| 招商债券(161703)基金招募说明书 |
| 基金简称：招商债券 基金代码：217003 |
| 招商安泰系列开放式证券投资基金招募说明书 基金发起人：招商基金管理有限公司 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：招商银行 二ОО三年三月 基金名称：招商安泰系列开放式证券投资基金 基金类型：契约型开放式 投资目标：对投资者进行市场细分，为投资者提供适合其风险承受能力的基金投资品种，在既定的风险程度下争取获得较好的收益。 ■招商债券基金追求较高水平和稳定的当期收益，保证本金的长期安全。 ■招商平衡型基金追求当期收益和长期资本增值的平衡。 ■招商股票基金追求长期的资本增值。 投资理念：债券投资遵照合理价值的原则进行。股票投资，通过对股票未来盈利和现金流的成长性分析，发现价值暂时被市场低估，具有良好长期成长前景的股票。 ■宏观与微观相结合：进行投资时考虑宏观因素，加强股票分析。 ■定性和定量相结合：定量的股票筛选和定性的基本面分析相结合。 ■成长和价值相结合：投资于具有合理价值和良好成长性的股票。 投资策略： ■引进和应用ING的投资管理流程。 ■资产配置比例相对固定。 ■引进ING的投资管理模型，在中国市场应用。 ■运用ING风险控制模型，加以改造后用于组合调整和投资风险控制。 选股标准：综合应用定量模型和定性评价系统进行选股，入选对象是具有合理价值成长的股票。 业绩比较基准：本系列各基金的业绩比较标准各不相同。招商债券基金的业绩比较标准采用中信债券指数和现金收益率的加权复合指数，招商平衡型基金和招商股票基金采用上证180指数、中信债券指数和现金收益率的加权复合指数。 基金首次发行目标规模：本系列基金及下属基金均不设定发行目标规模。 基金单位面值：人民币1.00元 费率水平： 基金 认购费率 申购费率 赎回费率 管理费率 托管费率 招商债券基金 0.8% 0.8% 0.2% 0.6% 0.18% 招商平衡型基金 1% 1.5% 0.3% 1.5% 0.25% 招商股票基金 1% 1.5% 0.4% 1.5% 0.25% 销售对象：中华人民共和国境内的自然人、法人（法律法规禁止购买者除外）。法人包括商业保险公司、国有企业、国有控股企业、上市公司以及其它依法可投资于证券投资基金的法人机构等 销售机构：招商基金管理有限公司直销中心和招商银行、招商证券股份有限公司、华夏证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、申银万国证券股份有限公司的代销网点同时为投资者办理开户和认购手续。 设立募集期限：自招募说明书公告之日起不超过三个月（2003年3月17日-2003年6月17日），以发行公告为准。 封闭期：自基金成立之日起不超过三个月 申购时间：本系列基金成立后，投资人可以开始申购 赎回时间：封闭期结束后，投资人可以办理赎回 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：招商银行 注册登记机构：招商基金管理有限公司 签署日期：二ОО三年三月十二日 重要提示 发起人保证招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会审核同意，但中国证监会对本系列基金作出的任何决定，均不表明其对本系列基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本系列基金没有风险。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，当投资人赎回时，所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额。如对本招募说明书有任何疑问,应寻求独立及专业的财务意见。 基金投资有风险，投资者投资于本系列基金时应认真阅读本招募说明书。 基金的过往业绩并不预示其未来表现。 一、绪言 招商安泰系列开放式证券投资基金由招商基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施准则、《开放式证券投资基金试点办法》、《招商安泰系列开放式证券投资基金基金契约》及其它有关规定发起设立。本系列基金拥有共同的基金发起人、基金管理人和基金托管人，并共有一份基金契约、招募说明书，但各基金独立运作，单独适用国家相关法律法规。 本招募说明书依据《证券投资基金管理暂行办法》及其实施准则、《开放式证券投资基金试点办法》以及本系列基金契约等编写。 本招募说明书阐述了招商安泰系列基金下属各基金的投资目标、基本策略、风险、费率、管理等与投资人投资决策有关的全部必要事项，投资者在作出投资决策前应当仔细阅读本招募说明书。 基金发起人和管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假内容、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。本系列基金之基金单位是根据本招募说明书所载明的资料申请发行的。本系列基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本招募说明书中载明的信息，或对本招募说明书作出任何解释或者说明。 本招募说明书依据本系列基金基金契约编写，并经中国证监会核准。基金契约是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件。投资人取得依基金契约所发行的基金单位，即成为基金持有人，其认购基金单位的行为本身即表明其对基金契约的承认和接受，并按照《暂行办法》、《试点办法》、基金契约及其他有关规定享有权利、承担义务；基金投资人欲了解基金持有人的权利和义务，应详细查阅基金契约。 二、释义 在本招募说明书中，除非另有所指，下列词语或简称代表如下含义： 中国证监会或证监会： 指中国证券监督管理委员会； 《民法通则》：指《中华人民共和国民法通则》； 《证券法》： 指《中华人民共和国证券法》； 《合同法》： 指《中华人民共和国合同法》； 《信托法》： 指《中华人民共和国信托法》； 《暂行办法》：指《证券资基金管理暂行办法》及其实施准则； 《试点办法》：指《开放式证券投资基金试点办法》； 基金契约： 指招商安泰系列基金基金契约 托管协议： 指招商安泰系列基金托管协议 基金、本系列基金或者招商安泰系列基金：指招商安泰系列开放式证券投资基金； 基金发起人：指招商基金管理有限公司； 基金管理人：指招商基金管理有限公司； 基金托管人：指招商银行； 注册登记机构：指招商基金管理有限公司； ING：指招商基金管理有限公司外方股东荷兰投资的母公司荷兰国际集团； 销售业务或基金销售业务：指通过销售机构的营业网点、自助终端、网站、电话交易等方式进行的基金的认购、申购、赎回、转换、非交易过户、转托管、定期定额计划等交易行为和市场推广、客户服务等其它相关事宜。 直销机构：指基金管理人本身； 销售代理人：指接受基金管理人委托代为办理基金销售业务的机构； 销售机构：指直销机构及销售代理人； 开户代理机构：指接受招商基金管理有限公司委托代为办理基金帐户开户、基金帐户资料变更等基金帐户业务的机构； 基金帐户：指注册登记机构为投资者开立的记录其持有的由该注册登记机构办理注册登记的基金的单位余额及其变动情况的帐户； 交易帐户：指销售机构为投资者开立的记录其在该销售机构认购、申购或从其它销售机构转入的基金单位余额及其变动情况的帐户； 开放日：指办理基金销售业务的工作日； 认购：指投资者在本系列基金设立募集期内投资于本系列基金的行为； 申购：指投资者在本系列基金成立后投资于本系列基金的行为； 赎回：指投资者在本系列基金成立后要求基金管理人购回基金单位的行为； 转换：指持有本系列基金旗下任一基金的投资者向基金管理人提出申请将其原持有基金的基金单位转换为本系列基金旗下的任何其他基金的基金单位的行为 封闭期：指自本系列基金成立之日起的一定期间，在该期间内，投资者不能办理赎回； 基金单位：指基金发起人向不特定的投资者发行的，表示持有人对基金享有资产所有权、收益分配权和其他相关权利，并承担相应义务的凭证； 基金收益：包括基金投资所得红利、股息、债券利息，买卖证券价差，存款利息以及其他收入； 基金资产总值：包括基金购买的各类证券价值、银行存款本息以及其他投资所形成的价值总和； 基金资产净值：指基金资产总值减去负债后的价值； 元： 指人民币币值单位元 三、基金设立 （一）基金设立的依据 本系列基金由管理人依照《暂行办法》、《试点办法》、基金契约及其它有关法律法规设立，由中国证监会于2003年3月11日批准，批准文号为中国证监会证监基金字【2003】35号。 （二）基金类型：契约型开放式 （三）基金简介： ┌────────┐ │招商安泰系列基金│ └────┬───┘ │ ┌───────────┼─────────┐ ↓ ↓ ↓ ┌─────┐ ┌─────┐ ┌────┐ │招商债券 │ │招商平衡型│ │招商股票│ │ │ │ │ │ │ │基金 │ │基金 │ │基金 │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │债券 95% │ │股票45% │ │股票75% │ │ │ │ │ │ │ │ │ │债券50 │ │债券20% │ │现金 5% │ │ │ │ │ │ │ │现金5% │ │现金5% │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ └─────┘ └─────┘ └────┘ 本系列基金旗下三只基金体现出不同的风险程度，适合投资者不同的风险偏好。本公司将为投资者提供特制的风险承受度测量表，投资者在开展投资以前，可以通过该表进行风险测试，帮助其进行基金的选择投资。另外，投资者还可根据自己的偏好，在各基金之间进行自由的投资比例搭配，以达到不同的投资目的。 本系列基金的投资市场包括交易所市场、银行间债券市场以及经中国证监会批准的其他金融投资市场。 ●招商债券基金 ■适合风险承受程度较低，希望获得长期稳定收益回报的投资者。 ■投资目标是追求较高水平和稳定的当期收益，保证长期本金安全。 ■投资范围限于固定收益类金融工具，包括国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业债、可转换债等债券，以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。具体范围为债券95％，现金5％。 ●招商平衡型基金 ■适合风险承受程度中等，对当期收益和长期资本增值同样看重的投资者。 ■投资目标追求当期收益与长期资本增值相平衡。 ■投资范围包括国债、金融债、公司债与可转换债和流动性好的A股市场发行的股票，以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。具体范围为股票45％，债券50％，现金5％。 ●招商股票基金 ■适合风险承受程度较高，追求长期资本增值的投资者。 ■投资目标为追求长期资本增值。 ■投资范围包括流动性好的A股市场发行的股票，国债、金融债、公司债与可转换债，以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。具体范围为股票75％，债券20％，现金5％。 本系列基金旗下招商债券基金、招商平衡型基金、招商股票基金，其区别在于资产配置层面，即它们的资产在股票、债券和现金上的分配比例各不相同。 由于本系列基金已经提供了三种不同的收益－风险水平选择，当投资者对股票市场或债券市场缺乏信心时，可以在基金之间进行低成本的转换，故就每只基金而言，通常会保持股票/债券等各类资产相对固定的持有比例，不再作战术性的资产配置。但由于实际操作方面原因，各基金将保留一定的灵活性，其股票/债券的持有比例允许在一定范围（上下10％）内浮动。 四、管理和组织 （一）基金管理人 1、基金管理人 根据本系列基金契约，本系列基金管理人为招商基金管理有限公司。基金管理人将根据基金契约的规定，按照招募说明书列明的投资目标、策略及限制全权处理本系列基金的投资。 2、基金管理人基本情况 注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦28层 法定代表人：牛冠兴 设立日期：2002年12月26日 注册资本：10,000万元人民币 电话：（0755）83196666 传真：（0755）83196405 联系人：吴江 （二）基金托管人 1、根据本系列基金托管协议，本系列基金由招商银行担任基金托管人，负责保管基金资产，计算基金净值，对基金管理人的投资进行监督。 2、招商银行基本情况 注册地址：深圳市深南大道7088号 法定代表人：秦晓行长：马蔚华 成立日期：1987年4月8日 注册资本：57.07亿元 电话：（0755）83195226 传真：（0755）83195201 联系人：姜然 （三）基金发起人 本系列基金发起人为招商基金管理有限公司。 （四）销售机构1、本系列基金直销机构为招商基金管理有限公司。招商基金管理有限公司业已委托招商银行、招商证券股份有限公司、华夏证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、申银万国证券股份有限公司为本系列基金销售代理人，并与其签订了《招商安泰系列开放式证券投资基金销售代理协议》。 2、招商基金管理有限公司还可根据有关法律法规的要求，选择其它符合要求的机构委托销售本系列基金，并及时公告。 3、销售机构主要负责受理投资人投资于本系列基金所提出的认购、申购和赎回等基金销售业务的申请及后续处理。 4、销售机构可以另行公布其销售网点布局和相关安排，并有权就其销售安排作出调整。 5、招商银行基本情况如前所述。 （五）注册登记机构 本系列基金的注册登记机构为招商基金管理有限公司。 （六）律师事务所和经办律师 名称：北京高朋律师事务所注册地址：北京市朝阳区亮马桥路39号第一上海中心808室 法人代表：胡莲萍 联系电话：（010）84534055 传真:（010）84534066 经办律师：王明涛、牛建伟 联系人:王明涛 （七）会计师事务所和经办注册会计师 名称：德勤华永会计师事务所 注册地址：上海市黄埔路99号16楼 法人代表：郑树成 联系电话：（021）63350202 传真:（021）63350003 经办注册会计师：胡凡、柳伟敏 联系人:胡凡 五、开放式基金募集安排 （一）募集方式： 本系列基金设立募集采用网下公募方式。包括直销和代销两种途径，直销由招商基金管理有限公司开展，代销机构包括招商银行、招商证券股份有限公司、华夏证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司和申银万国证券股份有限公司。 （二）募集期限： 本系列基金的设立募集期限自招募说明书公告之日起不超过三个月。 自2003年3月17日到2003年4月25日,本系列基金向个人投资者和机构投资者同时发售,其中银行代销网点周六、周日对个人投资者照常发售。 （三）募集对象： 中华人民共和国境内的自然人、法人（法律法规禁止购买者除外）。法人包括商业保险公司、国有企业、国有控股企业、上市公司以及其他依法可投资于证券投资基金的法人机构等。 （四）募集场所： 直销场所为招商基金管理有限公司各直销中心，代销场所为招商银行和招商证券股份有限公司、华夏证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、申银万国证券股份有限公司各代销网点。 （五）预期规模：本系列基金及下属基金均不设定预期募集规模。 （六）认购价格和费用： 1、本系列基金每份面值为人民币1.00元，按面值发售。 2、认购费率：招商债券基金为0.8%，招商平衡型基金和招商股票基金均为1％。 超过一定认购金额投资者可享有适当的费率优惠。 3、本系列基金的认购金额包括认购费用和净认购金额。 计算方法如下： 认购费用＝认购金额×认购费率 净认购金额＝认购金额-认购费用 认购份数＝净认购金额/基金单位面值 认购资金在基金成立前形成的利息（按同业存款利率计算）折成基金份额，归投资人所有，该部分份额享受免除认购费的优惠。 基金单位面值为1.00元。净认购金额保留小数点后两位,小数点两位以后的部分舍去，舍去部分归基金资产；基金单位份额保留小数点后两位，小数点两位以后的部分舍去，舍去部分归基金资产。 例：某投资者在基金成立前30天（由于资金结算原因，起息日为T+2,故实际享受利息为28天），投资5,000元认购招商平衡型基金,则其可得到的基金份数计算如下： 认购费用＝5,000×1%＝50元 净认购金额＝5,000-50＝4,950元 认购份数＝4,950/1.00＝4,950份 利息折成的份额＝5,000×28×（1.89%/360）＝7.35份 即投资者投资5,000元认购招商平衡型基金,可得到4,957.35份基金单位。 （七）认购： 1、认购程序： (1)时间安排:本次发行安排预定在2003年3月17日至2003年4月25日（含周六、周日）40天内进行。招商基金管理有限公司各直销中心和招商银行、招商证券股份有限公司、华夏证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、申银万国证券股份有限公司各代销网点发行期间的每日工作时间安排参见发行公告。发行时间到期后，基金发起人有权根据基金销售情况在发行募集期限内适当延长基金的发行时间，但必须在发行时间到期前3天在至少一种中国证监会指定的媒体进行公告。 (2)代销程序： A、销售对象：在募集期间分销网点将向认购金额不低于1,000元的投资者办理开户、认购手续。 B、办理地址：招商银行、招商证券股份有限公司、华夏证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、申银万国证券股份有限公司各代销网点办理本系列基金销售的营业网点（具体以发行公告上公布的名单和地址为准）。 C、工作时间：以发行公告上的时间为准。 D、认购程序： a、开立基金账户：自发行公告上规定之日起，个人投资者可持本人有效身份证明原件等资料，机构投资者持企业法人营业执照副本（或注册登记证书）及其加盖公章的复印件、法人授权委托书和经办人的有效身份证明原件等资料，按发行公告的要求，到指定的销售网点，按规定填写基金账户业务申请表办理。 b、认购手续：个人投资者持基金账户卡和其他相关的资料等在相应的代理销售网点办理本系列基金的认购，机构投资者持基金账户卡和其他相关的资料等在相应的代理销售网点办理基金的认购。具体要求和认购手续参见发行公告。 (3)直销程序 (1)销售对象：在募集期间直销网点只向认购金额不低于50万的投资者办理开户、认购手续。 (2)办理地址： a招商基金深圳直销中心：深圳市深南大道7088号招商银行大厦28层 b招商基金上海直销中心：上海市浦东世纪大道1500号东方大厦3楼3028室 c招商基金北京直销中心：北京市西城区金融街投资大厦B座21层 (3)认购程序： a办理基金账户卡：凡认购本系列基金的机构投资者需持企业法人营业执照副本（或注册登记证书）及其法人授权委托书和经办人的有效身份证明原件及相关资料到本公司的直销网点，按规定填写有关业务申请表办理；符合最低认购限额要求的个人投资者也可持本人有效身份证明原件及相关资料到本公司的直销网点，按规定填写有关业务申请表办理。 b缴款。投资者必须在2003年3月17日开始至2003年4月25日内（T－T+39日）填写基金认购申请表，并将认购款项全额汇入本公司直销网点的清算账户。 户名：招商基金管理有限公司-直销专户 开户银行：招商银行总行营业部 开户账号：3189188810001 2、认购方式及确认： (1)投资者在认购期内可以多次认购基金单位，已确认的认购不允许撤消。 (2)代理销售网点每个基金帐户对本系列旗下各基金的最低认购金额为1,000元，每次追加认购的最低金额为1000元；直销网点每个基金帐户的首次最低认购金额为50万元，追加认购每笔最低金额为1万元。 (3)销售机构（指本公司的直销中心和其他代销机构的网点）对认购申请的受理并不代表该申请一定成功，而仅代表销售机构确实接受了认购申请，申请的成功与否应以基金注册与过户登记人（本系列基金的注册与过户登记人由本公司担任）的确认结果为准。投资者可在基金成立后第3天起到原认购点打印认购成交确认凭证。 （八）本系列基金成立前，投资者的认购款项只能存入商业银行，不得作其它用途。认购资金在基金成立前形成的利息在本系列基金成立后折成投资者认购的基金份额，归投资者所有。 六、基金成立 （一）基金成立的条件 自招募说明书公告之日起三个月内，若本系列基金中任一基金的认购金额超过2亿元人民币且认购户数达到或超过100人，则该基金满足成立条件。 若本系列基金中所有基金满足成立条件，则本系列基金可依法成立。 本系列基金成立前，投资者的认购款项只能存入商业银行，不作它用。认购资金在基金成立前形成的利息在本系列基金成立后折成投资者认购的基金份额，归投资者所有。 （二）基金成立失败 若本系列基金中的任何基金自招募说明书公告之日起三个月内未满足成立条件，则该基金成立失败。 若自招募说明书公告之日起三个月内，本系列基金下任一只基金未达到成立条件，则本系列基金成立失败，本系列基金旗下所有基金成立失败。 （三）基金不能成立时已募集资金的处理方式若本系列基金未能成立，则基金发起人将承担本系列基金所有募集费用，并将已募集资金并加计银行活期储蓄存款利息在发行期结束后30天内退还基金认购人。 （四）本系列基金架构下，允许发行新基金，以丰富系列基金品种，发行新基金遵照国家相关法律法规进行。 七、基金管理 （一）基金管理人概况 1、设立日期：2002年12月26日 2、住所：深圳市深南大道7088号招商银行大厦28层 3、法定代表人：牛冠兴 4、注册资本：10,000万元人民币 5、公司沿革： 招商基金管理有限公司于2002年12月26日经中国证监会（2002）100号文批准设立，是中国第一家中外合资基金管理有限公司。公司由招商证券股份有限公司、ING AssetManagement B.V.(荷兰投资)、中国电力集团财务公司、华能电力集团财务公司、中国远洋运输集团财务公司共同投资组建，注册资本金为1亿元人民币。其中，招商证券股份有限公司占40％，ING荷兰投资占30％，其他三家财务公司各占10％。 公司主要中方股东招商证券股份有限公司是最早成立的全国性的综合类券商之一，注册资本22亿元，在全国拥有31个营业部，各项经营指标均位居国内券商前十名。 公司外方股东荷兰投资是ING集团的专门从事资产管理业务的全资子公司。ING集团是全球最大的多元化金融集团之一，在2002年《财富》杂志500强排名第20位，在全球66个国家和地区拥有分支机构，员工10万多人。截至2001年末，ING集团管理的总资产规模达5130亿欧元。 公司本着"诚信、融合、创新、卓越"的经营理念，力争成为客户推崇、股东满意、员工热爱，并具有国际竞争力的专业化的资产管理公司。 （二）基金经营业绩及主要财务指标本系列基金的管理公司系新成立之公司，还没有管理其他基金，也没有过往业绩可供参考。 （三）主要人员情况 1、基金管理人董事、监事及高级管理人员介绍： 牛冠兴，男，现年47岁，中国国籍，经济学硕士，高级经济师，中国证券业协会副理事长。1994年6月至今任招商证券股份有限公司总裁、董事。历任中国工商银行武汉分行办事处主任、区办主任、副行长；招商银行总行信贷部总经理。现任本公司董事长。 黎俊仁（Christopher JohnRyan）,男，现年43岁，澳大利亚籍，澳大利亚MONASH大学毕业。1976年至1983工作于澳大利亚联邦银行；1983年至1990年任澳大利亚国家共同基金管理公司基金销售和服务部经理；1990年至1991年任John A Nolan and Associates有限公司担任投资顾问；1991年至1998年担任汇丰投资基金香港管理有限公司执行董事；1998年至1999年担任德意志资产管理有限公司澳大利亚区基金销售和服务区域董事；2000年至2001年在澳纽基金管理有限公司任基金渠道销售总监；2001年至今在ING投资管理（亚太）有限公司担任北亚区董事。现任本公司副董事长。 谢松林，男，现年60岁，中国国籍，高级经济师，国家电力公司副总经理，中国电力财务有限公司董事长、党组书记，历任原电力部经济协调司司长、办公厅主任，国家电力公司总经济师、总会计师。现任本公司董事。 成保良，男，现年41岁，中国国籍，经济学硕士，高级经济师。曾在北京经济学院任教；后就职于中国人民银行金融管理司；1993年起先后担任中国证券交易系统有限公司上市管理部副经理、经理；中国证监会发行部副处长、处长、稽查局处长；2000年9月起在招商证券股份有限公司担任顾问。现任本公司总经理、董事。 李鹏飞，男，现年62岁，密歇根大学理学士（工程数学），香港太平绅士。1978年至1998年间先后担任香港立法局议员、香港行政局议员、首席立法局议员、香港特别行政区临时立法会议员、香港特别行政区推选委员会委员、筹备委员会委员、港事顾问、自由党主席，现任第九届全国人民代表大会香港特别行政区代表、香港特别行政区策略发展委员会会员。李先生担任本公司独立董事。 王国刚，男，现年47岁，中国国籍，中国人民大学经济学博士，教授、博导，享受国务院特殊津贴。发表学术著作32部，在资本市场、基金业具有较大影响。曾先后担任江苏信达会计师事务所董事长、江苏证券投资服务公司总经理、华夏证券副总经理；并先后在中国人民大学、南京大学、中国社会科学院从事了较长时间的金融研究和教学工作，1994年至今担任社科院金融研究中心副主任。现任本公司独立董事。 毛付根，男，现年39岁，厦门大学经济学博士，教授。1994年至今一直任教于厦门大学会计系，现为厦门大学会计系教授。主编及参加编写教材、著作20多部，发表学术论文40多篇。先后主持国家教委"八五"、"九五"人文、社科研究规划项目2项；参与"七五"、"八五"、"九五"国家社科基金项目3项；国家自然科学基金项目2项。现任本公司独立董事。 孟庆新，男，现年39岁，中国国籍，博士。1981年起工作于中国轻工物资供销总公司；之后在北京商学院经贸系任教；1998年5月至2001年4月担任中国远洋运输（集团）总公司副处长；现任中远财务有限责任公司副总经理。现任本公司监事。 王志芳，女，现年34岁，中国国籍，硕士研究生，高级经济师。1992年起在华能财务公司综合计划部、证券外汇部、投资管理与咨询部等部门工作，先后担任综合计划部副经理、投资管理与咨询部经理等职务。现任本公司监事。 张冰，男，36岁，中国国籍，管理学硕士。1993年起在珠海恒通集团股份有限公司证券投资处工作；1994年加入招商证券股份有限公司，先后任宝安营业部分析师，研究发展中心高级研究员，资产管理部投资经理。现任本公司监事。 战龙，男，现年34岁，澳大利亚籍，硕士。1991年12月至1994年6月在澳大利亚新南威尔士大学澳大利亚管理学院金融研究中心任助理研究员；1994年7月至1995年10月为安达信（新加坡）有限公司审计及营运咨询员；1995年11月至2000年11月任信孚基金管理公司（澳大利亚）有限公司投资风险管理副总裁；1999年获得澳大利亚新南威尔士大学澳大利亚管理学院工商管理硕士学位；2000年11月至2001年10月任美国信安资产管理（亚洲）有限公司亚洲区投资风险管理总监；2001年11月至今任荷兰国际集团投资管理（亚太）有限公司中国区总经理。现任本公司常务副总经理。 陈劲，男，现年34岁，中国国籍，美国南加州大学博士。1994年起在招商银行总行营业部从事信贷工作；后任总行办公室秘书、业务经理、董事会办公室副主任等职；2001年起任招商证券股份有限公司总裁助理、电子商务部总经理。现任本公司副总经理。 高亚华（FrancisKoo），男，现年54岁，澳大利亚籍，商业硕士（应用金融）。1999年至2002年，高先生任ING投资管理公司台湾分公司经理兼投资总监，主管INGCHB基金的投资工作，同时负责监督ING安泰人寿台湾公司资产的投资运作（资产总额达60亿美元）。在此之前，高先生在澳大利亚就职于ING集团长达19年，历任研究员、投资组合经理及高级基金经理等职，曾任ING集团固定收益证券、股票、资产配置、数量分析、风险管理及资产负债管理等委员会委员，及澳大利亚证券业协会下属教育委员会成员。现任本公司副总经理。 赵生章，男，现年32岁，中国国籍，经济学硕士。1994年起于国信证券有限公司投资银行部任项目经理；1995年加入招商证券股份有限公司，先后担任投资银行二部副经理、内核部经理、公司董事会办公室经理。拥有中国证监会颁发的证券咨询、经纪、发行承销从业资格，和基金从业资格。现任本公司督察员。 2、本系列基金基金经理介绍本公司采用团队投资方式，及通过整个投资部门全体人员的共同努力来争取良好的投资业绩。本系列基金包含三个基金，拟聘任两名基金经理，负责本系列基金的管理。同时在投资部门内部下设宏观策略组、股票组、债券组，每一小组在各自负责的领域专注于深入研究、提出关于投资品种和组合构建的建议。基金经理负责决定投资组合及风险管理。 基金经理简介如下： 陈进贤（MarcTan），男，现年37岁，新加坡籍，国立新加坡大学理科学术学士(不动产管理)。1990年9月起于OUB资产管理公司先后任投资分析员、高级经理、助理副总裁，2000年3月起于OUB-OptimixFundsManagementLimited.先后任首席基金经理、高级经理、执行总经理和投资总监。曾先后管理多支全球股票单位信托基金并作为投资委员会主要成员，管理的多只基金屡次获得美国权威基金评级机构标准普尔Micropal、以及路透社、新加坡商业日报、渣打银行等颁发的全球和亚洲最佳业绩表现奖，有近12年在亚洲、欧洲和美国股票投资组合及平衡型基金分析与管理方面的经验。 贺庆，男，现年31岁，中国国籍，经济学硕士。1994年起在南方证券有限公司投资银行部工作并任高级经理，1998年加入博时基金管理有限公司，先后任高级交易员、研究分析师和基金经理助理。具有8年证券从业经历，拥有中国证监会颁发的基金从业资格。 3、本系列基金采取集体投资决策制度，投资决策委员会由以下人员构成：总经理、副总经理、投资总监、基金经理等。 4、上述人员之间均不存在近亲属关系。 （四）基金管理人的职责： （1）负责办理基金的认购、申购、赎回和转换； （2）管理并运用基金进行投资； （3）制订基金收益分配方案； （4）及时、足额向基金持有人支付基金收益； （5）办理与基金有关的信息披露事项； （6）制定基金的各项费用标准； （7）制订基金有关的财务政策； （8）代表基金聘请注册会计师与律师； （9）负责基金份额的注册登记； （10）代表基金参加基金与第三人的诉讼； （11）召集基金持有人大会，当基金托管人未履行职责、严重损害基金持有人利益时，建议基金持有人大会更换基金托管人； （12）拟订基金契约修改方案； （13）按规定向基金持有人提供各项文件或资料； （14）保存基金记录、账册和其他相关资料； （15）代表基金出席基金所投资公司的股东大会，并行使表决权； （16）法律、行政法规以及基金契约规定的其他职责。 （五）基金管理人的承诺 1、基金管理公司禁止从事违反《证券法》的行为，并应承诺建立健全的内部控制制度，采取有效措施，防止违反《证券法》行为的发生。 2、基金管理公司禁止从事以下违反《证券投资基金暂行管理办法》的行为，并应承诺建立健全的内部控制制度，采取有效措施，防止下列行为的发生： （1）基金之间相互投资； （2）基金管理人以基金的名义使用不属于基金名下的资金买卖证券； （3）基金管理人从事任何形式的证券承销或者从事除国家债券以外的其他证券自营业务； （4）基金管理人从事资金拆借业务； （5）动用银行信贷资金从事基金投资； （6）将基金资产用于抵押、担保、资金拆借或者贷款； （7）从事证券信用交易； （8）以基金资产进行房地产投资； （9）从事可能使基金资产承担无限责任的投资； （10）将基金资产投资于与基金托管人或者基金管理人有利害关系的公司发行的证券； （11）中国证监会规定禁止从事的其他行为。 3、本公司承诺加强人员管理，强化职业操守，督促和约束员工遵守国家有关法律、法规及行业规范，诚实信用、勤勉尽责，不从事以下活动： （1）越权或违规经营； （2）违反基金契约或托管协议； （3）故意损害基金持有人或其他基金相关机构的合法利益； （4）在向中国证监会报送的资料中弄虚作假； （5）拒绝、干扰、阻挠或严重影响中国证监会依法监管； （6）玩忽职守、滥用职权； （7）泄漏在任职期间知悉的有关证券、基金的商业秘密，尚未依法公开的基金投资内容、基金投资计划等信息； （8）除为公司进行基金投资外，直接或间接进行其他股票交易； （9）协助、接受委托或以其它任何形式为其它组织或个人进行证券交易； （10）其他法律、行政法规以及中国证监会禁止的行为。4、本公司承诺履行诚信义务，如实披露法规要求的披露内容。 5、基金经理承诺 （1）依照有关法律、法规和基金契约的规定，本着谨慎的原则为基金持有人谋取最大利益。 （2）不为自己、其代理人、代表人、受雇人或任何第三人谋取利益。 （3）不泄漏在任职期间知悉的有关证券、基金的商业秘密，尚未依法公开的基金投资内容、基金投资计划等信息。 （4）不协助、接受委托或以其它任何形式为其它组织或个人进行证券交易。 八、基金管理人的风险管理和内部控制制度 （一）内部控制的原则1、全面性原则内部风险控制必须涵盖公司各个部门和各个岗位，并渗透到各项业务过程和业务环节，包括各项业务的决策、执行、监督、反馈等环节。 2、有效性原则通过科学的内控手段和方法，建立合理的内控程序，维护内控制度的有效执行。 3、独立性原则公司在设立部门和岗位时要确保各部门和岗位在职能上保持相对独立并承担各自的风险控制职责。 4、相互制约原则公司在制度安排、组织机构的设计、部门和岗位设置上形成权责分明、相互制约的机制，从而建立起不同岗位之间的制衡体系，消除内部风险控制中的盲点，强化监察稽核部对业务的监督检查功能。 5、防火墙原则基金资产、公司自有资产、其他资产的运作应当严格分开并且独立核算。 公司在敏感岗位，如投资的研究、决策、执行、清算等岗位之间，基金会计和公司会计之间等，在物理上和制度上设置严格的防火墙进行隔离。 6、成本效益原则公司将充分发挥各机构、部门及员工的工作积极性，运用科学化的经营管理方法降低运作成本，提高经济效益，以合理的控制成本达到最佳的内部控制效果。 7、适时性原则内部控制应具有前瞻性，公司将根据国家法律法规、政策制度等外部环境的改变和公司经营战略、经营方针、经营理念等内部环境的变化及时对公司内部控制体系进行相应的修改和完善。 （二）内部控制的组织体系公司的内部控制组织体系是一个权责分明、分工明确的组织结构，以实现对公司从决策层到管理层和操作层的全面监督和控制。具体而言，包括如下组成部分： 1、监事会：监事会依照公司法和公司章程对公司经营管理活动、董事和公司管理层的行为行使监督权。 2、董事会合规与审计委员会：合规与审计委员会作为董事会下设的专门委员会之一，负责决定公司各项重要的内部控制制度并检查其合法性、合理性和有效性，负责决定公司风险管理战略和政策并检查其执行情况，审查公司关联交易和检查公司的内部审计和业务稽查情况等。 3、督察员：督察员隶属于董事会合规审计委员会，对董事会负责。负责对公司的日常经营管理活动进行合规性监督和检查，直接向公司董事会和中国证监会报告。 4、风险管理委员会：风险管理委员会是总经理下设的风险控制部门，主要负责对公司经营管理中的重大问题和重大事项进行风险评估并作出决策，并针对公司经营管理活动中发生的重大突发性事件和重大危机情况，实施危机处理机制。 5、监察稽核部：监察稽核部负责对公司内部控制制度和风险管理政策的执行情况进行合规性监督检查，向公司风险管理委员会和总经理报告。 6、各业务部门：风险控制是每一个业务部门和员工最首要的责任。各部门的主管在权限范围内，对其负责的业务进行检查监督和风险控制。各个员工根据国家法律法规、公司规章制度、道德规范和行为准则、自己的岗位职责进行自律。 ☆ （三）内部控制制度概述 1、内部会计控制制度 公司通过严格执行国家有关法律法规、会计政策和制度，做好公司各项经营管理活动的会计核算和财务管理工作；并做好公司所管理的基金资产的会计核算工作，以如实反映和记录基金资产运作的情况。 公司确保基金资产与公司自有资产完全分开，分别设立帐户进行管理，独立核算，公司股东和债权人不得对基金资产主张权利，公司会计核算与基金会计核算在业务规范人员岗位和办公区域上进行严格区分。公司对所管理的不同基金以及本系列基金下的不同基金分别设立帐户，分帐管理，以确保每只基金和基金资产的完整和独立。 2、风险控制制度 内部风险控制制度由一系列的具体制度构成，具体包括法规遵循政策、员工行为准则、岗位分离制度、业务隔离制度、标准化作业流程制度、集中交易制度、权限管理制度、信息披露制度、独立的监察稽核制度等等。 3、监察稽核制度 公司设立相对独立的内部控制组织体系和监察稽核部门。监察稽核部门的职责是依据国家的有关法律法规、公司内部控制制度在所赋予的权限内按照所规定的程序和适当的方法对监察稽核对象进行公正客观的检查和评价，包括调查评价公司内控制度的健全性、合理性和有效性、检查公司执行国家法律法规和公司规章制度的情况、进行日常风险控制的监控工作、执行公司内部定期不定期的内部审计、调查公司内部的经济违法案件等。 （四）内部控制的五个要素 内部控制的基本要素包括控制环境、风险评估、控制活动、报告与沟通、监督和持续检验。 1、控制环境。 控制环境构成公司内部控制的基础，包括公司治理结构体系和内部控制体系。公司内部控制体系又包括公司的经营理念和内控文化、内部控制的组织体系、内部控制的制度体系、员工的道德操守和素质等内容。 公司致力于树立内控优先和风险控制的理念，培养全体员工的风险防范意识，营造一个浓厚的风险控制的文化氛围和环境，使全体员工及时了解重要的法律法规、管理层的经营思想、公司的规章制度并自觉遵循，使风险意识贯穿到公司各个部门，各个岗位和各个业务环节。 2、风险评估。 公司对组织结构、业务流程、经营运作活动进行分析，发现风险，并将风险进行分类，找出风险分布点，并对风险进行分析和评估，找出引致风险产生的原因，采取定性定量的手段分析考量风险的高低和危害程度。在风险评估完成后，对内部控制制度、规则、公司政策进行修订和完善。 3、控制活动。 公司在设定一系列的规章制度、业务规则后开始进入具体的执行过程，包括组织结构控制、操作控制、会计控制。 （1）组织结构控制。各部门的设置体现部门之间职责有分工，但部门之间又相互合作与制衡的原则。基金投资管理、基金运作、市场营销部等业务部门有明确的授权分工，各部门的操作相互独立、相互牵制并且有独立的报告系统，形成了权责分明、严密有效的三道监控防线： a.以各岗位目标责任制为基础的第一道监控防线：各部门内部工作岗位合理分工、职责明确，并有相应的岗位说明书和岗位责任制，对不相容的职务、岗位分离设置，使不同的岗位之间形成一种相互检查、相互制约的关系，以减少舞弊或差错发生的风险。 b.各相关部门、相关岗位之间相互监督和牵制的第二道监控防线：公司在相关部门、相关岗位之间建立标准化的业务操作流程、重要业务处理凭据传递和信息沟通制度，后续部门及岗位对前一部门及岗位负有监督和检查的责任。 c.以督察员、监察稽核部对各岗位、各部门、各机构、各项业务全面实施监督反馈的第三道监控防线。 (2)操作控制。公司设定了一系列的操作控制的制度手段，如标准化业务流程、业务、岗位和空间隔离制度、授权分责制度、集中交易制度、保密制度、信息披露制度、档案资料保全制度、客户投诉处理制度等，控制日常运作和经营中的风险。 （3）会计控制公司确保基金资产与公司自有资产完全分开，分帐管理，独立核算；公司会计核算与基金会计核算在业务规范、人员岗位和办公区域上进行严格区分。公司对所管理的不同基金以及本系列基金下的不同基金分别设立帐户，分帐管理，以确保每只基金和基金资产的完整和独立。 基本的会计控制措施主要包括：a.复核制度，包括会计复核和业务复核；b.凭证制度，通过凭证设计、登录、传递、归档等一系列凭证管理制度，确保正确记载基金业务，明确责任；c.会计帐务的组织和处理，包括帐簿设置、会计记录的记帐程序的设立和控制。 为真实、完整、及时地记载每一笔业务并正确进行会计核算和业务核算，公司将建立完整的信息资料保全系统，建立完整的会计、统计和各种业务资料的档案，并妥善保管，确保原始记录、合同契约、各种信息资料的真实完整。 为保证基金资产净值的准确计算，公司将采取科学、明确的资产估值方法和估值程序，公允地反映基金在估值时点的价值。 4、报告与沟通。就是及时地实现信息的流动，如自下而上的报告和自上而下的反馈。 （1）公司建立了内部办公自动化信息系统与业务汇报体系，通过建立有效的信息交流渠道，保证公司员工及各级管理人员可以充分了解与其职责相关的信息，保证信息及时送达适当的人员进行处理。 （2）公司制定管理和业务报告制度，包括定期报告制度和不定期报告制度。定期报告制度按照每日、每月、每年度等不同的时间频次进行报告。 a.执行体系报告路线：各业务人员向部门负责人报告；部门负责人向分管领导、总经理报告； b.监督体系报告路线：公司员工、各部门负责人向监察稽核部报告，监察稽核部向总经理、督察员分别报告； c.督察员定期出具监察报告，报送合规与审计委员会、董事长、中国证监会；如发现重大违规行为，应立即向董事长和中国证监会报告。 5、监督与持续检验。就是对控制环境、控制活动等进行持续的监视、检查和完善。 （1）督察员和监察稽核部门人员负责日常监督工作，促使公司员工积极参与和遵循内部控制制度，保证制度有效地实施。 （2）公司合规与审计委员会、督察员、风险管理委员会、监察稽核部对内部控制制度持续地进行检验，检验其是否符合设计要求并加以充实和改善，及时反映政策法规、市场环境、技术等因素的变化趋势，保证内控制度的有效性。 （五）基金管理人关于内部控制的声明本公司确知建立、实施、维持和完善内部控制制度是本公司董事会及管理层的责任。本公司特别声明以上关于内部控制的披露真实准确，并承诺将根据市场环境的变化和业务的发展不断完善内部控制制度。 九、基金托管 （一）基金托管人基本情况： 1、基本情况名称：招商银行 设立日期：1987年4月8日 注册地点：深圳市深南大道7088号 法定代表人：秦晓 行长：马蔚华 电话：0755-83195226 传真：0755-83195201 联系人：姜然 2、发展概况及财务状况：招商银行是1987年4月经中国人民银行批准成立的一家综合性股份制商业银行。建行以来，坚持"信誉、服务、灵活、创新"的经营方针，按现代商业银行的经营原则，以高效的管理机制和先进的技术手段为依托，积极、稳健地发展各项业务。经过15年的快速发展，资产规模不断壮大，资金实力日渐雄厚。2002年4月9日，成功上市，募集新增资本金107.7亿元，实收资本已逾149亿元。截至2002年第三季度，资产总额折人民币3343.22亿元，各项存款余额折人民币2667.30亿元，各项贷款余额（不含委托贷款）折人民币1829.44亿元，实现主营业务收入83.73亿元，实现净利润13.35亿元。截至2002年末，在全国拥有分行级机构30家，直属支行4家，代表处2家，已营业机构网点总数331家，并与境外62个国家和地区的896家银行建立了代理业务关系。 3、基金托管人的部门设置及员工情况2002年11月6日，招商银行经中国证券监督委员会和中国人民银行批准，取得基金托管人资格，是国内第一家取得基金托管人资格的上市银行。招商银行总行设立基金托管部，内设综合管理室、清算核算室、稽核监察室三个职能部门。拥有安全可靠的财务核算估值、交易监督系统及高效快捷的"网银通"电子化托管业务服务体系。现有员工13人。 (二)基金托管人的更换1.基金托管人更换条件有下列情形之一的，经中国证监会和中国人民银行批准，更换基金托管人： （1）基金托管人解散、依法被撤销、破产或者由接管人接管其资产的； （2）基金管理人有充分理由认为更换基金托管人符合基金持有人利益的； （3）代表50％以上基金单位的基金持有人要求基金托管人退任的； （4）中国人民银行有充分理由认为基金托管人不能继续履行基金托管职责的。 2.基金托管人的更换程序 (1)提名：中国证监会或基金管理人提名信任基金托管人； (2)决议：基金持有人大会对被提名的新任基金托管人形成决议； (3)批准：新任基金托管人经中国证监会和中国人民银行审查批准后方可继任，原任基金托管人经中国证监会和中国人民银行批准后方可退任； （4）公告：基金托管人更换后，由基金管理人在中国证监会和中国人民银行批准后5个工作日内公告。新任基金托管人与原基金托管人进行资产管理的交接手续，并与基金管理人核对资产总值。如果基金管理人和基金托管人同时更换，由基金发起人在获得批准后5个工作日内公告。 (三)基金托管人禁止行为根据《暂行办法》、《基金契约》及其他有关规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则保管基金资产和监督基金管理人的运作，不得为自己或任何第三人谋取利益。 (四)基金托管人的权利与义务1.基金托管人的权利；根据《暂行办法》、《基金契约》及其他有关法规，基金托管人享有如下权利： （1）依法持有并保管基金资产，监督本系列基金的投资运作；（2）依据《基金契约》约定获得基金托管费；（3）监督基金管理人，如认为基金管理人违反了《基金契约》国家有关法律规定，应呈报中国证监会和中国人民银行，并采取必要措施保护基金投资人的利益。除非法律法规、《基金契约》及《托管协议》规定，否则，基金托管人对基金管理人的行为不承担任何责任。 （4）有权对基金管理人的违法、违规投资指令不予执行，并向中国证监会报告； （5）法律、法规和《基金契约》规定的其他权利。 2.基金托管人的义务 （1）以诚实信用、勤勉尽责的原则保管基金资产和监督基金管理人的运作； （2）设立专门的基金托管部，具有符合要求的营业场所；（3）建立健全内部风险控制、监察与稽核、财务管理及人事管理制度，确保基金资产的安全，保证其托管的基金资产与托管人的资产以及不同的基金资产相互独立；对不同的基金分别设置帐户，独立核算，分帐管理，保证不同基金之间在名册登记、帐户设置、资金划拨、帐册记录等方面相互独立； （4）除依据《暂行办法》、《试点办法》、《基金契约》及其他有关规定外，不得为自己及其他任何第三人谋取利益，不得委托第三人托管基金资产； （5）保管由基金管理人代表基金签定的与基金有关的重大合同及有关凭证； （6）以基金名义设立证券帐户、银行帐户等基金资产帐户，负责基金投资于证券的清算交割，执行基金管理人的投资指令，负责办理基金名下的资金往来； （7）保守基金商业秘密，除《暂行办法》、《试点办法》、《基金契约》及其他有关规定另有规定外，在基金信息公开披露前应予保密，不得向他人泄露； （8）复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和单位基金资产净值； （9）采取适当、合理的措施，使开放式基金单位的认购、申购、赎回、转换等事项符合《基金契约》等有关法律文件的规定； （10）采取适当、合理的措施，使基金管理人用以计算开放式基金单位认购、申购、赎回、转换和注销价格的方法符合《基金契约》等法律文件的规定； （11）采取适当、合理的措施，使基金投资和融资的条件符合基金契约等法律文件的规定； （12）按规定出具基金业绩报告和基金托管情况的报告，并呈报中国证监会和中国人民银行； （13）在定期报告内出具托管人意见，说明基金管理人在各重要方面的运作是否严格按照基金契约的规定进行；如果基金管理人有未执行《基金契约》规定的行为，还应当说明基金托管人是否采取了适当的措施。 （14）按有关规定，保存基金的会计帐册、报表和记录等15年以上； （15）按规定制作相关帐册并与基金管理人核对； （16）依据基金管理人的指令或有关规定向基金持有人支付基金收益和赎回款项； （17）参加基金清算小组，参与基金资产的保管、清理、估价、变现和分配； （18）面临解散、依法被撤销、破产或者由接管人接管其资产时，应及时报告中国证监会和中国人民银行，并通知基金管理人； （19）法律、法规和《基金契约》规定的其他义务。 （五）基金托管人内部控制 1、内部控制目标。一是加强内部管理，保证基金托管业务严格遵守国家有关法律、法规、管理办法和实施细则；二是建立健全基金托管部规章制度和操作规程，实现基金托管业务持续、稳健发展；三是加强稽核监察，确保基金资产安全。 2、内部控制组织。招商银行总分行建立了风险控制委员会、稽核监督委员会、风险控制部、稽核监督部等一系列风险控制和风险防范组织机构，在总行基金托管部内部设有稽核监察室，对基金托管业务的各个岗位、各个工作环节和业务流程，进行独立、客观、公正的稽核监察。 3、内部控制制度。招商银行制定了《招商银行证券投资基金托管业务管理办法》、《招商银行证券投资基金托管业务操作规程》、《招商银行证券投资基金托管保密工作管理规定》、《招商银行证券投资基金信息核对和披露管理规定》和《招商银行证券投资基金托管业务稽核监察管理规定》等一整套完善的规章制度和管理办法，涵盖了证券投资基金托管业务的管理规定、操作流程、会计核算、内部稽核监察、内部控制、人员管理、保密管理和信息管理等各个方面，保证证券投资基金托管业务合法、合规、持续、稳健发展。 4、内部控制措施。一是建立了各项规章制度、操作流程、岗位职责、从业人员自律守则等，从制度上、人员上保证基金托管业务稳健发展；二是在要害部门和岗位设立了安全保密区，安装了录像、录音监控系统，保证基金信息的安全；三是建立了复核、审查、重要业务授权管理等制度，严格区分托管基金资产与银行自有资产，保证托管基金资产独立运行；四是建立了稽核监察制度，充分利用电子化手段进行内部风险控制，保证托管基金的安全；五是建立了信息核对和披露管理规定，严格遵循基金信息披露规定和要求，及时准确地披露规定信息。 十、基金投资 本系列基金旗下各基金在投资运作上保持独立性，各基金均需满足法规规定的单个基金的投资限制和禁止性规定。 （一）投资理念债券投资：遵照合理价值的原则进行。股票投资：公司的盈利增长和现金流增长是该公司股票长期收益的决定因素。本系列基金股票的投资风格是通过对股票未来盈利和现金流的成长性分析，发现价值暂时被市场低估，具有良好长期成长前景的股票。 ■宏观与微观相结合：进行投资时考虑宏观因素，加强股票分析。 ■定性和定量相结合：定量的股票筛选和定性的基本面分析相结合。 ■成长和价值相结合：投资于具有合理价值和良好成长性的股票。 （二）投资目标 对投资者进行市场细分，为投资者提供适合其风险承受能力的基金投资品种，在既定的风险程度下争取获得较好的收益。 下属基金 短期本金安全性 当期收益 长期资本增值 总体投资风险 招商债券基金 很高 最好 低 低 招商平衡型基金 适中 适中 适中 适中 招商股票基金 低 不稳定 高 高 ■招商债券基金追求较高水平和稳定的当期收益，保证长期本金的安全。 ■招商平衡型基金追求当期收益和长期资本增值的平衡。 ■招商股票基金追求长期的资本增值。 （三）投资范围 本系列基金的投资范围界定为股票、债券以及中国证监会批准的其它投资品种。股票投资范围为所有在国内依法发行的，具有良好流动性的A股。债券投资的主要品种包括国债、金融债、公司债及可转换债等。 ■招商债券基金主要投资于国债、金融债、公司债与可转换债等债券品种以及中国证监会批准的其它投资品种。 ■招商平衡型基金债券和股票的比重保持平衡，主要投资于国债、金融债、公司债与可转换债和流动性好的A股市场发行的股票以及中国证监会批准的其它投资品种。 ■招商股票基金以股票投资为主，债券投资为辅，主要投资于流动性好的A股，国债、金融债、公司债与可转换债以及中国证监会批准的其它投资品种。 （四）投资策略 1、投资方法考虑 ■引进和应用ING的投资管理流程。 ■投资理念与国外成熟的机构投资者更加趋同。 ■引进ING的投资管理工具，并加以本土化，使之广泛应用于投资和研究实践。这些投资管理工具包括PFG数量选股模型、SRS股票评级系统、IRS行业评估系统、以及ING风险管理系统。 ■本系列基金在设立后，预计投资建仓期为三个月，特殊情况下最长不超过6个月。 2、资产配置 本系列基金旗下包含三个不同资产配置的基金，均为股票/债券基金，其股票/债券的配置比例相对固定，一般不再做战术性的资产配置，只在操作上保证必要的灵活性。 下属基金 债券 股票 现金 招商债券基金 95% － 5% 招商平衡型基金 50% 45% 5% 招商股票基金 20% 75% 5% 考虑到股票市场可能出现极端情况以及基金管理时实际的操作需要，本系列基金允许下属基金的股票/债券配置比例以基准比例为中心在适当的范围内进行调整。以下是各基金的资产配置调整区间： ■招商债券型基金的投资不涉及债券和股票间的资产配置问题。 ■招商平衡型基金可能的债券/股票配置为：债券40%-60%，股票35%-55%。 ■股票型基金可能的债券/股票配置为：债券10%-30%，股票65%-80%。 3、股票选择和组合构建本系列基金股票投资强调将定量的股票筛选和定性的公司研究有机结合，并实时应用行业评估方法和风险控制手段进行组合调整。其中，公司研究是整个股票投资流程的核心。通过研究，得出对公司盈利成长潜力和合理价值水平的评价，从而发掘出价值被市场低估并具有良好现金流成长性的股票。 本系列基金股票投资过程如下图所示： ┌───────────────────┐ │┌──┐ ┌──┐ ┌──┐ ┌──┐│┌─┐ ┌──┐ ┌──┐ ││定量│ │定性│ │PFG │ │行业│││组│ │风险│ │执行│ ││分析│ │评级│ │SRS │ │评级│││合│ │管理│ │组合│ ││ │ │ │ │ │ │ │││构│ │ │ │ │ ││PFG │→│SRS │→│ │→│IRS │→│建│→│事前│→│执行│ ┌→││筛选│ │系统│ │评分│ │其它│││模│ │事后│ │及 │ │ ││股票│ │评级│ │加权│ │调整│││拟│ │ │ │动态│ │ ││ │ │ │ │ │ │ │││组│ │跟踪│ │调整│ │ ││ │ │ │ │ │ │ │││合│ │差 │ │ │ │ ││ │ │ │ │ │ │ │││ │ │ │ │ │ │ │└──┘ └──┘ └──┘ └──┘││ │ │ │ │ │ │ └───────────────────┘└─┘ └─┬┘ └─┬┘ │ ↑ │ │ │ └────┘ │ │ │ └─────────────────────────────────┘ （1）以流动性指标筛选，建立备选股票库。在应用PFG模型进行数量分析前，需要对A股股票进行流动性筛选。具体做法是按照流通市值大小进行排序，挑选出符合基金投资规模和流动性要求的股票。只有流动性好、在买入和沽出时不会造成市场剧烈波动的股票才能进入可投资的股票备选库。 （2）对备选库内的股票用PFG模型进行定量分析和评分筛选。 PFG模型的主要作用是以定量指标对备选股票按盈利增长性、和投资价值进行评分排序。 PFG模型既关注价值又关注成长性。该模型选取与股价变动有较强相关性的参数作为模型的输入，通过对股票收益率与这些参数之间关系的统计分析，建立股票收益率的预测模型，并与当前股价比较，筛选出具有合理价值和成长性的股票。这些参数中既包含反映价值的指标，如市盈率，也包含反映成长的指标，如每股收益的增长率等等。 ING在全球的投资都运用了PFG核心模型，并在不同的国家和地区根据特定的市场情况做相应调整，运用效果良好。 由于模型的参数选取有很强的灵活性，本系列基金根据中国市场的特点作了相应的调整。目前，本系列基金采用的PFG模型共选取了每股收益及增长率、每股经营性现金流、市盈率等基本面参数和技术面参数，每月对更新的数据进行处理，从而得到不断更新的备选库股票的排序。对所选出的股票，再应用SRS模型作进一步分析。 （3）以定性的股票评级系统全面考察公司的未来发展。 SRS股票评级系统是本系列基金对股票基本面进行定性分析的核心模型。它是对公司的短期增长、长期增长、竞争环境、管理层、资本结构、资本密集水平和股票的相对价值等因素进行全面系统评价的投资分析系统。 SRS建立了一套有纪律的公司分析检讨步骤，对不同行业、不同公司的研究采用统一的评价标准，使得股票评级具有可比较性和一致性。 SRS系统重点从8个要素进行分析并综合考察50个相关指标，从成长和价值两个方面进行系统评价。 ■成长分析：通过对行业的成长速度和发展趋势的判断，分析公司每股收益增长的内部因素和外部条件，考量实现公司短期和长期增长目标的可能性。尤其关注公司管理层对公司未来发展的战略规划，以及管理层领导公司实现增长目标时表现出来的管理水平。 ■价值分析：除了进行常规的估值倍数的比较之外，本系列基金加强了对股票价值回归重要影响因素的关注和研究。不同时期，股票的市场定价会出现过高或过低的现象。本系列基金不仅关注暂时被市场低估的股票，发现市场定价异常现象，同时还将探寻市场价格向合理的股票价值回归的线索。重要的企业行为，比如重组、收购兼并、股票回购、战略投资者的加盟和其他各种发展动态，都为市场重新评价公司业务和股票内在价值提供了新的机会。总之，发现股票价值低估只是价值投资取得成功的一个方面，而把握股票价值回归实现的契机，是价值投资获得成功的另一关键因素。 SRS评分方法：首先对行业的基本状况作全面的了解，然后以每个行业基本面指标的平均水平为基准，对公司进行评分。当公司的状况好于行业的一般水平时，评分为正分，相反为负。对每个指标的打分范围为-2,-1,0,1,2五个分数等级。分数越高，公司的基本面越好。最后，按照本系列基金认为合理的权重，对每个指标的分数加权平均，得出公司的最后得分。 PFG和SRS所得出的对公司定量和定性的两个分数加总，将成为建立股票投资组合的重要依据。 （4）行业分析IRS模型和其他调整 应用PFG和SRS评分加权结果得到的股票组合，完全是通过自下而上的方法构建而成。这个组合可能在单个行业的股票集中度过高，而使股票组合的行业配置不够分散，或者使得组合的行业配置与上证180指数的差异过大，造成组合的非系统性风险过高。因此我们有必要根据经济周期、市场形势的变化以及我们对未来行业发展的判断，对组合的行业配置进行适当的调整。 这种自上而下对股票组合的调整从两个方面开展：一是分析宏观经济周期对行业的影响，二是应用IRS模型对行业的投资机会进行评估。 1）经济周期对不同行业的影响各不相同。 ■受经济周期影响显著的行业：金融类（证券经纪公司、投资银行和其它金融中介机构）、房地产、传媒、零售业、汽车及零部件、酒店业、餐饮娱乐业、计算机硬件和设备、大宗商品、航空和轮船运输、商业服务及供应、石油和天然气、能源设备和服务、以及基础材料业（化工、金属、采掘、林业、纸业、建材和包装）等。 ■受经济周期影响比较显著的行业：银行和保险业、耐用品消费和服装业、计算机软件和服务业、公路和铁路运输业、食品和药品零售业等。 ■受经济周期影响不显著的行业：能源业（电力、煤气、水利、和其它能源）、电讯业（移动电话和综合电讯服务）、食品饮料和烟草业、家居日用品业等。 2）在对宏观经济状况深入研究的基础上，进行行业分析的重点是：■根据收入、利润和其它经济指标及其变动情况，分析行业盈利能力，行业发展趋势，判断行业的成长性。 ■将绝对/相对利润水平、利润率水平与历史水平进行比较。 ■将不同国家和地区的同行业公司进行比较。 ■根据上述分析，确定行业未来的估值倍数，包括市净率、市盈率、EBITDA等指标。 3）利用上述行业分析的结果，运用IRS行业评级模型，得出各行业的相对投资价值以及对投资组合所进行的行业调整。将我们对宏观经济状况和经济发展对行业影响的看法,反映在投资组合的管理过程中。 IRS模型评估的指标包括成长性、价值、盈利能力、行业周期、对GDP的贡献率、技术分析等等方面的指标。模型最终会输出各行业的分值排名，分数越高，行业的投资价值越高。 投资组合中的行业配置遵循以下限制： ■当一个行业在指数中的权重小于5%的时候，此行业在投资组合中的权重可以为0%至10%。 ■当一个行业在指数中的权重大于5%的时候，此行业在投资组合中的权重可以为其指数权重的25%至200%。 （5）建立模拟股票组合。根据通过自下而上PFG和SRS选出的股票，以及自上而下IRS进行的行业配置调整结果，建立模拟股票组合。 （6）运用ING风险控制模型进行组合调整和投资风险控制。本系列基金投资风险控制工具主要运用ING的成熟模型。风险度量除了常用的夏普比例（Sharpe Ratio）、信息比例（Information Ratio）等指标外，主要运用跟踪误差（Tracking Error）指标，即股票组合与上证180指数之间的跟踪误差。 ING的风险控制模型，不仅能够对投资组合的风险程度（跟踪误差）进行事后评测，对基金业绩归属和风险构成进行分析，更重要的是它还能够在事前对模拟股票组合的风险度进行预测，并根据实际情况提出将跟踪差控制在一定水平所需要做的组合调整，即通过减少那些对组合风险贡献度大的个股，加入那些更有利于分散组合风险的个股，来达到控制组合风险的目的，把跟踪误差保持在合理的范围内。这使得组合风险控制不再是事后调整，而变得更加具有前瞻性，同时也使得投资风险能够得到更好的控制。 （7）模拟组合的执行 经过IRS行业调整和ING风险控制模型调整后所确定的股票组合，将成为最终可供执行的股票组合，用以进行实际的股票投资。 4、债券组合 本系列基金对债券投资组合的方法借鉴了ING在海外的投资管理的先进经验。ING的债券投资采用主动的投资管理，获得与风险相匹配的收益率，同时保证组合的流动性满足正常的现金流的需要。 定息债券的投资流程如下表所示： ┌──────────┐ │宏观经济预估和央行货│ ←─────── │央行货币政策走向判断│ ↑ └────┬─────┘ │ │ │ ↓ │ ┌──────────┐ │ │ │ │ │收益率曲线的长期判断│ │ └────┬─────┘ │ │ │ ↓ │ ┌──────────┐ │ │确定债券组合的组合 │ │ │久期 │ │ └────┬─────┘ │ │ │ ↓ │ ┌──────────┐ │ │ │ │ │债券收益率及信用分析│ │ └────┬─────┘ │ │ │ ↓ │ ┌──────────┐ │ │ │ │ │ 模拟债券组合 │ │ └────┬─────┘ │ │ │ ↓ │ ┌──────────┐ │ │ │ │ │ 风险管理 │ ←───────┤ └────┬─────┘ │ │ │ ↓ │ ┌──────────┐ ├ │ │ │ │ 执行债券组合 ├────────→ └──────────┘ ☆ （1）预测收益率曲线的长期变动 中国债券市场两个显著特点是：一是债券品种以政府债券为主，因此信用风险很小，债券组合的主要收益来源是预测基准收益率曲线的变动；二是由于处于经济转轨和增长的双重挑战，市场对中长期利率水平的预期波动剧烈，投资组合首要控制的目标是利率风险。通过分析宏观经济的运行情况和中央银行货币政策变动的趋势，来预测收益率曲线的中长期变动趋势。 （2）久期管理 我们通过细致的经济基本面分析，对未来的经济和利率走势进行判断，将市场隐含的利率走势预期与我们自己的研究分析相比较。评估的过程首先是根据当前的市场收益率曲线和远期收益率曲线，来推断市场隐含的对未来经济和利率走势的判断。然后，把这种市场隐含的判断与我们自己的研究的分析相比较，来确定现在债券的相对投资价值。如果我们认为市场隐含的利率走势会高于我们自己分析的结论，债券的价值可能是低估的；反之，则是高估的。根据研究的结果，确定组合的久期和收益率曲线的定位。 （3）债券组合管理 A.债券的选择 债券投资专家负责决定投资品种的选择，在选择债券时根据已经确定的组合久期和收益率曲线配置来自下而上选择债券品种，在选择具体债券品种时，主要依据是： a)收益率曲线的形状变动 b)单个债券的收益率和基准收益率曲线的偏离 c)债券品种的发行集中度和二级市场交易的集中度分析 d)中央银行公开市场的直接操作情况 B.流动性分析 银行间债券市场和交易所债券市场的流动性不同，银行间债券市场的双边报价券种和非双边报价券种的流动性不同，不同发行量和发行集中度的债券的流动性不同，不同信用等级的债券流动性也有差异。确定债券组合时根据流动性情况调整组合，保证核心债券组合的流动性。 C.信用分析组合所包含的债券最低的信用等级为BBB+或同等信用。在此基础上，组合的平均信用等级应在A+以上。 D.通过发现市场的不均衡进行无风险套利，增加基金收益中国债券市场具有信息不完全有效、市场分割、利率形成机制效率不足等特点。市场参与主体需求不同、市场规则变化、债券市场与股票市场资金流动的特点常常给某一市场、某一债券类属或单只债券带来不平衡的需求，使得其价格偏离价值，这都给基金的积极管理带来了机会。 （4）债券组合的风险控制投资团队预测未来利率水平出现变化的几种可能性，在确定可能性时不加上任何主观判断，计算不同利率变化对组合收益的影响。对每种利率变化的可能性都分别给出不同的发生概率，计算不同概率分布下，债券组合收益的期望值，以及不同置信区间的收益分布图。通过即时计算债券组合的收益和波动性，与不同概率分布的组合收益和波动性的比较，监控风险度。 5、基金业绩比较标准（Benchmarks） 本系列基金旗下三只基金分别采用各自不同的业绩比较标准。其中，招商债券基金的业绩评价标准为中信债券指数。招商平衡型基金和招商股票基金，股票投资部分的业绩评价基准采用上证180指数，债券投资部分的业绩评价基准将采用中信债券指数，它们的业绩比较基准均为各自按资产配置比例加权的复合指数。 基金名称 业绩比较基准（Benchmarks） 招商债券基金 95％×中信债券指数＋5％×同业存款利息率 招商平衡型基金 45％×上证180指数＋50％×中信债券指数＋5％×同业存款利息 率 招商股票基金 75％×上证180指数＋20％×中信债券指数＋5％×同业存款利息 率 （六）投资限制 1、本系列基金不得投资于其它基金； 2、本系列基金不得将基金资产用于抵押、担保； 3、本系列基金不得从事证券信用交易； 4、本系列基金不得进行房地产投资； 5、本系列基金不得从事可能使基金承担无限责任的投资； 6、本系列基金不得将基金资产投资于与基金托管人或者基金管理人有利害关系的公司发行的证券； 7、本系列基金不得进行对敲、倒仓等扰乱市场的行为； 8、不得进行高位接盘、利益输送等损害基金持有人利益的行为； 9、本系列基金不得从事监管机构或有关法律法规规定禁止从事的其它行为。 （七）基金管理人代表基金行使股东权利的处理原则 1、不谋求对所投资企业的控股或者进行管理； 2、所有的参与均在合法合规的前提下维护基金投资人利益并谋求基金资产的保值和增值。 十一、风险揭示 （一）基金业绩波动的风险基金的业绩表现受许多因素影响。投资者赎回本系列基金时，可能盈利也可能亏损。基金所投资的股票和债券的价格波动会导致基金净值的变化。 基金业绩主要由其投资的股票、债券的收益率水平决定。其中：（1）、股票价格随公司因素、市场因素、经济因素和政治因素的变化而变化。在短期内，股票价格波动有时十分剧烈。股票的波动可能是暂时的也可能持续很长时间。 （2）、债券的价格受市场利率影响。 ■一般而言，当利率上升时，债券的价格会下降。反之，利率下降时，债券的价格则会上升。 ■利率风险对长期债券的影响大于短期债券。 ■短期、中期和长期债券收益率取决于多种原因，比如债券市场和货币市场的供求状况、债券的发行数量、偿还期限、发行方的信用等级等。 ■长期债券的收益通常高于短期债券。 ■债券的收益率随利率的变化而变化，没有固定收益率保证。 （3）、股票、债券的价格还可能受到公司其他突发事件的影响。这些变化将引起基金净值的波动。 （二）管理风险 （1）、在基金管理运作过程中，可能因基金管理人对经济形势和证券市场等判断有误，及获取的信息不全等影响基金的收益水平。同时，基金管理人和基金托管人的管理水平、管理手段和管理技术等对基金收益水平也存在影响。 （2）、由于本系列基金资产配置比例相对固定，这种投资方法在市场发生较大变动时，可能对基金的净值产生较大的影响。 （三）流动性风险在开放式基金交易过程中，可能会发生巨额赎回的情形。巨额赎回可能会产生基金仓位调整的困难，导致流动性风险，甚至进而影响基金单位净值。 （四）不可抗力风险战争、自然灾害等不可抗力因素的出现，将会严重影响证券市场的运行，可能导致基金资产的损失。 （五）基金转换风险 本系列基金中的任一基金终止，都会导致投资者不能从其他基金转换至该基金，从而给转换行为带来限制。 本系列三只基金中，招商债券基金风险相对较小，其他两只基金属股票/债券混合基金，其风险和收益水平低于纯股票基金，高于纯债券基金。 十二、基金费用 （一）基金费用的种类 1、基金管理人的管理费； 2、基金托管人的托管费； 3、证券交易费用； 4、基金信息披露费用； 5、基金持有人大会费用； 6、与基金相关的会计师费和律师费； 7、按照国家有关规定可以列入的其它费用。 （二）基金费用计提方法、计提标准和支付方式 1、基金管理费 本系列基金旗下各基金的基金管理费分别提取。按该基金前一日的资产净值乘以相应的管理费年费率来计算，具体计算方法如下： 每日应付的基金管理费=前一日该基金的资产净值×年管理费率÷365 各基金管理费率如下表所示： 基金名称 管理费年费率 招商债券基金 0.60% 招商平衡型基金 1.50% 招商股票基金 1.50% 基金管理费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令，基金托管人复核后于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人，若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延。 2、基金托管费 本系列基金旗下各基金的托管费分别提取。按该基金前一日资产净值乘以相应的托管费年费率来计算。计算方法如下： 每日应支付的基金托管费=前一日该基金资产净值×年托管费率÷365 各基金托管费率如下表所示： 基金名称 托管费年费率 招商债券基金 1.80‰ 招商平衡型基金 2.50‰ 招商股票基金 2.50‰ 基金托管费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令，基金托管人复核后于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金托管人，若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延。 3、上述（一）中3到7项费用由基金托管人根据其它有关法规及相应协议的规定，按费用实际支出金额支付，列入当期基金费用。 （三）不列入基金费用的项目基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金资产的损失，以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。 （四）基金管理人和基金托管人可磋商酌情降低基金管理费和基金托管费，经中国证监会核准后公告，无须召开基金持有人大会。 十三、基金资产 本系列基金旗下各基金的资产相互完全独立，分别建立帐户，单独进行核算。 （一）基金资产总值 基金资产总值是指购买的各类证券价值、银行存款本息和基金应收的申购基金款以及其他投资所形成的价值总和，其构成主要有： 1、银行存款及其应计利息； 2、清算备付金及其应计利息； 3、根据有关规定缴纳的保证金； 4、应收证券交易清算款； 5、应收申购款； 6、股票投资及其估值调整； 7、债券投资及其估值调整和应计利息； 8、其他投资及其估值调整； 9、其他资产等。 （二）基金资产净值 基金资产净值是指基金资产总值减去负债后的价值。其构成主要有： 1、基金持有人申购基金单位所支付的款项； 2、运用基金资产所获得收益（亏损）； 3、以前年度实现的尚未分配的收益或尚未弥补的亏损。 （三）基金资产的账户 本系列基金旗下各基金资产分别独立开立三个基金专用帐户。均包括银行存款账户、证券交易清算备付金账户、证券账户，并报中国证监会备案。 本系列基金旗下各基金的专用帐户与基金管理人、基金托管人、基金销售代理人、注册登记人自有的资产账户以及其它基金资产账户相互独立。 （四）基金资产的处分本系列基金旗下各基金资产独立于基金管理人和基金托管人的资产，并由基金托管人保管。基金管理人、基金托管人以其自有的资产承担法律责任，其债权人不得对基金资产行使请求冻结、扣押或其它权利。除依据《暂行办法》、《试点办法》、本系列基金契约及其它有关规定处分外，基金资产不得被处分。 十四、基金资产估值 （一）估值目的 &nb |