| 中银中国(163801)2007年半年度报告 |
| 基金简称：中银中国 基金代码：163801 |
| 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 中银国际基金管理有限公司 BOC International Investment Managers 2007 年半年度报告 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 2007 年半年度报告 基金管理人：中银国际基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 送出日期 ：2007 年 8 月25 日 0 ----------------------- Page 2----------------------- 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 中银国际基金管理有限公司 BOC International Investment Managers 2007 年半年度报告 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 2007 年半年度报告 重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董 事签字同意，并由董事长签发。 本基金的托管人——中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2007 年 8 月23 日 复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保 证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈 利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。本报告自 2007 年 1 月 1 日起至 2007 年 6 月 30 日止。 1 ----------------------- Page 3----------------------- 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 中银国际基金管理有限公司 BOC International Investment Managers 2007 年半年度报告 目 录 一、 基金简介.......................................................................................................................................3 二、 主要财务指标和基金净值表现...................................................................................................4 三、 基金管理人报告...........................................................................................................................5 四、 基金托管人报告...........................................................................................................................8 五、 财务会计报告（未经审计）.......................................................................................................8 六、 投资组合报告.............................................................................................................................22 七、 基金份额持有人户数、持有人结构.........................................................................................29 八、 开放式基金份额变动.................................................................................................................29 九、 重大事件揭示.............................................................................................................................30 十、 其它重要事项.............................................................................................................................31 十一、 半年度报告备查文件目录.........................................................................................................32 2 ----------------------- Page 4----------------------- 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 中银国际基金管理有限公司 BOC International Investment Managers 2007 年半年度报告 一、 基金简介 （一） 基金名称 ：中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 基金简称 ：中银中国 基金代码 ：163801 基金运作方式 ：上市契约型开放式 基金合同生效日 ：2005 年 1 月4 日 报告期末基金份额 ：2,061,569,984.12 份 上市交易的证券交易所 ：深圳证券交易所 上市日期 ：2005 年2 月23 日 （二） 基金投资概况 基金投资目标：研究全球经济和行业发展趋势，紧随中国经济独特的发展节奏，挖掘中 国主题，致力于通过专业投资获得长期资本增值。 基金投资策略：本基金采取自上而下与自下而上相结合的主动投资管理策略，将定性与 定量分析贯穿于主题精选、公司价值评估、投资组合构建以及组合风险 管理的全过程之中。本基金的投资管理主要分为三个层次：第一个层次 是自上而下的资产类别的配置，第二个层次是精选主题，第三个层次是 自下而上的个股选择。 基金业绩比较基准：中信标普 300 指数×70% + 中信国债指数×20% + 1 年期银行存款利 率×10% 风险收益特征：中等偏上风险品种 （三） 基金管理人 ：中银国际基金管理有限公司 注册及办公地址 ：上海市银城中路200 号中银大厦45 层 邮政编码 ：200120 法定代表人 ：平岳 信息披露负责人 ：程明 联系电话 ：021-38834999 传真 ：021-68873488 网址 ：http://www.bociim.com 电子邮箱 ：clientservice@bociim.com （四） 基金托管人名称 ：中国工商银行股份有限公司 注册及办公地址 ：北京市西城区复兴门内大街55 号 邮政编码 ：100032 法定代表人 ：姜建清 信息披露负责人 ：蒋松云 联系电话 ：010-66106720 传真 ：010-66106904 电子邮箱 ：songyun.jiang@icbc.com.cn 3 ----------------------- Page 5----------------------- 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 中银国际基金管理有限公司 BOC International Investment Managers 2007 年半年度报告 （五） 基金信息披露报纸 ：中国证券报、证券时报 基金年度报告正文查询网址 ：www.bociim.com 基金年度报告置备地点 ：上海市银城中路200 号中银大厦45 层 （六） 其它有关资料 会计师事务所名称 ：普华永道中天会计师事务所有限公司 会计师事务所住所 ：上海市浦东新区东昌路568 号 注册登记机构名称 ：中国证券登记结算有限责任公司 注册登记机构住所 ：北京西城区金融大街27 号投资广场23 层 二、 主要财务指标和基金净值表现 （一） 主要财务指标 2007 年 1 月 1 日至2007 年 6 月30 日 项目 金额（元） 基金本期净收益 659,176,084.97 加权平均单位基金本期净收益 0.4457 期末可供分配基金收益 402,919,656.87 期末可供分配基金份额收益 0.1954 期末基金资产净值 3,327,236,944.08 期末基金份额净值 1.6139 基金加权平均净值收益率 32.23% 本期基金份额净值增长率 70.05% 基金份额累计净值增长率 238.97% （二） 与同期业绩比较基准变动的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去一个月 6.05% 2.22% -3.05% 2.16% 9.10% 0.06% 过去三个月 35.13% 1.89% 23.60% 1.79% 11.53% 0.10% 过去六个月 70.05% 1.71% 54.95% 1.77% 15.10% -0.06% 过去一年 118.99% 1.36% 102.13% 1.42% 16.86% -0.06% 自基金合同成立起至今 238.97% 1.09% 168.77% 1.17% 70.20% -0.08% （三） 图示自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况及与同期业绩比较基准的变动比较 中银中国基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2005.1.4-2007.6.30） 4 ----------------------- Page 6----------------------- 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 中银国际基金管理有限公司 BOC International Investment Managers 2007 年半年度报告 300.00% 250.00% 200.00% 150.00% 100.00% 50.00% 0.00% -50.00% 2005-1-4 2005-5-12 2005-9-1 2005-12-29 2006-5-10 2006-8-30 2006-12-27 2007-4-26 中银中国基金 业绩比较基准收益率 注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6 个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投 资比例已达到基金合同第十六条（三）投资范围、（五）投资组合规定的各项比例，投资于 股票的比例为基金净资产的 40%-95% ，债券资产及回购比例为 0-45%，现金类资产比例为 5-15%。 三、 基金管理人报告 （一） 基金管理人及基金经理简介 基金管理人简介：中银国际基金管理有限公司于 2004 年 6 月 28 日获得中国证监会证监基金 字【2004】93 号文批准开业，是一家由中银国际证券有限责任公司、中银国际控股有限公司和美林 投资管理（2006 年 9 月29 日美林投资管理有限公司与贝莱德投资管理有限公司合并）合资组建的 中外合资基金管理公司。公司注册地为中国上海市，注册资本为一亿元人民币，其中中银国际证券 有限责任公司占 67％的股权，中银国际控股有限公司占16.5％的股权，美林投资管理占16.5％的股 权。 截至 2007 年 6 月 30 日，本基金管理人共管理四只开放式证券投资基金：中银国际中国精选 混合型开放式证券投资基金、中银国际货币市场证券投资基金、中银国际持续增长股票型证券投资 基金、中银国际收益混合型证券投资基金。 5 ----------------------- Page 7----------------------- 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 中银国际基金管理有限公司 BOC International Investment Managers 2007 年半年度报告 基金经理简介：贺轶先生，中银国际基金管理公司助理副总裁（AVP ），注册金融分析师（CFA）， 中国籍。澳大利亚昆士兰大学应用金融学硕士，曾经在中国银行国际业务部、中银国际证券有限责 任公司资产管理部从事研究分析工作。持有全球风险专业人员协会颁发的金融风险管理师证书 （Financial Risk Manager ），全球风险协会（GARP）会员。具备基金从业资格。 （注：本报告报告期自 2007 年1 月1日起至 2007年 6 月30 日止。2007 年8 月22 日起，贺轶 先生因个人原因提出辞职，本公司免去贺轶先生中银中国基金经理职务。由孙庆瑞女士和吴域先生 继任中银中国基金基金经理。孙庆瑞女士简历：中银国际基金管理有限公司副总裁（VP），中南财 经大学管理学硕士。曾任长盛基金管理有限公司债券基金经理、基金经理助理、债券研究员，联合 证券股份有限公司债券研究员。具有 6 年的固定收益投资、研究经验。具备基金从业资格。自 2006 年 7 月 8 日起任中银国际基金管理有限公司中银货币基金基金经理；自 2006 年 10 月 11 日起任中 银国际基金管理有限公司中银收益基金基金经理。吴域先生简历：中银国际基金管理有限公司助理 副总裁(AVP)，北京大学经济学硕士、学士。曾在世纪证券、东方证券资产管理部从事行业研究工 作，并曾在生命人寿保险公司资产管理部任投资组合研究工作。拥有 6 年的证券投资研究经历，具 有证券、基金从业资格。详请见 2007 年8 月22日《中银国际基金管理有限公司关于调整基金经理 的公告》。） （二） 基金运作合规性声明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关 法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 （三） 基金经理工作报告 一、宏观经济、行情回顾与运作分析 1. 宏观经济分析 直到目前为止，我们仍对发达经济体心存疑虑，主要是担忧外需放缓对中国经济带来不利影 响，但中国外贸顺差的持续上升以及出口增速的高位运行一定程度上消减了我们的部分顾虑。可见， 部分发达经济体的经济低位运行，并不会影响到中国经济的高速运行。当然，我们需要关注美国的 次级债风险会不会延伸到实体经济领域，目前来看美国经济并没有表现出明显走出谷底的迹象，增 长的动力仍主要来自于投资和出口，私人消费贡献最近一个季度在降低。投资和出口主要跟贸易品 相关，而美国的主要贸易伙伴欧盟和日本经济持续增长的动力仍需要观察。 缓解中美之间的贸易不平衡的方式，对于我国来说主要是人民币升值和本国要素价格的上升 （通胀上升）。基于这二者之间的替代关系，我们预期升值和通胀将与中国下半年整体经济如影随 6 ----------------------- Page 8----------------------- 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 中银国际基金管理有限公司 BOC International Investment Managers 2007 年半年度报告 形，这是我们进行资产配置和产业选择的大前提。此外，我们也注意到，缓解资产价格膨胀，寻求 经济有质量的增长也是管理层最近追求的政策目标。我们已经看到了利率的不断提高、交易所印花 税的上调、出口退税税率的下调、节能减排等政策的实施，这些也会对我们的资产选择带来影响。 2. 行情回顾 一季度时，市场主要关注上市公司的外生变化或增长，如主题投资（资产注入、定向增发、 持有金融股权和重要订单）和低价股票，上述股票的上涨具有明显的补涨性质，但到了第二季度， 投资者开始关注内生性增长较好的公司，特别是在总体估值较为偏高的情况下，寻找估值相对合理 的品种。但政策面的变化对市场构成了不小的压力，特别是税收政策（印花税和出口退税政策）以 及利率的调整。 二季度市场震荡幅度明显加大，特别是印花税的调整对 5 月份市场大幅下挫有明显影响，整 个二季度看，尽管主题类投资公司也会不时闪光，但深刻影响市场的仍然是蓝筹类公司，能源、材 料、地产、金融和消费服务行业成为市场关注的要点，特别是其中二线蓝筹成为市场主要关注的对 象。 整体来看，上半年市场实现了从概念和风格投资向蓝筹股群体的方向转化，这种变化使市场 投资理念趋于理性。 3. 基金运作分析 在今年年初本基金选择了较好的市场时机完成了大比例分红，为投资者很好地实现了收益， 并在后续的运作中保证了基金业绩的稳定。 过去半年，在投资策略方面，本基金对股票市场基本持乐观的看法，股票资产配置略高于基 准。在行业配置上，本基金重点配置了医药、食品饮料、能源、金融、房地产、交通运输和装备制 造业等。在个股选择上，重点选择了盈利稳定增长和估值合理的优质蓝筹品种。对于债券资产，本 基金采取了低配的策略。 二、本基金的业绩表现 截至2007 年 6 月30 日为止，本基金的累计单位价格为2.7839，较今年初增长达70.05%，同 期业绩基准上升54.95％。 三、市场展望和投资策略 展望下半年，在投资方向上，我们将继续重点关注受益于人民币升值、城市化和重工业化、 消费升级和需求增长等主题的行业和个股，包括金融服务、房地产、装备制造、食品饮料、商业和 社会服务等行业，同时我们关注的投资机会还包括：具有实质性并购重组和资产注入题材的个股； 节能减排政策下的产业整合机会；区域振兴主题；奥运主题和交叉持股类的上市公司等机会，此外， 我们也会考虑在通胀情况下可能受益的板块。 债券方面，我们整体对债券配置持谨慎态度。 7 ----------------------- Page 9----------------------- 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 中银国际基金管理有限公司 BOC International Investment Managers 2007 年半年度报告 四、 基金托管人报告 中银国际中国精选证券投资基金托管人报告 2007年上半年，本基金托管人在对中银国际中国精选证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证 券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行 为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。 2007年上半年，中银国际中国精选证券投资基金的管理人——中银国际基金管理有限公司在中 银国际中国精选证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金 费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基 金合同的规定进行。 本托管人依法对中银国际基金管理有限公司在 2007 年上半年所编制和披露的中银国际中国精 选证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告 等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。 中国工商银行股份有限公司资产托管部 2007年8月23日 五、 财务会计报告（未经审计） （一） 基金会计报表 资产负债表 (除特别注明外，金额单位为人民币元) 附注 2007 年 6 月30 日 2006 年 12 月31 日 资产 银行存款 369,875,510.50 104,268,065.23 清算备付金 3,899,952.37 2,095,185.70 交易保证金 1,282,210.17 250,000.00 应收证券清算款 9,825,044.35 应收股利 - 应收利息 6 6,125,863.30 371,628.58 应收申购款 177,774,536.85 2,439,097.30 股票投资市值 8 2,246,720,527.54 904,440,916.89 其中：股票投资成本 7 1,602,275,137.10 603,575,976.27 8 ----------------------- Page 10----------------------- 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 中银国际基金管理有限公司 BOC International Investment Managers 2007 年半年度报告 债券投资市值 8 541,267,480.15 77,728,031.93 其中：债券投资成本 539,613,993.05 77,171,665.88 权证投资市值 8 2,277,235.20 其中：权证投资成本 936,844.80 买入返售证券 76,000,000.00 资产总计 3,346,946,080.88 1,179,695,205.18 负债及持有人权益 负债 应付证券清算款 7,073,887.38 应付赎回款 6,849,461.86 1,697,182.10 应付赎回费 25,784.25 4,254.08 应付管理人报酬 3,268,818.66 1,394,658.15 应付托管费 544,803.10 232,443.01 应付佣金 9 1,424,165.77 678,472.48 应付利息 10 27,041.07 其他应付款 11 326,339.39 322,951.84 卖出回购证券款 60,000,000.00 预提费用 12 195,876.39 95,000.00 负债合计 19,709,136.80 64,452,002.73 持有人权益 实收基金 13 2,061,569,984.12 580,161,174.16 未实现利得 14 862,747,303.09 244,341,638.23 未分配基金净收益 402,919,656.87 290,740,390.06 持有人权益合计 3,327,236,944.08 1,115,243,202.45 负债及持有人权益总计 3,346,946,080.88 1,179,695,205.18 经营业绩表 (除特别注明外，金额单位为人民币元) 2007 年 1 月 1 日至2007 2006 年 1 月 1 日至2006 附注 年 6 月30 日止期间 年 6 月30 日止期间 收入 股票差价收入 15 652,822,820.93 272,135,949.08 债券差价收入 16 2,294,862.89 1,986,430.78 权证差价收入 17 5,337,503.51 5,456,022.71 债券利息收入 3,190,857.89 518,772.98 存款利息收入 1,460,700.38 535,576.40 股利收入 10,331,446.01 10,052,346.74 买入返售证券收入 280,445.13 2,100.00 其他收入 18 1,876,337.61 669,589.43 9 ----------------------- Page 11----------------------- 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 中银国际基金管理有限公司 BOC International Investment Managers 2007 年半年度报告 收入合计 677,594,974.35 291,356,788.12 费用 基金管理人报酬 15,052,382.70 7,139,635.53 基金托管费 2,508,730.43 1,189,939.16 卖出回购证券支出 636,297.34 8,185.81 其他费用 19 221,478.91 209,338.42 其中：上市年费 29,752.78 29,752.78 信息披露费 119,014.74 119,014.74 ☆ 审计费用 47,108.87 47,108.87 费用合计 18,418,889.38 8,547,098.92 基金净收益 659,176,084.97 282,809,689.20 加：未实现估值增值/(减值) 343,337,180.47 132,083,320.75 变动数 基金经营业绩 1,002,513,265.44 414,893,009.95 基金收益分配表 (除特别注明外，金额单位为人民币元) 2007 年 1 月 1 日至2007 年 6 2006 年 1 月 1 日至2006 附注 月30 日止期间 年 6 月30 日止期间 本期基金净收益 659,176,084.97 282,809,689.20 加：期初基金净收益 290,740,390.06 7,982,786.20 加：本期申购基金份额的损益 217,957,780.27 32,097,522.04 平准金 减：本期赎回基金份额的损益 139,020,135.38 26,377,218.30 平准金 可供分配基金净收益 1,028,854,119.92 296,512,779.14 减：本期已分配基金净收益 20 625,934,463.05 38,829,631.92 期末基金净收益 402,919,656.87 257,683,147.22 基金净值变动表 (除特别注明外，金额单位为人民币元) 2007 年 1 月 1 日至 2006 年 1 月 1 日至2006 年 6 附注 2007 年 6 月30 日止 月30 日止 期间 期间 期初基金净值 1,115,243,202.45 927,609,354.30 本期经营活动 基金净收益 659,176,084.97 282,809,689.20 10 ----------------------- Page 12----------------------- 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金 中银国际基金管理有限公司 BOC International Investment Managers 2007 年半年度报告 未实现估值增值/(减值)变动 343,337,180.47 132,083,320.75 数 经营活动产生的基金净值变 1,002,513,265.44 414,893,009.95 动数 本期基金份额交易 基金申购款 3,533,264,422.21 606,623,709.89 其中：分红再投资 40,985,782.84 634,427.08 基金赎回款 -1,697,849,482.97 -722,330,905.72 基金份额交易产生的基金净 1,835,414,939.24 -115,707,195.83 值变动数 本期向基金份额持有人分配 收益 向基金份额持有人分配收益 -625,934,463.05 -38,829,631.92 产生的基金净值变动数 期末基金净值 3,327,236,944.08 1,187,965,536.50 注：后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。 （二） 基金会计报表附注 1 基金基本情况 中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员 会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2004]154 号《关于同意中银国际中国精选混合型开放式证 券投资基金募集的批复》核准，由中银国际基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金 法》和《中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型 开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集 1,062,907,314.40 元，业经普华 永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2005)第 2 号验资报告予以验证。经向中国证监 会备案，《中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金基金合同》于2005 年 1 月4 日正式生效， 基金合同生效日的基金份额总额为 1,063,413,712.34 份基金份额，其中认购资金利息折合 506,397.94 份基金份额。本基金的基金管理人为中银国际基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份 有限公司。 经深圳证券交易所( 以下简称“深交所”)深证上字[2005]第 7 号文审核同意，本基金 362,701,537.00 份基金份额于 2005 年 2 月23 日在深交所挂牌交易。未上市交易的基金份额托管在 &nbs |