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| 基金全称 | 大成企业能力驱动混合型证券投资基金 | 基金简称 | 大成企业能力驱动混合C |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | 010179（前端） | 基金类型 | 混合型-偏股 |
| 发行日期 | 2021年01月14日 | 成立日期/规模 | 2021年01月19日 / 80.000亿份 |
| 资产规模 | 2.28亿元（截止至：2024年09月30日） | 份额规模 | 2.3952亿份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 大成基金 | 基金托管人 | 农业银行 |
| 基金经理人 | 李博 | 成立来分红 | 每份累计0.00元（0次） |
| 管理费率 | 1.20%（每年） | 托管费率 | 0.20%（每年） |
| 销售服务费率 | 0.40%（每年） | 最高认购费率 | 0.00%（前端） |
| 最高申购费率 | 0.00%（前端） | 最高赎回费率 | 1.50%（前端） |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率*70%+中证综合债券指数收益率*20%+恒生指数收益率*10% | 跟踪标的 | 该基金无跟踪标的 |
本基金通过研究不同行业的特点,对企业进行全面深入的研究,精选各个行业内具有独特经营发展能力的企业,在严格控制风险的前提下,力求实现基金资产的长期稳健增值。
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基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括主板、中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票)、存托凭证、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许投资的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(简称“港股通标的股票”)、债券(包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款(包括协议存款、定期存款等)、货币市场工具、股指期货、国债期货,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会的相关规定。 本基金可根据相关法律法规和基金合同的约定参与融资业务。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
本基金的投资策略分为两方面:一方面体现在采取“自上而下”的方式对权益类、固定收益类等不同类别资产进行大类配置;另一方面体现在对单个投资品种的精选上。 大类资产配置策略 本基金将密切关注股票、债券市场的运行状况与风险收益特征,综合分析宏观经济形势、国家政策、市场流动性和估值水平等因素,判断金融市场运行趋势和不同资产类别在经济周期的不同阶段的相对投资价值,对各大类资产的风险收益特征进行评估,制定股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 股票投资策略 (1)企业能力驱动股票定义 随着世界经济和中国经济从增量时代转向存量时代,国家与国家之间的博弈加剧,企业的竞争环境也在发生深远而剧烈的变化。从国内市场而言,历史上的生产要素红利、人口红利等低价竞争优势正在逐步消失,企业的管理能力、创新能力、市场渠道能力等护城河的构建方能成为未来企业穿越周期的核心竞争力。随着时代的变迁,优势公司的特征也在发生转换,红利驱动的红利型公司转换成能力驱动的能力型公司。在这个过程中,尽管企业面临的挑战和压力加大,但是对于中国这样依然存在较大增长潜力和内需挖掘潜力的市场而言,能够通过自身的护城河生存下来的企业反而有望获得更大的市场份额,从而掌握存量市场中的定价权。这部分企业就是本基金的重点投资标的。 本基金对企业能力驱动股票的界定,是指各行业中主要依靠优秀经营能力不断发展壮大、符合经济发展趋势或产业结构升级转型方向的企业,基金选择企业能力驱动股票更注重于分析公司的经营能力所带来的未来发展空间,坚持成长性优先、成长和估值相匹配的选股准则,所投资的企业有几个特点:一是在行业内有独特的竞争优势,企业发展的持续动力源自于企业自身科技创新能力、产品研发能力、企业管理能力、商业模式创新能力、营销能力等,不依赖于短期产业红利、宏观经济、国家财政和货币政策等不可控制的外部因素,这类拥有优秀竞争能力的企业能在不同经济周期和外部环境下创造优于同业的经营成果;二是主要处于企业生命周期中的成长期与成熟期,本基金投资股票兼顾风险与收益,成长期与成熟期中的企业具有经营风险较小、发展前景较广阔的特点,拥有优秀经营能力能在行业上升期的竞争中充分发挥出企业的比较优势,奠定企业在行业中的领先地位,构建竞争壁垒,从而扩大市场占有率和盈利水平。 本基金将通过定量分析和定性分析,判断公司的核心价值,自下而上地精选具有优秀经营能力的上市公司进行投资。 1)定性分析的要点 ①具有长期可持续的企业核心竞争力 企业的核心竞争力指通过在技术创新、产品研发、品牌、营销、资源、渠道网络、人才储备、管理水平、产业上下游议价能力等方面,获取企业增长动力和持续发展能力。核心技术或商业模式在行业中具备明显的竞争优势和壁垒,具有清晰、合理的竞争战略,主营业务突出,在品牌、技术、自主创新能力等方面具有明显竞争优势的公司是本基金深入研究的对象,本基金将重点考察这些企业通过核心竞争力带来的科研优势、品牌优势、成本优势和市场优势。 A.科研优势:公司具备突出的研发创新能力,同时拥有技术转换、技术保护能力,提高生产效率、保持产品差异性,这种内在的增长动力可随外部环境变化做出快速反应,赋予公司强大的竞争优势、带来专业技术壁垒,一定时期内难以被其他竞争对手模仿、替代或超越。 B.品牌优势:品牌优势反应了消费者对品牌的认可程度,优秀的品牌拥有诚信度、知名度、美誉度等,是给公司带来溢价、产生增值的一种无形资产。强大的品牌影响力使得公司拥有行业领军的市场份额和广阔的增长远景。 C.成本优势:成本优势主要指公司具有较强议价能力、规模效益等优势,能以更低的价格参与市场竞争,使客户可以以较少的支出获得更多的产品和服务,提高公司的市场占有率。 D.市场优势:指公司现在或未来有可能在行业细分市场中占据较大的市场份额,或拥有较高的市场份额增长率。 ②所处行业符合国家的战略发展方向,未来2-5年发展空间大 结合公司所处行业特性及公司在行业内的相对竞争地位,分析公司所提供的产品和服务是否契合未来行业增长的大趋势,选择主营业务收入、主营业务利润具有可持续成长潜力的公司进行跟踪研究。 ③成长性 具有成长性的企业有准确、清晰的公司战略,并在此基础上形成了一套可持续发展的、良好的商业模式。本基金对企业成长性的分析从内生增长和外延并购两个方面进行分析:内生增长即通过分析企业的商业模式、竞争优势、行业前景等方面来选择业绩增速最快、持续性更强的公司;外延增长分析即通过并购重组等方式实现经营规模扩张和利润增长的公司。 ④公司治理 从公司股权结构、激励制度、组织框架、董事会与管理层的独立性、信息透明度等方面分析,选择公司治理结构良好、管理水平优秀、激励机制完善,信息披露公开透明具有良好的公司治理结构的公司。本基金从上市公司经营管理层面的组织和制度上的灵活性、完整性和规范性进行考察,包括对所有权和经营权的分离、对股东利益的保护、经营管理的自主性、政府及母公司对公司内部的干预程度,管理决策的执行和传达的有效性,股东会、董事会和监事会的实际执行情况,企业改制彻底性、企业内部控制的制订和执行情况等。 2)定量分析的要点 ①选择具备成长性、能够创造价值的上市公司。通过计算与比较包括ROC、企业加权平均资本成本(WACC)、企业成长(G)等核心指标,选择具备成长性、能够创造价值的上市公司; ②财务分析。企业过往的成长性和盈利状况能够在一定程度上反映企业未来的增长潜力,本基金首先通过主营业务收入增长率、经营现金流增长率和净利润增长率等定量指标,初步筛选出增长潜力较大的上市公司,并配合盈利能力、运营效率、偿债能力等方面的系统分析,比较企业在行业中的相对地位,甄别其真实性,选择盈利能力强、主营业务成长快、财务结构稳健的上市公司; ③估值水平合理。选择价格低于价值的上市公司,比较动态市盈率、PEG等指标,基于公司基本面分析公司未来盈利状况进行预测,综合考虑行业前景、下游需求、市场地位和财务结构等方面因素,选择目前估值水平明显较低、或相对合理的上市公司进行重点投资。 (2)A股投资策略 本基金将充分发挥基金管理人研究团队和投资团队“自下而上”的主动选股能力,基金经理在对行业发展进行研究的基础上,通过对公司基本面和股票估值两个方面进行分析,选择在行业内具有发展潜力的公司进行投资。 1)基本面分析 本基金将通过分析上市公司的经营模式、产品研发能力、公司治理等多方面的运营管理能力,判断公司的核心价值与成长能力,选择具有良好经营状况的上市公司股票。经营模式方面,选择主营业务鲜明、行业地位突出、产品与服务符合行业发展趋势的上市公司股票;产品研发能力方面,选择具有较强的自主创新和市场拓展能力的上市公司股票;公司治理方面,选择公司治理结构规范,管理水平较高的上市公司股票。 本基金重点关注上市公司的盈利能力、成长和股本扩张能力以及现金流管理水平,选择优良财务状况的上市公司股票。盈利能力方面,主要考察销售毛利率、净资产收益率(ROE)等指标;成长和股本扩张能力方面,主要考察主营业务收入增速、净资产增速、净利润增速、每股收益(EPS)增速、每股现金流净额增速等指标;现金流管理能力方面,主要考察每股现金流净额等指标。 2)估值分析 本基金通过对上市公司内在价值、相对价值、收购价值等方面的研究,考察市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市销率(P/S)、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)、企业价值/息税、折旧、摊销前利润(EV/EBITDA)等一系列估值指标,给出股票综合评级,从中选择估值水平相对合理的公司。 本基金将结合公司基本面以及股票估值分析的基本结论,选择具有竞争优势且估值具有吸引力的股票。基金经理将按照公司的投资决策程序,审慎精选,权衡风险收益特征后,根据市场波动情况构建股票组合并进行动态调整。 (3)港股投资策略 本基金所投资香港市场股票标的除适用上述股票投资策略外,还需关注: 1)香港股票市场制度与大陆股票市场存在的差异对股票投资价值的影响,比如行业分布、交易制度、市场流动性、投资者结构、市场波动性、涨跌停限制、估值与盈利回报等方面; 2)人民币与港币之间的汇兑比率变化情况。 融资买入股票策略 本基金将根据融资买入股票成本以及其他投资工具收益率综合评估是否采用融资方式买入股票,本基金在任何交易日日终持有的融资买入股票与其他有价证券市值之和,不得超过基金资产净值的95%。 存托凭证投资策略 在控制风险的前提下,本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的深入研究判断,进行存托凭证的投资。
1、在符合有关基金分红条件的前提下,基金管理人可以根据实际情况进行收益分配,具体分配方案以公告为准,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 3、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的任一类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值。 4、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各基金份额类别对应的可供分配利润将有所不同。本基金同一类别每一基金份额享有同等分配权; 5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。 在不违反法律法规及基金合同约定,并对基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下,基金管理人可对基金收益分配原则和支付方式进行调整,不需召开基金份额持有人大会。
本基金是混合型证券投资基金,预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金、但低于股票型基金。本基金若投资港股通标的股票,则需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。