市格局。进入六月 后，国际期货市场价格和外围股市大幅波动，国内宏观紧缩预期上升，扩容压力加大， 市场开始在高位出现强势震荡。 从上半年的市场表现来看，表现出较为明显的牛市特征。一方面，行业分化明显， 强者恒强，食品、有色金属、日用化工、机械、商业、石油、传媒等行业涨幅均超过70 %，明显强于大盘；而通信、电力、钢铁、计算机硬件、石化、交通运输等行业明显落 后于大盘。另一方面，市场对成长性股票的关注远大于对价值型股票的关注，中大盘股 表现明显好于超级大盘股和小盘股。 关于本基金的运作，我们较准确的判断出市场走牛的趋势，一直保持了较高的仓位 水平，并适当加大了组合的进取性。在行业和个股的投资机会方面，我们较好地把握了 部分消费品、地产和"十一五"规划受益行业个股的投资机会，对基金业绩的提升起到了 重要作用。选股方面，我们仍然坚持价值成长的投资理念，入选组合的个股质地优良， 大部分表现强于大盘。值得总结的是，在市场发生急剧变化的时候，我们对组合的调整 稍显滞后。鉴于今年行情的特点，我们会在灵活主动性方面有所增强。 (b)本基金业绩表现 截至报告期末，招商安泰股票基金份额净值为1.4276元，本报告期份额净值增长率 为52.88%，同期业绩比较基准增长率为33.72%，超越业绩比较基准19.16％。招商安泰 平衡型基金份额净值为1.2829元，本报告期份额净值增长率为37.33%，同期业绩比较基 准增长率为19.49%，超越业绩比较基准17.84％。 （c）市场展望和投资策略 展望未来，我们认为，宏观经济的持续快速稳定增长为股市的走牛奠定了坚实基础 ，而以人民币升值、股权分置改革及市场交易制度改革为核心的一系列重大制度变革将 成为A股市场未来2--3年的重要动力。因此，市场反转条件已经基本具备，未来几年A股 市场将步入新一轮上升周期。尽管A股市场经过大幅上扬之后，短期可能面临高位震荡 ，但我们认为，A股市场的中长期上升趋势不会改变，新一轮制度牛市才刚刚起步。我 们坚定看好A股市场中长期走势。 06年下半年我们的总体投资策略是：确立牛市思维，突出投资主线，坚持价值投资 ，精选优质个股。在具体操作方面，我们将沿着"业绩增长"和"制度变革"两条投资主线 去积极布局核心优质资产，其中：业绩增长主线重点关注业绩稳定增长的"消费+服务" 类行业，受益于"十一五"规划、未来业绩增长预期明确的重点行业，以及部分行业景气 复苏、业绩见底回升的行业；制度变革主线重点关注人民币升值受益的行业，以及有望 从外资并购、整体上市、优质资产注入、股权激励等制度变革中受益的上市公司。 2、 债券部分 （a）行情回顾及运作分析 行情回顾 上半年，由于商业银行信贷增速加快、央行持续性的流动性调控，债券市场先扬后 抑。以一年期央票为代表的货币市场利率由年初的1.90%逐级攀升至6月末的2.63%，上 行73 BP；在发行扩容迅速及通胀压力逐步显现的双重压力下，中长期债券收益率平均 上行40BP；总体而言，债券市场收益率曲线上半年以来不断上行，但由于短段反应更为 强烈，收益率曲线进一步平坦化。上半年，债券市场主要体现以下特点：（1）前五个 月固定资产投资增速与金融信贷增速远超出年初管理层制定的预期目标，管理层连续出 台宏观调控举措，国内流动性逐步收缩。（2）出于对核心通胀的忧虑，国际市场主要 经济体采取紧缩性宏观经济政策，提高利率以应对核心通胀率上行可能引发的通货膨胀 。（3）国内债券市场产品创新与市场扩容的并行，债券市场一改以往供不应求的格局 ，发行利率逐步与市场利率接轨。 投资策略 今年以来，固定资产投资增速持续快速增长，新开工项目计划投资却出现同比增速 放缓的迹象，预示着中长期固定资产投资增速有下降的可能。6月份出台的法定存款准 备金率调整政策，作为央行货币政策工具之一，在货币乘数的作用下，法定存款准备金 率调整效果比单纯公开市场回笼流动性强，此前03、04年以来的两次法定存款准备金率 上调后，信贷增速回落。我们认为，此次法定存款准备金率调整后，结合中国商业银行 信贷周期下半年缓上半年快的特点，我们认为下半年信贷增速亦将温和回落。 虽然固定资产投资增速与信贷增速有望在下半年温和回落，但在固定资产投资增速 与信贷增速放缓之前，宏观调控的阴影仍将持续，下半年不再温和的通胀又将成为管理 层新的调控重点。我们认为，通货膨胀实质是种货币现象。05年下半年以来，M2增速持 续加速，过于宽松的货币引发投资冲动，继而推动消费物价的上行。CPI与M2同比增速 比较图显示，滞后于M2增长的CPI将于下半年起趋于上行。国家统计局从2006年起调整 居民消费价格指数（CPI）的构成，加大能源和服务业在CPI中所占的权重，降低粮食价 格的权重。继2005年末发改委调高天然气出厂价格后，2006年继续对煤、电、油、水等 其他能源产品的价格改革。尽管上游原材料价格在向下游消费品价格传导中存在时滞与 损耗，但今年以来以原油为代表的能源价格一路走高，将引导CPI指数逐步上行。尽管 粮食在CPI中占比有所下降，但目前仍是CPI结构中权重最大的因素，今年粮食生产由于 气候因素的原因，有减产的可能，粮食价格将有所上行。在前期M2快速上行、能源与粮 食价格的带动下，下半年国内通货膨胀将趋于上行。正如统计局局长邱晓华近期对经济 形势研判中指出："下半年，通货膨胀将不再温和。" (b)本基金业绩表现 截至报告期末，招商安泰债券型基金（A类）份额净值为1.0238元，本报告期（A类 ）份额净值增长率为3.18%,同期业绩比较基准增长率（A类）为0.56%，超越业绩比较基 准2.62％。招商安泰债券型基金（B类）份额净值为1.0229元, （B类）份额净值增长率 为3.09%，同期业绩比较基准增长率（B类）为0.56%，超越业绩比较基准2.53％。 上半年，管理层针对当前经济运行中固定资产投资增长过快，货币供应量偏高，信 贷投放偏快的现象，连续出台调控措施，我们认为利空因素没有彻底根除，后市仍需审 慎，投资中我们采取了防御的投资策略，加强组合的流动性管理，规避债券市场调整风 险。同时，我们积极把握可转债市场投资机会，增持正股基本面较好、债性保护强的可 转债，分享了本轮股票市场上行带来的转债收益。 （c）市场展望和投资策略 鉴于上半年连续流动性调控后，下半年固定资产投资与信贷增速有望温和回落 ，而不再温和的通货膨胀将成为央行调控新的关注点，我们认为下半年宏观调控仍将延 续，如通胀压力过大，不排除上调存款利率的可能。面对债券市场扩容、新股发行开闸 、流动性趋紧的态势，以及全球性通货膨胀关注下国内通胀压力的加大，在市场对央行 后续调控举措将持续的预期下，债券市场收益率仍将高位运行。 从债券供需角度分析，我们认为收益率曲线倾向于陡峭化。短端方面，按照利率平 价理论，按美国利率市场预期反映出的联储利率5.75%、目前市场对人民币升值3%的预 期估算，一年期央行票据合理收益率在2.50%-2.70%左右，基于市场对通胀的预期，我 们认为未来短券需求增多将推动短端收益率逐步企稳。而中长端方面，伴随以企业债为 代表的信用产品快速扩容，保险公司在通胀预期、资金分流等因素影响下，需求有所降 低，中长端债券收益率将趋于上升。 情景分析表明，在3个月的投资期限内，一年以内的货币市场工具风险收益较高， 而6个月投资期限内，3年左右的中短期债券风险收益较高。因此，短期内我们将以流动 性管理为主，以货币市场工具为主要的投资品种，采用防御的投资策略，防范利率波动 风险。 第五节 托管人报告 托管人声明：在本报告期内，基金托管人不存在任何损害基金份额持有人利益的行 为，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同，完全尽职尽责地履行了应 尽的义务。 本报告期内基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格 的计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，严格遵 守了《基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作按照基金合同的规定进行。 本半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组 合报告等内容是真实、准确和完整的。 招商银行股份有限公司 2006年8月23日 第六节 财务会计报告 (一)招商安泰系列基金半年度会计报表（未经审计） 招商安泰股票基金 1、 招商安泰股票基金2006年6月30日及2005年12月31日的比较式资产负债表 单位：元 项目 2006年6月30日期末数 2005年12月31日期末数 资产 银行存款 160,150,753.79 85,952,577.46 清算备付金 2,415,436.28 1,773,437.12 交易保证金 1,750,049.62 1,750,000.00 应收证券清算款 2,862,715.85 3,201,687.65 应收股利 - - 应收利息 2,860,023.27 4,591,400.32 应收申购款 681,808.00 612,055.00 其他应收款 2,593.05 - 股票投资市值 1,104,454,593.57 1,465,226,864.70 其中：股票投资成本 704,074,236.73 1,362,869,771.44 债券投资市值 317,985,965.62 430,755,377.89 其中：债券投资成本 314,416,526.25 422,568,402.32 权证投资市值 - - 其中：权证投资成本 - - 买入返售证券 - - 待摊费用 - - 其他资产 - - 资产合计： 1,593,163,939.05 1,993,863,400.14 负债与基金持有人权益 应付证券清算款 20,116,651.35 2,137,665.79 应付赎回款 2,971,125.54 3,687,108.14 应付赎回费 - - 应付管理人报酬 1,860,682.69 2,472,601.08 应付托管费 310,113.76 412,100.16 应付佣金 1,314,979.14 688,239.69 应付利息 - - 应付收益 139.21 139.21 未交税金 - - 其他应付款 252,299.65 250,000.00 卖出回购证券款 - - 短期借款 - - 预提费用 108,021.46 68,000.00 其他负债 - - 负债合计 26,934,012.80 9,715,854.07 持有人权益： 实收基金 1,097,093,276.58 1,964,026,785.85 未实现利得 319,809,907.18 152,614,381.54 未分配收益 149,326,742.49 (132,493,621.32) 持有人权益合计 1,566,229,926.25 1,984,147,546.07 负债与基金持有人权益合计 1,593,163,939.05 1,993,863,400.14 2、 招商安泰股票基金本报告期及上年度可比期间的比较式经营业绩表 单位：元 项 目 2006年1月1日至2006年6月30日止 2005年1月1日至2005年6月30日止 收入 365,331,633.72 (147,446,300.58) 股票差价收入 326,403,668.11 (185,495,575.77) 债券差价收入 838,710.85 7,740,215.87 债券利息收入 4,946,097.86 7,536,013.35 存款利息收入 360,541.19 1,153,755.21 ☆ 股利收入 6,468,900.73 20,960,195.26 买入返售证券收入 - 144,574.19 其他收入 621,633.14 514,521.31 权证收入 25,692,081.84 - 费用 13,780,842.58 21,567,238.22 基金管理人报酬 11,641,094.85 18,377,742.01 基金托管费 1,940,182.44 3,062,957.00 卖出回购证券支出 99,742.34 35,650.00 利息支出 - - 其他费用 99,822.95 90,889.21 其中：交易费用 - 791.53 上市年费 - - 信息披露费 39,671.58 39,338.00 持有人大会费用 - - 审计费用 37,191.88 33,437.30 律师费 - - 注册登记费 - - 其 他 14,239.65 9,690.00 银行费用 8,719.84 7,632.38 基金净收益 351,550,791.14 (169,013,538.80) 加：未实现估值增值/（减值）变动数 293,405,727.38 38,283,722.82 基金经营业绩 644,956,518.52 (130,729,815.98) 3、 招商安泰股票基金本报告期及上年度可比期间的比较式收益分配表 单位：元 项目 2006年1月1日至2006年6月30日止 2005年1月1日至2005年6月30日止 基金净收益 351,550,791.14 (169,013,538.80) 加：本期申购基金单位的损益平准金 12,309,050.67 (15,688,187.14) 减：本期赎回基金单位的损益平准金 (35,874,042.29) (29,713,448.28) 期初可供分配收益 (132,493,621.32) 2,447,747.98 可供分配基金净收益 267,240,262.78 (152,540,529.68) 加：以前年度损益调整 2,593.05 - 减：本期已分配基金净收益 117,916,113.34 - 期末未分配净收益 149,326,742.49 (152,540,529.68) 注：以前年度损益调整为2006年调整2005年应属于预缴性质的费用。 4、招商安泰股票基金本报告期及上年度可比期间的比较式基金净值变动表 单位：元 项 目 2006年1月1日至2006年6月30日止 2005年1月1日至2005年6月30日止 期初基金净值 1,984,147,546.07 2,315,496,170.48 本期经营活动 基金净收益 351,550,791.14 (169,013,538.80) 未实现估值增值/（减值）变动数 293,405,727.38 38,283,722.82 经营活动产生的基金净值变动数 644,956,518.52 (130,729,815.98) 本期基金单位交易 基金申购款 414,753,403.54 791,870,912.43 加：分红再投资 35,250,365.17 - 基金赎回款 (1,394,964,386.76) (842,608,194.49) 基金单位交易产生的基金净值变动数 （944,960,618.05) (50,737,282.06) 本期向持有人分配收益 向基金持有人分配收益产生的净值变动数 (117,916,113.34) - 以前年度损益调整 2,593.05 - 期末基金净值 1,566,229,926.25 2,134,029,072.44 注：以前年度损益调整为2006年调整2005年应属于预缴性质的费用。 招商安泰平衡型基金 1、招商安泰平衡型基金2006年6月30日及2005年12月31日的比较式资产负债表 单位：元 项目 2006年6月30日期末数 2005年12月31日期末数 资产 银行存款 14,695,613.90 6,976,042.27 清算备付金 181,731.75 126,622.07 交易保证金 1,083,503.09 1,250,000.00 应收证券清算款 5,623,128.27 - 应收股利 - - 应收利息 1,533,147.52 1,285,125.05 应收申购款 186,834.03 192,805.00 其他应收款 1,153.20 - 股票投资市值 143,626,945.30 158,457,408.83 其中：股票投资成本 87,252,540.22 146,036,524.07 债券投资市值 115,284,546.60 125,965,922.76 其中：债券投资成本 113,080,487.03 123,723,071.10 权证投资市值 2,596,230.00 - 其中：权证投资成本 - - 买入返售证券 - - 待摊费用 - - 其他资产 - - 资产合计： 284,812,833.66 294,253,925.98 负债与基金持有人权益 应付证券清算款 1,172,286.20 24,740.66 应付赎回款 844,681.06 367,088.74 应付赎回费 - - 应付管理人报酬 335,871.70 379,154.30 应付托管费 55,978.61 63,192.40 应付佣金 122,481.58 73,761.10 应付利息 - - 应付收益 68.85 68.85 未交税金 - - 其他应付款 45,722.15 45,419.80 卖出回购证券款 - - 短期借款 - - 预提费用 102,529.58 72,500.00 其他负债 - - 负债合计 2,679,619.73 1,025,925.85 持有人权益： 实收基金 219,926,529.29 293,241,251.05 未实现利得 41,918,685.46 687,467.99 未分配收益 20,287,999.18 (700,718.91) 持有人权益合计 282,133,213.93 293,228,000.13 负债与基金持有人权益合计 284,812,833.66 294,253,925.98 2、招商安泰平衡型基金本报告期及上年度可比期间的比较式经营业绩表 单位：元 项 目 2006年1月1日至2006年6月30日止 2005年1月1日至2005年6月30日止 收入 42,914,324.85 (5,406,678.25) 股票差价收入 36,361,999.71 (10,406,747.76) 债券差价收入 963,362.74 635,394.06 债券利息收入 1,627,345.22 1,882,911.63 存款利息收入 62,532.22 172,730.03 股利收入 881,353.80 2,259,544.50 买入返售证券收入 - 10,356.16 权证收入 2,944,152.54 - 其他收入 73,578.62 39,133.13 费用 2,506,839.12 3,203,745.01 基金管理人报酬 2,065,217.62 2,645,614.31 基金托管费 344,202.98 440,935.69 卖出回购证券支出 16,613.23 29,568.60 利息支出 - - 其他费用 80,805.29 87,626.41 其中：交易费用 - 312.51 上市年费 - - 信息披露费 29,752.78 39,338.00 持有人大会费用 - - 审计费用 37,191.88 33,437.30 律师费 - - 注册登记费 - - 其 他 10,189.27 9,780.16 银行费用 3,671.36 4,758.44 基金净收益 40,407,485.73 (8,610,423.26) 加：未实现估值增值/（减值）变动数 46,510,958.23 4,989,197.75 基金经营业绩 86,918,443.96 (3,621,225.51) 3、招商安泰平衡型基金本报告期及上年度可比期间的比较式收益分配表 单位：元 项目 2006年1月1日至2006年6月30日止 2005年1月1日至2005年6月30日止 基金净收益 40,407,485.73 (8,610,423.26) 加：本期申购基金单位的损益平准金 3,473,582.79 783,984.26 减：本期赎回基金单位的损益平准金 4,731,249.67 689,358.88 期初可供分配收益 (700,718.91) 5,918,925.61 可供分配基金净收益 38,449,099.94 (2,596,872.27) 加：以前年度损益调整 1,153.20 - 减：本期已分配基金净收益 18,162,253.96 - 期末未分配净收益 20,287,999.18 (2,596,872.27) 注：以前年度损益调整为2006年调整2005年应属于预缴性质的费用。 4、招商安泰平衡型基金本报告期及上年度可比期间的比较式基金净值变动表 单位：元 项 目 2006年1月1日至2006年6月30日止 2005年1月1日至2005年6月30日止 期初基金净值 293,228,000.13 349,796,534.37 本期经营活动 基金净收益 40,407,485.73 (8,610,423.26) 未实现估值增值/（减值）变动数 46,510,958.23 4,989,197.75 经营活动产生的基金净值变动数 86,918,443.96 (3,621,225.51) 本期基金单位交易 基金申购款 70,431,163.19 100,606,575.61 加：分红再投资 12,438,079.11 - 基金赎回款 (162,721,371.70) (86,885,042.72) 基金单位交易产生的基金净值变动数 (79,852,129.40) 13,721,532.89 本期向持有人分配收益 向基金持有人分配收益产生的净值变动数 (18,162,253.96) - 以前年度损益调整 1,153.20 - 期末基金净值 282,133,213.93 359,896,841.75 注：以前年度损益调整为2006年调整2005年应属于预缴性质的费用。 招商安泰债券基金 1、招商安泰债券基金2006年6月30日及2005年12月31日的比较式资产负债表 单位：元 项目 2006年6月30日期末数 2005年12月31日期末数 资产 银行存款 56,647,051.56 20,890,379.44 清算备付金 642,035.19 350,000.00 交易保证金 500,000.00 250,000.00 应收证券清算款 1,339,803.00 2,038,814.65 应收股利 - - 应收利息 8,207,931.93 2,957,777.51 应收申购款 1,066,244 211,241.60 其他应收款 262,511.63 - 股票投资市值 - - 其中：股票投资成本 - - 债券投资市值 731,074,380.82 385,493,571.00 其中：债券投资成本 725,535,772.13 383,149,691.01 权证投资市值 - - 其中：权证投资成本 - - 买入返售证券 - - 待摊费用 - - 其他资产 - - 资产合计： 799,739,958.13 412,191,784.20 负债与基金持有人权益 应付证券清算款 - - 应付赎回款 2,175,246.48 781,997.21 应付赎回费 - - 应付管理人报酬 422,433.02 203,385.87 应付托管费 126,729.92 61,015.77 应付佣金 - - 应付利息 - - 应付收益 104.43 104.43 未交税金 - - 其他应付款 649,156.39 396,041.64 卖出回购证券款 - - 短期借款 - - 预提费用 102,529.58 72,500.00 应付销售服务费 140,500.09 - 负债合计 36,616,699.91 1,515,044.92 持有人权益： 实收基金 778,082,904.25 393,834,122.87 未实现利得 (2,317,732.73) (10,689,338.72) 未分配收益 20,358,086.70 27,531,955.13 持有人权益合计 796,123,258.22 410,676,739.28 负债与基金持有人权益合计 799,739,958.13 412,191,784.20 2、招商安泰债券基金本报告期及上年度可比期间的比较式经营业绩表 单位：元 项 目 2006年1月1日至2006年6月30日止 2005年1月1日至2005年6月30日止 收入 11,526,424.43 13,241,413.96 股票差价收入 - - 债券差价收入 6,289,220.75 9,506,811.22 债券利息收入 4,882,605.27 3,426,528.15 存款利息收入 197,391.90 175,398.07 股利收入 - - 买入返售证券收入 25,346.58 111,118.25 其他收入 131,859.93 21,558.27 费用 1,993,439.35 1,332,055.23 基金管理人报酬 1,280,920.09 912,291.73 基金托管费 384,276.04 273,687.55 卖出回购证券支出 28,137.91 57,041.70 利息支出 - - 基金销售服务费 202,271.00 - 其他费用 97,834.31 89,034.25 其中：交易费用 2,479.31 3,180.25 上市年费 - - 信息披露费 29,752.78 39,338.00 持有人大会费用 - - 审计费用 37,191.88 33,437.30 律师费 - - 注册登记费 - - 其 他 18,261.67 10,320.16 银行费用 10,148.67 2,758.54 基金净收益 9,532,985.08 11,909,358.73 加：未实现估值增值/（减值）变动数 3,194,728.70 1,315,711.54 基金经营业绩 12,727,713.78 13,225,070.27 3、招商安泰债券基金本报告期及上年度可比期间的比较式收益分配表 单位：元 项目 2006年1月1日至2006年6月30日止 2005年1月1日至2005年6月30日止 基金净收益 9,532,985.08 11,909,358.73 加：本期申购基金单位的损益平准金 19,996,677.34 2,048,041.48 减：本期赎回基金单位的损益平准金 22,294,911.25 5,676,113.10 期初可供分配收益 27,531,955.13 7,893,585.28 可供分配基金净收益 34,766,706.30 16,174,872.39 加：以前年度损益调整 6,151.63 - 减：本期已分配基金净收益 14,414,771.23 4,158,876.57 期末未分配净收益 20,358,086.70 12,015,995.82 注：以前年度损益调整为2006年调整2005年应属于预缴性质的费用。 4、招商安泰债券基金本报告期及上年度可比期间的比较式基金净值变动表 单位：元 项 目 2006年1月1日至2006年6月30日止 2005年1月1日至2005年6月30日止 期初基金净值 410,676,739.28 345,346,275.81 本期经营活动 基金净收益 9,532,985.08 11,909,358.73 未实现估值增值/（减值）变动数 &n |