| 招商成长(161706)2007年年度报告 |
| 基金简称：招商成长 基金代码：161706 |
| 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF) 2007 年年度报告正文 基金管理人： 招商基金管理有限公司 基金托管人： 中信银行股份有限公司 送出日期： 2008 年 3 月 第 1 页 共 62 页 ----------------------- Page 2----------------------- 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二 以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年 3月28 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证 复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定 盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。 本报告财务资料已经审计，德勤华永会计师事务所为本基金出具了 2007 年度无保留意 见的审计报告，请投资者注意阅读。 第 2 页 共 62 页 ----------------------- Page 3----------------------- 目 录 第一章 基金简介.............................................................................................................................4 第二章 主要财务指标和基金净值表现.........................................................................................5 第三章 管理人报告.........................................................................................................................8 第一节：基金管理人及基金经理情况...................................................................................8 第二节：对报告期内基金运作的遵规守信情况的说明.......................................................9 第三节：报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释...............................................9 第四节：基金内部监察报告.................................................................................................10 第四章 托管人报告.......................................................................................................................12 第五章 审计报告...........................................................................................................................13 第六章 财务会计报告...................................................................................................................14 第七章 投资组合报告...................................................................................................................44 第八章 基金份额持有人情况.......................................................................................................52 第九章 基金份额变动情况...........................................................................................................53 第十章 重大事件揭示...................................................................................................................54 第十一章 备查文件.......................................................................................................................62 第 3 页 共 62 页 ----------------------- Page 4----------------------- 第一章 基金简介 （一）基金基本资料 1、基金名称： 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF) 2、基金简称： 招商优质成长基金 3、基金交易代码: 161706（前收费），161707（后收费） 4、基金运作方式： 契约型上市开放式 5、基金合同生效日： 2005 年 11 月 17 日 6、报告期末基金份额总额： 6,844,218,032.53 份 7、基金合同存续期： 无 8、基金份额上市的证券交易所： 深圳证券交易所 9、上市日期： 2005 年 12 月 9 日 （二）基金投资信息 1、投资目标： 精选受益于中国经济成长的优秀企业，进行积极主 动的投资管理，在控制风险的前提下为基金份额持 有人谋求长期、稳定的资本增值。 2、投资策略： 本基金将应用招商基金从外方股东ING 引进的投资 技术和投资模型，其中包括严谨的投资管理流程、 市场量表的资产配置技术、股票筛选模型、SRS 股 票分析系统、PFG 组合配置模型、EMA 风险管理 模型等。 3、业绩比较基准： 95％×沪深300 指数＋5％×同业存款利率 4、风险收益特征： 本基金属于主动管理的股票型基金，精选价值被低 估的具有优质成长性的个股进行积极投资，属于预 期风险和预期收益相对较高的证券投资基金品种， 本基金力争在严格控制风险的前提下谋求实现基金 资产长期稳定增值。 （三）基金管理人 1、名称： 招商基金管理有限公司 2、注册地址： 中国深圳深南大道 7088号招商银行大厦 3、办公地址： 中国深圳深南大道 7088号招商银行大厦 4、邮政编码: 518040 5、国际互联网址： http://www.cmfchina.com 6、法定代表人： 马蔚华 7、总经理： 成保良 8、信息披露负责人： 赵生章 9、联系电话： 0755-83196666 10、传真： 0755-83196405 11、电子邮箱： cmf@cmfchina.com （四）基金托管人 1、名称： 中信银行股份有限公司 2、注册地址： 北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 C 座 3、办公地址： 北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 C 座 第 4 页 共 62 页 ----------------------- Page 5----------------------- 4、邮政编码: 100027 5、国际互联网址： www.ecitic.com 6、法定代表人： 孔丹 7、托管部门总经理： 张向东 8、信息披露负责人： 朱义明 9、联系电话： 010-65546655 10、传真： 010-65542373 11、电子邮箱： zhuyiming@citicib.com.cn （五）信息披露 信息披露报纸名称： 中国证券报、上海证券报 登载年度报告正文的管理人互联网网 http://www.cmfchina.com 址： 基金年度报告置备地点： (1)招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 (2) 中信银行股份有限公司 地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 C 座 （六）其他有关资料 1、聘请的会计师事务所 名称： 德勤华永会计师事务所有限公司 办公地址： 中国上海市延安东路 222 号外滩中心 30 楼 2、基金注册登记机构 名称： 中国证券登记结算有限责任公司 办公地址： 北京市西城区金融大街 27 号投资广场 22、23 层 第二章 主要财务指标和基金净值表现 下述基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益 水平要低于所列数字。 一、 主要财务指标 单位：元 序号 项目 2007 年 2006 年 2005 年 1 本期利润 6,887,861,847.73 405,991,856.06 13,979,028.07 本期利润扣减公允价值变动 2,733,644,308.42 145,789,897.69 2,223,094.98 2 损益后的净额 3 加权平均基金份额本期利润 1.1293 1.4065 0.0251 4 期末可供分配基金利润 2,953,552,980.91 83,229,155.65 2,064,744.85 5 期末可供分配份额利润 0.4315 0.1973 0.0058 6 期末基金资产净值 12,830,594,616.51 855,934,079.22 367,961,189.75 7 期末基金份额净值 1.8747 2.0291 1.0317 8 基金加权平均净值利润率 72.08% 97.67% 2.50% 第 5 页 共 62 页 ----------------------- Page 6----------------------- 9 本期基金份额净值增长率 134.97% 161.90% 3.17% 10 基金份额累计净值增长率 534.90% 170.20% 3.17% 计算期间说明：本基金合同于 2005 年 11 月 17 日生效，故 2005 年的数据和指标为非完整会计 年度数据。 二、 基金净值表现 1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 阶段 （1）-（3）（2）-（4） （1） 标准差（2）收益率（3） 益率标准差（4） 过去三个月 -0.77% 1.72% -4.07% 1.88% 3.30% -0.16% 过去六个月 37.26% 1.81% 39.59% 1.97% -2.33% -0.16% 过去一年 134.97% 1.98% 150.20% 2.18% -15.23% -0.20% 自基金合同生效起至今 534.90% 1.62% 467.76% 1.76% 67.14% -0.14% 2、本基金合同生效以来基金份额净值变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较： 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率 的历史走势对比图 （2005年 11月 17 日至 2007年 12 月31 日） 招商优质成长基金与基准收益比较 2007-12-31 600.00% 500.00% 400.00% 300.00% 200.00% 100.00% 0.00% -100.00% 05-11 05-12 06-2 06-4 06-5 06-7 06-8 06-9 06-11 06-12 07-2 07-3 07-5 07-6 07-8 07-9 07-10 07-12 招商优质成长基金 招商优质成长基金基准（95%沪深300指数，5%同业存款利率） 来源：天相、招商基金 (1) 根据基金合同第十四条（三）投资方向的规定：本基金投资股票的比例为75-95%, 投资债 第 6 页 共 62 页 ----------------------- Page 7----------------------- 券及现金的比例为 5-25%，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于 5%。截至 2007 年 12 月 31 日,本基金投资于股票占基金净资产 91.52%，投资于债券及现金的比例为 8.55%，现金 或到期日在一年以内的政府债券占基金净资产为 8.55%,符合上述规定的要求。 (2) 本基金于 2005 年 11 月17 日成立，成立当年的净值增长率按当年实际存续期计算。 3、基金合同生效以来每年的净值增长率，并与同期业绩比较基准的收益率进行比较： 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)净值增长率与业绩比较基准历史收益率的对比图 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2005 2006 2007 基金 基准 来源：招商基金，天相 注：本基金于 2005 年 11 月17 日成立，成立当年的净值增长率按当年实际存续期计算。 三、 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)合同生效以来进行基金收益分配情况 权益登记日 每 10 份基金份额分红数(元) 2006年 1 月18 日 0.1500 2006年 2 月28 日 0.3500 2006年 4 月17 日 0.5000 2006年 6 月 5 日 2.0000 2006年 11月 1 日 1.0000 2007年 1 月18 日 2.0000 合计 6.0000 第 7 页 共 62 页 ----------------------- Page 8----------------------- 第三章 管理人报告 第一节：基金管理人及基金经理情况 一、 基金管理人及其管理基金的经验 招商基金管理有限公司于 2002 年 12 月27 日经中国证监会（2002）100 号文批准设立， 是中国第一家中外合资基金管理有限公司。公司由招商证券股份有限公司、ING Asset Management B.V.(荷兰投资)、中国电力财务有限公司、中国华能财务有限责任公司、中远 财务有限责任公司共同投资组建，2007 年，经公司股东会通过并经中国证监会与国务院国 资委批复同意，招商银行股份有限公司受让中国电力财务有限公司、中国华能财务有限责 任公司、中远财务有限责任公司及招商证券股份有限公司分别持有的公司 10％、10％、10 ％及 3.4%的股权；公司外资股东荷兰投资（ING Asset Management B.V.）受让招商证券 股份有限公司持有的公司 3.3％的股权。目前招商基金管理有限公司的股东股权结构为： 招商银行股份有限公司持有公司全部股权的 33.4%，招商证券股份有限公司持有公司全部 股权的 33.3%，ING Asset Management B.V.（荷兰投资）持有公司全部股权的 33.3%。公 司注册资本金为 2.1 亿元人民币。 截至 2007 年12 月31 日，本基金管理人共管理八只共同基金，具体如下：从 2003 年 4 月28 日起管理招商安泰系列开放式证券投资基金（含招商安泰股票基金、招商安泰平衡 型基金、招商安泰债券基金）；从2004年 1 月14 日起管理招商现金增值开放式证券投资基 金；从 2004年 6 月1 日起开始管理招商先锋开放式证券投资基金；从 2005 年 11 月17 日 起开始管理招商优质成长股票型证券投资基金（LOF）；从2006 年 7 月11 日起开始管理招 商安本增利债券型证券投资基金；以及从 2007年 3 月 30 日起开始管理招商核心价值混合 型证券投资基金。 二、 基金经理简介 张冰，男，中国国籍，管理学硕士。1994 年加入招商证券股份有限公司，先后任研究 发展中心高级研究员，资产管理部投资经理。2002 年加入招商基金。张冰先生拥有 10 多 年的证券分析与投资经历，在资产管理、行业与上市公司研究方面有较丰富的经验，拥有 第 8 页 共 62 页 ----------------------- Page 9----------------------- 中国证监会颁发的基金从业资格证书。 第二节：对报告期内基金运作的遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资 基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《招商优质成长股票型证券投资基金（LOF）基金 合同》等有关法律法规及其各项实施准则的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和 运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基 金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合 有关法律法规及基金合同的规定。 在报告期，本基金曾经因为市场波动、申购赎回等原因导致个别投资比例偶尔波动超 出有关限制规定，基金托管人对此进行了提示，本基金管理人均在法规规定的时间内进行 了调整。 第三节：报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释 1、行情回顾及运作分析 2007 年，A股市场延续了上一年的强势格局，继续走出大幅上扬的牛市行情。市场以 5 月 30 日为界，分为两段截然不同的市场特征。在 5.30 之前，市场投机气氛较强，市场 热点集中在各类题材股和中小盘股；5.30 之后，市场热点转移到大盘蓝筹股和优质成长股。 我们认为，支持本轮牛市行情受的基本面因素仍然存在，首先是在宏观经济持续高速增长 的背景下,A股上市公司的总体业绩明显好于预期，推动股价的上升；其次是人民币升值的 预期不断强化，流动性过剩提升整体估值水平；第三是股权分置改革的良好效果得到体现， 投资者的市场信心增强。 基于我们对 A 股市场中长期牛市行情的判断，我们采取较为积极的投资策略，本基金 的股票投资比例长期维持在较高比例。在年初，我们根据国内消费升级和人民币升值两大 经济特点，在消费与服务行业、金融和地产行业维持较高的权重配置。在中期，本基金适 度增加了煤炭和钢铁行业的配置。在年底，本基金又适度增加了医药和化工行业的配置。 在个股选择方面，本基金坚持寻找股东价值最大化的优质成长公司，取得了较好的投资效 第 9 页 共 62 页 ----------------------- Page 10----------------------- 果。 2、 本基金业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 1.8747 元，本报告期份额净值增长率为 134.97%， 同期业绩比较基准增长率为 150.20%，低于业绩比较基准 15.23% 。本基金的净值表现差于 业绩比较基准，主要原因是：本基金的股票仓位低于业绩比较基准的股票比例，在上升市 场中产生了负贡献；在行业和个股选择上，本基金长期看好的消费与服务行业表现弱于大 市，而低配的有色金属表现强劲，也产生了一定的负贡献。 3、 本基金在报告期内投资非公开发行股票情况 本基金在报告期内未投资非公开发行股票。 4、2008 年投资展望 展望 2008 年，我们认为宏观经济仍处于高速增长的通道中，严峻的物价形势将增加政 府宏观调控的压力；A 股市场经过前两年的大幅上升后整体的估值水平已明显上升，而限 售股解禁的压力将不断释放，同时受到外围市场波动的影响，A 股市场 08 年将呈现出震荡 盘整的格局。在投资策略上，我们将采用自下而上的选股方式，坚持积极的成长型投资策 略，继续把握人民币升值、央企整合、资源价值重估等带来的投资机会，精选业绩增长明 确、具备核心竞争力的优势企业。 第四节：基金内部监察报告 2007 年，本基金管理人本着诚实信用、勤勉尽责、合法有效经营和保障基金持有人利 益的原则，经营管理和业务运作稳健、合规，基金的投资、交易、后台等运作规范有序。 本报告期内，基金管理人的风险管理及合规控制部门依据独立、客观、公正的原则，主要 从以下几个方面进一步加强了公司内部控制和基金投资风险管理工作： 1、成立了风险管理部，加上原有的法律合规部，管理人进一步完善了风险管理和内部 控制组织体系，充实了风险控制队伍。上述两个部门的分工合作，将促进本管理人内部控制 和风险管理工作的进一步细化和深入。 2、继续加强了对公司经营管理和基金投资运作合规性的实时监控。监控手段主要有： 借助相关系统实时监控投资运作；对营销、客服材料进行事前合规审核；通过办公电脑操作 留痕、即时通讯记录备份、电话录音系统等审计留痕手段监督公司员工行为的合规性；通过 定期组织签署相关承诺函强化员工合规和风控意识。 第 10 页 共 62 页 ----------------------- Page 11----------------------- 3、定期稽核方面，除了每季度会对各业务领域进行一次全面的审计，并向监管部门提 交季度监察稽核报告之外，07 年度合规部门还分别对投资、营销和后台等核心业务领域进 行了专项稽核和检查。 4、定期或不定期地开展法规、制度及风险控制的培训和咨询，进一步提高员工的风险 防范意识和职业道德水平，以及风险控制技能。 5、组织相关部门联合举行了 07 年度核心业务系统灾备演习，保证了公司业务包括基金 投资业务连续计划的可靠性。 6、对投资相关制度、流程，尤其是投资业务风险控制制度进行了进一步细化和完善， 并加强对制度执行的监督，使公司运作进一步规范化和标准化。 整体而言，07 年本管理人旗下各基金的投资运作均符合国家相关法律法规、监管部门 的有关规定以及公司相关制度的规定。各基金的基金投资目标、投资决策依据和投资管理 程序均符合相关基金合同和招募说明书的约定；未出现异常交易的现象，未出现利益输送、 内幕交易及其他有损基金投资者利益的行为。虽然在报告期内，相关基金曾经因为市场波 动、申购赎回等原因出现了相关投资比例限制的被动突破，但均在法规规定的时间内完成 了调整，符合法律法规和基金合同的规定和要求。旗下各基金也从未出现过权证未行权、 可转债未及时卖出或转股等有损基金份额持有人利益的失误。 本基金管理人承诺将一如既往本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产， 在规范经营、控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。 第 11 页 共 62 页 ----------------------- Page 12----------------------- 第四章 托管人报告 自2005年11月17日招商优质成长股票型证券投资基金（以下称“招商成长基金”或“本 基金”）成立以来，作为本基金的托管人，中信银行严格遵守了《证券投资基金法》及其他 有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在 任何损害基金份额持有人利益的行为。 报告期内，本托管人按照国家有关法律法规、基金合同和托管协议要求，对基金管理人 －招商基金管理有限公司在本基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份 额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，未发现基金管理人有损害 基金份额持有人利益的行为。 由招商成长基金管理人－招商基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本年度 报告中的财务指标、净值表现、收益分配、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确 和完整。 中信银行股份有限公司托管部 2008 年3 月28 日 第 12 页 共 62 页 ----------------------- Page 13----------------------- 第五章 审计报告 德师报(审)字(08)第P0150 号 招商优质成长股票型证券投资基金全体持有人： 我们审计了后附的招商优质成长股票型证券投资基金(以下简称“招商优质成长基金”)的财务报表， 包括2007 年 12 月31 日的资产负债表、2007 年度的利润表、所有者权益(基金净值)变动表以及财务报表附 注。 一、管理层对财务报表的责任 按照企业会计准则和中国证券监督管理委员会发布的关于基金行业实务操作的有关规定编制财务报表是 招商优质成长基金的基金管理人招商基金管理有限公司管理层的责任。这种责任包括：(1)设计、实施和 维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；(2)选择 和运用恰当的会计政策；(3)作出合理的会计估计。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则 的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对 财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。 审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注 册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们 考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。 审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列 报。 我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。 三、审计意见 我们认为，招商优质成长基金的财务报表已经按照企业会计准则、《招商优质成长证券证券投资基金基 金合同》和中国证券监督管理委员会允许的如财务报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制， 在所有重大方面公允反映了招商优质成长基金 2007 年 12 月31 日的财务状况以及2007 年度的经营成果和 基金净值变动情况。 德勤华永会计师事务所有限公司 中 国 注 册 会 计 师 中国 李渭华 李健 2008 年3 月28 日 第 13 页 共 62 页 ----------------------- Page 14----------------------- 第六章 财务会计报告 资产负债表 2007 年 12 月31 日 项目 附注七 年末数 年初数 人民币元 人民币元 ( 已重述) 资产 银行存款 1,067,617,407.17 44,354,279.24 结算备付金 4,674,508.48 1,272,577.82 ☆ 存出保证金 3,307,430.03 1,650,000.00 交易性金融资产 1 11,771,900,610.02 769,084,081.64 其中：股票投资 11,742,941,610.02 769,084,081.64 债券投资 28,959,000.00 - 资产支持证券投资 - - 衍生金融资产 2 - 2,985,835.75 买入返售金融资产 - - 应收证券清算款 35,330,149.73 39,204,809.20 应收利息 3 640,992.68 18,982.38 应收股利 - - 应收申购款 21,033,195.36 4,240,929.90 其他资产 - - _______________ _____________ 资产总计 12,904,504,293.47 862,811,495.93 _______________ _____________ 第 14 页 共 62 页 ----------------------- Page 15----------------------- 项目 附注七 年末数 年初数 人民币元 人民币元 ( 已重述) 负债及所有者权益（基金净值） 负债 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 - - 卖出回购金融资产款 - - 应付证券清算款 - - 应付赎回款 51,096,744.10 4,946,623.61 应付管理人报酬 15,401,352.10 975,739.16 应付托管费 2,566,892.01 162,623.20 应付销售服务费 - - 应付交易费用 4 3,773,270.31 428,387.67 应交税费 - - 应付利息 - - 应付利润 - - 其他负债 5 1,071,418.44 364,043.07 _______________ _____________ 负债合计 73,909,676.96 6,877,416.71 _______________ _____________ 所有者权益（基金净值） 实收基金 6 2,962,467,716.38 421,829,598.63 未分配利润 9,868,126,900.13 434,104,480.59 _______________ _____________ 所有者权益（基金净值）合计 12,830,594,616.51 855,934,079.22 _______________ _____________ 负债及所有者权益（基金净值）总计 12,904,504,293.47 862,811,495.93 _______________ _____________ 基金份额总额(份) 6,844,218,032.53 421,829,598.63 基金份额净值 1.8747 2.0291 _______________ _____________ 附注为财务报表的组成部分。 第 15 页 共 62 页 ----------------------- Page 16----------------------- 利润表 2007 年 12 月31 日止年度 项目 附注七 本年累计数 上期累计数 人民币元 人民币元 ( 已重述) 一、收入 1、利息收入 9,091,957.30 1,230,923.83 其中：存款利息收入 &nb |