投资目标

在严格控制投资风险的前提下,通过积极主动的投资管理,力争获取超越业绩比较基准的投资收益,为基金份额持有人创造持续稳定的投资回报。

投资理念

暂无数据

投资范围

投资组合比例摘要：本基金80%以上的基金资产投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集基金份额,其中,股票、股票型基金与混合型基金占比合计不高于基金资产的30%;每个交易日日终,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,其中现金不包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等。

本基金的投资范围包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金(不包括QDII基金和香港互认基金)、国内依法发行上市的股票(包括主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证)、债券(包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、次级债券)、资产支持证券、银行存款、货币市场工具(含同业存单)以及法律法规或中国证监会允许投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

投资策略

基金配置摘要：采用量化模型。

1、资产配置策略。 战略资产配置层面。本基金将由投资研究团队跟踪研究经济运行态势及所处周期、经济政策变化、证券市场走势等宏观因素,基于对不同市场状态的判断,对各大类资产的价值水平和未来趋势进行评估,进而对本基金的组合资产进行配置调整。此外,本基金还将关注国际政治环境在局部的不确定性及在经济贸易、金融领域内可能形成的影响。本基金通过对各类型资产优化配置,将有效提高基金资产在不同市场状态下的投资回报率,从而有助于实现基金资产的稳定增值。 战术型资产配置层面。宏观基本面分析,由于经济周期的内生力量会受到政周期的影响导致资产关系出现异常,参考资产相对价值有利于判断资产价格是否已经反映经济周期波动。基于上述原因,本基金将综合宏观(Macroeconomy)、估值(Value)、政策(Policy)构建战术资产配置分析框架,简称“MVP”框架。基金管理人将根据对未来市场各类资产收益与风险的预期,对各类资产配置进行动态调整,以优化资产配置结构,提高资产配置效率。基金管理人对未来市场大类资产收益与风险的判断主要依赖于宏观经济、政策变化、市场估值、相关性变化、市场情绪等因素。 2、证券投资基金投资策略 在大类资产配置的框架下,本基金将依据基金管理人构建的基金筛选体系进行基金的筛选,坚持从研究基金价值入手,结合定性分析与定量分析,甄选优质证券投资基金构建投资组合,以获得长期持续稳健的投资收益。 (1)基金投资理念及研究体系 本基金通过成熟的基金投资理念及方法,分析和把握市场风格,寻找不同风格中表现突出的基金,将市场风格与基金品种进行良好对接,最终精准选择标的,获取较好投资业绩。 我们构建了一套全面的基金研究体系,为投资提供扎实的研究依据。包括策略研究、品种研究、风格研究、定量研究等,最终的研究成果将转化为基金池。 (A)策略研究:构建了A股策略研究体系,综合了影响市场波动的多项因素,以此为依托制定灵活的资产配置策略。 市场策略研究着重从供求关系、市场预期和估值水平三个角度出发,根据市场不同阶段的特征抓住主要矛盾,形成对市场短期和长期趋势的专业判断。 (B)基金品种研究:基金部对基金品种的研究覆盖面广,对基金风格的研究长期深入。对基金经理有较深入的了解和长期跟踪,需要观察其是否言行一致,为此部门建立了系统的基金经理档案,为每个人贴上不同的风格标签。 通过对基金经理的调研、跟踪,形成调研报告、推荐建议并最终形成调研档案。此外,每个季度,基金研究员都会根据基金公司季报,利用数据和平时积累的档案资料对基金进行一次性集中评价筛选。 (C)基金综合评价体系。基金综合评价体系是一个全方位评价和筛选优秀基金的系统,采用定量模型和定性分析相结合的办法,精选出投资管理能力突出、产品定位清晰的基金用于构建基金组合。基金研究员将定期更新和维护基金池,并根据评估效果和投资实践对基金综合评价体系包括指标选择、权重设置和评分标准等进行修订,不断提高基金评价质量。 (2)基金投资决策流程 科学严谨的基金投资决策流程可以有效避免投资决策出现随意性和风险事件。投资经理会定期回顾和动态优化基金组合,使业绩的持续性更有保证。 首先通过基金调研、跟踪和评价,形成基金档案,供基金投资决策备选。其次,根据基金季报,分析基金持仓结构、净值表现、近期策略等,在内部充分讨论的基础上维护和更新基金池。最后,根据市场研判和投资策略,对基金组合进行结构和仓位的动态调整,提升投资业绩,并定期回顾检查。 (3)基金组合的构建与调整 在充分考虑基金之间的相关性和各项投资运作费用的基础上,基金管理人利用现代投资组合理论,充分分散投资风险,精选适量的证券投资基金构建基金组合。 基金管理人对组合持有的基金进行持续、密切地跟踪,结合实地调研和基金的表现情况,定期和不定期地进行基金组合的动态调整和优化配置。 3、流动性管理策略 本基金在严谨深入的研究分析基础上,综合考量宏观经济形势、市场资金面走向、信用债券的信用评级、协议存款交易对手的信用资质以及各类资产的收益率水平等,确定各类货币市场工具的配置比例并进行积极的流动性管理。根据对市场资金面的预期以及基金申购赎回的情况、季节性资金流动情况和日历效应等因素,基金管理人通过所投资债券品种的期限结构和债券回购的滚动操作,动态调整并有效分配本基金的现金流,在充分保证本基金流动性的前提下力争获取较高收益。 4、资产支持证券投资策略 本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上,对资产证券化产品的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面分析,评估其相对投资价值并作出相应的投资决策,力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。 5、债券投资策略 本基金通过价值分析,采用自上而下确定投资策略,采取久期管理、类属配置和现金流管理策略等积极投资策略,发现、确认并利用细分市场失衡,实现组合增值。 1)久期管理策略。根据投资组合优化策略的需要,适当兼顾收益性和流动性,并根据对利率水平的预期,确定组合的平均剩余期限。 2)结合收益率曲线策略进行利率期限结构管理,确定组合期限结构的分布方式,合理配置不同期限品种的配置比例。通过合理期限安排,保持组合较高的流动性,既能满足投资者的流动性需求,又能避免组合规模的变化对投资策略实施的影响。 3)类属配置策略。类属配置包括现金、各市场及各品种间的配置。在确定组合剩余期限和期限结构分布的基础上,根据各品种的流动性、收益性以及信用风险等确定各子类资产的配置权重,即确定不同市场、不同期限及不同品种的债券之间的比例。类属配置主要根据各部分的相对投资价值确定,增持相对低估、价格将上升的类属,减持相对高估、价格将下降的类属,借以取得较高的总回报。 4)现金流管理策略。在动态分析、规划、测算组合内生现金流、申购赎回净现金流的基础上,合理配置和动态调整组合现金流。在满足日常流动性要求的基础上,最大限度减少冲击成本,实现组合流动性要求和收益率期望的合理配置。 5)债券市场的套利策略 债券市场的套利策略包括跨市场套利策略、跨品种套利策略等策略,以实现在同等风险程度下的更高收益。跨市场套利策略是指由于不同市场上债券价格存在差异,根据债券在各市场上的流动性和收益特征,进行跨市场操作而套利;跨品种套利策略是指根据各细分市场中不同品种的风险参数、流动性补偿和收益特征,进行跨品种操作而套利。 6)可转债投资策略 可转换债券即可转换公司债券,是指在规定的期限内持有人有权按照约定的价格将债券转换成发行人的股票的一种含权债券,如果转换并非有利,持有人可选择持有债券至到期,因此该类型债券兼具债性和股性。债性是指投资者可以选择持有可转换债券至到期以获取票面价值和票面利息;股性是指投资者可以在转股期间以约定的转股价格将可转换债券转换成发行人的股票。投资该类型债券的子策略包括: ①个券精选策略。针对可转换债券的股性,本基金将通过成长性指标(预期主营业务收入增长率、净利润增长率、PEG)、相对价值指标(P/E、P/B、P/CF、EV/EBITDA)以及绝对估值指标(DCF)的定量评判,筛选出具有GARP(合理价格成长)性质的正股。针对可转换债券的债性,本基金将结合可转换债券的信用评估以及正股的价值分析,作为个券的选择依据。 ②条款价值发现策略。可转换债券通常设置一些特殊条款,包括修正转股价条款、回售条款和赎回条款等,该些条款在特定的环境下对可转换债券价值有较大影响。本基金将结合发行人的经营状况以及市场变化趋势,深入分析各项条款挖掘可转换债券的投资机会。 ③套利策略。按照条款设计,可转换债券可根据事先约定的转股价格转换为发行人的股票,因此可转换债券和正股之间存在套利空间。当可转换债券的转股溢价率为负时,买入可转换债券并卖出股票获得价差收益;反之,买入股票的同时卖出可转换债券也可以获取反向套利价差。本基金将密切关注可转换债券与正股之间的关系,把握套利机会,增强基金投资组合收益。 7)分离交易可转债投资策略 分离交易可转债与普通可转换债券的区别主要体现在分离交易可转债在上市后分离为纯债部分和权证部分,并分别独自进行交易。对于分离交易可转债的纯债部分的投资按照普通债券投资策略进行管理。对于分离交易可转债的权证部分可以结合其市价判断卖出或行使新股认购权。 8)可交换债券投资策略 可交换债券与可转换债券的区别在于换股期间用于交换的股票并非自身新发的股票,而是发行人持有的其他上市公司的股票。可交换债券同样具有股性和债性,其中债性与可转换债券相同,即选择持有可交换债券至到期以获取票面价值和票面利息;而对于股性的分析则需关注目标公司的股票价值。本基金将通过对目标公司股票的投资价值分析和可交换债券的纯债部分价值分析综合开展投资决策。 6、股票投资策略 (1)行业配置策略 在行业配置层面,本基金将运用“自上而下”的行业配置方法,通过对国内外宏观经济走势、经济结构转型的方向、国家经济与产业政策导向及改革进程和经济周期调整的深入研究,采用价值理念与成长理念相结合的方法来对行业进行筛选。 (2)个股投资策略 本基金主要采取“自下而上”的选股策略。基金依据约定的投资范围,通过定量筛选和基本面分析,挑选出优质的上市公司股票进行投资,在有效控制风险前提下,争取实现基金资产的长期稳健增值。 7、存托凭证投资策略 在控制风险的前提下,本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的深入研究判断,进行存托凭证的投资。

分红政策

1、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红。 2、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。 3、本基金每一份基金份额享有同等分配权。 4、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。 在不影响投资者利益的情况下,基金管理人可在法律法规允许的前提下酌情调整以上基金收益分配原则,此项调整不需要召开基金份额持有人大会,但应于变更实施日前在指定媒介公告。