| 银河收益(161502)2007年年度报告 |
| 基金简称：银河收益 基金代码：151002 |
| 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 1 银河银联系列证券投资基金 2007 年年度报告 报告期年份：2007 年 基金管理人：银河基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行 送出日期：2008 年3 月29 日 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 2 第一节 重要提示及目录 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度 报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。 基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008 年3 月27 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内 容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证 基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前 应仔细阅读本基金的招募说明书。 本年度报告中金额单位为人民币元，特别说明除外。 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 3 目录 第一节 重要提示及目录....................................2 第二节 基金简介..........................................4 第三节 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况..........6 第四节 管理人报告.......................................10 第五节 托管人报告.......................................18 第六节 审计报告.........................................18 第七节 财务会计报告.....................................21 第八节 投资组合报告.....................................72 第九节 基金份额持有人户数、持有人结构...................87 第十节 开放式基金份额变动...............................88 第十一节 重大事件揭示.....................................88 第十二节 备查文件目录.....................................92 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 4 第二节 基金简介 一、基金简况 1、基金名称：银河银联系列证券投资基金 2、基金简称：银河稳健基金、银河收益基金 3、交易代码： 银河稳健基金：前端收费151001，后端收费151101 银河收益基金：前端收费151002，后端收费151102 4、基金运作方式：本系列基金为契约型开放式基金，由两只基金构成，包括 银河稳健证券投资基金和银河收益证券投资基金，每只基金彼此独立运作，并通过 基金间相互转换构成一个统一的基金体系。 5、基金合同生效日：2003 年8 月4 日 6、报告期末基金份额总额 银河稳健基金：1,421,751,594.37 份 银河收益基金： 456,373,649.79 份 二、基金投资目标、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征 1、投资目标： 银河稳健基金：以稳健的投资风格，构造资本增值与收益水平适度匹配的投资 组合，在控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值 银河收益基金：以债券投资为主，兼顾股票投资，在充分控制风险和保持较高 流动性的前提下，实现基金资产的安全及长期稳定增值 2、投资策略： 银河稳健基金：采用自上而下和自下而上相结合的投资策略，动态配置资产， 精选个股进行投资。在正常情况下本基金的资产配置比例变化范围是：股票投资的 比例范围为基金资产净值的35％至75％；债券投资的比例范围为基金资产净值的20 ％至45％；现金的比例范围为基金资产净值的5％至20％。 银河收益基金：根据对宏观经济运行状况、金融市场环境及利率走势的综合判 断，采取自上而下与自下而上相结合的投资策略合理配置资产。在控制利率风险、 信用风险以及流动性风险等的基础上，通过组合投资，为投资者获得长期稳定的回 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 5 报。本基金的股票投资作为债券投资的辅助和补充，力争在严格控制风险的情况下， 提高基金的收益率。在正常情况下，债券投资的比例范围为基金资产净值的50％至 95％；股票投资的比例范围为基金资产净值的0％至30％；现金的比例范围为基金 资产净值的5％至20％。 3、业绩比较基准 银河稳健基金业绩比较基准： 上证A 股指数涨跌幅×75％＋中信国债指数涨跌幅×25％ 银河收益基金业绩比较基准： 债券指数涨跌幅×85％＋上证A 股指数涨跌幅×15％，其中债券指数为中信国 债指数涨跌幅×51％＋中信银债指数涨跌幅×49％ 4、风险收益特征 银河稳健基金属证券投资基金中风险中度品种（在股票型基金中属风险中度偏 低），力争使长期的平均单位风险收益超越业绩比较基准。 银河收益基金属于证券投资基金中的低风险品种，其中长期平均的预期收益和 风险低于指数型基金、平衡型基金、价值型基金及收益型基金，高于纯债券基金。 三、基金管理人 名称：银河基金管理有限公司 注册地址：上海市虹口区东大名路908 号 办公地址：上海市虹口区东大名路908 号金岸大厦三楼 邮政编码：200082 法定代表人：李锡奎 信息披露负责人：屈艳萍 联系电话：021-65956688 传真：021-65958005 电子邮箱：compliance@galaxyasset.com 四、基金托管人情况 名称：中国农业银行 注册地址：北京市东城区建国门内大街69 号 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 6 办公地址：北京市西三环北路100 号金玉大厦 邮政编码：100037 法定代表人：项俊波 信息披露负责人：李芳菲 联系电话：010-68435588 传真：010-68424181 电子邮箱：lifangfei@abchina.com 五、信息披露情况 基金选定的信息披露报纸：《中国证券报》《上海证券报》和《证券时报》 登载年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.galaxyasset.com 基金年度报告置备地点：上海市东大名路908 号金岸大厦3 层。 六、其他有关资料 1、 会计师事务所 名称：中瑞岳华会计师事务所有限公司 办公地址：北京市西城区金融大街35 号国际企业大厦A 座8-9 层 2、 注册登记机构 注册登记机构名称：银河基金管理有限公司 办公地址：上海市东大名路908 号金岸大厦3 层 第三节 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况 一、 主要财务指标 1、银河稳健基金主要财务指标 序号 指标名称 2007 年 2006 年 2005 年 1 本期利润 938,857,948.52 189,037,067.29 -19,433,212.93 2 本期利润扣减本期公允 价值变动损益后的净额 620,698,638.50 199,667,074.41 -136,779,609.25 3 加权平均份额本期利润 0.7133 1.0582 -0.0302 4 期末可供分配利润 448,443,240.86 59,950,687.11 -75,860,044.72 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 7 5 期末可供分配份额利润 0.3154 0.9376 -0.1628 6 期末基金资产净值 2,122,990,383.69 127,319,012.76 431,825,452.88 7 期末基金份额净值 1.4932 1.9913 0.9269 8 加权平均净值利润率 54.16% 88.76% -3.43% 9 本期份额净值增长率 124.36% 134.81% -2.04% 10 份额累计净值增长率 418.24% 130.99% -1.63% 2、银河收益基金主要财务指标： 序号 指标名称 2007 年 2006 年 2005 年 1 本期利润 191,903,834.15 65,528,886.69 18,394,670.00 2 本期利润扣减本期公允 价值变动损益后的净额 172,503,744.58 46,384,505.38 17,098,987.65 3 加权平均份额本期利润 0.5324 0.2623 0.1244 4 期末可供分配利润 303,355,435.65 112,986,432.80 3,803,004.33 5 期末可供分配份额利润 0.6647 0.3013 0.0382 6 期末基金资产净值 772,180,845.98 487,996,608.12 103,246,115.22 7 期末基金份额净值 1.6920 1.3013 1.0382 8 加权平均净值利润率 35.43% 22.04% 12.50% 9 本期份额净值增长率 44.92% 33.07% 13.78% 10 份额累计净值增长率 116.14% 49.13% 12.07% 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际 收益水平要低于所列数字。 二、 基金净值表现 1、银河稳健基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表： 阶段 净值 增长率 ① 净值增长率 标准差 ② 业绩比较基准 收益率 ③ 业绩比较基准收 益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -0.35% 1.50% -3.51% 1.56% 3.16% -0.06% 过去六个月 34.46% 1.61% 28.11% 1.52% 6.35% 0.09% 过去一年 124.36% 1.87% 67.45% 1.66% 56.91% 0.21% 过去三年 416.09% 1.48% 207.91% 1.27% 208.18% 0.21% 自成立起至今 418.24% 1.30% 172.16% 1.18% 246.08% 0.12% 2、银河收益基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表： 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 8 阶段 净值 增长率 ① 净值增长率 标准差 ② 业绩比较基准 收益率 ③ 业绩比较基准收 益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 3.72% 0.63% -0.30% 0.32% 4.02% 0.31% 过去六个月 15.72% 0.55% 6.11% 0.32% 9.61% 0.23% 过去一年 44.92% 0.69% 10.40% 0.34% 34.52% 0.35% 过去三年 119.44% 0.51% 38.21% 0.26% 81.23% 0.25% 自成立起至今 116.14% 0.47% 30.83% 0.25% 85.31% 0.22% 3、银河稳健基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对 比图： -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 300.00% 350.00% 400.00% 450.00% 500.00% 2003- 8-4 2003- 12-15 2004- 4-30 2004- 9-10 2005- 1-24 2005- 6-15 2005- 10-26 2006- 3-13 2006- 07-24 2006- 12-04 2007- 4-18 2007- 8-29 银河稳健基金基准 4、银河收益基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对 比图： 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 9 -20.00% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00% 140.00% 2003- 8-4 2003- 12-15 2004- 4-30 2004- 9-10 2005- 1-24 2005- 6-15 2005- 10-26 2006- 3-13 2006- 07-24 2006- 12-04 2007- 4-18 2007- 8-29 银河收益基金基准 5、历年银河稳健基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较图(合同生 效日2003 年8 月4 日)： -20.00% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00% 140.00% 2005年2006年2007年 银河稳健 基金基准 6、历年银河收益基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较图（合同生 效日2003 年8 月4 日）： 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 10 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 50.00% 2005年2006年2007年 银河收益 基金基准 三、 最近三年以来基金收益分配情况 年度 银河稳健基金每10 份 基金份额分红数 银河收益基金每10 份 基金份额分红数 备注 2005 年 - 0.50 - 2006 年 1.20 0.70 2007 年 16.20 1.50 合计 17.40 2.70 - 第四节 管理人报告 一、基金管理人情况简介 银河基金管理有限公司设立于2002 年6 月14 日，由中国银河证券有限责任公 司、中国石油天然气集团公司、首都机场集团公司、上海市城市建设投资开发总公 司、湖南广播电视产业中心共同发起设立，经中国证监会证监基字[2002]21 号文批 准成立。 目前，除本基金外，银河基金管理有限公司另管理1只封闭式基金与3只开放式 证券投资基金，基本情况如下： 1、银丰证券投资基金 类型：契约型封闭式 成立日：2002 年8 月15 日 投资目标：为平衡型基金，力求有机融合稳健型和进取型两种投资风格，在控 制风险的前提下追求基金资产的长期稳定增值。 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 11 2、银河银泰理财分红证券投资基金 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2004 年3 月30 日 基金投资目标：追求资产的安全性和流动性，为投资者创造长期稳定的投资回 报 3、银河银富货币市场基金 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2004 年12 月20 日 基金投资目标：在确保基金资产安全和高流动性的基础上，追求高于业绩比较 基准的回报 4、银河银信添利债券型证券投资基金 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2007 年3 月 14 日 基金投资目标：在满足本金稳妥与良好流动性的前提下，追求基金资产的长期 稳健增值。 二、基金经理情况简介 银河稳健证券投资基金的基金经理： 王劲松先生，基金经理，经济学博士，毕业于复旦大学世界经济系，通过CFA 第三级考试。曾在华安基金管理有限公司从事新产品开发工作。历任银河基金管理 有限公司行业研究员，银河稳健证券投资基金与银河收益证券投资基金的基金经理 助理，2007 年1 月起任银河稳健证券投资基金的基金经理。 银河收益证券投资基金的基金经理： 索峰先生，基金经理，本科学历，14 年证券、期货行业从业经历。曾就职于 润庆期货公司、申银万国证券、原君安证券和中国银河证券有限责任公司，期间主 要从事国际商品期货交易，营业部债券自营业务和证券投资咨询工作。2004 年6 月至今，担任银河基金管理有限公司银河银富基金基金经理，2006 年3 月起兼任 银河收益证券投资基金基金经理。 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 12 三、基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其各项 管理办法、《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着"诚实信用、勤奋律己、 创新图强"的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值 和增值，努力实现基金持有人的利益，无损害基金持有人利益的行为，基金投资范 围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。 四、投资策略和业绩表现 1、银河稳健 2007 年，中国经济继续强劲增长，企业盈利增速不断超出市场预期，流动性 过剩局面依然不改，A 股市场延续了前一年的牛市格局，迭创新高，期间上证指数 涨幅96.65%，沪深300 涨幅161.5%。但从四季度开始，市场环境开始发生变化， 国际方面美国次级债危机趋于严重，全球经济增长波动风险加大；国内方面，政府 确定了08 年的宏观政策以紧缩为主，中国经济面临内外需求双重紧缩的前景，市 场因此出现显著回调。 2007 年上半年，基金在战略性持有金融、消费品和装备制造业优势企业的同 时，适度加大了对基本面改善、估值偏低的二三线蓝筹和央企整体上市和资产注入 类股票的投资，行业方面则重点增持了券商类上市公司，相对较均衡和分散的配置 使得基金在上半年的行情中取得了较好的超额收益。三季度银河稳健仍维持了金融 和消费品行业相对较重的配置，并增持了钢铁、造纸、航运等低估值的周期性行业 股票，获得了较好的超额收益；四季度，考虑到外部经济形势不确定性增加和宏观 调控，基金适当减持了前期涨幅较大的周期品和地产股，增加了对消费品的配置比 例。 2、银河收益 07 宏观经济增长强劲，工业企业利润大幅度上升，出口和信贷高位运行，投 资平稳增长，消费明显提速，居民消费价格加速上升。 伴随着经济高增长，中国需求推动了国际有色金属、铁矿石、原油、农产品等 大宗基础材料价格高位运行，对主要贸易伙伴的持续顺差进一步加剧了国际贸易环 境的不平衡，外贸依存度上升增加了未来经济发展环境的不稳定，工业环境恶化和 民生问题突出，使得经济增长的质量和可持续性面临前所未有的严峻挑战。 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 13 面对上述问题，国家出台了一系列财政和货币政策，防止经济由偏热向过热转 化。年内十次提高存款准备金率，6 次提高存贷款利率，并通过调整出口退税、大 力推行节能减排和房地产调控等解决经济发展中面临的风险，改善民生问题。 证券市场对07 的宏观环境作出了积极反应。股票市场得益于上市公司盈利超 预期增长，07 年全年虽然出现了三次震荡，但年末指数水平基本接近全年最高点， 沪深300 涨幅大约161.55%；债券市场受持续紧缩政策影响，各期限收益率整体上 移，上证国债指数全年下跌约0.467%。 收益基金07 年通过采取短久期防御策略，有效规避了债券市场的下跌风险； 股票方面通过淡化行业、精选个股策略，配合新股申购和时机选择，为持有人分享 了牛市，全年基金净值增长率为44.9246%。 五、简要展望 1、银河稳健 展望2008 年，我们认为A 股市场仍然存在盈利的机会，尽管面临国内外一系 列不确定性因素，但中国经济有望实现软着陆，企业盈利增速较07 年有较大幅度 放缓但仍有望维持在较快的水平上，成长性良好和估值有吸引力的公司仍然存在上 涨的空间。但整体来看，08 年的市场将很难再现前两年单边上扬的走势，市场波 动幅度明显加大。因此，对于稳健基金来说，一方面将加大资产配置的灵活性和主 动性，另一方面将进一步加强个股选择，通过寻找有确定的高成长性和相对合理估 值的个股来为持有人获得更好的投资收益。 2、银河收益 08年证券市场的背景因素较为矛盾：一方面内热外冷的全球经济失衡态势增加 了判断国内经济方向的变数，另一方面国内宏观调控政策将如何处理通胀、汇率、 利率三者的平衡问题将极大地考验政府决策部门的智慧。 （1）债券市场展望 ① 宏观环境出现有利于债券市场的可能性。 从外部环境看，美国次贷危机先后冲击了房地产、金融机构、劳动力市场，现 在正在冲击消费市场。对消费市场的冲击出现了新的动向，一是对内向汽车、信用 卡等消费信贷类证券继续扩散，二是对外已波及到新兴市场的出口。这意味着美国 经济出现衰退的可能性进一步上升，全球经济和中国出口的下行风险明显；同时联 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 14 储针对通胀的货币政策亦失去必要性，利率进一步走低可以期待。 中央经济工作会议确立的从紧货币政策和双防调控目标为近十年最为严厉，但 实施效果存在两个方面的变数：一是出口受外部需求影响和人民币加速升值可能大 幅度回落，二是房地产因预期改变和资金紧张可能导致行业投资降温，在内需尚无 法快速弥补经济增长动力的现实国情下，可能有矫枉过正的硬着陆风险；或者从紧 政策出现先紧后松，这为债券市场孕育重大转折提供了可能性。 ② 债券配置吸引力已会逐步上升。 以08年沪深300动态市盈率25倍计算，股票市场的内在回报率为4%，目前债券 市场7年期国债的到期收益率为4.20%，上交所7年期有担保企业债税后到期收益率 为4.96%，差距在逐步缩小。 我们判断明年上半年通膨压力可能超出主流机构的普遍预期，压力主要来至国 际农产品价格进一步上升。在央行12月21日调整利率后，目前居民实际负利率的状 况仍为近十年低谷，利率上调依然有空间，但受制于控制汇率升值预期和联储降息 趋势，明年上半年一年期存款利率可能只上调54个基点，达到4.68%的水平，相对 应7年期国债收益率可能被推高至4.8%的水平，企业债信用利差受宏观减速影响会 继续扩大，7年期有担保债税后收益率可能被推高到5.8%左右的水平，若股票市场 整体PE上升到30倍以上，则机构投资者主动调整战略资产配置的行为很有可能发 生。 图1：银行间国债收益率曲线年初年底的变化情况 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 15 图2：90年以来名义利率、实际利率和CPI变化情况 -5 0 5 10 15 20 25 30 1 9 9 0 - 1 0 - 0 1 1 9 9 1 - 0 2 - 0 1 1 9 9 1 - 0 6 - 0 1 1 9 9 1 - 1 0 - 0 1 1 9 9 2 - 0 2 - 0 1 1 9 9 2 - 0 6 - 0 1 1 9 9 2 - 1 0 - 0 1 1 9 9 3 - 0 2 - 0 1 1 9 9 3 - 0 6 - 0 1 1 9 9 3 - 1 1 - 0 1 1 9 9 4 - 0 3 - 0 1 1 9 9 4 - 0 7 - 0 1 1 9 9 4 - 1 1 - 0 1 1 9 9 5 - 0 3 - 0 1 1 9 9 5 - 0 7 - 0 1 1 9 9 5 - 1 1 - 0 1 1 9 9 6 - 0 3 - 0 1 1 9 9 6 - 0 7 - 0 1 1 9 9 6 - 1 1 - 0 1 1 9 9 7 - 0 3 - 0 1 1 9 9 7 - 0 7 - 0 1 1 9 9 7 - 1 1 - 0 1 1 9 9 8 - 0 3 - 0 1 1 9 9 8 - 0 7 - 0 1 1 9 9 8 - 1 1 - 0 1 1 9 9 9 - 0 3 - 0 1 1 9 9 9 - 0 7 - 0 1 1 9 9 9 - 1 1 - 0 1 2 0 0 0 - 0 3 - 0 1 2 0 0 0 - 0 7 - 0 1 2 0 0 0 - 1 1 - 0 1 2 0 0 1 - 0 3 - 0 1 2 0 0 1 - 0 7 - 0 1 2 0 0 1 - 1 1 - 0 1 2 0 0 2 - 0 3 - 0 1 2 0 0 2 - 0 7 - 0 1 2 0 0 2 - 1 1 - 0 1 2 0 0 3 - 0 4 - 0 1 2 0 0 3 - 0 8 - 0 1 2 0 0 3 - 1 2 - 0 1 2 0 0 4 - 0 4 - 0 1 2 0 0 4 - 0 8 - 0 1 2 0 0 4 - 1 2 - 0 1 2 0 0 5 - 0 4 - 0 1 2 0 0 5 - 0 8 - 0 1 2 0 0 5 - 1 2 - 0 1 2 0 0 6 - 0 4 - 0 1 2 0 0 6 - 0 8 - 0 1 2 0 0 6 - 1 2 - 0 1 2 0 0 7 - 0 4 - 0 1 2 0 0 7 - 0 8 - 0 1 2 0 0 7 - 1 2 - 2 1 -20 -15 -10 -5 0 5 10 实际利率（1年定存） 名义利率（1年定存） CPI ③ 债券市场的资金面乐观，但长期债压力持续存在 根据外部研究机构预测，即使08年出口增速下降，预计08年外贸顺差仍将有 3000亿美圆，全年对冲基础货币投放的任务仍然艰巨。相对全年，08年一季度因到 期央票和财政存款下拨，资金面更加宽松。 08年新增债券供给主要是央票发行、公司债和特别国债新增额度。随着央行不 断滚动和累积，发行央票对冲外币占款已力不从心，起用特别国债对冲很可能成为 补充工具，而公司债因银监会限制商业银行担保，料发行量受到需求不振影响难以 放量。 根据商业银行债券管理偏好，预期08年在按季控制的信贷新政下，被挤出的信 贷资金将转化为对中期债的需求；央行若选择抛售特别国债对冲基础货币，则7年 以上长期债券的利率风险较大，因此债券品种的机会将主要体现在3-5年期中期债 上。 （2）股票市场展望 股票市场的现实压力主要来至于经济减速甚至硬着陆风险。紧缩政策若使房地 产投资降温，对整个经济的影响面较大，加上外部经济衰退风险，上市公司盈利保 持超预期增长很难成为现实，这对整体估值并不低的股票市场构成较大压力。 08年非流通股流通的两个高峰期对股票市场也是严峻考验。08年3月份和08月 份限售流通市值将分别释放3400亿和4000亿，如果市场在08年波动加大，解禁流动 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 16 股的不稳定性将引起市场更大的波动。 图3：08年各期限开始新增流通市值情况 （3）债券投资策略 08年债券市场的风险主要是总量紧缩和法定利率提升，但由于到期债券（主要 是央票）量巨大，商业银行1-2月放贷有限，新股发行节奏缓慢，债券市场一季度 存在短期机会，战略机会把握的时点在加息利空释放后，结构上5年以下的中短期 品种收益率具有明显吸引力，利用回购与现券套利也具备一定的实施条件。 图4：08年各月到期票据和债券分布 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 2007年12月 2008年1 月 2008年2月 2008年3月 2008年4月 2008年5 月 2008年6 月 2008年7 月 2008年8 月 2008年9 月 2008年10月 2008年11月 2008年12月 央票到期（亿） 全部到期（亿） 收益基金拟适当加大组合久期，品种上主配5个月以内的货币市场品种，增配 交易所3-4年左右流动性较好的国债，配置策略采取子弹型，继续对二级市场可转 债谨慎投资。 （4）股票投资策略 收益基金08将谨慎配置股票，个股选择上将更加突出防御性，对成长个股的选 择将更加关注其确定性。个股和行业的集中度拟做进一步降低，以减少基金净值波 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 17 动率。 六、监察报告 本报告期内，为了保证公司合规运作、加强内部控制、防范经营风险、保障基 金份额持有人的利益，监察稽核人员按照独立、客观、公正的原则，依据国家相关 法律法规、基金合同和管理制度，采用例行检查与专项检查、定期检查和不定期检 查有机结合的方式，对公司内控制度的合法性和合规性、执行的有效性和完整性、 风险的防范和控制等进行了持续的监察稽核，对发现的问题进行提示和追踪落实， 定期制作监察稽核报告，及时呈报公司领导层和上级监管部门。 本基金管理人采取的主要措施包括： （1）积极响应中国证监会关于加强市场监管的号召，采取外部法律顾问授课 和内部监察部门培训相结合的方式，多次组织全体员工开展《公司法》、《证券法》、 《基金法》及其配套法规、公司内控制度等的学习。通过上述学习宣传活动，使员 工加深了对法律法规的认识，并进一步将法律法规与内控制度落实到日常工作中， 确保其行为守法合规、严格自律，恪守诚实信用原则，以充分维护基金持有人的利 益。 （2）继续完善公司治理结构，严格按照现代企业制度的要求，以规范经营运 作、保护基金份额持有人利益为目标，建立、健全了组织结构和运行机制，明确界 定董事会、监事会职责范围，认真贯彻了独立董事制度，高级管理人员、基金经理 的任免等重大经营决策的制定都征得了所有独立董事的同意，保证了独立董事在公 司法人治理结构中作用的切实发挥，保证了各项重大决策的客观公正。 （3）通过进一步健全风险定位系统，加强了对公司各业务环节的风险识别、 风险评估、风险控制、风险报告、风险管理的监督等风险管理和控制程序，强调了 在事前、事中、事后等各阶段对风险进行全面控制。 （4）不断完善规章制度体系，根据国家的有关法律法规和基金管理公司实际 运作的要求，对现有的规章制度体系不断进行完善，对经营管理活动的决策、执行 和监督程序进行规范，明确不同决策层和执行层的权利与责任，细化研究、投资、 交易等各项工作流程，为杜绝人为偏差、合法合规运作、强化风险控制提供了制度 保证。 随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续严格遵守《证券法》、《证券 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 18 投资基金法》等法律法规的规定，进一步加强风险管理和完善内部控制体系，为基 金份额持有人谋求长期稳定的回报。 第五节 托管人报告 在托管银河稳健、银河收益证券投资基金的过程中，本基金托管人--中国农 业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《银河银联系列证券 投资基金基金合同》、《银河银联系列证券投资基金托管协议》的约定，对银河稳健、 银河收益证券投资基金管理人--银河基金管理有限公司2007 年1 月1 日至2007 年12 月31 日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督， 认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。 本托管人认为，银河基金管理有限公司在银河稳健、银河收益证券投资基金的 投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等 问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券 投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。 本托管人认为，银河基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信 息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的银河稳 健、银河收益证券投资基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财 务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利 益的行为。 中国农业银行托管业务部 2008 年 03 月27 日 ☆第六节 审计报告 一、银河稳健基金审计报告 中瑞岳华审字[2008]第15234 号 银河稳健证券投资基金 全体基金份额持有人： 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 19 我们审计了后附的银河稳健证券投资基金（以下简称"银河稳健基金"）财务 报表，包括2007 年12 月31 日的资产负债表，2007 年度的利润表、所有者权益（基 金净值）变动表以及财务报表附注。 一、管理层对财务报表的责任 按照企业会计准则、《基金会计核算业务指引》、《银河银联系列证券投资基金 基金合同》及中国证券监督管理委员会的有关规定编制财务报表是银河稳健基金的 基金管理人银河基金管理有限公司的责任。这种责任包括：（1）设计、实施和维护 与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重 大错报；（2）选择和运用恰当的会计政策；（3）作出合理的会计估计。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中 国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们 遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合 理保证。 审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选 择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重 大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制， 以设计恰当的审计程序。审计工作还包括评价基金管理人选用会计政策的恰当性和 作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。 我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。 三、审计意见 我们认为，银河稳健基金财务报表已经按照企业会计准则、《基金会计核算业 务指引》、《银河银联系列证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会的有 关规定编制，在所有重大方面公允反映了银河稳健基金2007 年12 月31 日的财务 状况以及2007 年度的经营成果和基金净值变动情况。 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 20 中瑞岳华会计师事务所 中国注册会计师：朱海武 有限公司 中国·北京 中国注册会计师：丁勇 2008 年3 月13 日 二、银河收益基金审计报告 中瑞岳华审字[2008]第15233 号 银河收益证券投资基金 全体基金份额持有人： 我们审计了后附的银河收益证券投资基金（以下简称"银河收益基金"）财务 报表，包括2007 年12 月31 日的资产负债表，2007 年度的利润表、所有者权益（基 金净值）变动表以及财务报表附注。 一、管理层对财务报表的责任 按照企业会计准则、《基金会计核算业务指引》、《银河银联系列证券投资基金 基金合同》及中国证券监督管理委员会的有关规定编制财务报表是银河收益基金的 基金管理人银河基金管理有限公司的责任。这种责任包括：（1）设计、实施和维护 与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重 大错报；（2）选择和运用恰当的会计政策；（3）作出合理的会计估计。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中 国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 21 遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合 理保证。 审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选 择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重 大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制， 以设计恰当的审计程序。审计工作还包括评价基金管理人选用会计政策的恰当性和 作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。 我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。 三、审计意见 我们认为，银河收益基金财务报表已经按照企业会计准则、《基金会计核算业 务指引》、《银河银联系列证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会的有 关规定编制，在所有重大方面公允反映了银河收益基金2007 年12 月31 日的财务 状况以及2007 年度的经营成果和基金净值变动情况。 中瑞岳华会计师事务所 中国注册会计师：朱海武 有限公司 中国·北京 中国注册会计师：丁勇 2008 年3 月13 日 第七节 财务会计报告 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 22 第一部分：银河稳健基金财务报表 1、 银河稳健基金资产负债表 金额单位：人民币元 资 产 注 释2007.12.31 2006.12.31 资产： 银行存款 19,642,470.28 9,192,619.90 结算备付金 3,852,786.41 1,668,178.50 存出保证金 1,160,000.00 910,000.00 交易性金融资产 六、1 2,008,706,919.96 130,033,759.33 其中：股票投资 1,461,744,476.65 83,968,208.53 债券投资 546,962,443.31 46,065,550.80 资产支持证券投资 - - 衍生金融资产 六、2 59,508,390.89 3,686,940.00 买入返售金融资产 - - 应收证券清算款 84,276,389.14 4,479,067.91 应收利息 六、3 11,081,414.14 385,946.24 应收股利 - - 应收申购款 6,298,133.33 525,518.49 其他资产 - - 资产总计 2,194,526,504.15 150,882,030.37 负债： 短期借款 - - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 - - 卖出回购金融资产款 48,499,807.25 21,000,000.00 应付证券清算款 - - 应付赎回款 16,500,058.35 1,009,067.90 应付管理人报酬 2,618,786.41 156,657.91 应付托管费 436,464.39 26,109.65 应付销售服务费 - - 应付交易费用 六、4 1,911,380.10 424,640.74 应交税费 - - 应付利息 六、5 16,014.05 14,861.43 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 23 应付利润 - - 其他负债 六、6 1,553,609.91 931,679.98 负债合计 71,536,120.46 23,563,017.61 所有者权益： 实收基金 六、7 1,421,751,594.37 63,937,682.44 未分配利润 701,238,789.32 63,381,330.32 所有者权益合计 2,122,990,383.69 127,319,012.76 负债和所有者权益总计 2,194,526,504.15 150,882,030.37 所附财务报表附注为本财务报表的组成部分 2、 银河稳健基金利润表 金额单位：人民币元 项 目 注 释2007 年度 2006 年度 一、收入 1,016,645,134.32 198,543,716.91 1．利息收入 14,416,731.60 2,216,271.33 其中: 存款利息收入 1,943,820.76 288,078.64 债券利息收入 12,438,410.84 1,928,192.69 资产支持证券利息收入 - - 买入返售金融资产收入 34,500.00 - 2．投资收益(损失以"-"号填列) 677,604,721.50 205,833,960.28 其中: 股票投资收益 六、8 615,544,160.55 199,680,084.63 债券投资收益 六、9 11,216,414.54 794,288.71 资产支持证券投资收益 - - 衍生工具收益 六、10 42,627,460.80 3,541,393.89 股利收益 8,216,685.61 1,818,193.05 3．公允价值变动收益（净损失以 "-"号填列） 六、11 318,159,310.02 -10,630,007.12 4．其他收入（损失以"-"填列） 六、12 6,464,371.20 1,123,492.42 二、费用 77,787,185.80 9,506,649.62 1．管理人报酬 25,057,440.45 3,268,509.43 2．托管费 4,176,240.00 544,751.60 3．销售服务费 - - 4．交易费用 六、13 36,313,481.52 4,948,374.92 5．利息支出 11,937,061.29 494,240.97 其中：卖出回购金融资产支出 11,937,061.29 494,240.97 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 24 6．其他费用 六、14 302,962.54 250,772.70 三、利润总额（亏损以"－"号填列) 938,857,948.52 189,037,067.29 所附财务报表附注为本财务报表的组成部分 3、 银河稳健基金所有者权益（基金净值）变动表 单位：人民币元 2007 年度 2006 年度 项 目 注释 实收基金 未分配利润 股东权益合计 实收基金 未分配利润 股东权益合计 一、期初所有者权益 （基金净值） 63,937,682.44 63,381,330.32 127,319,012.76 465,856,469.17 -34,031,016.29 431,825,452.88 二、本期经营活动产 生的增减变动额（本 期净利润） 938,857,948.52 938,857,948.52 189,037,067.29 189,037,067.29 三、本期基金份额交 易产生的增减变动额 （减少以"－"号填 列） 1,357,813,911.93 -80,626,858.28 1,277,187,053.65 -401,918,786.73 -73,966,067.97 -475,884,854.70 其中：1.基金申购款 3,842,110,376.61 705,945,171.91 4,548,055,548.52 66,787,791.19 23,741,081.87 90,528,873.06 2.基金赎回款 -2,484,296,464.68 -786,572,030.19 -3,270,868,494.87 -468,706,577.92 -97,707,149.84 -566,413,727.76 四、本期向基金份额 持有人分配利润产生 的增减变动额 六、15 -220,373,631.24 -220,373,631.24 -17,658,652.71 -17,658,652.71 五、期末所有者权益 （基金净值） 1,421,751,594.37 701,238,789.32 2,122,990,383.69 63,937,682.44 63,381,330.32 127,319,012.76 所附财务报表附注为本财务报表的组成部分 第二部分：银河稳健基金财务报表附注 （金额单位：人民币元） 一、 基本情况 银河银联系列证券投资基金-银河稳健证券投资基金(以下简称"本基金" 或 "基金") 系经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）证监基金字 [2003]65 号文《关于同意银河银联系列证券投资基金设立的批复》的批准，由银河 基金管理有限公司作为基金发起人，于2003 年8 月4 日正式成立的证券投资基金。 本基金运作方式为契约型开放式，存续期为不定期，本基金合同生效日的基金份额 总额为1,186,651,618.30 份，本基金的基金管理人为银河基金管理有限公司，基 金托管人为中国农业银行。 二、 主要会计政策、会计估计及其变更 1、 编制基金财务报表时所遵循的主要会计制度及其他有关规定 本基金财务报表以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 25 财政部于2006 年2 月15 日颁布的《企业会计准则-基本准则》（财政部令第33 号 ）及《财政部关于印发<企业会计准则第1 号-存货>等38 项具体准则的通知》（财 会[2006]3 号）和2006 年10 月30 日颁布的《财政部关于印发<企业会计准则-应 用指南>的通知》（财会[2006]18 号）（以下简称"新会计准则"）和中国证券监督 管理委员会2007 年2 月15 日发布的《公开发行证券的公司信息披露规范问答第7 号―新旧会计准则过渡期间比较财务会计信息的编制和披露》和《证券投资基金会 计核算业务指引》、《银河银联系列证券投资基金基金合同》及中国证监会的有关规 定，并基于以下所述主要会计政策、会计估计进行编制。 2、 会计年度 本基金的会计年度为公历1 月1 日至12 月31 日止。 3、 记账本位币 本基金以人民币作为记账本位币。 4、 记账基础和计价原则 本基金的会计核算以权责发生制为记账基础，除上市的股票投资、债券投资和权证投资 按公允价值计价外，其余均以历史成本为计价原则。 5、 基金资产的估值原则 （1） 股票的估值： ①上市流通股票按估值日其所在证券交易所的收盘价估值；估值日无交易的，且最近交易 日后经济环境未发生重大变化，以最近交易日的收盘价估值；如果估值日无交易，且最近交易 日后经济环境发生了重大变化的，将参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近 交易日收盘价，确定公允价值进行估值。 ②股票的估值--未上市股票： A、首次发行未上市的股票，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可 靠计量公允价值的情况下，按成本价估值； B、送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市的股票，按估值日在证 券交易所上市的同一股票的市价进行估值； C、首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，按估值日 在证券交易所上市的同一股票的市价进行估值； 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 26 D、非公开发行的且在发行时明确一定期限锁定期的股票，按监管机构或行业 协会有关规定确定公允价值。 ③在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－②小项规定的方法对基金资产 进行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项 第①－②小项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管 理人可根据具体情况，并与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。 ④国家有最新规定的，按其规定进行估值。 （2）债券估值方法： ①在证券交易所市场挂牌交易实行净价交易的债券按估值日收盘价估值；估值 日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价 估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考类 似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进 行估值。 ②在证券交易所市场挂牌交易未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债 券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日没有交易的，且最近 交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日债券收盘价减去债券收盘价中所 含的债券应收利息得到的净价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境 发生了重大变化的，将参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交 易日收盘价，确定公允价值进行估值。 ③首次发行未上市债券采用估值技术确定的公允价值进行估值，在估值技术难 以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。 ④交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值， 在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本进行后续计量。 ⑤在全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估 值技术确定公允价值。 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 27 ⑥同一债券同时在两个或两个以上市场交易的，按债券所处的市场分别估值。 ⑦在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－⑥小项规定的方法对基金资产 进行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项 第①－⑥小项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管 理人在综合考虑市场成交价、市场报价、流动性、收益率曲线等多种因素基础上形 成的债券估值，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允 价值的价格估值。 ⑧国家有最新规定的，按其规定进行估值。 （3）权证估值办法： ①基金持有的权证，从持有确认日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证按 估值日在证券交易所挂牌的该权证的收盘价估值；估值日没有交易的，且最近交易 日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如最近交易日后经济 环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最 近交易市价，确定公允价格。 ②首次发行未上市的权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠 计量公允价值的情况下，按成本估值。 ③因持有股票而享有的配股权，以及停止交易、但未行权的权证，采用估值技 术确定公允价值进行估值。 ④在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－③项规定的方法对基金资产进 行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项第 ①－③项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人 可根据具体情况，并与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。 ⑤国家有最新规定的，按其规定进行估值。 （4）其他有价证券等资产按国家有关规定进行估值。 6、 证券投资的成本计价方法 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 28 （1）2007 年7 月1 日之前，买入股票时，于成交日确认股票投资。股票投资 成本按成交日应支付的全部价款（包括成交价格和相关费用）入账，取得时发生的 相关交易费用计入成本；卖出股票时按移动加权平均法结转成本。自2007 年7 月 1 日起，股票投资成本按交易日股票的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用 直接记入当期损益（交易费用）；卖出股票时按移动加权平均法结转成本。收到股 权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价于股权分置方案实施复牌日冲 减股票投资成本。 （2）2007 年7 月1 日之前，买入上市债券时，于成交日确认债券投资。债券 投资成本按成交日应支付的全部价款入账，如果应支付的全部价款中包含债券起息 日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本 ，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额。卖出上市债券时按移动加权平均 法结转成本。自2007 年7 月1 日起，买入债券于交易日确认为债券投资。债券投 资成本按交易日债券的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损 益（交易费用），上述公允价值不包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息( 作为应收利息单独核算)。 （3）买入非上市债券时，于实际支付价款日确认债券投资。债券投资成本按实 际支付的全部价款入账，如果支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购 买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。卖出上市债券时按 移动加权平均法结转成本。 （4）2007 年7 月1 日前，买入权证时，于成交日确认权证投资。权证投资成 本按成交日应支付的全部价款（包括成交价格和相关费用）入账；卖出权证时按移 动加权平均法结转成本。2007 年7 月1 日之后，相关交易费用进当期损益（交易 费用）。 （5）认购或获配新发行的分离交易可转债于成交日或实际取得日先按支付的全 部价款确认为债券投资，同时按权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比 例将购买分离交易可转债支付的全部价款的一部分确认为权证投资成本，并相应调 整债券投资成本。卖出债券或权证时按移动加权平均法结转成本。 （6）报告期内因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价，于股票复 牌日冲减相应的股票投资成本。 7、 待摊费用的摊销方法和摊销期限 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 29 基金已发生的费用如果影响基金份额净值小数点后第四位的，应采用待摊的 方法，在费用受益期间内平均计入基金损益。 8、 收入的确认和计量 （1）股票投资收益：在2007 年7 月1 日之前，于卖出股票成交日确认，并按 卖出股票成交总额与其成本和交易费用的差额入账，2007 年7 月1 日之后，相关 交易费用进当期损益（交易费用），按卖出股票成交总额与其成本的差额入账。出 售股票的成本按移动加权平均法于交易日结转。 （2）债券投资收益：2007 年7 月1 日之前，卖出上市债券应于成交日确认债 券投资收益，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额入账。 卖出非上市债券于实际收到价款时确认债券投资收益，并按应收取的全部价款与其 成本、应收利息的差额入账。2007 年7 月1 日之后，相关交易费用进当期损益（交 易费用），按卖出债券成交总额与其成本、应收利息的差额入账。卖出银行间同业 市场交易的债券于交易日确认债券投资收益，出售债券的成本按移动加权平均法结 转。 （3）权证投资收益：2007 年7 月1 日之前，于卖出权证成交日确认，并按卖 出权证成交总额与其成本和相关费用的差额入账，按卖出权证成交总额与其成本的 差额入账。2007 年7 月1 日之后，相关交易费用进当期损益（交易费用）。 （4）债券利息收入：在债券实际持有期内逐日计提，并按债券票面价值与票面 利率计提的金额入账。 （5）存款利息收入：按本金与适用的利率逐日计提的金额入账。 （6）股利收入：在被投资股票除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例 计算的金额入账。 （7）买入返售证券收入：按融出资金额和约定利率在证券持有期内采用直线法 逐日计提，并按计提的金额入账。在2007 年7 月1 日之前，发生的交易费用是单 独进当期损益，在2007 年7 月1 日之后，根据新会计准则，交易费用应作为取得 成本，计入相关基金资产或基金负债的价值。 （8）其他收入：于实际收到时确认入账。 9、 费用的确认和计量 （1）基金管理费：根据《银河银联系列证券投资基金基金合同》的有关规定， 基金管理费按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提确认，按月支付。 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 30 （2）基金托管费：根据《银河银联系列证券投资基金托管协议》的有关规定， 基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提，按月支付。 （3）卖出回购证券支出：按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法 逐日计提。并按计提的金额入账。在2007 年7 月1 日之前，回购交易费用是单独 进当期损益，在2007 年7 月1 日之后，根据新会计准则，回购的交易费用应作为 取得成本，计入相关基金资产或基金负债的价值。 （4）利息支出：按借款金额及适用的利率，在借款期限内逐日计提，并按计提 的金额入账。 （5）其他费用：本基金发生的其他费用如果影响基金份额净值小数点后第四位 的，即发生的其他费用大于基金净值万分之一，应采用待摊或预提的方法，待摊或 预提计入基金损益。发生的其他费用如果不影响基金份额净值小数点后第四位的， 即发生的其他费用小于基金净值万分之一，可于发生时直接计入基金损益。 10、 基金的收益分配政策 （1） 各基金的收益分配只针对持有该基金份额的持有人。 （2） 每份基金份额享有同等分配权。 （3） 基金当年收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。 （4） 如果各基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配。 （5） 基金收益分配后的基金单位净值不能低于面值。 （6） 符合分红条件的基金每年至少分配收益一次，年度分配在基金会计年度 结束后的4 个月内完成。成立不满3 个月的基金可不进行收益分配。 （7） 基金持有人可以选择现金分红方式或将所获红利再投资于相关基金的方 式。选择采取红利再投资方式的，分红资金按分红发放日的基金份额净值转成相应 的基金份额。 （8） 除非基金持有人办理了选择分红方式为红利再投资的手续，否则其持有 基金份额的默认分红方式为现金分红方式。 （9） 有关法律、法规、规章或中国证监会另有规定的，从其规定。 11、 为处理对基金财务状况及基金运作有重大影响的事项而采取的其他会计 政策和会计估计 银河银联系列证券投资基金包括银河稳健证券投资基金和银河收益证券投资 基金两只子基金，各基金共同产生的收益，按各基金的基金资产净值、基金份额的 比例或简单算术平均分摊。具体的分摊方法由基金管理人和托管人依照国家有关法 律、法规、规章的规定和一般会计原则，在公平、公正的基础上，根据该收益的性 质共同协商确定。 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 31 各基金共同发生的费用，按各基金的基金资产净值、基金份额的比例或简单 算术平均分摊。具体的分摊方法由基金管理人和托管人依照有关法律、法规、规章 的规定和一般会计原则，在公平、公正的基础上，根据该费用的性质共同协商确定。 12、 会计政策、会计估计变更 （1）会计政策变更 根据新企业会计准则，本基金会计政策变更如下： A.股票、债券、权证等交易性金融资产买入交易费用由原来计入成本变更为计 入当期交易费用，卖出交易费用由原来抵减差价收入变更为计入当期交易费用。买 入返售金融资产和卖出回购金融资产的回购交易费用由原来计入当期费用变更为 计入资产和负债成本。该项会计政策变更属于《企业会计准则第38 号-首次执行 企业会计准则》规定需追溯调整之外的事项，从会计的重要性原则考虑，基于一定 合理的假设，根据2006 年度及2007 年上半年各类证券的交易费用支付信息，已对 相关报表项目进行了重分类调整。 B. 银行间市场债券由成本计量改为公允价值计量，因该会计政策变更对列报 前期影响数不切实可行，故采用未来适用法。 C.因对金融资产进行估值产生的当期未实现利得变动额按原会计准则在当期 净收益后列示，按照新会计准则该变动额在公允价值变动损益列示，即已经包含在 本期净损益中。对该项会计政策变更具体调整见附注九、按新会计准则调整原会计 准则的所有者权益及净损益。 13、 前期差错 本基金报告期内无前期差错更正。 三、 税项 1、营业税 根据财政部、国家税务总局财税[2002]128 号文《关于开放式证券投资基金有 关税收问题的通知》的有关规定，以发行基金方式募集资金，不属于营业税的征收 范围，不征收营业税。 根据财政部、国家税务总局财税[2002]128 号文《关于开放式证券投资基金有 关税收问题的通知》和财税[2004]78 号文《关于证券投资基金税收政策的通知》 的有关规定，对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的收入，在2003 年 底前暂免征收营业税，自2004 年1 月1 日起继续免征。 2、企业所得税 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 32 根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128 号文《关于开放式证券投资基金 有关税收问题的通知》和财税[2004]78 号文《关于证券投资基金税收政策的通知》 的有关规定，对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的收入，在2003 年 底前暂免征收企业所得税，自2004 年1 月1 日起继续免征。 根据财政部、国家税务总局财税[2005]103 号文《关于股权分置试点改革有关 税收政策问题的通知》的有关规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向 流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税。 3、个人所得税 根据财政部、国家税务总局[2002]128 号文《关于开放式证券投资基金有关税 收问题的通知》的有关规定，对基金取得的股票的股息、红利收入以及债券的利息 收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人 所得税。 根据财政部、国家税务总局财税[2005]102 号文《关于股息红利个人所得税有 关政策的通知 》及财税[2005]107 号文《关于股息红利有关个人所得税政策的补 充通知 》的有关规定，对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣 缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按50％计算应纳税所得额，依照现行税法 规定计征个人所得税。 根据财政部、国家税务总局财税[2005]103 号文《关于股权分置试点改革有关 税收政策问题的通知》的有关规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向 流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税。 4、印花税 根据财税[2007]84 号文《财政部国家税务总局关于调整证券（股票）交易印 花税税率的通知》（2007）财税[2007]84 号的有关规定，经国务院批准，从2007 年5 月30 日起，调整证券（股票）交易印花税税率。对买卖、继承、赠与所书立 的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券（股票） 交易印花税。 根据财政部、国家税务总局财税[2005]103 号文《关于股权分置试点改革有关 税收政策问题的通知》的有关规定，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股 股东支付对价而发生的股权转让，暂免征收印花税。 四、 资产负债表日后事项 （1）根据2008 年1 月8 日《关于在长城证券有限责任公司推出基金定期定额 投资业务的公告》，本基金决定从2008 年1 月10 日起在长城证券各网点推出开放 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 33 式基金定期定额投资业务。 （2）根据2008 年2 月29 日《银河稳健证券投资基金基金份额拆分比例公告》， 银河基金管理有限公司已于2008 年2 月28 日（拆分日）对银河稳健证券投资基金 进行了基金份额拆分操作。拆分日经本基金托管人中国农业银行复核的本基金拆分 前基金份额净值为1.3753 元。 （3）根据2008 年3 月5 日《银河基金管理有限公司关于在银河证券股份有限 公司推出基金定期定额投资业务的公告》，本基金决定从2008 年3 月7 日起在银河 证券各网点推出开放式基金定期定额投资业务。 五、 关联方关系及交易 1、 关联方关系 关联方名称与本基金的关系 银河基金管理有限公司基金管理人、基金发起人、基金注册登记机构 中国农业银行基金托管人 中国银河证券有限责任公司基金管理人的股东 中国石油天然气集团公司基金管理人的股东 北京首都机场集团公司基金管理人的股东 上海市城市建设投资开发总公司基金管理人的股东 湖南电广传媒股份有限公司基金管理人的股东 2、 关联方交易 （1）通过关联方席位进行的交易 ①通过关联方中国银河证券有限责任公司（以下简称"银河证券"）的席位进 行的交易情况： 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 34 成交金额 占该类交易总 成交金额的比 例 成交金额 占该类交易总 成交金额的比 例 股票买卖交易2,896,567,388.70 28.46% 535,580,242.20 22.14% 债券买卖交易165,638,718.90 34.64% 76,225,328.00 25.75% 权证买卖交易13,121,431.36 5.00% 7 ,107,799.09 39.05% 债券回购交易1,095,500,000.00 37.05% 237,000,000.00 46.54% 交易佣金2,368,550.73 28.83% 436,560.58 22.45% 项目 2007年度2006年度 注：交易佣金按买（卖）股票成交金额的1‰扣除买卖的经手费、证管费及证 券交易结算风险金等计算；债券现货及债券回购交易不计提交易佣金，但债券现 货及债券回购交易产生的证券交易结算风险金从股票交易佣金中扣除。 ② 根据银河证券与基金管理人签定的《证券交易席位租赁协议》，银河证券 还需向基金管理人提供证券研究综合服务，服务内容包括银河证券的投资银行部 门、营业部、研究部门等部门在法律允许范围内对管理人基金管理业务的研究支 持与配合。 ③ 本基金与银河证券发生的关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款 订立，交易佣金的计算及佣金比率是公允的。 （2）关联方报酬 ①基金管理费 本基金应支付基金管理人管理费，按前一日基金资产净值的1.5%年费率逐日 计提，累计至每月月底，按月支付。其计算公式为： 日基金管理费＝前一日基金资产净值×1.5%÷当年天数 本基金2007 年度发生基金管理费25,057,440.45 元，2006 年度发生基金管理 费3,268,509.43 元。 ②基金托管费 本基金应支付基金托管人托管费，按前一日基金资产净值的0.25%的年费率逐 日计提，累计至每月月底，按月支付。其计算公式为： 日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.25%÷当年天数 本基金2007 年度发生基金托管费4,176,240.00 元，2006 年度发生基金托管 费544,751.60 元。 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 35 （3） 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易 ①与基金托管人中国农业银行通过银行间同业市场进行的债券（含回购）交易 的情况: 项 目2007年度2006年度 卖出回购证券 6 9,300,000.00 180,000,000.00 回购利息支出 2 20,089.21 7 7,301.37 买入债券交易 9 9,689,527.47 - 卖出债券交易 3 9,959,600.00 - ②本基金与中国农业银行发生的关联交易均在正常业务范围内按一般商业条 款订立。 （4） 基金各关联方投资本基金的情况 ①银河基金管理有限公司2007 年度及2006 年度未持有本基金份额。 ②截至2007 年12 月31 日止及截至2006 年12 月31 日止，银河基金管理有限 公司主要股东及其控制的机构持有本基金份额说明 持有基金份额持有比例持有基金份额持有比例 中国农业银行22,600.98 0.002% - - 合计 22,600.98 0.002% - - 2007.12.31 2006.12.31 关联方名称 （5） 本报告期由中国农业银行保管的银行存款余额及产生的利息收入 2007.12.31 2006.12.31 2007年度2006年度 中国农业银行19,642,470.28 9,192,619.90 1,818,052.74 263,742.99 合计 19,642,470.28 9,192,619.90 1,818,052.74 263,742.99 银行存款余额利息收入金额 关联方名称 （6） 本报告期银河基金管理有限公司的股权转让情况 本报告期银河基金管理有限公司的股权未发生转让。 六、 基金财务报表重要项目的说明 1、交易性金融资产 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 36 成本公允价值估值增值成本公允价值估值增值 股票投资 1,137,323,587.28 1,461,744,476.65 324,420,889.37 5 8,538,203.00 8 3,968,208.53 2 5,430,005.53 债券投资 545,855,344.42 546,962,443.31 1 ,107,098.89 # 46,137,487.10 4 6,065,550.80 -71,936.30 其中：交易所市场 51,041,011.21 51,947,443.31 9 06,432.10 46,137,487.10 4 6,065,550.80 -71,936.30 银行间市场 494,814,333.21 495,015,000.00 2 00,666.79 - - - 合计 1,683,178,931.70 2,008,706,919.96 325,527,988.26 104,675,690.10 130,033,759.33 2 5,358,069.23 项 目 2007.12.31 2006.12.31 2、衍生金融资产 成本公允价值估值增值成本公允价值估值增值 权证投资 40,721,332.43 59,508,390.89 18,787,058.46 2,889,272.53 3,686,940.00 797,667.47 合计 40,721,332.43 59,508,390.89 18,787,058.46 2,889,272.53 3,686,940.00 797,667.47 项 目 2007.12.31 2006.12.31 3、应收利息 项 目2007.12.31 2006.12.31 银行存款利息 1 9,373.89 2,559.68 清算备付金利息 1 ,946.56 753.15 权证保证金利息 7 2.00 7 2.00 债券利息 1 1,060,021.69 382,561.41 合计 1 1,081,414.14 3 85,946.24 4、应付交易费用 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 37 项 目2007.12.31 2006.12.31 应付佣金 1 ,899,138.50 424,615.74 其中：申银万国证券股份有限公司 1 64,457.42 13,325.94 中国银河证券股份有限公司 1 ,053,803.21 171,451.41 国泰君安证券股份有限公司 - 116,971.64 招商证券股份有限公司 1 13,701.63 111,305.00 华泰证券股份有限公司 - 11,561.75 华宝证券经纪有限责任公司 1 81,450.32 - 中银国际证券有限责任公司 3 85,725.92 - 应付银行间交易费用 1 2,241.60 25.00 其中：交易手续费 5 ,511.60 25.00 结算手续费 6 ,730.00 - 合计 1 ,911,380.10 424,640.74 5、应付利息 项 目2007.12.31 2006.12.31 应付上交所卖出回购证券利息 - 1 4,861.43 应付银行间卖出回购证券利息 1 6,014.05 合计 1 6,014.05 1 4,861.43 6、其他负债 项 目2007.12.31 2006.12.31 应付券商保证金 1 ,250,000.00 7 50,000.00 应付企业债利息税税金 2 3,937.00 1 9,044.00 审计费用 5 0,000.00 4 0,000.00 信息披露费用 1 79,998.77 1 19,998.77 应付赎回费 4 9,674.14 2 ,015.03 应付转出费 - 4 42.18 应付后端申购费 - 1 80.00 合计 1 ,553,609.91 9 31,679.98 7、实收基金（单位：份） 项目2007年度2006年度 期初数63,937,682.44 465,856,469.17 本期因申购的增加数3,842,110,376.61 66,787,791.19 本期因赎回的减少数2,484,296,464.68 468,706,577.92 期末数1,421,751,594.37 63,937,682.44 8、股票投资收益 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 38 项 目2007年度2006年度 卖出股票成交总额 4,935,473,160.92 1,425,115,950.74 减：卖出股票成本总额 4,319,929,000.37 1,225,435,866.11 股票投资收益 615,544,160.55 199,680,084.63 9、债券投资收益 项 目2007年度2006年度 卖出债券成交总额 1 ,521,210,354.25 2 62,873,914.59 减：卖出债券成本总额 1 ,486,752,076.04 2 58,224,138.52 应收利息总额 2 3,241,863.67 3,855,487.36 债券投资收益 1 1,216,414.54 7 94,288.71 10、衍生工具收益 项 目2007年度2006年度 卖出权证成交总额 147,737,062.76 9,420,781.11 减：卖出权证成本总额 105,109,601.96 5,879,387.22 衍生工具收益 42,627,460.80 3 ,541,393.89 11、公允价值变动收益 项 目2007年度2006年度 交易性金融资产 3 00,169,919.03 -11,427,674.59 其中：股票投资 2 98,990,883.84 -9,896,276.00 债券投资 1 ,179,035.19 -1,531,398.59 衍生工具 1 7,989,390.99 7 97,667.47 其中：权证投资 1 7,989,390.99 7 97,667.47 合计 3 18,159,310.02 -10,630,007.12 12、其他收入 项目2007年度2006年度 基金赎回费收入 6 ,352,408.19 1 ,074,595.61 转换费收入 1 11,963.01 4 8,896.81 合计 6 ,464,371.20 1 ,123,492.42 13、交易费用 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 39 项目2007年度2006年度 交易所市场费用 3 6,300,139.92 4,947,585.22 其中：股票交易费用36 253 554 62 4 931 033 99 银行间市场费用 1 3,341.60 789.70 其中：交易手续费8 541 60 789 70 合计 3 6,313,481.52 4,948,374.92 14、其他费用 项目2007年度2006年度 信息披露费 1 80,000.00 179,998.77 审计费用 5 0,000.00 30,000.00 银行费用 4 8,652.54 16,973.93 债券账户维护费 2 4,310.00 23,800.00 合计 3 02,962.54 250,772.70 15、本期已分配基金净收益 分红次数权益登记日 每10份基金份额收益 分配额 收益分配金额 1 2007年2月6日10.70 76,200,181.39 2 2007年5月18日5.50 144,173,449.85 合计- - 220,373,631.24 七、 流通转让受到限制的基金资产 1、因认购新发或增发债券而于期末持有的流通受限债券 债券代 码 债券名称成功认购日可流通日流通受限类型 单位成 本 期末估 值单价 数量 （张） 期末成本总额 期末估值总 额 126008 上汽转债2007-12-24 2008-1-8 老股东配债 71.27 7 1.80 24,090 1,716,839.48 1 ,729,662.00 2、截至2007 年12 月31 日止，本基金从事银行间市场债券正回购交易形成 的卖出回购证券款余额为48,499,807.25 元，2006 年0.00 元。以如下债券作为质押 ： 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 40 债券代码债券名称回购到期日期末估值单价数量（张） 期末估值总额 070115 07央行票据1 2008年1月10日 97.21 500,000 48,605,000.00 合计 97.21 5 00,000 48,605,000.00 3、截至2007 年12 月31 日止，本基金从事证券交易所债券回购交易形成的 卖出回购证券款余额为0.00 元，2006 年余额为21,000,000.00 元。该类交易要求本 基金在回购期内持有的证券交易所交易的债券，按证券交易所规定的比例折算为 标准券后，不低于债券回购交易的余额。 4、因认购新发或增发股票而于期末持有的流通受限股票 股票代码股票名称成功认购日可流通日流通受限类型 认购价 格 期末估值 单价 数量（股） 期末成本总额期末估值总额 601601 中国太保2007-12-18 2008-3-26 认购新发30.00 49.45 111,780 3,353,400.00 5 ,527,521.00 601918 国投新集2007-12-7 2008-3-20 认购新发5.88 15.92 430,440 2,530,987.20 6 ,852,604.80 600832 东方明珠2007-12-20 2008-2-4 增发16.59 18.25 33,000 547,470.00 6 02,250.00 002175 广陆数测2007-9-26 2008-1-14 认购新发11.09 35.20 39,000 432,510.00 1 ,372,800.00 002176 江特电机2007-9-26 2008-1-14 认购新发11.80 35.08 47,222 557,219.60 1 ,656,547.76 002179 中航光电2007-10-22 2008-2-1 认购新发16.19 45.85 17,146 277,593.74 7 86,144.10 002182 云海金属2007-11-2 2008-2-13 认购新发10.79 27.93 32,956 355,595.24 9 20,461.08 002183 怡 亚 通2007-11-2 2008-2-13 认购新发24.89 77.95 20,376 507,158.64 1 ,588,309.20 002187 广百股份2007-11-12 2008-2-22 认购新发11.68 42.99 19,759 230,785.12 8 49,439.41 002188 新 嘉 联2007-11-12 2008-2-22 认购新发10.07 21.46 11,180 112,582.60 2 39,922.80 002189 利达光电2007-11-19 2008-3-3 认购新发5.10 14.70 24,710 126,021.00 3 63,237.00 002190 成飞集成2007-11-19 2008-3-3 认购新发9.90 21.16 14,098 139,570.20 2 98,313.68 002195 海隆软件2007-12-4 2008-3-12 认购新发10.49 32.86 6,796 71,290.04 2 23,316.56 002196 方正电机2007-12-4 2008-3-12 认购新发7.48 24.38 9,880 73,902.40 2 40,874.40 002200 绿 大 地2007-12-11 2008-3-21 认购新发16.49 49.70 16,647 274,509.03 8 27,355.90 合计 - 8 34,990 9,590,594.81 22,349,097.69 5、因老股东配售可分离债券获赠，从权证获配日至权证上市日期间暂时无法 流通的权证 权证代码权证名称成功认购日可流通日流通受限类型 认购价 格 期末估 值单价 数量 （份） 期末成本总 额 期末估值总额 580016 上汽CWB1 2007-12-19 2008-1-8 老股东配债获赠 7.98 9.09 86724 692,160.52 787,948.25 合计 7.98 9.09 86724 692,160.52 787,948.25 八、金融工具风险及管理--风险管理政策和组织架构 本基金管理人以保护投资者利益为核心，将内部控制和风险管理有机地结合起 来，注重通过公司治理结构控制、管理理念控制、员工素质控制、组织结构和授权 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 41 控制等创建良好的内部控制环境。本基金管理人建立起包括公司章程、内部控制指 引、基本管理制度、部门管理制度和业务手册等五个层次的规章制度体系，建立了 一套进行分类、评估、控制和报告的机制、制度和措施，通过风险定位系统建立起 基于流程再造和流程管理的全面的风险管理体系，以完善的内部控制程序和控制措 施，有效保障稳健经营和长期发展。 本基金管理人建立了四层次的内部控制与风控体系，主要包括：（1）员工自律； （2）部门主管的检查监督；（3）总经理领导下的监察部和风险控制专员的检查、 监督；（4）董事会领导下的督察长办公室和合规审查与风险控制委员会的控制和指 导。 本基金管理人根据风险的来源和影响因素，将基金管理过程中的风险分为：市 场风险、流动性风险、运作风险、信用风险、操作风险、法律风险、赎回风险和其 他风险等。本基金管理人重点关注基金投资组合的市场风险、流动性风险、运作风 险、法律风险、道德风险等，并严格防范和控制投资管理中的关联交易。 本基金管理人建立了全面有效的基金绩效评估体系，主要评估内容包括跟踪误 差分析、组合基本指标分析、收益率分析、配置结构分析、业绩归因、择时能力分 析、投资效率分析七部分。风险控制部门负责根据基金实际投资组合，结合外部市 场行情数据完成基金的绩效和风险评估报告。 ☆投资组合的风险主要包括信用风险、流动性风险和市场风险。以下从这三方面 进行风险揭示： 1、信用风险 信用风险是指债券发行人出现违约、拒绝支付到期本息，或由于债券发行人信 用质量降低导致债券价格下降的风险，信用风险也包括证券交易对手因违约而产生 的证券交割风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以 分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的 10%，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券， 不得超过该证券的10%。 本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交 收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小。基金在银行间同业市场进行现券 买卖和回购业务时，事前对交易对手进行了信用分类，根据信用类别控制结算方式 和交易额度，以控制交易对手的信用风险。针对信用类固定收益产品的投资，本基 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 42 金建立了信用类产品内部信用评级制度，只投资最高评级债券，并对投资数量和投 资流程有明确的控制，以防范投资品本身的信用风险。所持非银行担保债券明细如 下： 基金名 称 债券名 称 债券代 码 持有数 量（张） 持有市 值（万） 占净值比 例（%） 担保情况 银河稳 健 上汽转 债 126008 24,090 172.97 0.0815 上海汽车工业（集 团）公司无条件不 可撤消连带责任 2、流动性风险 流动性风险是指因市场交易量不足，导致证券不能迅速、低成本地转变为现金 的风险。流动性风险还包括由于本基金出现投资者大额赎回，致使本基金没有足够 的现金应付基金赎回支付的要求所引致的风险。本基金的流动性风险一方面来自于 基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处 的交易市场不活跃而带来的变现困难。本基金所持大部分证券在证券交易所上市， 其余在银行间同业市场交易，因此除部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的 情况外，其余均能及时变现。同时，本基金单只股票投资比例都低于股票总股本5 ％，基金资产净值21.23 亿，股票市值占基金资产净值68.85％，前十名股票市值 占基金资产净值32.23％，及时变现带来的市场冲击成本不大。此外，本基金可通 过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持 有的债券投资的公允价值。 3、市场风险 市场风险是指证券市场价格因受各种因素的影响而产生波动，使基金财产面临 潜在的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债 券，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过 投资组合的分散化降低市场价格风险，并且本基金管理人每日对本基金所持有的证 券价格实施监控。测算投资组合市场风险的常用指标有投资组合的风险价值以及组 合收益的波动率。影响市场风险的因素众多，在此，重点揭示利率对市场风险的影 响。 ①投资组合市场风险的评价指标 A.投资组合的风险价值（VAR） 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 43 风险价值是指在正常的市场条件下，给定置信水平，在特定时间内投资组合可 能发生的损失额。 在此采用了风险价值的数值法和历史模拟法两种计算方法，分别计算了在置信 度为95%和99%两种情况下，持有期限为一天的2007 年12 月28 日基金投资组合的 相对VAR 值，如下表所示： 单位：元人民币 计算方法 VAR（95%置信度） VAR(99%置信度) 数值法 66,188,284.95 93,465,881.17 历史模拟法 67,076,003.40 120,094,744.00 B.波动率 波动率衡量在一定时期内，投资组合收益率的标准差。投资组合的波动率指标 如下表所示： 净值增长 率 净值增 长率标 准差 业绩比较 基准收益 率 业绩 比较 基准 收益 率标 准差 基金 阶段 ① ② ③ ④ ①-③ ②-④ 银河稳 健 过去一 年 124.36% 1.87% 67.45% 1.66% 56.91% 0.21% ②利率风险 市场利率的波动会导致股票市场及债券市场的价格变动，同时也将影响企业的 融资成本和利润水平。基金投资于股票和债券，其收益水平会受到利率变化的影响， 从而产生风险。从直接的利息收入变动对基金资产的影响来看，利率风险是指基金 的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本基金经营活动的现金 流量与市场利率的变化有一定相关性。下表统计了本基金面临的利率风险敞口。 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 44 项 目 1年以内1到5年 5年以上 不计息合计 资产： 银行存款 19,642,470.28 19,642,470.28 结算备付金 3,852,786.41 3,852,786.41 存出保证金 160,000.00 1,000,000.00 1,160,000.00 交易性金融资产 507,972,929.80 34,686,319.71 4,303,193.80 1,461,744,476.65 2,008,706,919.96 衍生金融资产 59,508,390.89 59,508,390.89 应收证券清算款 84,276,389.14 84,276,389.14 应收利息 11,081,414.14 11,081,414.14 应收申购款 6,298,133.33 6,298,133.33 资产总计 531,628,186.49 34,686,319.71 4,303,193.80 1,623,908,804.15 2,194,526,504.15 负债： 卖出回购金融资产款48,499,807.25 48,499,807.25 应付赎回款 16,500,058.35 16,500,058.35 应付管理人报酬 2,618,786.41 2,618,786.41 应付托管费 436,464.39 436,464.39 应付交易费用 1,911,380.10 1,911,380.10 应付利息 16,014.05 16,014.05 其他负债 1,553,609.91 1,553,609.91 负债合计48,499,807.25 23,036,313.21 71,536,120.46 利率风险敞口483,128,379.24 34,686,319.71 4,303,193.80 1,600,872,490.94 2,122,990,383.69 2007 年12 月31 日本基金持有的交易性债券投资公允价值（注：已扣除"卖出回 购金融资产款"）占基金资产的比例为22.71%，因此市场利率的变动对于本基金资 产净值能够产生一定影响。 4、衍生品投资风险揭示 ①本基金投资权益类衍生产品及投资方式如下： 衍生品类别 投资方式 可转债 一级市场申购；二级市场交易 分离交易可转债 一级市场申购 备兑权证 股改对价所得；二级市场交易 ②截止2007 年12 月31 日本基金持有权益类衍生产品情况如下： 基 金 衍生品 类别 衍生品 名称 数量 成本 价格 市值 净值占 比 桂冠转 债 11,650 231.39 258.20 3,008,030.00 0.1417% 可转债 海化转 债 15,191 318.20 386.81 5,876,030.71 0.2768% 银 河 稳 健 分离交 上汽 86,724 7.98 9.0857 787,948.25 0.0371% 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 45 易可转CWB1 债 上汽债 24,090 71.27 71.80 1,729,662.00 0.0815% 备兑权 证 五粮液 YGC1 1,233,545 32.45 47.6030 58,720,442.64 2.7659% 注：因可转债、分离交易可转债中含有标的股票的认股权证，属于衍生品的范 畴，故在此一同列示。 ③风险分析 A.可转债 可转债的风险主要包括标的股票价格波动风险、转换溢价波动风险、债券市场 收益率波动风险、交易流动性风险、赎回及到期风险等。 a) 标的股票价格决定可转债的转换价值，特别对转换价值大于100 元的可转 债，标的股票价格的波动将同比例地影响可转债的价值。控制此项风险，一方面在 于对标的股票价值及市场的正确分析判断，另一方面可转债的债券价值和其内含的 权证价值将对可转债下跌风险形成保护，即当标的股价接近转股价后，可转债的价 值将主要体现为其债券价值和隐含权证价值，从而限制了可转债随标的股票价格下 跌的空间。 b) 可转债价格与转换价值的差称为转换溢价，它反映了市场对可转债标的股 票未来价格的预期，也可视为可转债所含权证的价格。由于可转债市场的稀缺性和 证券市场的强势预期，目前可转债的转换溢价率普遍较高。控制此项风险，在正确 分析判断标的股票价值的基础上，尽可能选择转换溢价率较低的品种。 c) 可转债的债券价值由同类企业债市场收益率决定，它构成可转债的投资安 全底线。与标的股票价格波动的影响相比，债券价值部分的变化对可转债整体价值 的影响很小。 d) 可转债市场的流动性一般远差于其标的股票的流动性。控制流动性风险的 途径，一方面应适当控制单一品种的持仓规模，另一方面可以在基金契约允许的条 件下将可转债进行转股以获得更好的流动性。 e) 可转债大都设有强制赎回条款，即在满足赎回条件下（例如连续30 日价格 高于130 元），发行人有权以较低价格强制赎回可转债。如果在强制赎回日前，持 有人未能及时卖出可转债或转换股票，将面临较大损失。同样的，在可转债到期时 如果持有人未能提前卖出或转股，则只能获得到期本息。对于上述风险时点，基金 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 46 投资、风控、研究、交易等部门均有明确的监督提醒职责和制度。 价格 转换溢价 率 债券价值日均成交 额 赎回起始日 到期日 桂冠转 债 258.20 27.17% 107.06 771,357 2004-06-30 2008-06-29 海化转 债 386.81 1.46% 97.69 6,040,880 2005-03-07 2009-09-07 上表列示了基金目前持有可转债的基本要素。 B.备兑权证 备兑权证的主要风险有标的股票价格波动风险、隐含波动率波动风险、流动性 风险和到期风险等。 a) 标的股票价格直接影响其衍生权证的价格，由于权证具有杠杆特性，投资 权证的风险收益要大于标的股票。因此，准确分析标的股票的价值是投资其权证的 前提基础。 b) 隐含波动率反映权证的市场估值水平，即市场对权证标的股票未来的预期。 在成熟市场中，隐含波动率由市场公认的计算模型给出并以此作为交易基准。而目 前市场上由于各种原因导致权证交易价格缺乏一致的估值标准，反映在隐含波动率 上其自身波动较大。 c) 目前市场中权证的交易非常活跃，流动性风险较低。 d) 认购权证到期大都采用证券给付的结算方式。对于处于价内的权证基本不 存在到期风险。 市场中备兑权证品种均由股改对价而来，本基金目前仅投资于五粮液YGC1 一 只备兑权证，其基本要素如下表： 价格 溢价率 隐含波 动率 日均成交额 到期日 备注 五粮液 YGC1 47.603 -14.59% 0 1,245,750,113 20080326 认购、不可 创设 数据来源：Wind 资讯。 该权证处于大幅折价状态，是长期持有标的股票的良好替代品。 C.分离交易可转债 分离交易可转债以企业债券附送认购权证的方式发行，上市后企业债和权证分 别独立交易。因此其风险可分解为企业债券的风险和认股权证风险两部分。具体的 风险指标分析也可参考前述债券部分和备兑权证部分。 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 47 本基金对分离交易可转债的投资仅限于一级市场申购，目前仅持有上海汽车分 离交易可转债，上市后将择机卖出权证部分。 九、按新会计准则调整原会计准则的所有者权益及净损益 项 目 2006年年初所有者 权益2006年度净损益 2006年年末所有者 权益 按原会计准则列报的金额 431,825,452.88 1 99,667,074.41 127,319,012.76 金融资产公允价值变动的调 整数- - 10,630,007.12 - 按新会计准则列报的金额431,825,452.88 1 89,037,067.29 127,319,012.76 项 目 2007年年初所有者 权益 2007年度上半年净 损益 2007年上半年年末 所有者权益 按原会计准则列报的金额 127,319,012.76 90,085,774.65 3,240,087,827.18 金融资产公允价值变动的调 整数 - - 30,763,724.83 - 按新会计准则列报的金额 127,319,012.76 59,322,049.82 3,240,087,827.18 第三部分：银河收益基金财务报表 1、 银河收益基金资产负债表 金额单位：人民币元 资 产 注 释2007.12.31 2006.12.31 资产： 银行存款 84,331,250.44 54,293,907.91 结算备付金 481,630.81 1,022,935.43 存出保证金 660,000.00 660,000.00 交易性金融资产 六、1 753,578,139.12 512,635,352.72 其中：股票投资 142,727,372.34 94,210,428.89 债券投资 610,850,766.78 418,424,923.83 资产支持证券投资 - - 衍生金融资产 六、2 14,454,934.20 7,242,000.00 买入返售金融资产 - - 应收证券清算款 - 10,118,657.22 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 48 应收利息 六、3 9,840,415.33 2,685,848.54 应收股利 - - 应收申购款 4,290,638.81 398,801.03 其他资产 - - 资产总计 867,637,008.71 589,057,502.85 负债： 短期借款 - - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 - - 卖出回购金融资产款 88,499,632.25 98,000,000.00 应付证券清算款 2,959,051.10 728,101.94 应付赎回款 1,987,448.22 449,722.00 应付管理人报酬 432,866.68 304,028.58 应付托管费 115,431.14 81,074.26 应付销售服务费 - - 应付交易费用 六、4 271,718.60 366,741.15 应交税费 - - 应付利息 六、5 32,340.58 46,046.56 应付利润 - - 其他负债 六、6 1,157,674.16 1,085,180.24 负债合计 95,456,162.73 101,060,894.73 所有者权益： 实收基金 六、7 456,373,649.79 375,010,175.32 未分配利润 315,807,196.19 112,986,432.80 所有者权益合计 772,180,845.98 487,996,608.12 负债和所有者权益总计 867,637,008.71 589,057,502.85 所附财务报表附注为本财务报表的组成部分 2、 银河收益基金利润表 金额单位：人民币元 项 目 注 释2007 年度 2006 年度 一、收入 206,501,784.25 71,396,640.76 1．利息收入 12,090,781.99 6,057,813.87 其中: 存款利息收入 824,634.42 383,077.32 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 49 债券利息收入 11,266,147.57 5,626,736.55 资产支持证券利息收入 - - 买入返售金融资产收入 - 48,000.00 2．投资收益(损失以"-"号填列) 174,329,521.14 45,422,625.18 其中: 股票投资收益 六、8 161,245,354.58 37,378,734.71 债券投资收益 六、9 3,881,963.24 -620,745.38 资产支持证券投资收益 - - 衍生工具收益 六、10 8,760,507.79 8,369,903.69 股利收益 441,695.53 294,732.16 3．公允价值变动收益（净损失以 "-"号填列） 六、11 19,400,089.57 19,144,381.31 4．其他收入（损失以"-"填列） 六、12 681,391.55 771,820.40 二、费用 14,597,950.10 5,867,754.07 1．管理人报酬 4,046,355.33 2,152,291.05 2．托管费 1,079,028.12 573,944.22 3．销售服务费 - - 4．交易费用 六、13 4,125,859.39 1,433,347.28 5．利息支出 5,044,645.55 1,441,792.05 其中：卖出回购金融资产支出 5,044,645.55 1,441,792.05 6．其他费用 六、14 302,061.71 266,379.47 三、利润总额（亏损以"－"号填列) 191,903,834.15 65,528,886.69 所附财务报表附注为本财务报表的组成部分 3、 银河收益基金所有者权益（基金净值）变动表 金额单位：人民币元 2007 年度 2006 年度 项 目 注释 实收基金 未分配利润 股东权益合计 实收基金 未分配利润 股东权益合计 一、期初所有者权益 （基金净值） 375,010,175.32 112,986,432.80 487,996,608.12 99,443,110.89 3,803,004.33 103,246,115.22 二、本期经营活动产生 的增减变动额（本期净 利润） 191,903,834.15 191,903,834.15 65,528,886.69 65,528,886.69 三、本期基金份额交易 产生的增减变动额（减 少以"－"号填列） 81,363,474.47 69,251,494.95 150,614,969.42 275,567,064.43 69,496,367.74 345,063,432.17 其中：1.基金申购款 355,114,875.30 196,956,410.95 552,071,286.25 614,869,926.27 120,541,550.81 735,411,477.08 2.基金赎回款 -273,751,400.83 -127,704,916.00 -401,456,316.83 -339,302,861.84 -51,045,183.07 -390,348,044.91 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 50 四、本期向基金份额持 有人分配利润产生的 增减变动额 六、15 -58,334,565.71 -58,334,565.71 -25,841,825.96 -25,841,825.96 五、期末所有者权益 （基金净值） 456,373,649.79 315,807,196.19 772,180,845.98 375,010,175.32 112,986,432.80 487,996,608.12 所附财务报表附注为本财务报表的组成部分 第四部分：银河收益基金财务报表附注 （金额单位：人民币元） 一、 基金基本情况 银河银联系列证券投资基金-银河收益证券投资基金(以下简称"本基金" 或 "基金") 系经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）证监基金字 [2003]65 号文《关于同意银河银联系列证券投资基金设立的批复》的批准，由银河 基金管理有限公司作为基金发起人，于2003 年8 月4 日正式成立的证券投资基金。 本基金运作方式为契约型开放式，存续期为不定期，本基金合同生效日的基金份额 总额为1,802,248,568.23 份，本基金的基金管理人为银河基金管理有限公司，基 金托管人为中国农业银行。 二、 主要会计政策、会计估计及其变更 1、 编制基金财务报表时所遵循的主要会计制度及其他有关规定 本基金财务报表以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照 财政部于2006 年2 月15 日颁布的《企业会计准则-基本准则》（财政部令第33 号） 及《财政部关于印发<企业会计准则第1 号-存货>等38 项具体准则的通知》（财会 [2006]3 号）和2006 年10 月30 日颁布的《财政部关于印发<企业会计准则-应用 指南>的通知》（财会[2006]18 号）（以下简称"新会计准则"）和中国证券监督管 理委员会2007 年2 月15 日发布的《公开发行证券的公司信息披露规范问答第7 号-新旧会计准则过渡期间比较财务会计信息的编制和披露》和《证券投资基金会 计核算业务指引》、《银河银联系列证券投资基金基金合同》及中国证监会的有关规 定，并基于以下所述主要会计政策、会计估计进行编制。 2、 会计年度 本基金的会计年度为公历1 月1 日至12 月31 日止。 3、 记账本位币 本基金以人民币作为记账本位币。 4、 记账基础和计价原则 本基金的会计核算以权责发生制为记账基础，除上市的股票投资、债券投资和权证投资 按公允价值计价外，其余均以历史成本为计价原则。 银河银联系列证券投资基金2007 年 年度报告正文 51 5、 基金资产的估值原则 （1） 股票的估值： ①上市流通股票按估值日其所在证券交易所的收盘价估值；估值日无交易的， 且最近交易日后经济环境未发生重大变化，以最近交易日的收盘价估值；如果估值 日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考类似投资品种的现 行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。 ②股票的估值--未上市股票： A、首次发行未上市的股票，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可 靠计量公允价值的情况下，按成本价估值； B、送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市的股票，按估值日在证 券交易所上市的同一股票的市价进行估值； C、首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，按估值日 在证券交易所上市的同一股票的市价进行估值； D、非公开发行的且在发行时明确一定期限锁定期的股票，按监管机构或行业 协会有关规定确定公允价值。 ③在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－②小项规定的方法对基金资产 进行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项 第①－②小项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管 理人可根据具体情况，并与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。 ④国家有最新规定的，按其规定进行估值。 （2）债券估值方法： ①在证券交易所市场挂牌交易实行净价交易的债券按估值日收盘价估值；估值 日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价 估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考类 似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进 行估值。 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 52 ②在证券交易所市场挂牌交易未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债 券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日没有交易的，且最近 交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日债券收盘价减去债券收盘价中所 含的债券应收利息得到的净价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境 发生了重大变化的，将参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交 易日收盘价，确定公允价值进行估值。 ③首次发行未上市债券采用估值技术确定的公允价值进行估值，在估值技术难 以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。 ④交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值， 在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本进行后续计量。 ⑤在全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估 值技术确定公允价值。 ⑥同一债券同时在两个或两个以上市场交易的，按债券所处的市场分别估值。 ⑦在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－⑥小项规定的方法对基金资产 进行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项 第①－⑥小项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管 理人在综合考虑市场成交价、市场报价、流动性、收益率曲线等多种因素基础上形 成的债券估值，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允 价值的价格估值。 ⑧国家有最新规定的，按其规定进行估值。 （3）权证估值办法： ①基金持有的权证，从持有确认日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证按 估值日在证券交易所挂牌的该权证的收盘价估值；估值日没有交易的，且最近交易 日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如最近交易日后经济 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 53 环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最 近交易市价，确定公允价格。 ②首次发行未上市的权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠 计量公允价值的情况下，按成本估值。 ③因持有股票而享有的配股权，以及停止交易、但未行权的权证，采用估值技 术确定公允价值进行估值。 ④在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－③项规定的方法对基金资产进 行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项第 ①－③项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人 可根据具体情况，并与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。 ⑤国家有最新规定的，按其规定进行估值。 （4）其他有价证券等资产按国家有关规定进行估值。 6、 证券投资的成本计价方法 （1）2007 年7 月1 日之前，买入股票时，于成交日确认股票投资。股票投资 成本按成交日应支付的全部价款（包括成交价格和相关费用）入账，取得时发生的 相关交易费用计入成本；卖出股票时按移动加权平均法结转成本。自2007 年7 月 1 日起，股票投资成本按交易日股票的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用 直接记入当期损益（交易费用）；卖出股票时按移动加权平均法结转成本。收到股 权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价于股权分置方案实施复牌日冲 减股票投资成本。 （2）2007 年7 月1 日之前，买入上市债券时，于成交日确认债券投资。债券 投资成本按成交日应支付的全部价款入账，如果应支付的全部价款中包含债券起息 日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本 ，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额。卖出上市债券时按移动加权平均 法结转成本。自2007 年7 月1 日起，买入债券于交易日确认为债券投资。债券投 资成本按交易日债券的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损 益（交易费用），上述公允价值不包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息( 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 54 作为应收利息单独核算)。 （3）买入非上市债券时，于实际支付价款日确认债券投资。债券投资成本按实 际支付的全部价款入账，如果支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购 买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。卖出非上市债券时 按移动加权平均法结转成本。 （4）2007 年7 月1 日前，买入权证时，于成交日确认权证投资。权证投资成 本按成交日应支付的全部价款（包括成交价格和相关费用）入账；卖出权证时按移 动加权平均法结转成本。2007 年7 月1 日之后，相关交易费用进当期损益（交易 费用）。 （5）认购或获配新发行的分离交易可转债于成交日或实际取得日先按支付的全 部价款确认为债券投资，同时按权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比 例将购买分离交易可转债支付的全部价款的一部分确认为权证投资成本，并相应调 整债券投资成本。卖出债券或权证时按移动加权平均法结转成本。 （6）报告期内因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价，于股票复 牌日冲减相应的股票投资成本。 7、 待摊费用的摊销方法和摊销期限 基金已发生的费用如果影响基金份额净值小数点后第四位的，应采用待摊的 方法，在费用受益期间内平均计入基金损益。 8、 收入的确认和计量 （1）股票投资收益：在2007 年7 月1 日之前，于卖出股票成交日确认，并按 卖出股票成交总额与其成本和交易费用的差额入账，2007 年7 月1 日之后，相关 交易费用进当期损益（交易费用），按卖出股票成交总额与其成本的差额入账。出 售股票的成本按移动加权平均法于交易日结转。 （2）债券投资收益：2007 年7 月1 日之前，卖出上市债券应于成交日确认债 券投资收益，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额入账。 卖出非上市债券于实际收到价款时确认债券投资收益，并按应收取的全部价款与其 成本、应收利息的差额入账。2007 年7 月1 日之后，相关交易费用进当期损益（交 易费用），按卖出债券成交总额与其成本、应收利息的差额入账。卖出银行间同业 银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文 55 市场交易的债券于交易日确认债券投资收益，出售债券的成本按移动加权平均法结 转。 （3）权证投资收益：2007 年7 月1 日之前，于卖出权证成交日确认，并按卖 出权证成交总额与其成本和相关费用的差额入账，按卖出权证成交总额与其成本的 差额入账。2007 年7 月1 日之后，相关交易费用进当期损益（交易费用）。 （4）债券利息收入：债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含利率计算 的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在 债券实际持有期内逐日计提。 （5）存款利息收入：按本金与适用的利率逐日计提的金额入账。 （6）股利收入：在被投资股票除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例 计算的金额入账。 （7）买入返售证券收入：按融出资金额和约定利率在证券持有期内采用直线法 逐日计提，并按计提的� |