| 大成价值(160901)2007年半年度报告 |
| 基金简称：大成价值 基金代码：090001 |
| 大成价值增长证券投资基金 2007 年半年度报告 基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行 送出日期：2007 年 8 月 27 日 1 ----------------------- Page 2----------------------- 大成基金管理有限公司 大成价值增长证券投资基金2007年半年度报告 重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经 三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于 2007 年 8 月 22 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金 一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细 阅读本基金的招募说明书及更新。 本报告期为 2007 年 1 月 1 日至 2007 年 6 月 30 日止，本报告中财务资料未经审计。 2 ----------------------- Page 3----------------------- 目 录 第一节 基金简介............................................................................................................................1 第二节 主要财务指标和基金净值表现.........................................................................................2 第三节 基金管理人报告 ................................................................................................................3 第四节 基金托管人报告 ................................................................................................................4 第五节 财务会计报告....................................................................................................................5 第六节 投资组合报告..................................................................................................................12 第七节 基金份额持有人情况 ......................................................................................................19 第八节 开放式基金份额变动.......................................................................................................19 第九节 重大事件揭示..................................................................................................................19 第十节 备查文件目录..................................................................................................................22 ----------------------- Page 4----------------------- 大成基金管理有限公司 大成价值增长证券投资基金2007年半年度报告 第一节 基金简介 一、基金基本资料 1、基金名称： 大成价值增长证券投资基金 2、基金简称： 大成价值增长 3、基金交易代码: 090001 4、基金运作方式： 契约型开放式 5、基金合同生效日： 2002年 11月 11 日 6、报告期末基金份额总额： 2,408,746,116.43 份 7、基金合同存续期： 无 8、基金份额上市的证券交易所： 无 9、上市日期： 无 二、基金产品说明 1、投资目标： 以价值增长类股票为主构造投资组合，在有效分散 投资风险的基础上，通过资产配置和投资组合的动 态调整，达到超过市场的风险收益比之目标，实现 基金资产的长期稳定增值。 2、投资策略： 本基金投资策略分三个层次:资产配置和行业配置 遵循自上而下的积极策略，个股选择遵循自下而上 的积极策略。本基金的股票投资重点关注：低 P/B 值、具有可持续增长潜力、盈利水平超过行业平均 水平、具有核心竞争力的优势企业。 3、业绩比较基准： 中信价值指数×80%＋中信国债指数×20% 4、风险收益特征： 无 三、基金管理人 1、名称： 大成基金管理有限公司 2、注册地址： 深圳市福田区深南大道 7088 号招商银行大厦 32 层 3、办公地址： 深圳市福田区深南大道 7088 号招商银行大厦 32 层 4、邮政编码: 518040 5、国际互联网址： http://www.dcfund.com.cn 6、法定代表人： 胡学光 7、信息披露负责人： 杜鹏 8、联系电话： 0755-83183388 9、传真： 0755-83199588 10、电子邮箱： dupeng@dcfund.com.cn 四、基金托管人 1、名称： 中国农业银行 2、注册地址： 北京市海淀区复兴路甲 23 号 3、办公地址： 北京市海淀区西三环北路 100 号金玉大厦 4、邮政编码: 100036 5、国际互联网址： http://www.abchina.com 6、法定代表人： 项俊波 7、信息披露负责人： 李芳菲 8、联系电话： 010-68435588 9、传真： 010-68424181 10、电子邮箱： lifangfei@abchina.com 五、信息披露 信息披露报纸名称： 《证券时报》、《上海证券报》、《中国证券报》 登载半年度报告正文的管理人互联网 http://www.dcfund.com.cn 1 ----------------------- Page 5----------------------- 大成基金管理有限公司 大成价值增长证券投资基金2007年半年度报告 网址： 基金半年度报告置备地点： 深圳市福田区深南大道 7088 号招商银行大厦 32 层 大成基金管理有限公司 北京市海淀区西三环北路 100 号金玉大厦 中国农业银行托管业务部 六、其他有关资料 基金注册登记机构名称： 大成基金管理有限公司 基金注册登记机构办公地址： 深圳市福田区深南大道 7088 号招商银行大厦 32 层 第二节 主要财务指标和基金净值表现 下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字。 一、主要财务指标 单位 :人民币元 序号 指标名称 2007年1月1日至2007年6月30日 1 基金本期净收益 1,112,073,239.27 2 基金份额本期净收益 0.3401 3 期末可供分配基金收益 1,055,055,912.99 4 期末可供分配基金份额收益 0.4380 5 期末基金资产净值 3,463,802,029.42 6 期末基金份额净值 1.4380 7 基金加权平均净值收益率 28.01% 8 本期基金份额净值增长率 61.76% 9 基金份额累计净值增长率 320.73% 二、基金净值表现 1、基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表： 净值增长率净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去1个月 -1.90% 2.40% -6.38% 2.77% 4.48% -0.37% 过去3个月 31.19% 1.96% 27.94% 2.30% 3.25% -0.34% 过去6个月 61.76% 1.89% 80.24% 2.24% -18.48% -0.35% 过去 1 年 117.27% 1.57% 130.13% 1.80% -12.86% -0.23% 过去 3 年 254.27% 1.22% 178.65% 1.40% 75.62% -0.18% 自 基 金 合 同 生 效 起 至今 320.73% 1.08% 151.04% 1.27% 169.69% -0.19% 2、基金合同生效以来基金份额净值的变动情况及同期业绩比较基准的变动 大成价值增长基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2002年 11月 11 日至 2007年 6月 30日） 2 ----------------------- Page 6----------------------- 大成基金管理有限公司 大成价值增长证券投资基金2007年半年度报告 400% 320% 240% 160% 80% 0% -80% 2002-11-11 2004-5-11 2005-11-11 2007-5-11 大成价值增长基金 基金基准 注：按基金合同规定，本基金的初始建仓期为 6 个月。截至报告日，本基金的各项投资 比例已达到基金合同第七条之（六）投资组合中规定的各项比例。 第三节 基金管理人报告 一、基金管理人及基金经理小组情况 1、基金管理人情况 大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1999]10号文批准，于1999年4月12 日正式成立，是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为 1 亿元人民 币，注册地为深圳。目前公司由四家股东组成，分别为中泰信托投资有限责任公司(48%)、 光大证券股份有限公司(25%)、中国银河证券有限责任公司(25%)、广东证券股份有限公司 (2%)。截至2007 年6 月30 日，本基金管理人共管理 3 只封闭式证券投资基金：基金景宏、 基金景阳、基金景福以及 9 只开放式证券投资基金：大成价值增长证券投资基金、大成债券 投资基金、大成蓝筹稳健证券投资基金、大成精选增值混合型证券投资基金、大成货币市场 证券投资基金、大成沪深 300 指数证券投资基金、大成财富管理 2020 生命周期证券投资基 金、大成积极成长股票型证券投资基金、大成创新成长混合型证券投资基金。 2、基金经理小组简介 杨建华，基金经理，工商管理硕士，经济学博士研究生，先后毕业于北京航空航天大学 和西南财经大学。9 年证券从业经历，曾任光大证券研究所研究员、四川启明星投资公司总 经理助理。2004 年 4 月进入大成基金管理有限公司，2006 年 1 月起担任大成价值增长证券 投资基金基金经理，现同时兼任基金景阳基金经理。 黄万青女士，基金经理助理，经济学硕士，8 年证券从业经历。先后毕业于同济大学和 中国人民大学，1999 年加入大成基金管理有限公司，先后任交易部交易员、债券基金经理 助理、景福基金经理助理、固定收益小组股票型基金债券投资经理。2007 年 7 月起担任大 成价值增长基金基金经理助理。 何光明先生，基金经理助理，13年证券从业经历。1999年加入大成基金管理有限公司， 历任研究员、基金经理助理、策略分析师和基金经理。2007年7月起不再担任大成价值增长 基金基金经理助理。 二、基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成价值增长证 券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成价值增长基金 的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监 管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕 3 ----------------------- Page 7----------------------- 大成基金管理有限公司 大成价值增长证券投资基金2007年半年度报告 交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基 金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤 勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为 基金份额持有人谋求最大利益。 三、基金经理工作报告 1、2007 年上半年证券市场回顾和基金运作回顾 2007年上半年沪深股市大幅上涨，其中上证综合指数上涨42.8%，同期沪市近700只股 票涨幅超过50%，只有100多只股票（约占沪市上市公司10%的比例）涨幅小于40%，跑输大盘。 从行业板块看，贸易、化纤、纺织服装、有色、煤炭、家电、医药、电力等估值相对低而且 行业基本面向好的行业涨幅居前，而通信、传媒、金融、石化等由于去年底被过度追棒而估 值相对较高的行业落后于大盘。从主题投资看，购并重组和资产注入是市场追逐的热点，外 延式增长的预期是低价绩差股股价上涨的动力。 经过前5个月的快速上涨，市场出现一定程度上的非理性繁荣，5月底印花税的提高是市 场调整的导火线，经过大幅的震荡，市场的风险得到一定的释放，市场开始逐步回归理性。 基于去年下半年以来大盘蓝筹股已强劲上升，相当多的蓝筹股其未来两年的业绩增长和 政策利好因素都已在股价中充分体现，因此，从年初以来，我们就开始思考全流通大背景下 外延增长驱动问题。我们认为，上市公司股改后，其大股东的利益和流通股东的利益逐步得 到统一，在目前中国经济资产证券化比例仍偏低的情况下，充分利用资本市场这个平台，迅 速做大做强企业是已上市和尚未上市企业共同的心愿。在外有政策支持、内有国有资产需要 全面整合和民营企业借助资本市场迅速壮大的推动下，优质资产注入和整体上市等外延增长 将成为未来相当长一段时间 A 股市场非常重要的驱动力。 按照这种思路，轻大盘重个股是我们主要的对策。我们在年初对基金组合进行了适当的 调整，主要仓位配置在地产、证券、银行、钢铁、化工、零售等行业，适当减持了组合中估 值偏贵的蓝筹股，增持有外延增长预期或者内涵增长可能进一步超预期的蓝筹股。在控制风 险的前提下，以适度分散方式买入股改中承诺有优质资产注入、央企控股和地方国资控股的 有优质资产注入和整体上市预期的个股，并进行适度的波段操作，同时一直维持较高的股票 仓位。 2007 年上半年上证综合指数上涨 42.8%，本基金净值上涨 61.76%，远好于同期上证指 数的表现。 2、2007 年下半年证券市场展望和基金投资策略 展望 2007 年下半年，我们对市场继续持乐观态度。我们认为由于流动性泛滥以及通胀 压力的增加，政府在下半年还会出台一系列的紧缩措施，但宏观经济的快速增长、人民币升 值速度的加快、上市公司业绩的超预期释放等将进一步夯实市场的牛市基础，市场总体趋势 将是震荡向上，上市公司盈利的增长预期使得市场的整体估值水平将再上一台阶。 在行业及个股选择策略上，我们重点看好如下三类主题：第一类是人民币升值受益最大 的资产类、金融服务类行业，如房地产、银行、保险等行业；第二类是在消费升级的背景下 受益较大的品牌消费品、零售、酒店旅游等行业；第三类是具有出口比较优势的机械装备、 钢铁、有色金属等。我们以上述三类主题为主线，从中选择价值成长股，动态调整组合，不 断优化组合，争取以较好的回报答谢基金份额持有人对本基金的厚爱。 第四节 基金托管人报告 在托管大成价值增长证券投资基金的过程中，本基金托管人-----中国农业银行严格遵 守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《大成价值增长证券投资基金合同》、《大 成价值增长证券投资基金托管协议》的约定，对大成价值增长证券投资基金管理人-----大 成基金管理有限公司 2007 年1 月1 日至 2007 年6月 30 日基金的投资运作，进行了认真、 4 ----------------------- Page 8----------------------- 大成基金管理有限公司 大成价值增长证券投资基金2007年半年度报告 独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份 额持有人利益的行为。 本托管人认为，大成基金管理有限公司在大成价值增长证券投资基金的投资运作、基 金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害 基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法 规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。 本托管人认为，大成基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露 管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的大成价值增长证券投 资基金半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报 告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。 中国农业银行托管业务部 2007年 8月22 日 第五节 财务会计报告（未经审计） 一、基金会计报表(除特别注明外，金额单位为人民币元) 1、2007 年6月 30 日资产负债表 附注 2007年6月30 日 2006年12月31 日 资产 银行存款 19,539,653.94 98,455,299.17 清算备付金 11,108,044.58 4,418,714.16 交易保证金 2,976,164.85 1,160,000.00 应收证券清算款 10,149,296.93 7,242,926.54 应收股利 791,964.00 0.00 应收利息 4（1） 12,031,186.90 741,489.87 应收申购款 3,195,855.41 508,577.30 其他应收款 0.00 0.00 股票投资市值 2,716,153,139.80 422,299,312.42 其中：股票投资成本 1,933,690,092.17 274,897,299.09 债券投资市值 702,543,549.80 115,470,145.00 其中：债券投资成本 707,914,294.79 114,240,661.43 权证投资 14,777,370.00 0.00 其中：权证投资成本 0.00 0.00 买入返售证券 0.00 0.00 待摊费用 0.00 0.00 其他资产 0.00 0.00 资产总计 3,493,266,226.21 650,296,464.46 负债 应付证券清算款 0.00 100,107,000.00 应付赎回款 19,420,045.28 347,000.29 应付赎回费 31,108.75 682.86 应付管理人报酬 4,774,516.23 720,029.30 应付托管费 795,752.70 120,004.87 5 ----------------------- Page 9----------------------- 大成基金管理有限公司 大成价值增长证券投资基金2007年半年度报告 应付佣金 4（3） 3,480,031.65 789,218.01 应付利息 0.00 0.00 应付收益 0.00 0.00 未交税金 0.00 0.00 其他应付款 4（4） 783,230.00 782,037.60 卖出回购证券款 0.00 0.00 短期借款 0.00 0.00 预提费用 4（5） 179,512.18 370,000.00 其他负债 0.00 0.00 负债合计 29,464,196.79 103,235,972.93 持有人权益 实收基金 4（6） 2,408,746,116.43 260,795,579.64 未实现利得 4（7） -18,297,192.06 52,424,488.06 未分配收益 1,073,353,105.05 233,840,423.83 持有人权益合计 3,463,802,029.42 547,060,491.53 负债及持有人权益总计 3,493,266,226.21 650,296,464.46 基金份额净值 1.4380 2.0977 所附附注为本会计报表的组成部分 2、2007 年1月 1 日至6月 30 日止期间经营业绩表 2007年1月1日 2006年1月1日 附注 至2007年6月30日 至2006年6月30日 一、收入 1,151,245,309.52 230,055,454.83 1、股票差价收入 4（8） 1,113,557,918.88 214,088,974.38 2、债券差价收入 4（9） 2,377,195.03 -360,142.85 3、权证差价收入 4（10） 7,244,265.04 8,645,330.22 4、债券利息收入 10,934,189.56 2,195,731.67 5、存款利息收入 1,441,402.77 139,336.09 6、股利收入 12,611,529.60 4,858,756.87 7、买入返售证券收入 0.00 0.00 8、其他收入 4（11） 3,078,808.64 487,468.45 二、费用 39,172,070.25 6,453,315.38 1、基金管理人报酬 29,687,846.76 5,184,354.12 2、基金托管费 4,947,974.50 864,059.11 3、卖出回购证券支出 4,316,385.93 184,059.04 4、利息支出 0.00 0.00 5、其他费用 4（12） 219,863.06 220,843.11 其中：上市年费 0.00 0.00 信息披露费 148,767.52 148,767.52 审计费用 30,744.66 51,076.39 三、基金净收益 1,112,073,239.27 223,602,139.45 加：未实现利得 633,103,162.33 81,031,189.80 四、基金经营业绩 1,745,176,401.60 304,633,329.25 所附附注为本会计报表的组成部分 3、2007 年1月 1 日至6月 30 日止期间基金收益分配表 附注 2007年1月1日 2006年1月1日 6 ----------------------- Page 10----------------------- 大成基金管理有限公司 大成价值增长证券投资基金2007年半年度报告 至2007年6月30日 至2006年6月30日 基金净收益 1,112,073,239.27 223,602,139.45 加：期初基金净收益 233,840,423.83 39,519,781.39 加：本期损益平准金 259,520,058.05 -70,752,831.29 可供分配基金净收益 1,605,433,721.15 192,369,089.55 减：本期已分配基金净收益 4（13） 532,080,616.10 17,666,305.11 期末基金净收益 1,073,353,105.05 174,702,784.44 所附附注为本会计报表的组成部分 4、2007 年1月 1 日至6月 30 日止期间基金净值变动表 2007年1月1日 2006年1月1日 附注 至2007年6月30日 至2006年6月30日 一、期初基金净值 547,060,491.53 920,175,454.23 二、本期经营活动 基金净收益 1,112,073,239.27 223,602,139.45 未实现利得 633,103,162.33 81,031,189.80 经营活动产生的基金净值 1,745,176,401.60 304,633,329.25 变动数 三、本期基金份额交易 基金申购款 6,767,844,182.66 228,219,806.23 基金赎回款 -5,064,198,430.27 -804,632,213.79 基金份额交易产生的基金 净值变动数 1,703,645,752.39 -576,412,407.56 四、本期向持有人分配收益 向基金持有人分配收益产 4（13） -532,080,616.10 -17,666,305.11 生的基金净值变动数 五、期末基金净值 3,463,802,029.42 630,730,070.81 所附附注为本会计报表的组成部分 二、会计报表附注 ☆ (除特别标明外，金额单位为人民币元) 附注1. 主要会计政策及会计估计 本基金本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表是一致的。 附注2. 本报告期重大会计差错的内容和更正金额 无。 附注3.关联方关系及关联方交易 （1） 关联方关系 关联方名称 与本基金的关系 大成基金管理有限公司 基金管理人、注册登记机构、基金销售机构 中国农业银行 基金托管人、基金代销机构 光大证券股份有限公司(“光大证券”) 基金管理人的股东、基金代销机构 中国银河证券有限责任公司(“银河证 券”)* 基金管理人的股东、基金代销机构 广东证券股份有限公司(“广东证券”)** 基金管理人的股东、基金代销机构 中泰信托投资有限责任公司 基金管理人的股东 本报告期内关联方关系未发生变化 *银河证券持有的大成基金管理有限公司股权于2007年6月7日被河南省中牟县人民法院 冻结，该部分股权处理方案尚未明确。 **中国证监会于2005年11月6日作出对广东证券取消业务许可并责令关闭的行政处罚。 广东证券作为本基金代销机构的资格在其业务处置方案明确前暂不变更。 7 ----------------------- Page 11----------------------- 大成基金管理有限公司 大成价值增长证券投资基金2007年半年度报告 下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 （2）通过关联方席位进行的交易及佣金情况 A 股票买卖 2007年1月1日 2006 年 1月1 日 至 2007 年6月 30 日 至 2006 年6月 30 日 关联方名称 占本期该类交 占本期该类交 易成交总金额 易成交总金额 本期成交金额 比例 本期成交金额 比例 光大证券 3,210,145,647.09 30.93% 527,175,142.90 22.25% 银河证券 204,883,049.44 1.97% 261,300,275.15 11.03% 合计 3,415,028,696.53 32.90% 788,475,418.05 33.28% B 债券买卖 2007年1月1日 2006 年 1月1 日 至 2007 年6月 30 日 至 2006 年6月 30 日 关联方名称 占本期该类交 占本期该类交 易成交总金额 易成交总金额 本期成交金额 比例 本期成交金额 比例 光大证券 501,403,750.80 35.78% 70,285,732.50 24.44% C 债券回购 2007年1月1日 2006 年 1月1 日 至 2007 年6月 30 日 至 2006 年6月 30 日 关联方名称 占本期该类交 占本期该类交 易成交总金额 易成交总金额 本期成交金额 比例 本期成交金额 比例 光大证券 1,791,000,000.00 57.85% 372,800,000.00 81.97% D 权证买卖 2007年1月1日 2006 年 1月1 日 至 2007 年6月 30 日 至 2006 年6月 30 日 关联方名称 占本期该类交 占本期该类交 易成交总金额 易成交总金额 本期成交金额 比例 本期成交金额 比例 光大证券 39,388,538.36 79.54% 5,796,764.86 48.85% E 佣金 2007年1月1日 2006 年 1月1 日 至 2007 年6月 30 日 至 2006 年6月 30 日 关联方名称 占本期佣金总 占本期佣金总 金额 金额比例 金额 金额比例 光大证券 2,619,179.97 31.35% 427,844.35 22.52% 银河证券 160,321.95 1.92% 204,469.51 10.76% 合计 2,779,501.92 33.27% 632,313.86 33.28% 上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商 承担的证券结算风险基金后的净额列示。 该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场 信息服务。 （3）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易 无。 A 本报告期与关联方进行银行间债券买卖和回购交易情况： 无。 8 ----------------------- Page 12----------------------- 大成基金管理有限公司 大成价值增长证券投资基金2007年半年度报告 B 上年度可比期间 2006 年 1 月 1 日至 2006 年 6 月 30 日与关联方进行银行间债券买卖 和回购交易情况： 无。 （4）关联方报酬 A 基金管理人报酬 基金管理费按前一日的基金资产净值的 1.5%的年费率计提。计算方法如下： H=E×1.5%/当年天数 H 为每日应支付的基金管理费 E 为前一日的基金资产净值 基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日 内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民 币 29,687,846.76 元，其中已支付基金管理人人民币 24,913,330.53 元，尚余人民币 4,774,516.23 元未支付。（2006 年 1 月 1 日至2006年 6 月 30 日共计提基金管理费 5,184,354.12 元,已全部支付。） B 基金托管人报酬 基金托管费按前一日的基金资产净值的 0.25%的年费率计提。计算方法如下： |