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| 基金全称 | 山西证券保本混合型证券投资基金 | 基金简称 | 山西证券保本混合C |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | 002590（前端） | 基金类型 | |
| 发行日期 | 2016年04月05日 | 成立日期/规模 | 2016年05月04日 / 11.888亿份 |
| 资产规模 | 0.12亿元（截止至：2018年06月30日） | 份额规模 | 0.1156亿份（截止至：2018年06月30日） |
| 基金管理人 | 山西证券 | 基金托管人 | 交通银行 |
| 基金经理人 | 华志贵、蔡文 | 成立来分红 | 每份累计0.00元（0次） |
| 管理费率 | 1.20%（每年） | 托管费率 | 0.20%（每年） |
| 销售服务费率 | 0.00%（每年） | 最高认购费率 | 0.90%（前端） | 最高申购费率 | 1.00%（前端） 天天基金优惠费率：0.10%（前端） | 最高赎回费率 | 2.00%（前端） |
| 业绩比较基准 | 两年期银行定期存款税后收益率 | 跟踪标的 | 该基金无跟踪标的 |
| 担保机构 | 中国投融资担保有限公司 | 最近保本期 | 2016.05.04~2018.05.03 | 保本模式 | 保本金和利息（认购期认购、过渡期申购并持有至保本周期到期日可保本） |
控制投资者本金损失风险,力争为投资者创造高于业绩比较基准的投资回报。
暂无数据
本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府机构债券、地方政府债券、可交换债券、可转换债券(含分离交易可转债)等)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但需符合中国证监会的相关规定。
本基金通过固定比例投资组合保险(CPPI,ConstantProportionPortfolioInsurance)策略和时间不变性投资组合保险(TIPP,TimeInvariantPortfolioProtection)策略,在保本周期中,对资产配置进行优化动态调整,确保投资者的投资本金的安全性。同时,本基金通过积极稳健的收益资产投资策略,竭力为基金资产获取更高的增值回报。 本基金的投资策略主要由三部分组成:资产配置策略、债券投资策略、股票投资策略 1、资产配置策略 本基金的资产配置策略主要指安全资产与风险资产两种大类资产之间的配置策略。通过动态调整安全资产和风险资产在基金组合中所占比例,确保对安全资产的投资实现保本周期到期时投资本金的安全,同时对风险资产的投资寻求保本周期内资产的稳定增值,将风险控制在100%本金保本的约束条件下。 本基金资产配置原则是:在有效控制风险的基础上,根据类别资产市场相对风险度,按照“CPPI+TIPP”的策略动态调整安全资产和风险资产的比例。 (1)固定比例投资组合保险策略(CPPI) 1)策略介绍 固定比例投资组合保险策略是将基金资产分为两个部分,第一部分是依据保本要求将基金一定比例的资产投资于安全资产,力争获得稳定收益,以此来保证基金投资者投资本金的安全性;第二部分是将其余部分的资产投资于风险较高的风险资产,提升基金投资者相对业绩比较基准的超额收益。本基金将依据市场情况和本公司的研究结果进行建仓,并动态对安全资产和风险资产的比例进行调整。 2)风险乘数的确定和调整 本基金采用定性和定量相结合的分析方法确定风险乘数以达到最优效果。其中,定量分析手段包括:为本基金设计的波动监测工具,包括当前的、隐含的和历史的波动率;为减小构造成本而确定的风险乘数波动范围;定性的分析手段包括:宏观经济运行情况、利率水平、基金管理人对风险资产风险-收益水平的预测等。 根据CPPI策略要求,风险乘数在一定时间内保持恒定才能保证在安全垫减少至零时,风险资产的数量也能按需要同时减少至零,以保证基金的本金安全。在实际应用中,如果要保持安全垫风险乘数的恒定,则需根据投资组合市值的变化随时调整风险资产与安全资产的比例,而这将给基金带来高昂的交易费用;同时,当市场发生较大变化时,为维持固定的风险乘数,基金有可能出现过激投资(风险资产过多或过少)。 为此,本基金对于风险乘数采取定期调整的方法进行处理。一般情况下,基金管理人每月对未来一个月的股票市场、债券市场风险收益水平进行定量分析,结合宏观经济运行情况、利率水平等因素,制订下月的风险乘数区间,并提交投资决策委员会审核确定;然后,基金经理根据风险乘数区间,综合考虑股票市场环境、已有安全垫额度、基金净值、距离保本周期到期时间等因素,对风险乘数进行调整。在特殊情况下,例如市场发生重大突发事件,或预期将产生剧烈波动时,本基金也将对风险乘数进行及时调整。 (2)时间不变性投资组合保险策略(TIPP) 当保本期间基金资产上涨时,投资者的需求不仅是保证本金的安全,而且还要求将基金的收益能得到一定程度的锁定,使期末得到的回报回避其后市场下跌的风险。因此,在CPPI策略的基础上引入TIPP策略。 TIPP的投资策略是改进CPPI中保险底线的调整方式,当投资组合的价值上升时,最低保险额度随着收益水平进行调整,即每当收益率达到一定的比率,则将保险底线相应提高一定的比例。这样无论以后市场如何变化,当前投资者所获的部分收益在期末都能得到保证。 TIPP在操作上大致与CPPI相同,不同的是TIPP策略会动态调整保险底线,并且这种调整一般只在投资组合是盈利的情况下使用。TIPP 策略相比CPPI策略可投资于风险资产的额度相应减少,因此上涨行情期间获取潜在收益的能力会有所降低。总体来说,TIPP策略是一种较CPPI更为保守的策略。 本基金在资产配置的具体实施上严格控制投资风险,依据“CPPI+TIPP”的策略,确定基金资产在安全资产与风险资产上的比例配置。调整时所考虑的指标主要包括:当期基金净值、股票市场的波动率、当期债券收益率水平、基金成本和剩余保本期限等。本基金将依据以上指标以及基金成立时的市场状况,确定保本期期初的安全资产与风险资产上的比例,和保本周期资产调整的方向。 (3)合理调整资产配置 CPPI和TIPP策略要求资产组合投资在风险资产和安全资产的比例根据基金净值水平进行动态调整。本基金将按照预先设定的程序进行动态调整,使基金净值始终保持在保本底线之上。同时,本基金为了控制交易成本以及过度频繁调整造成的方向逆反错误,当股票实际仓位比例偏离策略仓位达到适当的程度时,再将股票仓位调整至策略仓位。 2、债券投资策略 本基金将密切关注经济运行的质量与效率,把握领先指标,预测未来走势,深入分析国家推行的财政与货币政策等因素对未来宏观经济运行以及投资环境的影响。本基金对宏观经济运行中的价格指数与中央银行的货币供给与利率政策研判将成为投资决策的基本依据,并结合本基金的保本周期,确定本基金债券组合的久期策略。对不同类属债券,本基金将对其收益和信用风险情况进行评估,评估其为组合提供持有期收益和价差收益的能力,同时关注其利率风险、信用风险和流动性风险。在确保基金资产收益安全性和稳定性的基础上,构造债券组合。本基金的债券投资策略还包括以下几方面: (1)本基金采用剩余期限与保本周期到期期限匹配的投资策略,持有相当数量剩余期限与保本期相近的国债、金融债,其中一部分严格遵循持有到期原则,首要考虑收益性,另一部分兼顾收益性和流动性。这部分投资可以保证债券组合收益的稳定性,尽可能地控制利率、收益率曲线等各种风险。 (2)综合考虑收益性、流动性和风险性,进行积极投资。这部分投资包括中长期的国债、金融债,企业债,以及中长期逆回购等。积极性策略主要包括根据利率预测调整组合久期、选择低估值债券进行投资、把握市场上的无风险套利机会,利用杠杆原理以及各种衍生工具,增加盈利性、控制风险等等,以争取获得适当的超额收益,提高整体组合收益率。 (3)本基金将结合宏观经济走势,深入分析财政政策以及货币政策等因素对债券市场的影响,预测未来收益率曲线的变化,适时采用子弹、杠铃或梯形策略构造债券组合,并进行动态调整,从短、中、长期债券的相对价格变化中获取收益。 (4)本基金通过分析债券收益率曲线各期限段的利差情况,买入收益率曲线最陡峭处所对应的期限债券,持有一定时间后,随着债券剩余期限的缩短,到期收益率将迅速下降,基金可获得较高的资本利得收入。 (5)本基金通过对不同债券市场、债券品种及信用等级的债券间利差的分析判断,发掘不同债券市场、债券品种及信用等级的债券的定价偏差,利用这种定价偏差进行套利投资,获取市场定价不合理所带来的投资收益。 (6)本基金通过对宏观经济基本面、国家财政政策和货币政策、资金面状况等因素进行深入分析,判断未来市场利率变化的方向和时点,同时采用内部信用评级和外部信用评级相结合的方法,并兼顾本基金保本周期、保本资产保值增值的目标,进而确定本基金的信用债组合的仓位、久期和个券资质,并根据前述指标的预期变化加以动态调整,力争获取超额收益,达到保值增值的目标。 (7)本基金根据市场资金面的情况等因素适时地灵活运用回购交易套利策略,在确保基金资产安全的前提下增强债券组合的收益率。 (8)利用未来可能推出的利率远期、利率期货、利率期权等金融衍生工具,有效地规避利率风险。 3、股票投资策略 本基金将通过自上而下和自下而上的方法,采取配置和交易相结合的思路,精选前景行业的优质公司进行投资。
1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为2次,每次收益分配比例不得低于该次收益分配基准日可供分配利润的10%,若基金合同生效不满3个月可不进行收益分配; 2、本基金收益分配方式: 保本周期内:仅采取现金分红一种收益分配方式,不进行红利再投资; 3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。 4、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
本基金为保本混合型基金,属于证券投资基金中的中低风险品种,其预期风险和预期收益低于股票型基金和非保本的混合型基金,高于货币市场基金和债券型基金。